在(zài)华尔(ěr)街经(jīng)济学家和央行(xíng)官(guān)员争论(lùn)美国经济是(shì)否以及何时(shí)会陷(xiàn)入衰退之际，大型(xíng)基(jī)金(jīn)经理们(men)并没有坐等答(dá)案揭晓。

　　智通财经APP了解到，越来越多的专业选股(gǔ)人士将资(zī)金从银行(xíng)等对经济敏感的股(gǔ)票中(zhōng)撤出(chū)，转(zhuǎn)而投(tóu)资公用事业(yè)和基本消费品等在(zài)经济低迷时期被视为具有(yǒu)弹(dàn)性的股(gǔ)票。

　　美国(guó)银行汇编的数据(jù)显示，同时做(zuò)多和(hé)做空的(de)对冲(chōng)基(jī)金(jīn)已将其周期性股票与(yǔ)防(fáng)御性股票的(de)比例降至至少2012年以(yǐ)来的(de)最低水平。对于只做(zuò)多的基(jī)金经理来(lái)说，他们对周(zhōu)期(qī)性公司(这些(xiē)公(gōng)司的命运取决于商业周期的起伏(fú))的相对敞口接近(jìn)2008年以来的最(zuì)低水平。

　　这一切都突显(xiǎn)了主动(dòng)投资领(lǐng)域的悲观情(qíng)绪(xù)仍在加剧，尽管美(měi)股从去年10月(yuè)低点反弹，增加了5万亿(yì)美元的(de)市值。

　　总而言之，以(yǐ)Savita Subramanian 为首的美国银行策略师表示，主动选股(gǔ)者“为2009年式的(de)衰退做好了准备”。

　　周期股(gǔ)相(xiāng)对防御股的比例降至近10年(nián)低点

　　最近对防(fáng)御股的偏好(hǎo)与(yǔ)去(qù)年不同，当时对衰退的担忧蔓(màn)延，主动(dòng)型基(jī)金紧(jǐn)紧(jǐn)抓住周(zhōu)期股。这一(yī)立场表(biǎo)明(míng)，人们相信美联储有能力通过积(jī)极的抗通胀行动实现软着陆。水密码适合什么年龄，水密码适合什么年龄段的女生使用现(xiàn)在，这种(zhǒng)乐(lè)观情绪已经消散。

　　行(xíng)业仓位数据(jù)进(jìn)一(yī)步证明，专业人士持续看(kàn)空股市(shì)。在美(měi)国(guó)银(yín)行(xíng)4月份对基金经理的最新调查中，现(xiàn)金持有量保持在较高水平，相对于股票，债(zhài)券比2009年(nián)以来的(de)任何时候(hòu)都更受青(qīng)睐。

　　高盛合伙人(rén)John Flood上周表示，在市场开(kāi)始逃离(lí)时(shí)，只做多的基金被迫成为FOMO(害怕错过(guò))买家。

　　值得注意的(de)是，选(xuǎn)股者的谨慎态度与基于图(tú)表(biǎo)信号(hào)配(pèi)置资(zī)产的(de)计算机驱动策略形(xíng)成(chéng)了鲜明对比。由于股市稳步(bù)上(shàng)涨和市场波(bō)动性下(xià)降，趋势(shì)追踪基金和(hé)波动性目(mù)标基(jī)金等系统性资金管理公司近几(jǐ)个月增加了股票(piào)持有(yǒu)量。

　　德意志银行(xíng)的投资者仓位模型最能(néng)说明这种分歧(qí)立场(chǎng)。德水密码适合什么年龄，水密码适合什么年龄段的女生使用意志银行称，量(liàng)化基金(jīn)继续(xù)抢(qiǎng)购股(gǔ)票，而自(zì)由裁量投资者的敞口已降至(zhì)一(yī)年区(qū)间的底部(bù)。

　　看空者将 2023 年股市(shì)反弹的很大一部(bù)分归因于那(nà)些对价(jià)格不敏感的量化(huà)投资者，他(tā)们别(bié)无选择，只能(néng)在股价(jià)上涨(zhǎng)时买入股票(piào)。看空(kōng)者还警告称，持续数月的股市反弹是不可(kě)持续的(de)。由于标普500指数(shù)几次突破4200点(diǎn)的尝试都以失败告终，缺乏动能可(kě)能(néng)会限(xiàn)制量化(huà)基(jī水密码适合什么年龄，水密码适合什么年龄段的女生使用)金的需求。另一方面(miàn)，新一(yī)轮的抛售(shòu)可能会促(cù)使量化基金改变路线，并退出股市。

　　好(hǎo)于预期的(de)经济数据和企(qǐ)业(yè)财报也提振股市。尽(jǐn)管各(gè)公司在本财报(bào)季的业(yè)绩超出预期，但目前来看(kàn)，这还不足以让美国企业重(zhòng)回增长轨(guǐ)道。就(jiù)连美联(lián)储官员也预测今年晚些时候会出现“温和(hé)衰退”。

　　不过，美(měi)国银行的Subramanian表示，以(yǐ)史为鉴，过早(zǎo)地为经(jīng)济衰退做(zuò)准备而(ér)采取防(fáng)御措施，最终(zhōng)可能会付出高昂的(de)代价。

　　Subramanian发现10个(gè)最(zuì)具周期(qī)性的行业往往在衰退前的6个(gè)月内表现(xiàn)优异。直到(dào)真正(zhèng)的经济衰(shuāi)退(tuì)到来，防(fáng)御性股(gǔ)票才开(kāi)始(shǐ)大放异彩，尽(jǐn)管它(tā)们(men)的领先地位通(tōng)常(cháng)会(huì)在下(xià)行周期(qī)结(jié)束前逆转。

　　美(měi)国银行的经(jīng)济学家预计，美国经济(jì)衰(shuāi)退将从(cóng)第三季度(dù)开始。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 水密码适合什么年龄，水密码适合什么年龄段的女生使用