5月(yuè)12日晚间，根据美国证券交(jiāo)易(yì)委员会（SEC）披露(lù)，国内千亿私募景(jǐng)林资产递交了截至2023年3月31日(rì)的第一季度持仓报告（13F）。

　　景林资(zī)产(chǎn)是国内管理(lǐ)超千亿元人民币的对冲基金机(jī)构(gòu)，亦是内地少有(yǒu)的(de)进行大手笔持有美股的(de)买方机构之一，景林的动向(xiàng)受到了市场(chǎng)广(guǎng)泛(fàn)的(de)关(guān)注(zhù)。

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　　千亿私募景林资产持仓曝光(guāng)

　　报告期内，景林资产(chǎn)整体持仓规模小幅提升至17.29亿美元，折合人民币(bì)120.2亿元，相较于2022年四季度(dù)的16.29亿美(měi)元规模，环比增幅6.14％。

　　数据显示，截止2023年一季(jì)度末(mò)，景林资产在(zài)美股市场持有34家上市公司(sī)的股票(piào)。其中，前十大持仓标的(de)在总(zǒng)市值(zhí)中的占比下降到77.89％，上季度这一数据为(wèi)82.33％。

　　一(yī)季(jì)度，景林共建仓5只股票(piào)，分别为英伟达、谷歌、爱奇艺(yì)、好未来、booking。清仓和减持方面(miàn)，景林资产一季(jì)度前五(wǔ)大卖出标的包括：京东、满帮、贝壳、雾芯科技、拼多多。

　　什么是人员类型 人员类型有哪些景林资产美股持仓前(qián)十大(dà)重仓股分别为：拼多多、新东方、网易(yì)、META PLATFORMS、中通快(kuài)递、英伟达、微软、BOSS直聘、360数(shù)科。

　　景(jǐng)林美(měi)股头号重(zhòng)仓股(gǔ)依旧是拼多(duō)多，与上季度对比，景林资产减仓了133.85万(wàn)股，较上(shàng)季度(dù)持仓数量下(xià)降24％。

　　此(cǐ)前，景林(lín)连续三个季度增持拼多多。2022年(nián)二季(jì)度增持拼多多24.02万(wàn)股，三季度增持123.39万(wàn)股，四季度则增(zēng)持233.75万(wàn)股，一次比一次猛(měng)。拼多多(duō)也不负众(zhòng)望，从(cóng)股(gǔ)价表现(xiàn)看(kàn)，拼多(duō)多去(qù)年(nián)二(èr)、三、四季度(dù)分别上涨(zhǎng)54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多(duō)的上(shàng)涨(zhǎng)势头在今年2月初便戛(jiá)然(rán)而止了(le)，景(jǐng)林资(zī)产在此前“越(yuè)跌越买”的策什么是人员类型 人员类型有哪些略奏效后(hòu)，或许在股价“掉头(tóu)”之(zhī)际进(jìn)行了止(zhǐ)盈操(cāo)作。？？？

　　此(cǐ)外，一季度景林(lín)新建(jiàn)仓的英(yīng)伟达，空降(jiàng)前十(shí)大重仓股第七(qī)位(wèi)，一口气买入32.53万股，一(yī)季(jì)度末持(chí)仓市值为0.9亿元。什么是人员类型 人员类型有哪些>截止(zhǐ)至5月(yuè)12日，今年以(yǐ)来英伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布(bù)局教(jiào)育(yù)股，与高毅“唱反(fǎn)调”

　　一季度，景林资产在美股的(de)操作中，最(zuì)为亮眼(yǎn)的(de)当属重点加仓教育股。

　　数据(jù)显示，截至今年一(yī)季度末，景林资产持有(yǒu)新东方430万(wàn)股(gǔ)，环比去年底加仓368.8万股(gǔ)，期(qī)末持股市(shì)值超1.6亿(yì)美元，一跃成为景(jǐng)林资产的第二大重仓(cāng)股。与(yǔ)此同时，景(jǐng)林(lín)资(zī)产一(yī)季度还建仓了好未(wèi)来，期(qī)末持股数量达224.6万股。

　　今年以来，上(shàng)述两只(zhǐ)教育个股股(gǔ)价均(jūn)处于震(zhèn)荡(dàng)态势，并无太多亮眼表现。

　　景林资产认(rèn)为，从全行业来看，不同年(nián)龄层的用户对“教(jiào)育(yù)”的(de)需求(qiú)依然旺盛，除了应对考(kǎo)试，还包(bāo)括开(kāi)拓眼(yǎn)界、增长知识、潜力挖掘(jué)、提升(shēng)综(zōng)合(hé)能力(lì)等(děng)。双减政策(cè)推行之后，目前行业政策环境(jìng)趋(qū)于稳定，但过(guò)程中(zhōng)很(hěn)多公司(sī)退(tuì)出离开，使得(dé)行业竞(jìng)争(zhēng)格(gé)局趋缓，对于存量公司有利。

　　“从行业龙头(tóu)公司本身来说，凭借多年积(jī)累的(de)口碑和(hé)公信力(lì)，品(pǐn)牌(pái)的护城河依然(rán)很深。个(gè)别头部企(qǐ)业在K9学(xué)科之外的(de)教育(yù)领域业(yè)务基础(chǔ)扎实，原有的留学(xué)等(děng)业(yè)务(wù)恢复增(zēng)长，同(tóng)时素(sù)质教(jiào)育、直播(bō)电商业(yè)务等新业务成为新的(de)增长驱动(dòng)力。且公司的利润(rùn)和现金流稳中转好，同(tóng)时账上资金充足，当时的估值下有足够的安全边际。在过(guò)去几个(gè)季度(dù)的财(cái)报中(zhōng)，我们看到(dào)了相关的积极信号。”景林资(zī)产(chǎn)表示。

