大家好，简单看一个(gè)基金经理，把(bǎ)新能源(yuán)全部砍仓，梭哈AI了(le)。

　　海富通吕(lǚ)越(yuè)超“All in”了AI

　　这个周末，市(shì)场都在讨论一个基金经理，海富通的吕越超(chāo)老师。

　　从其管理的海富通股票混(hùn)合来看，截至去年(nián)年底，持仓基本(běn)为(wèi)新能源板块(kuài)股票。

　　结果(guǒ)到了今年(nián)一季度末，已(yǐ)经基本清仓了新能源(yuán)，梭(suō)哈AI板(b三字经中苟不教性乃迁是什么意思，苟不教性乃迁的下一句ǎn)块。

　　除了海富通股(gǔ)票混合外，其他(tā)三只产品(pǐn)也基本重(zhòng)仓了AI板块。

　　吕越超在一季报称，在(zài)一季度的操作中，本基金(jīn)总(zǒng)体把握(wò)住(zhù)了市(shì)场(chǎng)的节奏变(biàn)化(huà)和(hé)结构转换，降低了新能 源板(bǎn)块的配(pèi)置权(quán)重，较(jiào)好地(dì)把握了 TMT 板(bǎn)块的投资机会，组合调整取(qǔ)得了明显的超(chāo)额收益。

　　另外，他称，中(zhōng)国特色(sè)估值体(tǐ)系(xì)所(suǒ)代表的传(chuán)统(tǒng)实(shí)体行业(yè)正(zhèng)在被市场一部(bù)分“聪明钱”定价，后续可能成为市场最有持(chí)续性的(de)一条结构主(zhǔ)线(xiàn)。

　　数据显示，海富(fù)通股票混合今年以(yǐ)来涨了14％，其(qí)他三只产品今年以来均取(qǔ)得正收益。

　　至于(yú)Ai板块后市怎(zěn)么(me)走(zǒu)？

　　中信证券认(rèn)为，AI主题板块在短(duǎn)期高度依(yī)赖交易，阶段性失去靠配置(zhì)获取超(chāo)额回报的(de)特征。TMT板块(kuài)成交占(zhàn)全(quán)市场比(bǐ)重超40％的(de)天(tiān)数已(yǐ)累计(jì)达到(dào)22天，上一(yī)次出现持续成交占比超过40％的(de)板块是2021年7月底(dǐ)的电力设备及新能(néng)源，持(chí)续约28个交易日，在此(cǐ)期间(jiān)新能源ETF累计收(shōu)益率仅有2.5％，期间(jiān)最高(gāo)累计回报率为+8.8％，最(zuì)低累计(jì)回报率(lǜ)为-4.8％。近(jìn)期TMT板块也呈现出类(lèi)似特征，尽管热闹，但不赚钱。过去(qù)两周，科创芯片(piàn)ETF、通信ETF、游戏传(chuán)媒ETF分别出现过6次、6次和(hé)5次单日涨幅超过(guò)2％的行情，最大(dà)单日(rì)涨幅分别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间(jiān)跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其他AI相(xiāng)关主(zhǔ)题(tí)ETF在(zài)内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块(kuài)累计(jì)成交了(le)5.41万亿元，但总市值反而减少了6717亿(yì)元，较4月第一周(zhōu)降低约5.4％，是典型的减量(liàng)博(bó)弈。

　　而招商证(zhèng)券(quàn)认为，TMT大年通(tōng)常分为“春(chūn)季躁(zào)动”“获(huò)利回吐(tǔ)”“盛夏攻势”“获利了结”四波行情，春季躁动后(hòu)往往(wǎng)会有一波(bō)明显(xiǎn)的(de)调整，时间在1-2个月，幅度在20％左(zuǒ)右。面对这种(zhǒng)调整(zhěng)，逢低加仓是(shì)最佳策(cè)略，因为往往后续盛夏攻势(shì)大概率创新高。如果今年(nián)在业绩披(pī)露期结束(shù)后，随着AI+/数字经济(jì)/自主可控(kòng)等大产(chǎn)业趋势以政府支持(chí)力度(dù)进(jìn)一(yī)步加大、资(zī)本(běn)开支增加、订(dìng)单增(zēng)加和(hé)产品销量(liàng)业绩的改(gǎi)善逐渐(jiàn)被市场(chǎng)所确定，则TMT将会(huì)重回上行趋势，进(jìn)入盛夏攻势(shì)。

　　中泰(tài)证(zhèng)券认为(wèi)，AI等板块或(huò)阶段性见顶，指数上(shàng)半年阶段性顶部亦或基本形成本(běn)轮调整(zhěng)标志着(zhe)AI等高(gāo)位板(bǎn)块或阶段性见顶，指(zhǐ)数上半年阶(jiē)段性(xìng)顶部亦或基(jī)本形成(chéng)。本(běn)次大幅调整主(zhǔ)要还是因(yīn)为(wèi)在AI相(xiāng)关板块市场情绪处于极值的情况(kuàng)下，叠三字经中苟不教性乃迁是什么意思，苟不教性乃迁的下一句加上述基本面风险(xiǎn)因素逐(zhú)步(bù)发(fā)酵，市场内生(shēng)调整需求(qiú)出(chū)现集中释放。就资本市(shì)场而(ér)言(yán)，或代表本轮AI+难以复制(zhì)2013-2015年互联网+模式(shì)。

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