钠电池产能规划(huà)从(cóng)0到10GWh再到18GWh，年(nián)赚1亿拟撬动(dòng)54亿乃至(zhì)94亿投资(zī)，传艺科技是真跨界还是奢望，飙涨(zhǎng)后又(yòu)腰斩(zhǎn)的股价(jià)似乎已经给(gěi)出(chū)注(zhù)脚。

　　去年6月以(yǐ)来(lái)，萦绕在(zài)键盘生产商传艺科技（002866.SZ）身上的最大(dà)议题莫(mò)过于跨(kuà)界钠电池。

　　这个热门又令人遐想的题材搭配(pèi)公司释(shì)放(fàng)钠电(diàn)池(chí)项目进展的“积极主动”，在2022年(nián)刺激(jī)着传(chuán)艺(yì)科(kē)技股(gǔ)价迅(xùn)速飙(biāo)涨4倍，甚至期间(jiān)还祭出(chū)“七(qī)连板”和“五连板”妖股(gǔ)走(zǒu)势。然去(qù)年末以来，抛“利好消息”催涨股价的套(tào)路完全失灵，股价又在(zài)4个(gè)多(duō)月时(shí)间极速腰斩。即便是3月末(mò)扔出(chū)30亿元定(dìng)增预案投(tóu)建年产5.5GWh钠电(diàn)池项目，传艺科技也只收获了短暂的上(shàng)涨，而后再未掀起波澜。

　　钛媒体APP注意到，股价过(guò)山车(chē)式的涨跌折射(shè)的是(shì)市场对(duì)传艺(yì)科技(jì)高调跨界钠(nà)电赛(sài)道故事的怀(huái)疑(yí)：从宣布(bù)跨界到现在，时间不过10多月，规划产能已经(jīng)从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传(chuán)艺科技如(rú)何撬动54亿元(yuán)乃至94亿元(yuán)的投资成(chéng)本？巨头环伺、落地产能骤增(zēng)、锂价持续下行，在愈加拥(yōng)挤的赛(sài)道上(shàng)，夸下海口(kǒu)的产能(néng)又(yòu)该如(rú)何消化？过往投资计划频频(pín)“跳(tiào)票”、实际效益与预期天(tiān)差(chà)地(dì)别等(děng)“黑(hēi)历(lì)史(shǐ)”在前(qián)，“大跃(yuè)进”的新项(xiàng)目如何让人信服？

　　跨界(jiè)钠(nà)电池(chí)，股价“过(guò)山车”

　　早在20世(shì)纪70年代(dài)，钠离子(zi)电池便(biàn)与锂离子电池同(tóng)时期萌芽(yá)，但由于钠电负极嵌钠能(néng)力(lì)较弱、钠电池(chí)能量(liàng)密度较低，导致其研(yán)发进(jìn)度大(dà)大落后于了(le)锂电池。直到(dào)2020年后，随着(zhe)钠电关键技(jì)术完成突(tū)破以及(jí)锂价不断飙升，钠(nà)电(diàn)才作为锂电(diàn)“备胎(tāi)”之一重回人(rén)们重视。尤其2021年7月，宁德时代(dài)推出第一代钠离子电池，掀起(qǐ)钠(nà)电风潮，并将风口带到了A股市场。

　　时值2022年锂价暴涨，A股钠电炒作如日中(zhōng)天(tiān)之(zhī)际(jì)，传艺科技(jì)于(yú)去年6月22日(rì)晚(wǎn)间高调宣布入局。彼时的(de)公告显示(shì)，公司(sī)拟投资3000万元通过全资子(zi)公司江苏智纬电子科(kē)技(jì)有限公司(sī)（以下(xià)简称“智纬电子”） 同海盈汇鑫(xīn)企业(yè)、自然人(rén)杨磊和杨崇义(yì)合作设立控股孙公司江苏(sū)传艺钠电科(kē)技有限公司（公(gōng)司(sī)持股75％，以下简(jiǎn)称(chēng)“传艺钠电”）。

　　公告出，传艺(yì)科技旋即涨停(tíng)，当(dāng)日盘后公司迫(pò)不及待(dài)召开(kāi)电话会议，向合计(jì)64名分析师和个人(rén)投资者披露跨界(jiè)钠(nà)电(diàn)的各种(zhǒng)细节。根据规(guī)划，传艺科技钠(nà)电池项目中(zhōng)试线2022年(nián)投产，一期2GWh的产(chǎn)能2023年(nián)投产，二期计划(huà)新建8GWh的产能。

