看看周末有哪些重要(yào)消息！

　　PMI拉响通(tōng)胀(zhàng)升(shēng)温警报

　　标普全球周(zhōu)五公布(bù)的4月美国制(zhì)造(zào)业Markit PMI意外(wài)重回荣枯分水岭50上(shàng)方，和服(fú)务业PMI均不降反升，分别创半年和一年来(lái)新高，综合PMI超预期强劲，创(chuàng)去年5月以来新(xīn)高(gāo)。其中的分项指数释(shì)放价(jià)格(gé)压(yā)力再(zài)度升(shēng)温的警报信号：4月购进价(jià)格创去年11月以来新(xīn)高，出(chū)厂价格创去年(nián)9月以(yǐ)来新高(gāo)。

　　标(biāo)普全球的(de)经济学家在点(diǎn)评PMI时警告(gào)，CPI可能上升，或者至少(shǎo)一定程(chéng)度居(jū)高不下。PMI数据重燃价格压力的(de)通胀担忧(yōu)，数据公布后，美股(gǔ)承压下(xià)行(xíng)，主要美股指盘(pán)中集体下跌；美国国(guó)债价格跳水、收(shōu)益率盘中(zhōng)拉升，对(duì)利率更敏(mǐn)感的2年期美债收(shōu)益率一(yī)度(dù)较日内低(dī)位回升10个基点(diǎn)；PMI公布前曾逼近周四所创(chuàng)一年来低谷的美(měi)元指(zhǐ)数迅(xùn)速抹平日内跌(diē)幅转(zhuǎn)涨，刷新日高(gāo)。

　　在美联储官(guān)员最近一(yī)再表(biǎo)态支持继(jì)续加息(xī)后，黄(huáng)金大幅回(huí)落，本月内首次收盘(pán)失守2000美元/盎司心理关口(kǒu)，连续第二(èr)周因周五回落而全周累计由涨转跌；工(gōng)业金(jīn)属总体继续(xù)下挫，在中(zhōng)国(guó)公布3月精炼铜(tóng)产(chǎn)量同比增长9％、增至创纪录高位后，市场开始担心中国的进口铜(tóng)需(xū)求，加(jiā)之(zhī)全周经济增(zēng)长前景的担忧，伦铜连跌3日，同样3连阴(yīn)的伦锌跌(diē)至5个月低(dī)谷，伦锡虽(suī)然继续(xù)回落，但(dàn)凭借周一大涨，全周仍累涨。原(yuán)油周五(wǔ)反弹，但经济(jì)前景的担忧(yōu)压顶(dǐng)，未能延续(xù)一(yī)个(gè)月来累计涨(zhǎng)势，汽油全周跌幅更大，其受到美(měi)国能(néng)源部公布上(shàng)周库存不(bù)降反增打击。

　　通胀严重！阿根廷中央(yāng)银行加息300基点(diǎn)

　　当地时(shí)间(jiān)周四（4月(yuè)20日），阿根廷中央银行宣布将基准(zhǔn)利率由78％上调至81％，加息幅度(dù)达300个(gè)基(jī)点，高于(yú)此前市(shì)场预期的200个(gè)基点。

　　这(zhè)是阿根(gēn)廷央(yāng)行(xíng)今年第二次大幅加息，今(jīn)年3月，该行(xíng)也同样加息了(le)300个基点，将基准利率从75％上调至(zhì)78％。而(ér)在(zài)去年，这(zhè)家(jiā)央行(xíng)也已经经(jīng)历了多次加息(xī)，总(zǒng)幅度(dù)达到了3700个基点。

　　阿根廷央(yāng)行在周四的(de)声明中表示，此(cǐ)次加息主要是(shì)由于3月该国通胀加剧，央行(xíng)未(wèi)来将继续监(jiān)测物(wù)价水平、外(wài)汇市场和货(huò)币总(zǒng)量(liàng)变化，以对利率政策(cè)做出进一步调整。

　　上周公布的数据显示，阿根(gēn)廷(tíng)3月(yuè)环比通胀(zhàng)率为7.7％，是近20年(nián)来的最高(gāo)环比增速(sù)；同比通胀率(lǜ)达104.3％。根(gēn)据通胀报告，在各(gè)类(lèi)商品和(hé)服务(wù)中，餐厅(tīng)酒店(diàn)消费、服装鞋履和(hé)烟酒等同比价(jià)格(gé)变化最大，涨幅均超过100％；通信、教育和交通(tōng)运输等方面价格波动相对较(jiào)小。

