北交所开市至今一年半(bàn)，公募基金投资(zī)北(běi)交所步伐不断推(tuī)进，除了推(tuī)出北证50指数基金、北交所主(zhǔ)题基金、“专精特新”主题(tí)基金外，存(cún)量产(chǎn)品也(yě)加大北交所布局(jú)力(lì)度，今年更(gèng)有新基(jī)金密集(jí)公(gōng)告可投北交(jiāo)所(suǒ)股(gǔ)票。

　　多家公(gōng)募机构及人(rén)士表示，随着北(běi)证50指数推出，北交所活(huó)跃(yuè)度(dù)抬(tái)升，部分(fēn)公司(sī)表(biǎo)现良好，叠加(jiā)较低的估值水平，公募(mù)基金等专业(yè)投资者积极挖(wā)掘北(běi)交所投资机遇，投向北(běi)交所的意愿也在增加(jiā)。从长期(qī)投(tóu)资的(de)角度看，北交(jiāo)所(suǒ)股(gǔ)票处于投(tóu)资相(xiāng初一地理口诀顺口溜，怎样分东西半球最简单的方法)对早期(qī)阶(jiē)段，更具(jù)成长空间，符合“专精特新”属性的隐形冠(guān)军和科技、制造等行业，长期投(tóu)资价值受到公募资金的青(qīng)睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专(zhuān)业机(jī)构(gòu)挖掘(jué)北交所投资机会(huì)

　　据记(jì)者统计(jì)，截至5月13日(rì)，今(jīn)年以(yǐ)来累计有申万菱(líng)信沪深(shēn)300价值(zhí)ETF、鑫元成长驱动、银华心质(zhì)混合、中庚港股通(tōng)价值18个月等十多只次新基金公告可(kě)投资于北京(jīng)证券(quàn)交易(yì)所上市股票，并揭示了相关风险(xiǎn)。

　　除了基金产品外，还(hái)有华商(shāng)、中庚、睿远、朱雀基(jī)金等多家基(jī)金公司也发布公告称，北交(jiāo)所上市股(gǔ)票是国内依法发行上市的股票(piào)，属于基金(jīn)法规定的“上市交易的股票”。在(zài)遵守基金合同所规定的投资目标、投资策略、投资范围、资产配置比例(lì)、风险收(shōu)益特(tè)征和相关风险控制指标等前提下，公司旗(qí)下(xià)基金可参与北交所股票(piào)的投资(zī)。旗下新(xīn)增基金如果(guǒ)符(fú)合基金合同(tóng)的有关(guān)规定，亦(yì)可投资北交所上市(shì)股票。

　　谈及上述现象，中信(xìn)建投基金(jīn)相关(guān)投研人士(shì)表示，公募新基金之所以密集公告可投北交所，一方面表明专业投资(zī)机(jī)构敏锐地发现了(le)北交所(suǒ)相关股票潜在(zài)的投资机会，开始加大布局力(lì)度(dù)；另一方面，北(běi)交所上(shàng)市公司是(shì)除沪(hù)深两市以外国内最(zuì)优质公(gōng)司的代(dài)表，许多标的当前估值水平偏低，具备(bèi)投资价值。

　　景顺长(zhǎng)城基金也(yě)认为，一方面从(cóng)持仓(cāng)数(shù)量和持股总量的角度(dù)来看，公募参(cān初一地理口诀顺口溜，怎样分东西半球最简单的方法)与(yǔ)北(běi)交所意愿在持(chí)续(xù)增加。另一(yī)方面，相较(jiào)于上证、深证，北(běi)交所上市公司数量(liàng)、总(zǒng)体规(guī)模较小，流动性较弱，去(qù)年11月(yuè)北交所推出北证50指数(shù)以来(lái)，被动(dòng)资金的加(jiā)入使得整(zhěng)个板块的(de)成交变得更加活跃，同时(shí)，部分(fēn)公司的良(liáng)好表现也使(shǐ)得越(yuè)来越多投资者关注到北交所，自然(rán)也引来更多资(zī)金(jīn)的关注。

