银行(xíng)业(yè)危(wēi)机再现？

　　昨夜美股开盘不久，第(dì)一(yī)共和银(yín)行盘中跌幅(fú)一(yī)度(dù)扩大至超过40％，经历(lì)至少五(wǔ)次(cì)停牌，股价(jià)再(zài)刷新历史新低，市(shì)值一度跌破10亿(yì)美元。

　　据英国《金融(róng)时报》报(bào)道，知情人士说，几个星期以来，第(dì)一(yī)共(gòng)和银行已在(zài)为其(qí)部(bù)分业务寻找买家，但潜在(zài)的收(shōu)购方担(dān)心承担过多风(fēng)险。目前可(kě)能的解决(jué)方案(àn)是，向近(jìn)期曾为第一共和银行(xíng)注资300亿美元的大型银行寻求帮(bāng)助，或者由(yóu)美国联(lián)邦存款保险(xiǎn)公司接(jiē)管(guǎn)该银行，并为(wèi)所有存(cún)款提(tí)供政府担保。

　　而据CNBC援引(yǐn)消息人(rén)士(shì)报(bào)道(dào)，白宫或美国财政部无意干预(yù)该银行的状况。<字母圈什么意思 字母圈都是怎么找到的/p>

　　CNBC财(cái)经记者和市场新(xīn)闻分析(xī)师David Faber说，他目前不(bù)知道这(zhè)家银行能否在未(wèi)来的日子继续(xù)经营(yíng)下(xià)去，也不知(zhī)道联邦存款保险公司是否会对此(cǐ)家银(yín)行发表“破产声(shēng)明”。但他(tā)说：“解决(jué)方案(àn)（可能是(shì)联(lián)邦存款保险(xiǎn)公(gōng)司的(de)接管）目前正变得越来越有可能(néng)，因为(wèi)第一共和(hé)银行找到买家(jiā)的(de)机(jī)会‘几乎为零’。”

　　商品方面，今天凌(líng)晨，美、布(bù)两(liǎng)油(yóu)日(rì)内跌幅(fú)快(kuài)速扩大(dà)至3％。

　　有市(shì)场评论称(chēng)，尽管此(cǐ)前API报告显示美国上周(zhōu)原油库存降幅大于预期，由于市场消化了疲弱的美国经(jīng)济数据，对美国经济衰退(tuì)的担忧增加，油价周三延续(xù)前一交(jiāo)易日的(de)跌势，目前(qián)已(yǐ)经(jīng)抹去了自欧佩(pèi)克+4月初(chū)宣布进一(yī)步减产以(yǐ)来的(de)全部涨幅。

　　截至今晨收盘，第(dì)一共和银行收(shōu)跌近30％再创(chuàng)历(lì)史(shǐ)新低(dī)，最新报道称，美国联邦存(cún)款保险(xiǎn)公司(sī)FDIC威(wēi)胁下调该行评级，将(jiāng)限(xiàn)制第(dì)一(yī)共和(hé)银行从(cóng)美联储(chǔ)取得融(róng)资(zī)的(de)渠道。

　　原油方面，WTI 6月原油期货收(shōu)跌3.59％，报74.30美元(yuán)/桶；布伦特6月(yuè)原油期(qī)货收跌(diē)3.81％，报77.69美元/桶，抹去了自OPEC+本月初因需(xū)求低迷而减产带来(lái)的价格涨幅(fú)。

　　美(měi)联储5月加息(xī)路(lù)径“扑朔迷离”

　　宏(hóng)观层面风险不(bù)断(duàn)，让美联(lián)储5月的加息路径变得“扑朔(shuò)迷(mí)离(lí)”。一边是仍(réng)然高企(qǐ)的通胀，一边是银(yín)行系统危机以及由此扩大的经(jīng)济衰退(tuì)阴霾，美联(lián)储(chǔ)会如何选择，无疑是市场最引人瞩目的焦(jiāo)点。

　　在(zài)广州金控期货(huò)研究所(suǒ)副总经理程小勇看来，对(duì)于美联储货币政策，大概率还是维持加息的(de)大方向，只不过加息力度会维持25个基点，不会像去(qù)年那样以(yǐ)50个基点的大力度加(jiā)息。