　　通胀报(bào)告发布(bù)当(dāng)天，阿根廷总统府(fǔ)发言人加芙(fú)列(liè)拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严(yán)重主(zhǔ)要原因包括(kuò)国际大宗商品(pǐn)价(jià)格受俄乌冲突影(yǐng)响上涨(zhǎng)以及(jí)今年(nián)初阿根廷(tíng)发生严重旱灾等。另一项市场预期调查报告还(hái)显示(shì)，2023年阿根廷通胀率将达110％，而摩根(gēn)大通(tōng)认(rèn)为这一数(shù)字可能会(huì)达到130％。

　　美国(guó)多地遭恶劣天气(qì)袭击，超1500万人面临严重雷暴(bào)风险

　　当(dāng)地时间4月(yuè)21日，美(měi)国(guó)得(dé)克萨斯州在内(nèi)的多(duō)个地区持续遭(zāo)到(dào)恶(è)劣天气袭击(jī)，超过(guò)1500万人(rén)面临(lín)严重雷暴的(de)风险(xiǎn)。风暴(bào)预(yù)测中(zhōng)心表示，强雷暴会产生冰雹、狂风和龙卷风等(děng)天气状(zhuàng)况，得(dé)州沿海地(dì)区(qū)到密(mì)西西比河谷地区，以(yǐ)及俄(é)亥俄(é)河上(shàng)游到五大湖地区将受(shòu)到影(yǐng)响，部分地区的洪水威胁(xié)增加。得州圣安(ān)东(dōng)尼奥国际(jì)机场和奥斯汀-伯格斯特罗姆(mǔ)国际机场20日晚(wǎn)上因天气状(zhuàng)况而临(lín)时停(tíng)飞。此外(wài)，俄克(kè)拉何马州(zhōu)19日(rì)遭(zāo)受龙卷风侵袭，共造(zào)成3人(rén)死(sǐ)亡。俄(é)克拉荷(hé)马州州长凯文·斯蒂特宣布该州部分地区进(jìn)入紧急状态。

　　他宣(xuān)布：竞选美国(guó)总统

　　4月(yuè)21日(rì)，中新网(wǎng)援引美联社报道，当(dāng)地时间20日，美国保守(shǒu)派电台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他(tā)将参加2024年的美国(guó)一个男人出轨了还爱自己的老婆吗总统(tǒng)竞选。

　　据(jù)美国(guó)有(yǒu)线电视(shì)新闻网（CNN）报道，在过去的几(jǐ)十年里，埃尔(ěr)德一直(zhí)在媒体(tǐ)行业工作，1993年(nián)，他开始主持自己的广(guǎng)播节目“拉(lā)里(lǐ)·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广播节目(mù)在保守派中拥有了(le)一批追随者。

　　低库存支撑棕榈油近月价格

　　昨日，油脂期(qī)货继续下(xià)挫，棕榈油主(zhǔ)力跌幅(fú)达4.9％，收于(yú)7080元(yuán)/吨；菜油(yóu)主(zhǔ)力收(shōu)盘(pán)于8357元(yuán)/吨(dūn)，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于(yú)7550元/吨，跌幅达(dá)5.8％，跌破前(qián)低7558元/吨，创下(xià)逾两年(nián)新低。

　　申银万国(guó)期货油脂(zhī)分析师聂波(bō)表示，一方面，原油下跌(diē)较(jiào)多，市场(chǎng)重回原(yuán)油需(xū)求逻辑，美国(guó)经济(jì)数据较差，市场预期经(jīng)济衰退，另外5月可能(néng)再(zài)度加息(xī)。另一(yī)方面(miàn)，国内经济处于弱复(fù)苏(sū)状态，油脂实际消费偏(piān)弱(ruò)。