　　鑫元基金也表示，公(gōng)募基(jī)金的配置(zhì)意愿，主(zhǔ)要取(qǔ)决于(yú)北交所市场(chǎng)的赚钱效应、可投标(biāo)的稀缺(quē)性以及专精特(tè)新领(lǐng)域的景气度。而(ér)近期北(běi)交(jiāo)所(suǒ)市(shì)场出现积(jī)极(jí)信号：2022年年报中，多只(zhǐ)公募(mù)基金(jīn)产品出(chū)现在北交(jiāo)所公司前十大股东名单中；北交所较大规(guī)模公司去年业绩涨势良好，今年一季度(dù)盈利表(biǎo)现继续向好；次新基金在北(běi)交所的持股集中度高(gāo)。“预计随着后续市场流动性的改善和创新型中小企业的高速成长，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)投(tóu)资有望实现戴维斯双击。”

　　不过(guò)，受流(liú)通市(shì)值(zhí)小(xiǎo)、流(liú)动性(xìng)等(děng)制约，初(chū)步“试水”北交所市场的公(gōng)募基金，在投资比例、策略上也存在(zài)差异(yì)，但(dàn)未来(lái)会加大对北交所市场(chǎng)的研究和投(tóu)资。

　　鑫元基(jī)金(jīn)表示，结合(hé)北交所(suǒ)的战略定(dìng)位和上市公司“小而美(měi)”的特征，预计次新基金(jīn)投资将深入细分产业(yè)链的研究，挖掘市场前景(jǐng)大、竞争壁垒高、业绩(jì)确定性强的个股机会。同时，也可(kě)根据主板上一些(xiē)成长赛(sài)道的公司估值水平，在(zài)北交所中进行映射，选(xuǎn)择估值水平(píng)显著(zhù)偏低的公司(sī)进行投资(zī)。在组合配置上，力求均(jūn)衡和(hé)风险分散(sàn)，降低中小(xiǎo)企业经营波动大的(de)风险。此外，北交所相关基金也会积(jī)极参与(yǔ)转(zhuǎn)板、新股发行等(děng)投(tóu)资机会(huì)。

　　中(zhōng)信建投基金上(shàng)述投研人士也称(chēng)，我(wǒ)们高(gāo)度重视北交(jiāo)所投(tóu)资机会(huì)，目前有一只北(běi)交(jiāo)所主题基(jī)金，未(wèi)来一方面会根据市场情况，择机发行更(gèng)多以北(běi)交(jiāo)所股(gǔ)票为主要投资范围的基金产品(pǐn)，另一方面，不排除将(jiāng)存量(liàng)基金产品的(de)投资范(fàn)围扩(kuò)大至北交所(suǒ)股(gǔ)票(piào)，同时会增加研究团(tuán)队拓展对北交所股票的研究深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿(yì)元(yuán)

　　持有数(shù)量(liàng)达历史最高(gāo)

　　从公(gōng)募持仓北交所股票总市(shì)值情况看(kàn)，截至2022年底，全(quán)市场公募基(jī)金持有北交所个股数量82只，达(dá)到初一地理口诀顺口溜，怎样分东西半球最简单的方法历(lì)史最高(gāo)水(shuǐ)平；持(chí)股总量2.44亿(yì)股，半年增(zēng)长24％；但持仓总市值43.2亿(yì)元(yuán)，半年下降了(le)36％。

　　不过(guò)，从2021年11月(yuè)15日开市以(yǐ)来，公募投资北交(jiāo)所(suǒ)总市值总(zǒng)体呈(chéng)现震荡(dàng)攀升的态势(shì)。

　　“北(běi)交所开(kāi)板初期(qī)上市(shì)公司中，与新能源行业相关的个(gè)股市值占比较(jiào)高，而去年下半年新能源行(xíng)业整体回调幅度较(jiào)大(dà)，带动投资北(běi)交所(suǒ)市值(zhí)有所(suǒ)回落。”景顺长城基金相关负责(zé)人(rén)称。