　　“首先，考虑到美国(guó)通胀(zhàng)具有很强(qiáng)的(de)粘(zhān)性，当前核心通胀增速依旧(jiù)处于历史高位，3月高(gāo)达5.6％，较此轮高点仅仅(jǐn)回落(luò)了1个百分(fēn)点，‘通(tōng)胀中(zhōng)的通(tōng)胀’3月住房租金价格指数增速高达8.3％。其次，尽管高利率和(hé)美国银行业危机引发了经济减(jiǎn)速，但是据我们测(cè)算当(dāng)前美国私人部(bù)门资产负债表受(shòu)冲(chōng)击的影(yǐng)响大约将在(zài)三、四季度(dù)出(chū)现(xiàn)，短期经济减(jiǎn)速不至于引发(fā)美联(lián)储(chǔ)货币政策转向(xiàng)。从历史上美联储(chǔ)加息的经(jīng)验(yàn)来(lái)看，高通(tōng)胀下的(de)美联储加(jiā)息并不会因经济减速而转(zhuǎn)向(xiàng)。此外，美国地区银行担忧(yōu)引发(fā)银行(xíng)股大跌，但由于当前美国商(shāng)业(yè)银行危(wēi)机主要是资产负责错配，并非如2007年次贷危机时那样的(de)产(chǎn)品(pǐn)层(céng)层嵌套和加杠杆导致危机爆发时(shí)过(guò)渡去杠杆(gān)，金(jīn)融市场系统(tǒng)性风险暂难发生(shēng)。”程(chéng)小勇表示。

　　混沌天成(chéng)期货(huò)研究院(yuàn)首席宏观分析师赵旭初(chū)字母圈什么意思 字母圈都是怎么找到的同样认(rèn)为(wèi)，由美国银行业“爆雷”引(yǐn)发系(xì)统性风险(xiǎn)的(de)可能性是较小的，基于此(cǐ)，美联(lián)储也不会轻易改变“显(xiǎn)著控(kòng)制通(tōng)胀”的目标(biāo)。“从硅谷银行的事(shì)件(jiàn)来(lái)看(kàn)，政策部门应对危机的速度(dù)和积极(jí)性非常高，在这种形式下(xià)，去押注系(xì)统性风(fēng)险发生概率比较(jiào)低(dī)的。对于通胀率，当(dāng)前市(shì)场主流(liú)的预测对5月CPI是4％，即便到了市场认为有(yǒu)一定降息概(gài)率的7月，CPI预测也有3.5％以上，除(chú)非是(shì)出现了几乎失(shī)控的风险，如金融(róng)机构或者非金(jīn)融(róng)企(qǐ)业大面积的‘爆(bào)雷’，否则在(zài)这个通(tōng)胀水平预(yù)测下，美联储是不会在7月份就去做降息操(cāo)作(zuò)的。”他(tā)说(shuō)。

　　据外媒(méi)报道(dào)，对于美国通胀将从几十年来的最高水平进一步回落多少这(zhè)一争论，全(quán)球知名机(jī)构的基金经理们也开始产(chǎn)生分(fēn)歧(qí)。其中，一方(fāng)是安联(lián)环球投资和西(xī)部信托等公司认为，美联储和其他央行将(jiāng)在加息(xī)方面取得胜利，即使这意味着继续加息、控制(zhì)通(tōng)胀到2％的目标可能会让经济陷入衰退。而另一方面，贝(bèi)莱德和DoubleLine等公(gōng)司则(zé)质(zhì)疑，面(miàn)对粘(zhān)性极强(qiáng)的通胀，美联储和(hé)其他央行的政策制定者是否真的愿意冒(mào)让(ràng)数百(bǎi)万人失业的风险，换句话说(shuō)，央行们(men)最终可能不得不做出妥协(xié)，容忍高于(yú)目标(biāo)的通胀(zhàng)。

　　相(xiāng)关(guān)数据显(xiǎn)示，4月美国(guó)消费者(zhě)信心指(zhǐ)数降(jiàng)至了(le)101.3，为去年7月以来最低水平(píng)。对此，程小勇表(biǎo)示，从美国(guó)居民消费(fèi)来看，高利率和(hé)银行(xíng)业(yè)信(xìn)贷收紧(jǐn)导致消费者(zhě)信心(xīn)指数(shù)下(xià)降，消费支(zhī)出(chū)增速放缓是确定性事件，说明未来(lái)美(měi)国经济继(jì)续减速也是大概率事件。然而，由于美国居民消费(fèi)支出增速虽然在下滑，但在(zài)2月(yuè)还(hái)是(shì)维(wéi)持正增(zēng)长，使得市场避险(xiǎn)情绪(xù)短期虽有升温，但(dàn)不(bù)至于出发市场系统(tǒng)性泡(pào)沫，通(tōng)过贵金属温(wēn)和反弹(dàn)也可以验证这(zhè)一点。不过，随着美国居民利息支出占可支配收入的比例(lì)越(yuè)来越高，未来并不排除由于经济(jì)严(yán)重减速加快导致大规(guī)模(mó)恐慌再(zài)现的情况(kuàng)出现。