　　撂下电话，股价更(gèng)加疯涨(zhǎng)。加上6月23日的涨停，传艺科技宣布跨界后一口(kǒu)气收出7个涨停板，市值快速实(shí)现翻倍。

　　传艺科技日K线图(tú)，来源：wind

　　有了(le)钠电消息催涨股价(jià)的前车(chē)在(zài)前，传艺(yì)科技开始有意无意(yì)地“主动”披露钠电项目(mù)进展(zhǎn)，而公(gōng)司股价也往往在公(gōng)告披露(lù)后录得大(dà)幅上涨。去年12月(yuè)5日盘中，公司股价一度摸高至(zhì)54.44元/股，相(xiāng)较于跨界钠电池前10元/股左(zuǒ)右的温吞股价，不到半(bàn)年(nián)的时间(jiān)已翻了逾5倍。

　　但此后(hòu)，公司(sī)股价(jià)开始掉头向下，无论其如何发布“利好”消息，股(gǔ)价也再难掀大(dà)风浪，反(fǎn)而随着(zhe)时间的(de)推(tuī)移，迅速回(huí)落。截至4月(yuè)20日收盘，报28.14元(yuán)/股，4个多月时(shí)间已经较高点腰斩。

　　值得一(yī)提的(de)是(shì)，由于在2022年6月23日盘(pán)后，公司迫切召开电话会(huì)并在《投资者关系活(huó)动记录表(biǎo)》中对外发布(bù)钠电池业务(wù)未来规划(huà)、技术水(shuǐ)平等涉(shè)及公司经营的重大信息，但直至(zhì)2022年7月9日才(cái)正式通(tōng)过《关于(yú)对深圳证券交易所(suǒ)关注函回复的公告》补充(chōng)披露相关事项，传艺(yì)科(kē)技及(jí)公司董事长兼总经理邹伟(wěi)民(mín)、时(shí)任董秘许(xǔ)小丽(lì)还遭深交所(suǒ)通报批(pī)评(píng)。

　　产(chǎn)能“大(dà)跃进(jìn)”，钱从哪里来(lái)？

　　回看(kàn)传艺科(kē)技股(gǔ)价“过山车”式上下，背后(hòu)纵有(yǒu)游(yóu)资(zī)推波助澜(lán)，但归根结底还是其资(zī)金有(yǒu)限(xiàn)与钠电(diàn)产能规划“大跃进”不(bù)匹配无法让市场信(xìn)服造成的。

　　根据(jù)公司定(dìng)增预(yù)案(àn)，钠电池二(èr)期5.5GWh项目建成(chéng)后(hòu)，公司产能将达(dá)到10GWh。而根据(jù)公司(sī)此(cǐ)前对交易所回复函和(hé)2023年度定增预(yù)案(àn)，公司规划(huà)的(de)10GWh钠电池项(xiàng)目的投资成(chéng)本约54亿(yì)元(yuán)。其(qí)中，土地购置及厂房成本约4亿元，10GWh产能需(xū)投入的装修(xiū)及设备(bèi)成(chéng)本约(yuē)50亿元。

　　实际上，传艺科技规(guī)划(huà)的(de)钠电产能(néng)远不止这公告出来的10GWh。据传(chuán)艺(yì)钠(nà)电官微消(xiāo)息，公(gōng)司(sī)董事长邹伟民4月16日在公(gōng)开场合演讲时(shí)提到，“2022年7月，公司(sī)决定，发挥资金优势，投资50亿(yì)元，新征410亩土地(dì)，用30个(gè)月(yuè)的时间，新上钠离子电(diàn)池全供应(yīng)链项目，逐步形成(chéng)年(nián)产3万吨正(zhèng)极材(cái)料、4万(wàn)吨负(fù)极材料、18GWh钠离子电池、15万吨电解液的生(shēng)产能(néng)力；2022年10底，中试线(xiàn)已经竣工投(tóu)产(chǎn)；目(mù)前，4.5GWh量产(chǎn)线已(yǐ)经(jīng)开始(shǐ)试产试销，6月底有(yǒu)望批(pī)量(liàng)生产(chǎn)。”

　　邹伟民(mín)公(gōng)开演讲时提(tí)到的钠电产(chǎn)能规划，来源：传艺钠电官微(wēi)

　　若(ruò)按邹(zōu)伟民的(de)说法，传艺(yì)科技在(zài)上述的54亿元资(zī)金(jīn)外，还需要更多资金，仅另外8GWh钠电池就(jiù)需(xū)要(yào)40亿元(yuán)的投入(rù)。