　　而从今年年初看，北(běi)证50指数(shù)一度出(chū)现快速(sù)上涨势头，2月份以来(lái)震荡下行，目前年内(nèi)收跌-0.23％。不过，从长期投资(zī)的(de)角(jiǎo)度看(kàn)，北(běi)交(jiāo)所的投(tóu)资价值(zhí)仍然(rán)受到公募资金(jīn)的青睐。

　　景(jǐng)顺长城基(jī)金表示，北交(jiāo)所当下呈(chéng)现(xiàn)的特(tè)征类似于一级半(bàn)的市场(chǎng)，即投资阶段相比一(yī)级市(shì)场（股权投(tóu)资）更加成(chéng)熟，但(dàn)对比上证、深(shēn)证的大多数公司而言又相对早期，可投资标(biāo)的(de)规模(mó)也相对更小(xiǎo)；但(dàn)从长(zhǎng)期(qī)投资的角(jiǎo)度来说，这也(yě)意(yì)味着(zhe)更大的成长空间(jiān)和收益率预期(qī)，故我(wǒ)们认为北交所具备良好的长期投资价值(zhí)。

　　具体落实(shí)在投资层面，景顺长城基金表示，我(wǒ)们对于具体行(xíng)业(yè)没有明确的偏好，但(dàn)是整体(tǐ)还是比较看好细分行业的(de)、符合(hé)“专精特新”属性的隐(yǐn)形(xíng)冠(guān)军(jūn)：这(zhè)些(xiē)公司(sī)虽然普遍规模(mó)较小、受(shòu)到的关注度可能不(bù)高，但在(zài)其所属行业中(zhōng)拥(yōng)有(yǒu)较强的(de)竞争(zhēng)力，在研发投(tóu)入的强度(dù)上(shàng)、成(chéng)长(zhǎng)性指标上(shàng)，也(yě)不弱于创业(yè)板(bǎn)、科创板的上市公司(sī)，而且(qiě)由于市值较小，可能反而拥有(yǒu)更大的成(chéng)长空间。

　　鑫元基金也表示，从中长期视角看，随着北(běi)交所(suǒ)交易制度的(de)不断(duàn)完(wán)善、已(yǐ)上市企业的投资价值不断明(míng)确(què)，以及场内(nèi)流动性不断提(tí)升，势必(bì)会(huì)吸引更多优秀的企业(yè)、活跃的资(zī)金流入。北证(zhèng)50指数估(gū)值有向上修复(fù)的空间，当前(qián)配置(zhì)的(de)性价比较高，胜率和赔率都非常具备(bèi)吸引力。

　　结合当前的(de)北交所整(zhěng)体(tǐ)估值水平，叠加2023年下半年打开的(de)降息窗口，鑫元基金将重点关注成长赛道，尤(yóu)其(qí)是具有专精特(tè)新特性(xìng)的成长股。在行业(yè)的(de)稀缺性方面，投资者可(kě)重(zhòng)点关(guān)注具有高(gāo)成长性(xìng)、国产化逻辑强的优(yōu)质产业(yè)链。更多的阿尔(ěr)法收(shōu)益(yì)可能聚焦在科技和制造两大赛道，包(bāo)括汽车、半导(dǎo)体、碳(tàn)中和、军工蕴藏较多(duō)左侧投资机会。

　　中信建投基金相关投研人士也(yě)称，北(běi)交(jiāo)所有(yǒu)一(yī)大批优秀的创新型中小企业(yè)，借国家政策支持的东风和企业自身(shēn)的努力(lì)，我们(men)相信会有相(xiāng)当体量(liàng)的(de)企业成(chéng)长成为大型企业，这个成长的过程会给投资者带来丰(fēng)厚回报(bào)，因此(cǐ)我们认为(wèi)北交所具备长期投资价值。“具体细(xì)分而(ér)言，我(wǒ)们更加看好电力设备(bèi)、机械设备(bèi)、医药生物等三个领域。”

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