　　据(jù)聂波介绍，2月(yuè)印尼棕榈油产量(liàng)环(huán)比减少0.26％，减幅(fú)低于历史均值7.7％，2月印尼降雨(yǔ)偏(piān)少，产(chǎn)量恢复(fù)潜(qián)力高。2月出口环(huán)比减少1.56％至290万吨，出口减(jiǎn)幅同样小(xiǎo)于(yú)历史月均(jūn)8.65％的减幅。2月(yuè)份国(guó)际豆棕FOB价差还(hái)在200美元(yuán)/吨以(yǐ)上(shàng)，促进(jìn)棕榈油出口，但是由于2月工(gōng)作日少，假期多，最(zuì)终数量出现下滑。2月印尼棕榈(lǘ)油表观消费略增(zēng)至181万吨。其(qí)中，生物(wù)柴油消耗82万(wàn)吨，高于1月的81万吨，食用和化(huà)工(gōng)消费增加2万吨至99万(wàn)吨。年初以来，印尼生物(wù)柴(chái)油生(shēng)产需要补贴，1—2月月均产量低于(yú)110万千(qiān)升（2023年目标1315万(wàn)千升），生柴端的(de)需(xū)求驱动暂时略弱。2月底印尼棕榈油(yóu)库存下滑至(zhì)264万吨(dūn)，库存(cún)偏(piān)低(dī)。马来西亚一个男人出轨了还爱自己的老婆吗(yà)3月(yuè)底棕榈油库存同(tóng)样偏低，导致近(jìn)月产地报价(jià)相对内盘偏强(qiáng)，近月(yuè)进(jìn)口倒挂较多，远月倒挂少(shǎo)，4月(yuè)到港预估17万吨，数量(liàng)少，国内持(chí)续去库存，棕(zōng)榈(lǘ)油5—9月(yuè)差走扩至500元/吨(dūn)以上，而豆油套(tào)利盘压力更大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前(qián)20日马印两(liǎng)国(guó)旱季明显，4月下旬(xún)印尼部分(fēn)地区降雨(yǔ)略(lüè)偏多，总(zǒng)体利于(yú)产(chǎn)量恢复，近(jìn)期棕榈果(guǒ)价格下(xià)跌(diē)也侧面验证(zhèng)，7月(yuè)、8月厄尔(ěr)尼(ní)诺(nuò)的出现助于提(tí)高(gāo)产(chǎn)量，国(guó)际豆棕(zōng)价(jià)差跌入负值，印度还有(yǒu)毛豆油和毛葵油各200万(wàn)吨(dūn)的免税(shuì)额(é)度，斋月后通常是需(xū)求淡季，最(zuì)近(jìn)印度也取消了棕(zōng)榈(lǘ)油订单(dān)。因此，短期棕榈油低库(kù)存支撑价格，但中(zhōng)长期产地累库可(kě)能性(xìng)较大。”聂波说。

　　银河(hé)期货油脂油料分析师陈界正告(gào)诉期(qī)货日报记者，虽然近端因为斋月(yuè)的原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的(de)超预期(qī)去库继(jì)续支(zhī)撑近月(yuè)价格(gé)，但是2月(yuè)印尼产量位于历史同期最高位，且未来(lái)产区产量(liàng)季(jì)节(jié)性恢复，国内、印度高库(kù)存，欧盟进(jìn)口受到菜(cài)油(yóu)供应(yīng)压力的(de)抑制，远端(duān)的(de)产(chǎn)区产量(liàng)恢复以及出口(kǒu)走弱较为明(míng)显，预(yù)计(jì)4—6月份将(jiāng)不断(duàn)累库。且(qiě)豆棕FOB价(jià)差(chà)已经转负，POGO价差走高(gāo)至200美(měi)元以上，巴(bā)西(xī)大豆的(de)集中出口，使得国(guó)际豆油的供(gōng)应愈发充足，国内消费以(yǐ)及印度消(xiāo)费暂无明(míng)显增量，因此，当(dāng)前棕(zōng)榈油远端继续维持逢高空配思路。

　　国内方面(miàn)，陈界正分析称，当(dāng)前国内库存较(jiào)高，产区库存较低，国内棕(zōng)榈油盘(pán)面(miàn)偏弱，因(yīn)此马(mǎ)盘涨幅明显大于国内，远(yuǎn)月进口利润倒挂维(wéi)持在-300附近。但是4月18日给(gěi)出了进口利润(rùn)，新(xīn)增8—9月买(mǎi)船(chuán)6船。海关数据显示(shì)，3月份全(quán)国共进口24度(dù)39万(wàn)吨。近期消费(fèi)疲(pí)软，去库不及预期，终端消费(fèi)仅(jǐn)为弱复苏，虽(suī)然短(duǎn)期将会逐步(bù)去库，但未来产区压力逐步体现，预计进口(kǒu)利润将会(huì)逐步修复，国内也将会不断买船，基差因此滞涨回调。

