北京时(shí)间5月7日，备受关(guān)注的(de)巴菲特股东大(dà)会在奥马哈(hā)如期落下帷幕，93岁的巴菲特和他的老搭(dā)档芒格(gé)在5个半(bàn)小时的提(tí)问(wèn)环节中，回答了投资人的(de)47个(gè)问题。

　　现场云集了来自全球各地的投(tóu)资者。“来自中(zhōng)国的投(tóu)资者是最(zuì)多的，据(jù)说达到1万人。”5月6日(rì)，前海开(kāi)源基金首席基(jī)金学(xué)家杨德龙如此分享自己在(zài)股(gǔ)东大会的现场见闻。

　　往届(jiè)大会上(shàng)，巴(bā)菲特都会(huì)谈(tán)到中国经(jīng)济，今年新字的繁体字有几画，新的繁体字是几画也不例外。

　　“中美两国都具有竞争力，都能达成(chéng)繁荣发展的前景。中(zhōng)国将会成为(wèi)更好的国家(jiā)，美国也可以如此。”巴菲特(tè)说道(dào)。此前，他也曾多次公开表(biǎo)示十(shí)分(fēn)看好中国市场(chǎng)。

　　巴菲特(tè)也曾围绕中国公司进行过投资(zī)部(bù)署，不(bù)过投资对象均为中国(guó)公司的H股。根据(jù)公开资料，巴(bā)菲特曾曾(céng)投资中国石(shí)油（00857.HK）、比(bǐ)亚迪（01211.HK），且(qiě)“战绩”不(bù)俗，收益率达到了10倍甚(shèn)至30倍(bèi)以上。

　　在今年2月16日召开的(de)Daily Journal（每日期刊）年度股(gǔ)东大会上(shàng)，作(zuò)为董(dǒng)事长(zhǎng)的芒格也曾表(biǎo)示，“投资人(rén)去投资(zī)中国是没(méi)有(yǒu)问题(tí)的。相较(jiào)于投(tóu)资美国而言(yán)，投(tóu)资中国可以让你用便宜的价格买到一些更好的(de)公(gōng)司，而这即便有一些不确定因素的影(yǐng)响，也是值得(dé)的。”

　　那么，按照巴菲特的投(tóu)资标准，A股哪些股票可能会得到他(tā)的青(qīng)睐？

　　时代财经根据巴菲(fēi)特提出的“净资产收益率不(bù)低于20％而且能稳定(dìng)增长(zhǎng)”的最低(dī)标准，加上其投资特(tè)点，对(duì)A股5167家上市公司进行了梳理，选出了(le)相对(duì)符合巴(bā)菲特投资逻辑的18只股票。

　　18只股(gǔ)票中，消费(fèi)仍占据三分之一，其中(zhōng)酒企表现(xiàn)尤为出色；而从近3年的净(jìng)资产收益率来看，医疗行业无(wú)疑(yí)是“最大赢家”。

　　医疗行业成(chéng)“最大赢家”

　　此(cǐ)次选股，时(shí)代(dài)财经首先考虑净资产(chǎn)收益率指标，且(qiě)出于对公(gōng)司的价值(zhí)判断而不(bù)是价格判断，选择(zé)的是(shì)加权平均（年化）净资产收益(yì)率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标达(dá)到(dào)巴菲特“20％”标准的A股(gǔ)上市公司共(gòng)有100家。

　　以(yǐ)过去3年的净资产收(shōu)益率(lǜ)来看(kàn)，排名第一的(de)分别为博拓生物(wù)（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安(ān)旭生物（688075.SH），三家ROE分别(bié)为141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医(yī)药生物行业公(gōng)司(sī)。

　　其次，时代财经参(cān)考了(le)上市公司最新（截至5月5日）滚动市(shì)盈率(lǜ)（TTM），并(bìng)通过与其所属行业算术平(píng)均(jūn)值进行对比，又从100家公司(sī)中挑选出了估值(zhí)相(xiāng)对行(xíng)业平(píng)均值偏低的67家公司。

　　最后，时(shí)代(dài)财经通过巴菲特的(de)持仓变动发现，巴菲(fēi)特一(yī)如既往偏爱快消领域，同时也在重金押注能源(yuán)领域，如西方石油、雪佛龙。