　　但现实(shí)是，传艺科(kē)技主营式微，年赚1亿元的盈利水平显(xiǎn)然难以撬动动辄几十亿的项目。

　　传艺科技主营输入类设(shè)备和印制电路板（PCB）两大类消(xiāo)费电子零组件，具体(tǐ)包括笔(bǐ)记(jì)本/台式机电脑键(jiàn)盘、触(chù)控模(mó)组(zǔ)和鼠标等输入类设(shè)备及(jí)通讯用板、消费电子(zi)、计算机用板等 PCB 产品。

　　2017年(nián)上(shàng)市以来公司经(jīng)营(yíng)规模(mó)不断扩大(dà)，营收从2017年的6.69亿元起步，逐年递增(zēng)，到2022年达到19.99亿元，翻了近(jìn)3倍。但盈利并未同步，上市当年(nián)公司(sī)归母净利润就下滑(huá)13.60％，只有7776.63万元。之后(hòu)随着行业式微，公司盈利(lì)水平起起伏(fú)伏，到(dào)2022年也仅(jǐn)1.15亿元，相较于(yú)2017年仅增长了47.90％。而早(zǎo)在2016年，公司(sī)盈利就(jiù)已经达到了9000万元，净(jìng)利润(rùn)增(zēng)长乏力可见(jiàn)一斑。

　　传艺(yì)科(kē)技业绩变动情况，来(lái)源：wind

　　盈(yíng)利陷入瓶颈，账(zhàng)上的(de)资金也并(bìng)不宽裕(yù)。2022年(nián)，公司(sī)经营活(huó)动产生的(de)现金流量净额4.46亿元(yuán)；截至去(qù)年末，公司货币(bì)资金仅2.87亿(yì)元(yuán)，短期借款8.41亿元；应(yīng)收账款(kuǎn)5.90亿元，应付账(zhàng)款(kuǎn)4.56亿元。

　　那两年半内要拿(ná)出54亿元乃至94亿(yì)元以上的资金(jīn)投资(zī)钠电(diàn)，钱从哪里(lǐ)来？

　　在2022年7月(yuè)9日给深交所的回函中，传艺科技曾详(xiáng)细披(pī)露过2GWh项目资(zī)金来源：截至2022年(nián)5月(yuè)31日，公司可(kě)用于钠(nà)离子电池项目的自有资金仅1.61亿元，银行授信未使(shǐ)用额度10.27亿(yì)元，足见其在投资钠电项目(mù)时自有资(zī)金的“捉襟见肘”。

　　来源：传(chuán)艺科技给深交所(suǒ)的回(huí)函

　　很明(míng)显(xiǎn)，一开(kāi)始规划的一期(qī)2GWh产能，传艺科技就是准备靠银行贷(dài)款解决。后一期产(chǎn)能增加到4.5GWh，投资(zī)额(é)增加10亿元左右，同样仰仗银行贷款。今(jīn)年3月30日公司公告称，传艺科技及子(zi)公司(sī)拟向工商银行(xíng)、农业银行等组成的联(lián)合银(yín)团申请(qǐng)不(bù)超过20亿元的项目(mù)贷款，用于公司(sī)钠电池项目。根(gēn)据最新的调研记录，“截至目前，牵头银行已审(shěn)批通过，参团银行处于正(zhèng)常的审批(pī)流(liú)程(chéng)中。”

　　一期(qī)靠贷款，二期谋定增。今年3月30日(rì)，公司披露(lù)《2023年度向特定对象发(fā)行(xíng)股票预案》，拟(nǐ)募资不超过30亿元，其中的(de)24亿元拟(nǐ)投入(rù)钠电池(chí)制造二期项目，剩余6亿元补流。

　　根据测算，二(èr)期5.5GWh项目总投资额为27.47亿元(yuán)，除了定增的24亿元外，还有3.47亿元的缺口。而(ér)为(wèi)补这部分缺口，传艺科技甚至将2020年定增募投(tóu)资金中(zhōng)的1.75亿元变更用于该项目。

　　简单加总便知，家底不厚，传艺科技10GWh钠电项目只能依赖(lài)融资。至于(yú)上(shàng)述邹(zōu)伟民公(gōng)开(kāi)演(yǎn)讲(jiǎng)时提到的(de)另外8GWh的(de)项目资金来源，钛媒(méi)体APP向公(gōng)司(sī)求(qiú)证，但截(jié)至发稿，仍未(wèi)获回复。