　　“此外，现货市场人气一般，成交不多(duō)，但是到船迟滞，令港口(kǒu)去库存(cún)加快，基差暂(zàn)稳。由(yóu)于4—5月份买船到港较少，上周(zhōu)港(gǎng)口库存继续小(xiǎo)幅去(qù)库，现为(wèi)81.3万吨左右，下周预计继(jì)续去(qù)库(kù)。后续需继(jì)续关(guān)注实际消费以及买(mǎi)船情况。”陈界(jiè)正(zhèng)说。

　　菜油仍然缺(quē)乏上涨驱动

　　本周，欧洲(zhōu)菜(cài)油价(jià)格(gé)再度开启反弹，多个(gè)国家禁止乌克(kè)兰出口粮食，价格冲击减弱，进(jìn)口(kǒu)加拿大菜籽榨利(lì)同(tóng)样(yàng)亏损，菜(cài)豆油2309价差扩(kuò)大至800元/吨左(zuǒ)右，华东(dōng)地区三级菜油和一级大豆油现货价差(chà)也扩大至(zhì)240元/吨左右，但是自从菜(cài)豆油现货价差由负转(zhuǎn)正后(hòu)，菜油成(chéng)交再度(dù)冷清。

　　国泰君安(ān)期货农(nóng)产品分(fēn)析师傅博表示，目前来看，菜油仍然缺(quē)乏上涨的驱动。随着菜油现货价格跌至比(bǐ)豆油便宜，以及目前(qián)菜(cài)油的累库程度还算(suàn)正常，菜油的利空阶段(duàn)性(xìng)算(suàn)是交易充分(fēn)了。但是，菜油的(de)基本面并未(wèi)转(zhuǎn)好。

　　“多个(gè)国家生物柴油政策执行不及预期，对(duì)于植(zhí)物油消(xiāo)费增速(sù)不(bù)会像之(zhī)前那么高。欧洲菜籽将于(yú)6月开(kāi)始收割，7月出口(kǒu)开始(shǐ)增多，增(zēng)产背景下可(kě)能(néng)再度(dù)对(duì)价(jià)格产生(shēng)冲击。”聂波(bō)说。

　　陈界正分析称，从国内的情况(kuàng)来看，菜油从2月中(zhōng)旬到现在(zài)已经(jīng)拍(pāi)储(chǔ)了3.8万吨(dūn)。受到菜(cài)籽集中到港的影(yǐng)响，上周压榨量为10万吨，预计(jì)后续继续维持高位运行。因为进口(kǒu)菜油到港，以及压榨厂(chǎng)开机，预(yù)计后续库存将开(kāi)始不断累积， 4—5 月每月(yuè)菜籽(zǐ)到港约65万(wàn)吨以上，未来(lái)整体的菜(cài)籽供(gōng)应仍偏宽(kuān)松。菜油港口(kǒu)库存上周继续大幅累(lèi)积，现(xiàn)为33.4万(wàn)吨，预计(jì)下周将会继续累(lèi)库(kù)。

　　“从现(xiàn)在的采购情况来看，7—9月每个月的菜籽进口量(liàng)要比(bǐ)3—6月少，但是每个(gè)月维持在(zài)24万(wàn)吨以上的水平，而(ér)且(qiě)菜油进口量(liàng)预计会维持(chí)高位，特别是6—7月(yuè)份的菜油进(jìn)口量预计(jì)偏大。此外，澳(ào)洲(zhōu)菜籽的进口仍然(rán)是个(gè)未知数，总体来看，菜油的供(gōng)应(yīng)并没(méi)有大幅收(shōu)缩(suō)的预期。同时，菜油的需(xū)求(qiú)还受到棉油、玉米油等其他小(xiǎo)油种(zhǒng)的影响，菜(cài)油价格需要保(bǎo)持竞争力，要维持(chí)和豆油(yóu)的低(dī)价差来刺激需求。”傅博(bó)说。

　　展望后(hòu)市(shì)，陈界正认为，前期菜油的进口盘面利润打开，未(wèi)来菜油将不断到港。欧(ōu)洲受到(dào)菜油供应压力的影(yǐng)响(xiǎng)，现货价(jià)格维(wéi)持弱势，进(jìn)口端带动国(guó)内盘面(miàn)偏弱(ruò)。全球菜籽供应恢复格局较为明确，后期(qī)国内的供应也会愈发宽松(sōng)。近端菜(cài)油继续(xù)维持(chí)逢高(gāo)抛空(kōng)的思(sī)路。后(hòu)续需(xū)要重点关注加拿大新(xīn)一季菜籽播(bō)种生长(zhǎng)情(qíng)况。