　　与此同(tóng)时，巴菲(fēi)特多次减(jiǎn)仓(cāng)银行(xíng)股，包括(kuò)2006年(nián)入(rù)手的(de)合(hé)众银行(xíng)和2010年(nián)入手的(de)纽约梅隆银行(xíng)，分(fēn)别减持约90％和60％，甚至(zhì)在2022年一季度清仓持有(yǒu)33年的百(bǎi)年老行——富国银行。但(dàn)巴菲特对金融领域的持仓仍有一定比重。

　　因而，时代财经又进(jìn)行(xíng)了行业筛选(xuǎn)，还对(duì)海天味业等这类(lèi)之前商品信誉受过(guò)不(bù)良影响的公司进行了剔除。最终(zhōng)，“淘”出了18家相对符合巴菲特标准的公司。

　　数据来源(yuán)：Wind、中证指(zhǐ)数官网。时代财经制图

　　如(rú)上表所示，这18家(jiā)公司涉及吃(chī)、喝、穿(chuān)、用多个(gè)领域，其中饮料(liào)行(xíng)业约有5家，占(zhàn)比近三分之(zhī)一。而在(zài)近五年内(nèi)，酒企(qǐ)表现出色，净利润复合年增长率(lǜ)均在(zài)22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成(chéng)绩最亮眼，5年净利(lì)润复合年增长率高达32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明星家电潜力大

　　实际上(shàng)，在A股市场上，有不少行(xíng)业(yè)龙头股五年ROE超20％且净资产(chǎn)收益率(lǜ)为正(zhèng)，达(dá)到巴(bā)菲特关注的最低标准(zhǔn)，如贵州茅(máo)台（600519.SH）。但是(shì)目(mù)前这些企业的TTM高于(yú)其所(suǒ)属(shǔ)行业滚(gǔn)动市盈率，所以或还(hái)需要等待(dài)入场时机。

　　时代财经筛选(xuǎn)出的18家公(gōng)司中(zhōng)，家用电(diàn)器行业公(gōng)司上榜(bǎng)不少。其中(zhōng)，有专做厨卫电器(qì)的浙(zhè)江(jiāng)美大（002677.SZ）、家电(diàn)老(lǎo)名牌的(de)苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大(dà)王”公牛集团（603195.SH），不过(guò)相比起酒企，上(shàng)述(shù)三家企业的5年净利润复合年增长(zhǎng)率表现略显逊色，分别为(wèi)8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市盈率之差来看，差距最大(dà)的(de)是主营集成(chéng)电(diàn)路设(shè)计的中颖电子（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍(bèi)，随后(hòu)是专攻数字营销的(de)三(sān)人行（605168.SH）和(hé)主推露露杏(xìng)仁露的承(chéng)新字的繁体字有几画，新的繁体字是几画德露露(lù)（000848.SZ），分别(bié)相差17.39倍和15.23倍。而差距(jù)最小(xiǎo)的是公牛(niú)集团（603195.SH），公司最新市盈率为(wèi)27.19倍，与(yǔ)行业最(zuì)新市盈(yíng)率仅差(chà)0.72倍(bèi)。

　　从区间股价(jià)涨(zhǎng)跌幅来看，2018年1月(yuè)2日至2023年5月5日，仅有可(kě)川(chuān)科技（603052.SH）、浙(zhè)江美大（002677.SZ）、华利集(jí)团（300979.SZ）股价下跌，跌幅(fú)在21.4％-55.3％之间(jiān)，其余(yú)企业股价均有上涨。其中，区间涨幅前三名仍是酒(jiǔ)企，分(fēn)别是重庆啤(pí)酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三(sān)家(jiā)公司(sī)分(fēn)别在1997年、2014年及1994年登(dēng)陆(lù)A股。

　　2019年，时代(dài)财(cái)经也曾筛选出相(xiāng)对(duì)符合巴(bā)菲特(tè)投(tóu)资逻辑的22只股票，承德露露(lù)（000848.SZ）和德赛(sài)电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上述两家公司自(zì)2018年以来，股价涨(zhǎng)幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上(shàng)证(zhèng)指数的0.83％以及沪深指数的(de)-0.35％。

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