　　锂价暴跌，钠电还有(yǒu)优势吗？

　　“今年销(xiāo)售不低于10亿元，整个(gè)钠(nà)电池全供应链项目计(jì)划到2024年末(mò)全部竣工投产(chǎn)，达产达效后，可实现(xiàn)年销售(shòu)250亿元。”若传艺科技的钠电(diàn)项目(mù)真如邹(zōu)伟民在近(jìn)日的演讲中所言照进(jìn)现实，几年(nián)后公司营收将在(zài)当前基础上(shàng)翻十几倍。但近来(lái)腰斩的(de)股价显(xiǎn)示，市(shì)场对这个故(gù)事并不再(zài)买账，除(chú)了资金实(shí)力有限(xiàn)公司外，核心还在其大干(gàn)快上后(hòu)产能如何消化的问题。

　　毕竟，在钠电池商业化元年的2023年，包(bāo)括宁德时(shí)代(dài)、中(zhōng)科海纳、亿(yì)纬锂能(néng)、雅迪(dí)等诸多巨头在内，已纷纷发产品、量产并大建产能，竞(jìng)争者初露威胁，赛(sài)道已(yǐ)然开(kāi)始(shǐ)拥挤。

　　尽管就披露的参数和性(xìng)能(六加一等于几是什么梗，抖音六加一是什么意思néng)来看，传艺(yì)钠电的钠电池与巨(jù)头们(men)不相上(shàng)下(xià)，但宁(níng)德时代(dài)落地奇瑞(ruì)车型、华语新能(néng)源配套雅迪(dí)极钠(nà)S9等表(biǎo)明，大佬们(men)已经走在前面(miàn)，率先在两(liǎng)轮电(diàn)动(dòng)车和低速(sù)电动车领(lǐng)域实(shí)现装车应(yīng)用(yòng)。而传艺科技除(chú)了在岁末年(nián)初公告与中祥(xiáng)航(háng)业(yè)、江苏(sū)新能源(yuán)、德博新能源签订项目合作或战略(lüè)合(hé)作协议外，并未(wèi)官宣重点客户。

　　每(měi)每有投资者问及客户情况时，公(gōng)司(sī)都以“目前订(dìng)单下游(yóu)运用覆(fù)盖储能(néng)、低速电动车(chē)及电动工具等(děng)多(duō)个领域”“公司钠离子电(diàn)池送样后客户的反馈普遍较为良好(hǎo)，并已与多名客户签(qiān)订了(le)销售订单”“公司已与多(duō)家知名两轮电动车品牌开展送样和(hé)合作意向(xiàng)洽谈等工(gōng)作”等进(jìn)行回复。至于具体(tǐ)的客户名称和(hé)订单金额，一直语焉不详。

　　且2023年(nián)，钠电池产能落地(dì)正数(shù)倍级增长。上海(hǎi)钢联新(xīn)能源(yuán)事业部(bù)钠电池(chí)分析师汪奇告诉(sù)钛媒(méi)体APP，2022年钠电(diàn)池项(xiàng)目(mù)落地产能(néng)有3GWh左(zuǒ)右，预计2023年落地产能将(jiāng)达到13-15GWh。ICC鑫椤(luó)资讯最新发(fā)布数据则称，到2023年底，预计(jì)钠电池产能将增加至21GWh。无论(lùn)是(shì)哪种预测，今年钠电池(chí)落地产能大幅增加已(yǐ)可预见(jiàn)。

　　“参考锂(lǐ)电池行业(yè)产能利用率(lǜ)，钠电池(chí)落地的产能中(zhōng)可以实现装机的在4-5GWh左右，而铅酸电池的(de)市(shì)场规模(mó)接近40GWh。前期用于两轮车的钠电池(chí)不到5％，后面(miàn)成本(běn)降下来才会有较大比(bǐ)例的替代。”汪(wāng)奇认为，今年钠电池只(zhǐ)会小批量应(yīng)用(yòng)到(dào)多元化场景。

　　然传(chuán)艺(yì)科(kē)技却十分(fēn)自信，其在(zài)调研记录中预测，预计2023年公司实际(jì)出货量在2GWh-3GWh，相(xiāng)当于其占(zhàn)去了(le)2023年钠电池(chí)市场(chǎng)的绝(jué)大部分份额。