　　“消(xiāo)费(fèi)者(zhě)信(xìn)心(xīn)的下降和(hé)最近的美国居民部门(mén)信(xìn)用卡(kǎ)违约率上升是相(xiāng)匹配的，在高通胀高利率(lǜ)经(jīng)济(jì)下(xià)行的(de)环境下，居民部(bù)门的资产负债表(biǎo)和收入状况边际(jì)上会(huì)有(yǒu)恶化也是情理之中；但(dàn)美国居(jū)民部门已(yǐ)经经过了十年的去杠杆，本身资产负(fù)债处(chù)于一个相对健康的(de)状况，这(zhè)也是为何即(jí)便消费信心在恶化，即便(biàn)银行利率在飙升(shēng)，美(měi)国居民部门(mén)的消费贷(dài)款仍(réng)然在继续扩张，这显示着美国居民部门的需(xū)求仍(réng)然十分(fēn)有韧(rèn)性。”赵旭初表示(shì)。

　　在赵(zhào)旭初看来，当(dāng)前市场避险(xiǎn)情绪(xù)的(de)催化有两方面的背景，一是(shì)按照历史经(jīng)验(yàn)看，海外加(jiā)息结束到降息之间就是一个容(róng)易出(chū)风险(xiǎn)的(de)时间段(duàn)；二(èr)是(shì)能够激发风险偏(piān)好的中国这边的复苏环比(bǐ)高点已经看到，同比(bǐ)高点接近(jìn)看到，在中国没有更多(duō)刺激(jī)政策(cè)的情况下，市场(chǎng)对全球(qiú)经济(jì)的预(yù)期(qī)想要进一步边际(jì)改善(shàn)是比较困难的(de)。

　　“在这样的背景下，近日A股的(de)主线题材下跌(diē)与海外银行业危机共振成为了(le)一个激发避险情绪升(shēng)级的(de)导火索。”赵旭(xù)初认(rèn)为，今年大的宏(hóng)观(guān)周期和前几年有所(suǒ)不同，国内(nèi)和海外出现明显的周期背离，且(qiě)海外的政策部门应对危(wēi)机的速(sù)度又很快(kuài)，所以(yǐ)不至于出现单边的(de)持(chí)续性共(gòng)振(zhèn)，这就导致各类风险资产(chǎn)难以出现大幅度的流畅单边行情，比(bǐ)较合(hé)适的操作思路应(yīng)该是“在下跌时(shí)不过分恐慌、在上(shàng)涨时也不过(guò)分乐观”。

　　宏观环(huán)境(jìng)走弱 有色(sè)金属全线下行

　　在宏(hóng)观环(huán)境偏弱(ruò)的影响下，昨(zuó)日的有色金属(shǔ)板块全面下行。沪铜主力合约2306大幅(fú)下挫1.09％，沪铝主力合约2306微跌0.48％，沪锌主力合约(yuē)2306走低0.91％，沪(hù)镍主力合(hé)约2306收跌1.93％，沪锡(xī)主力(lì)合约2306大跌2.14％，只有沪铅主力合约2306微涨0.23％。

　　光(guāng)大期货研(yán)究所(suǒ)有色金属(shǔ)研究总监展大鹏(péng)表示，整体来看，有(yǒu)色金属的全面下行(xíng)有(yǒu)两(liǎng)个利(lì)空背景和一个触发(fā)因(yīn)素，一是临近(jìn)美(měi)联储5月份议息会议，加息(xī)25个基(jī)点的概率(lǜ)升至(zhì)高位，市(shì)场(chǎng)表(biǎo)现出谨(jǐn)慎情绪；二(èr)是面临国内(nèi)五一假期，资金提前(qián)流出(chū)规避不确定(dìng)性风险(xiǎn)；三(sān)是前一晚欧美银行季报(bào)再爆利空，引发市场对银行业危机(jī)蔓延(yán)的担忧(yōu)，避险情绪骤然升温，美股大幅下挫(cuò)，美(měi)元指数快速(sù)回升，成为有色板块全面下(xià)行的(de)直(zhí)接(jiē)触发因(yīn)素。

　　“可以看出，当前宏观情绪对市场的扰动较(jiào)大。市场一直在衰退论和(hé)加息预期之间(jiān)摇(yáo)摆不(bù)定(dìng)。一方面对银行业和全球经济前景(jǐng)感到(dào)担(dān)忧，担(dān)心陷入衰退(tuì)，衰退论升温又(yòu)会使得加息预(yù)期降低(dī)。加(jiā)息(xī)预期(qī)降低后又不(bù)得不面对(duì)高企的通胀数据，美(měi)联储喊话加息不应停止，市场又继续(xù)预测衰退，周而复(fù)始。”国海良时(shí)期货有色金属分析师何燕艳(yàn)表示(shì)，此外，国(guó)内面临五一假期，之前看多需(xū)求修复(fù)的情绪慢慢平复，也使得价格下跌。