　　值得一提的是(shì)，高毅(yì)资产对于教育领域也(yě)颇为看好，但是(shì)标的选择似乎与景林(lín)资(zī)产存(cún)在(zài)分(fēn)歧。

　　美国证券(quàn)交易委员会公开资(zī)料显示，截至(zhì)今年一季度末，高(gāo)毅资产持有新东方24.4万股，相(xiāng)比于去(qù)年底减(jiǎn)仓超10万股，减(jiǎn)仓比例(lì)接近三成。而一(yī)季度(dù)高毅(yì)资产大举买入近156万股好未(wèi)来，相(xiāng)比于(yú)去年底增持幅度达112％。

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　　但斌(bīn)深夜难眠(mián)，炮(pào)轰(hōng)市(shì)场(chǎng)投机之风

　　自五一节过后，传媒、游戏(xì)板块成为资金炒作AI的(de)重点方向，中特估支线也由暗转明，晋升(shēng)市场第(dì)二大主线。

　　可好景不长，本周(zhōu)中特估仅热闹(nào)了一两天，随后便开始持(chí)续下跌，传媒(méi)、游(yóu)戏(xì)板(bǎn)块(kuài)更(gèng)是大幅杀(shā)跌，高(gāo)位股接(jiē)连(lián)跳水。

　　（本文内容为客观数据信息罗列，不构成任何投资建(jiàn)议(yì)）

　　此前连续(xù)24个交(jiāo)易(yì)日成交额超万亿元(yuán)阶段纪录(lù)，在(zài)本周遭遇终(zhōng)结。周三时，市场成交量尚(shàng)且保持在1.2万亿(yì)水平，周四便陡然跌破万亿，5月11日和5月12日成交额连续两日萎缩，分别为8973.19亿元和8495.91亿元，沪深(shēn)两(liǎng)市陷入缩(suō)量震(zhèn)荡阶段(duàn)。

　　面(miàn)对市场的急剧降温，市场观点认为，主要原因(yīn)是5月11日(rì)晚(wǎn)间发布的金融数据大幅低于(yú)预期。

　　据国盛证券，4月(yuè)新增信贷7188亿元，虽(suī)然同(tóng)比多(duō)增734亿元(yuán)，但是(shì)考虑到去年4月基数的异常，因而与往年相比，今年4月信(xìn)贷(dài)则是明显跌落，而今年(nián)4月信贷(dài)低于2021年同期7512亿元。居(jū)民贷款回落(luò)再(zài)度成为信(xìn)贷回落的主要原因。而企业中长期(qī)贷款(kuǎn)继续保持同比多增，4月同比(bǐ)多(duō)增4017亿(yì)元至6669亿元。信(xìn)贷下滑带动社融(róng)增速(sù)回(huí)落(luò)，4月新增社融(róng)1.22万(wàn)亿，与2021年4月相比，今年(nián)4月同比少增(zēng)6370亿元。

　　署名光大证券的点评称(chēng)，4月(yuè)下旬(xún)票(piào)据利(lì)率先下后上，并不意味(wèi)着贷款好转了(le)，主要因为今年国(guó)股行NIM和营收压力很大，一直在压(yā)降票(piào)据(jù)等低效资产，对(duì)分行收票(piào)额度控制很严(yán)。4月前两(liǎng)旬已经收了很多票，后(hòu)面(miàn)改用其他贷款来(lái)冲。5月上旬票据已经(jīng)快要接近零利率(lǜ)了(le)，信贷(dài)再度(dù)出(chū)现深度负(fù)增长(zhǎng)，这是4月(yuè)信贷斜率过于(yú)陡峭(qiào)化(huà)产生(shēng)的后(hòu)果，5月份的贷款可能仍然不太乐观。

　　在这种背景之下，市场要想好起来，必然(rán)要让(ràng)大家看到宽信用的(de)信号出现，而这可能(néng)还(hái)需(xū)要(yào)一定的时间。

　　当前(qián)市(shì)场存量(liàng)资(zī)金博弈的背(bèi)景不改，而两大主(zhǔ)线人(rén)工智能和中(zhōng)特估，今年已然累计不(bù)小的涨幅。中特估(gū)这边(biān)，本(běn)月(yuè)还有(yǒu)多只(zhǐ)央(yāng)企(qǐ)ETF等待进场，而人工(gōng)智能这边，在未有增(zēng)量资金(jīn)进场的情(qíng)况之下，再想继续向上，压力不小。

　　本周大跌之后，但斌更(gèng)是(shì)罕(hǎn)见的在深夜抒发感想。大(dà)谈公募基(jī)金经(jīng)理的(de)难处(chù)，在业绩(jì)和投资信仰之间无法两(liǎng)全。紧(jǐn)接着，炮(pào)轰当下市场(chǎng)投机之风大盛(shèng)，认为当下市场交易机制应(yīng)要有所改变(biàn)。

　　相信，这不仅(jǐn)仅(jǐn)只是但总一个人的心声。

　　今年以来，市场看着红红火火，但很多投资者(zhě)都是“买在3000点，套在3400点”。公募基(jī)金(jīn)经理更(gèng)是有苦难言，市(shì)场上大热的人工智(zhì)能，游资炒作的“星辰大(dà)海(hǎi)”，根本不(bù)符合他(tā)们的(de)机构审美。直白(bái)点说，市场根(gēn)本就(jiù)是绕(rào)着公募(mù)持(chí)仓在(zài)涨(zhǎng)。

　　大家都是有苦难言.......

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