　　来源：传艺科技(jì)2023年1月(yuè)9日投(tóu)资者关(guān)系活动(dòng)记录(lù)表

　　需要注意的(de)是，沉寂多年的(de)钠电池是在此前锂(lǐ)价飙(biāo)涨的背(bèi)景(jǐng)下作(zuò)为(wèi)“替代”而被推到台前的(de)，去(qù)年底以来，碳酸(suān)锂价格持续下行，4月(yuè)20日(rì)电碳价格(gé)均价(jià)已经跌至18万元/吨。一时(shí)间，锂价持续下跌会否影(yǐng)响(xiǎng)钠电(diàn)池商业(yè)化进程的讨论甚嚣尘上(shàng)。

　　中科院院士欧阳(yáng)明高近日(rì)就表示：“钠电池能够起到对锂电池的(de)平衡作用，平(píng)衡(héng)锂(lǐ)价，保证锂资源的供应安全(quán)，不太可能(néng)成为主流。锂价一便(biàn)宜，就(jiù)会让钠离子的发展陷(xiàn)入被动。”但他也(yě)强调，“钠离子技术一定(dìng)要发展(zhǎn)，因(yīn)为它是锂离子电(diàn)池的一个有益的补充。”

　　汪奇称，锂(lǐ)电和钠电(diàn)建设成本接近，目(mù)前三元钠电量产的(de)生产成本在0.45-0.5元(yuán)/Wh，铁锂电池在(zài)0.5元/Wh左右。其进一步向钛(tài)媒(méi)体APP分(fēn)析，“钠离子电池性能比较(jiào)接近(jìn)磷酸铁锂电池，高能量密(mì)度(dù)的也接近三元(yuán)523电池。目前(qián)电碳(tàn)价格下(xià)跌至16-18万元/吨(dūn)，锂电池成本大幅下降40％以上，所(suǒ)以目(mù)前已(yǐ)经和钠电池(chí)成本(běn)基本相当；而(ér)由于(yú)锂原料价格大幅下降，目(mù)前铁(tiě)锂(lǐ)和(hé)锰酸(suān)锂等电池成本已(yǐ)经(jīng)优于钠电池。今年碳(tàn)酸锂价格在(zài)20万以(yǐ)下时，锂电池对钠电池有明显优势(shì)。”

　　当(dāng)然，市场普遍认为钠电池还(hái)有降本的(de)空间。兴储世纪总裁助理刘继(jì)茂就告诉钛媒体APP，“待(dài)产(chǎn)业链完善后，规(guī)模量产后钠离(lí)子电池正、负极材料(liào)价格可降至(zhì)5万(wàn)元/吨甚(shèn)至(zhì)以下，钠(nà)离子(zi)电(diàn)池的理论(lùn)BOM成本将低至0.40元/Wh。长(zhǎng)期来看碳酸(suān)锂存在降价可(kě)能，但只要碳酸锂价格高于15万元/吨，钠(nà)离子电(diàn)池的成(chéng)本优势就依(yī)然存在，并且随着技(jì)术不断发(fā)展、产业不(bù)断成(chéng)熟(shú)，钠离子(zi)电(diàn)池(chí)的降本空间有望进(jìn)一步打开，该成本临界(jiè)点(diǎn)仍有进一步下探的(de)可能。”

　　汪(wāng)奇(qí)也称，明年钠电产业规模化(huà)完成后，能和(hé)锂(lǐ)离(lí)子电池的成本拉开差距，接近铅酸(suān)电(diàn)池的成本(běn)。但能量密(mì)度的限制，使得(dé)碳酸锂价格(gé)在15万以上时，成熟后的钠离子电池有一(yī)定(dìng)优(yōu)势；碳(tàn)酸锂(lǐ)价(jià)格在10万(wàn)左(zuǒ)右及以下时，钠离子电池在动力领(lǐng)域优势(shì)较小。

　　钛媒体APP注意到，包(bāo)括传(chuán)艺科(kē)技(jì)在内，诸多入局(jú)钠(nà)电池的企业都言锂价(jià)下跌无碍钠电池商业化(huà)进程。但随着(zhe)锂(lǐ)价持续(xù)下降，钠电(diàn)池利润率下降或也是(shì)必然的(de)。

　　以(yǐ)传艺科技(jì)为(wèi)例，其在1月9日(rì)的调研记录中(zhōng)曾表(biǎo)示(shì)，公司钠(nà)电池定价主(zhǔ)要根据(jù)碳酸锂的价(jià)格，一般(bān)给(gěi)到客(kè)户的价(jià)格比磷酸铁锂便(biàn)宜25-30％，且(qiě)定价会随碳酸锂价格(gé)波(bō)动而波(bō)动(dòng)。