　　傅博(bó)提示，一(yī)方面，要关(guān)注国际市场的菜籽和菜油供应情(qíng)况，关(guān)注(zhù)是否会有新增供应或者上游成(chéng)本端的(de)变(biàn)化因(yīn)素的影(yǐng)响；另一(yī)方面，要关(guān)注国内菜油的(de)累库情况(kuàng)和国内豆油(yóu)的价格，预计接下来一段时间，国内(nèi)菜(cài)油价格会跟随豆油(yóu)价(jià)格(gé)波动(dòng)。

　　供(gōng)需格局变化致豆(dòu)油表现垫(diàn)底

　　豆油方面，本周初市场还在担忧进口(kǒu)大豆(dòu)CIQ事(shì)件导致(zhì)周度压榨(zhà)偏低，4月(yuè)19日华南油厂恢(huī)复开(kāi)机(jī)，20日后其(qí)他地方(fāng)油(yóu)厂也在陆续恢复，下周开始周(zhōu)度压榨量明显增(zēng)加(jiā)。

　　据(jù)傅博介绍，4月(yuè)下(xià)旬到7月上旬，预计大豆到港量(liàng)接近3000万(wàn)吨，几乎是历史同期(qī)最高(gāo)的进口量，所以(yǐ)预计大豆压(yā)榨量将从目(mù)前(qián)的(de)150万吨/周(zhōu)大幅回升至180万—200万吨/周，对应(yīng)的豆油供应量将从每周(zhōu)的28.5万吨(dūn)增加到(dào)34万—38万吨，并(bìng)且可(kě)能将持续2个月(yuè)以(yǐ)上。

　　“随着(zhe)大豆不断过关，部分(fēn)工(gōng)厂(chǎng)预计逐步(bù)恢复(fù)开(kāi)机。当前已公布(bù)拍储 17.7 万吨。上周压(yā)榨(zhà)量为147万吨(dūn)左右，压榨量较(jiào)上周提升(shēng)较(jiào)多。由于部分工厂仍处于(yú)缺豆(dòu)停(tíng)机状态，预计短期开机继(jì)续位于(yú)低位，下周开机预计将会继续恢复提升。上周库存小(xiǎo)幅累库，现为60.17万吨(dūn)，维持在(zài)历史(shǐ)同(tóng)期(qī)低(dī)位，预(yù)计下周将会继续累库。现货(huò)市场(chǎng)乏(fá)善可陈，预计本周全(quán)国大豆压(yā)榨(zhà)量将升(shēng)至150万吨，豆(dòu)油供应紧(jǐn)张(zhāng)情况(kuàng)有(yǒu)望逐步缓解。”陈(chén)界(jiè)正说。

　　值得(dé)注意的是(shì)，豆油的需求并不乐(lè)观。傅博表示，目(mù)前(qián)，豆(dòu)油(yóu)现货价格比棕(zōng)榈油(yóu)和菜(cài)油价格贵，随(suí)着华(huá)东(dōng)、华北地(dì)区温(wēn)度升高，棕榈油对豆油的消(xiāo)费(fèi)替代(dài)增加，西南地区(qū)菜(cài)油对豆油的替代正在(zài)发生(shēng)。一(yī)些食品加工、饲料(liào)等领(lǐng)域的豆油(yóu)需求也会因为豆油价格过高而减少。

　　“豆(dòu)油需求暂乏亮点，下游节(jié)前备货不积极，贸易商采购心(xīn)态谨慎。预计 5月上旬供(gōng)应将会逐(zhú)步转向(xiàng)宽(kuān)松转变。后期需要重点关注南国内大豆到港通关以及整体的开机情况。新一季美豆的播种生长情况将决定豆油(yóu)盘面(miàn)的(de)相对强弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供应增加而需求偏弱，再加上进口大(dà)豆(dòu)成本下(xià)行，豆油基(jī)本面从目(mù)前的低(dī)库存、高基(jī)差，转变(biàn)为累库加(jiā)基差下行(xíng)的预(yù)期，即豆油的基本(běn)面转差。而同时，4—6月(yuè)份的棕榈油是降库预期，菜(cài)油前期已经对自身(shēn)的供应压力进行了一波交易(yì)，目前走(zǒu)势跟随豆油波动。因此，阶段性来看，供应(yīng)的边际(jì)变化和需求预期都预示豆油可能是(shì)未来一段(duàn)时间三大油脂中最弱的。

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