　　具(jù)体品种来看(kàn)，何燕艳(yàn)表(biǎo)示，以铜和铝(lǚ)为代表的大部分品种还在(zài)区间运行，除了锌(xīn)的空头(tóu)势头较为明显，而镍和(hé)锡(xī)则(zé)是(shì)辗(niǎn)转反(fǎn)弹状态。

　　展大鹏表示，二季(jì)度是(shì)有(yǒu)色(sè)金属的传统旺季，4月(yuè)的开(kāi)局延续了需求的强预期，有色(sè)一度出现(xiàn)触底反弹和(hé)冲(chōng)高预(yù)期，但随着4月旺季过(guò)半，市场(chǎng)却(què)出现不(bù)一(yī)样的(de)声(shēng)音。一(yī)是精炼(liàn)铜及再生铜制杆、铝材加工和镀锌板等行业样本企业开工率却出(chū)现接连下降，社(shè)会库存(cún)虽然(rán)持续去化，但速度较(jiào)3月份明显放(fàng)缓；二是部分下(xià)游(yóu)加工(gōng)企业订单(dān)难以为继，且产成品库存较往年出现小(xiǎo)幅累积，这也就意味着之前的“强(qiáng)预期”出现“弱兑现”的情况，或(huò)者说3月份(fèn)的(de)高开工透支了部分旺季(jì)的需求。

　　“对铜(tóng)价(jià)来说，海外‘衰退(tuì)+加(jiā)息(xī)’的宏观环境并(bìng)不支持价格高走，同时国内劳动(dòng)节假(jiǎ)期即将到来，资金从(cóng)有色(sè)市场流出规避不确定性(xìng)风险，价格出现(xiàn)回调并不意外，昨日有色价格快速回落也是近段时间对利空因素的集中体(tǐ)现，节(jié)前宜谨慎。”展大鹏表示，不(bù)过，5月中上旬延(yán)续旺季下，需求不会大幅走(zǒu)弱，因(yīn)此若价(jià)格在节前持续(xù)表(biǎo)现偏(piān)弱，下游企业可适当补(bǔ)库(kù)过(guò)节。

　　何燕艳介绍说(shuō)，从具体的行业数据来看，下游需求无(wú)疑是在慢慢复苏的。如(rú)房屋(wū)竣工面积19422万平方(fāng)米(mǐ)，增长14.7％，较上期回升6.7％。但是反应在下游开工率上最近几周出(chū)现了高位(wèi)停滞，没有进一步的(de)增长，可能和(hé)旺季(jì)慢慢过(guò)去(qù)也有关系。此外，4月的总体预测值普遍也没(méi)有高(gāo)于(yú)3月，虽然(rán)下降数(shù)值也不大，但也没能有力提振需求。不(bù)过(guò)，何燕艳表示，价格一旦大跌(diē)到(dào)目(mù)前(qián)的状态(tài)，现货(huò)上面买盘(pán)又会出(chū)现，错综复(fù)杂之下走势也表现的(de)偏(piān)振荡。

　　“当(dāng)前(qián)，宏观面上的市场预期过于一致，主流观点(diǎn)认(rèn)为加(jiā)息已近尾声，最坏的时候已经过去，但(dàn)今年可能不会降息。我们要警(jǐng)惕这种(zhǒng)市场过(guò)于一致(zhì)的(de)情况。因为美(měi)通胀高位持续，美联储的(de)结果导(dǎo)向很可能使得加息时间或者幅度超预期，这样市场就会有超(chāo)预期(qī)的下跌。最(zuì)主要的是，有(yǒu)色板块多数品种供应增加总体比较确定(dìng)的，需求(qiú)跟不上供应(yīng)的增(zēng)速(sù)，整个周期(qī)是向(xiàng)下而不(bù)是向上。因此，我对整个板块还(hái)是持中线偏空(kōng)思路，投资者可以用振荡(dàng)的策略(lüè)去操作。”何(hé)燕艳(yàn)说。

　　宏(hóng)观(guān)经济是对未来的预期，更多的是反映市场(chǎng)对未来一个季度(dù)、半年度(dù)甚(shèn)至更长(zhǎng)时间(jiān)的(de)需求预期，展大(dà)鹏认为，其对有色板块的短期(qī)或短线影响并(bìng)不显著，短期可(kě)关(guān)注(zhù)供求现状与价(jià)格趋势的关(guān)系以及(jí)可能突发的(de)风险事件上。“对有色(sè)而言(yán)，投资者更多担心的(de)是(shì)在多空分歧(qí)的位置和时间节点突发未知的风(fēng)险事件，从而放(fàng)大了价格短线的波动(dòng)性，带(dài)来持(chí)仓管(guǎn)理的压力。”他说。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 字母圈什么意思 字母圈都是怎么找到的