　　缺乏长远投资定力(lì) 过往项目频频“跳票”

　　资金和产能(néng)消(xiāo)化之外，市(shì)场还担忧传艺科技项(xiàng)目(mù)投资的定力(lì)。

　　尽(jǐn)管(guǎn)公司对(duì)进军(jūn)钠电领域雄心勃勃，然而钛媒(méi)体APP梳理其(qí)过往(wǎng)投资(zī)履历发(fā)现，传艺科技在投资上缺乏长远定力，临时“跳票(piào)”甚(shèn)至终止募投计(jì)划可(kě)谓(wèi)“家常便饭”。

　　2017年4月，传(chuán)艺科技(jì)IPO募资4.81亿元，其中将(jiāng)2.98亿元(yuán)投向FPC生产项目，9418.08万元(yuán)投向薄膜线路板生产线技改并扩产(chǎn)项目。然2018年4月公(gōng)司(sī)就变更募资用途，将FPC生产(chǎn)项目(mù)未(wèi)用的资金(jīn)1.20亿元和1.04亿元分别(bié)用于3D玻璃面板生产项目、轻薄型键盘生产项目，已经使用了7737.67万元募资的FPC生产项目则被终止。

　　2019年8月(yuè)，又将薄(báo)膜线路板(bǎn)生(shēng)产线技改并扩产项目的实施(shī)地点从一(yī)厂搬迁至二厂；2021年(nián)6月，再将该项目的实施地点变更为(wèi)重庆市合川(chuān)区工(gōng)业园区核心区(qū)高阳路30号(hào)，实施(shī)主体则从传(chuán)艺科技变为全资子公司重(zhòng)庆(qìng)营志。

　　2020年12月，IPO募投项目则再生变。公(gōng)司终止实施3D玻璃面(miàn)板生产(chǎn)项目（已投入募(mù)资7445.13万元），并将(jiāng)该项(xiàng)目剩余资金(jīn)全部投入轻薄型键(jiàn)盘生(shēng)产项目的建设，并(bìng)将后者的产能(néng)从(cóng)1600万(wàn)台提升至(zhì)2240万台。

　　2020年8月，传(chuán)艺(yì)科技再融资，定(dìng)增募资6亿元，其(qí)中的4.20亿元(yuán)用于年产18万(wàn)平方(fāng)米中高端印制电(diàn)路板建设项目(mù)。但次年(nián)6月(yuè)，公(gōng)司将该项(xiàng)目中的SMT工序实施地(dì)点由江苏省高邮市经开区凌波(bō)路(lù)33号改(gǎi)建至江苏省高邮市经开区凌(líng)波路49号的闲(xián)置厂房；2023年3月，传艺科技再“变卦”，又(yòu)将该项目剩余募资(zī)（已投入(rù)募资2.41亿元）1.75亿元(yuán)变更用于投入“钠离子电池制造二(èr)期(qī)5.5GWh项目(mù)”。

　　频频(pín)变(biàn)更募投(tóu)计划的地点、资金乃至(zhì)项目(mù)，直(zhí)接的后果就是原有的投入打水飘、投资效(xiào)率低下以及建成项目实际效益与预计天差地别。

　　根据招股书，薄膜(mó)线路板(bǎn)生产线技改并(bìng)扩产(chǎn)项目建设(shè)期仅12个月，达(dá)产(chǎn)年可实(shí)现(xiàn)销售收(shōu)入(rù)2.24亿元。定期报告显(xiǎn)示，2018年6月(yuè)30日，该(gāi)项目就已(yǐ)经(jīng)建成。但2019年-2022年，该项目的效益分(fēn)别(bié)仅283.41万元、447.55万(wàn)元、948.94万元和(hé)2599.93万元(yuán)。

　　而根(gēn)据定增(zēng)方案(àn)，年产18万平方米中(zhōng)高(gāo)端印制电路板建设项目建设期也(yě)仅12个月，预计达产年实(shí)现营收7.48亿(yì)元，项目(mù)净利润1.31亿元。然两年多时间过去(qù)了，截至(zhì)2022年12月31日，该项目投资(zī)进度也仅(jǐn)57.26％。2021年、2六加一等于几是什么梗，抖音六加一是什么意思022年该项目效(xiào)益分别为-1091.61万元(yuán)、2300.17万元(yuán)，与当初的预期相去甚远(yuǎn)。

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