财(cái)联社(shè)4月21日讯（记者 王宏(hóng)）财联社记者从业内获(huò)悉，近(jìn)期监(jiān)管部有白头发染什么颜色好，有白头发染什么颜色好看门(mén)正陆续召集相关保险公司(sī)开(kāi)会，主(zhǔ)要(yào)内容(róng)是(shì)进行窗口指导，要求寿(shòu)险公(gōng)司(sī)调整新开发产品的(de)定价利(lì)率(lǜ)，控制利差(chà)损，要求新(xīn)开发产(chǎn)品的定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思想(xiǎng)是市场有(yǒu)效，监管有为，主体调(diào)节在先(xiān)，控制节(jié)奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　新开发产品定价利率或(huò)从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社记者获悉，近日监(jiān)管部门陆续召集了多(duō)家寿(shòu)险公司开会(huì)，以(yǐ)窗口指导(dǎo)的名义(yì)，要求(qiú)公司调整产品利率，控制(zhì)利差(chà)损。

　　据悉(xī)，监(jiān)管要求险企新开发产品的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是市场(chǎng)有(yǒu)效，监(jiān)管有为，主体调节在先，控制(zhì)节奏，实(shí)现软着陆(lù)。

　　这次调整(zhěng)是不(bù)久前监管召集险企进行调研会的后(hòu)续。3月(yuè)21日财(cái)联社记(jì)者曾报道，为引导人身险业降低负债成本，加强行业负债质量管理，银保监会人(rén)身险部(bù)组织保险(xiǎn)行业协会(huì)以及多家保险(xiǎn)公司开(kāi)展调(diào)研(yán)。将(jiāng)重点调(diào)研普通险预定利(lì)率分布、分(fēn)红险预定利率和分(fēn)红水平等公司(sī)负债成本情况，以及降低(dī)责任准备金(jīn)评估利率(lǜ)对公司和行业的影响，包括对新(xīn)产品定价、存(cún)量业务退保、销(xiāo)售行为、市场竞争分析变化等(děng)的影响。

　　随后据报(bào)道，监管在北京、南(nán)京(jīng)、武汉三地召开座(zuò)谈会。其中，北(běi)京参(cān)会的保险公司包括中国人寿、新(xīn)华人寿、阳光人(rén)寿、中邮(yóu)人(rén)寿等；南京参会的保(bǎo)险(xiǎn)公(gōng)司(sī)有太保寿(shòu)险、工银安盛人寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉参会(huì)的保险公司有(yǒu)合众人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时参会的一位总精(jīng)算师表示，各险企基本就降低责任准备金(jīn)评(p有白头发染什么颜色好，有白头发染什么颜色好看íng)估利率达(dá)成共识，有(yǒu)公司建议(yì)分阶段调整，比如普通型长期年金(jīn)的责任准备金评估(gū)利率目(mù)前为年复利(lì)3.5％，可以先降到3％，以后再(zài)动态调整。具体的调整(zhěng)方案还有待监管研究(jiū)后(hòu)出(chū)台(tái)。

　　有保险公司(sī)业内人士对财(cái)联(lián)社(shè)记者表示：“已经准备好利率(lǜ)3.0的产品了”。也有业内人士对财联(lián)社(shè)记者表示，此次(cì)主要涉及新开发(fā)产品(pǐn)的定价利率(lǜ)，以往(wǎng)的产品不(bù)受影响，行业“炒停(tíng)售”难以避免。

　　下调(diào)预(yù)定利率避免利差损风(fēng)险

　　平安非银团队表示，我国险企资(zī)产配置风格稳健，债券投资比例稳步(bù)提升，其他(tā)资(zī)产以非标资产为主、投资比例持(chí)续回落，股票和基(jī)金投(tóu)资比例基本稳定。2018年以来，主要券种长端利率中枢下行，长久期债券(quàn)和优质非标资产供给有限，保险(xiǎn)固收类资产(chǎn)配置(zhì)面临挑战。同时，权益市场波动率(lǜ)较大、对(duì)投资收益率影(yǐng)响较大。近年(nián)监管按产品(pǐn)类型调整评估利率、防范化解利差损风(fēng)险。2023年3月银保监会召开座谈会(huì)，各险企已就降低责任准(zhǔn)备(bèi)金评估利(lì)率达成共识。

　　东吴(wú)证券(quàn)非银团队此前(qián)曾(céng)表示，短期来看，引导降低负债(zhài)成(chéng)本(běn)将大幅刺(cì)激产品销售，老产(chǎn)品(pǐn)停售炒(chǎo)作难(nán)以避免(miǎn)。中期来看，预定利率跟随评估利率下行，保险公司分红险(xiǎn)占比提升，有望缓解(jiě)人身险(xiǎn)公司刚性负债成本压力，寿险(xiǎn)产品本(běn)身保本属(shǔ)性(xìng)有(yǒu)望(wàng)进一(yī)步强化。

　　实际上，监管历史上有(yǒu)过多次调整评估利(lì)率的行动(dòng)。据悉，1992年到1996年间，保(bǎo)险公(gōng)司为了和银行竞(jìng)争，长期保险(xiǎn)的预定利(lì)率均在8％以上。考虑到利差损(sǔn)风(fēng)险(xiǎn)，1999年，原保监(jiān)会下(xià)发《关于调整寿险保单预定利(lì)率的紧(jǐn)急通知》，全面叫(jiào)停高(gāo)预定(dìng)利率产(chǎn)品，强制寿(shòu)险(xiǎn)公(gōng)司将寿险(xiǎn)保单的预定利(lì)率调整(zhěng)为不超过年复利(lì)2.5％。

　　此外，从全(quán)球市场来看，美国在20世纪(jì)80年代，日本在(zài)20世纪90年(nián)代末都(dōu)曾面(miàn)临利差(chà)损(sǔn)风险。1970年(nián)左右，美国寿险业竞争激烈，为提高竞(jìng)争力，险(xiǎn)企销售大量高负(fù)债成本、低利润(rùn)产品(pǐn)。1980年左(zuǒ)右(yòu)，利率下(xià)行，投资(zī)承压，据美国审计总署统计(jì)，1975年(nián)-1990年间(jiān)共有(yǒu)176家人寿和健康(kāng)保(bǎo)险公司(sī)破产，其中80％发(fā)生在1982年以后，主(zhǔ)要系险企销(xiāo)售大量对(duì)利率敏感的低利润(rùn)产品；同时市(shì)场压力(lì)致(zhì)使(shǐ)投资端面(miàn)临亏损。

　　平安非银团队表示，参(cān)考海(hǎi)外，低利(lì)率环(huán)境下，负债(zhài)端主要通过调整寿险产(chǎn)品结(jié)构、下调预定利率的方(fāng)式(shì)来避免(miǎn)利(lì)差损风险(xiǎn)。近年来，我国长端利率地位震荡、权益市场波动加剧，寿险行业面临(lín)着潜(qián)在的利差损(sǔn)风险、险企利润承压。保险监管趋(qū)严(yán)，通过发(fā)布产品负面(miàn)清(qīng)单、下调演示利率、分产(chǎn)品调(diào)整(zhěng)评估利率等降低负债端(duān)成(chéng)本。

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