投资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策等因素外(wài)，还(hái)需要关注业绩验证以(yǐ)及(jí)估(gū)值(zhí)等(děng)因素(sù)。

　　近期，受益(yì)于人工智能主(zhǔ)题的热炒(chǎo)，全球(qiú)AI芯片巨头公司英伟(wěi)达(dá)（NVIDIA）股价(jià)连续上涨，截至6月1日收盘(pán)，最(zuì)新股价达397.7美(měi)元，市(shì)值超过9800亿(yì)美元，逼近万亿(yì)美元大(dà)关。

　　英伟达今年股价的强劲表现，带动(dòng)了国内AI投资热。Choice数(shù)据显示(shì)，多只云(yún)计算、人(rén)工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的投资(zī)能火热(rè)多久？

　　公募基金提前布局

　　凭借(jiè)着AI芯片(piàn)和算力的先进技术，英(yīng)伟达公司的股价(jià)在近期大涨。5月30日(rì)盘中，该公司(sī)股价最高(gāo)达到419.38美元，公司市值(zhí)一度突破(pò)万亿美元(yuán)。截至6月1日(rì)收盘，其股价回(huí)落至(zhì)397.7美(měi)元，但依旧有(yǒu)望再(zài)次突破万亿美元的市值(zhí)。

　　英伟(wěi)达(dá)公司在中国官网宣称(chēng)：“我们在AI和元宇宙(zhòu)方面(mià日本还敢不敢打中国，日本未来会打中国人吗n)的(de)工作正(zhèng)在改变全球大型(xíng)行业(yè)，并将为社会带来(lái)深(shēn)远的(de)影响。”除了英伟达(dá)公(gōng)司，微(wēi)软、ADM等科(kē)技公司也加大了AI方面(miàn)的投资。

　　国内市场对于(yú)AI行情的关注热情也(yě)是持(chí)续高涨(zhǎng)。Choice数据显示，截至6月(yuè)2日，今年以来涨幅最高(gāo)的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人工(gōng)智(zhì)能(néng)自动内容生成）概念(niàn)的热炒有关(guān)。涨幅(fú)紧随其后的便(biàn)是(shì)传媒(méi)、云计算、大数据、人工智能等主题ETF，多只云计算、大数据(jù)、人(rén)工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公(gōng)募基金也早已(yǐ)布局英伟达或相关(guān)概念股。交易软件通达信推(tuī)出了(le)日本还敢不敢打中国，日本未来会打中国人吗英(yīng)伟达(dá)概念股，该(gāi)软件信息显(xiǎn)示，相关(guān)概念股一(yī)共包含(hán)32家A股上市公司，这些公(gōng)司与英伟达(dá)在(zài)某些方面(miàn)有业务上的合作。从公募基(jī)金一(yī)季(jì)度末的数据来看，部分被纳入重仓股名单。

　　直接或间接持有(yǒu)英伟达(dá)公司股票的公募基金主要集中(zhōng)在能投资海外市场的(de)QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记者统计，持有(yǒu)英伟(wěi)达且基金规模最高(gāo)的是广发纳斯达克100ETF，该只基金今年一季度(dù)末(mò)规模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克100指数，前(qián)十大重仓股中(zhōng)包括苹果、微软、英伟达和(hé)谷(gǔ)歌等多家全球(qiú)科技公司(sī)。

　　主动管理型基金中，持有英伟达(dá)且(qiě)规模最高的(de)是广发全球(qiú)精选，该(gāi)只基金今年一季度末规(guī)模为(wèi)25.6亿元，英伟达是(shì)其(qí)第二大重(zhòng)仓股，持有12.6万股，持仓市(shì)值占(zhàn)净值比例为9.39％。除了(le)英伟达(dá)，该基金还持有微软、AMD、台积(jī)电、特斯拉、META等多只科技(jì)股。

　　挖财基金投研人(rén)员(yuán)郑昕昊(hào)告诉《国际金融报》记者，国内AI投(tóu)资的热潮与微软、英伟达(dá)等(děng)美股科技股年初至今的大涨有关。

　　郑昕昊(hào)称，年初以(yǐ)来，微软就(jiù)在AI领域加大(dà)了投资(zī)，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将其整合进Office办公套件中的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布(bù)向ChatGPT开发(fā)者OpenAI追加投资数十亿(yì)美元(yuán)，这是AI领域(yù)史上规模最大的一(yī)笔投资。作为(wèi)一站式解决(jué)方案的提供商，英伟达公司是今年AI概念热潮中(zhōng)的另一大赢家，该公司今年一季度的业绩远超预期，AI芯片所在(zài)数据中(zhōng)心业务的营收(shōu)创历史新高，远好(hǎo)于市场(chǎng)预(yù)期。

　　如(rú)何(hé)把握投资(zī)机会

　　对于寻求AI主(zhǔ)题投资机会(huì)的投资者而(ér)言，英(yīng)伟达(dá)和(hé)微软在内(nèi)的众多(duō)美股科(kē)技股公(gōng)司是其关注的焦点。

　　“从目(mù)前的(de)产(chǎn)业发(fā)展趋势来看(kàn)，AI应用已(yǐ)是科技革(gé)命(mìng)最新的突破口。能够(gòu)率先建立起良好商业模式的公司与(yǔ)掌握AI应用核心竞争力的公司将会(huì)成(chéng)为未(wèi)来最有潜(qián)力的大赢家(jiā)。显(xiǎn)然(rán)，微软(ruǎn)、英伟(wěi)达已具备这(zhè)些(xiē)特质(zhì)，他们的中长期基本面有所改(gǎi)善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的故事看(kàn)起来很美好，但(dàn)实际投资中还受诸多因素(sù)影响。

　　郑昕昊(hào)认为，半(bàn)导体作为(wèi)AI受益板块，受到资金关注，行业成交热(rè)度上升，从3月中旬一直涨至4月上旬，涨(zhǎng)幅接近30％。但其上涨(zhǎng)并未得到业绩的验证，半导(dǎo)体(tǐ)行业一季度整体营收(shōu)同比下降2.9％，净利(lì)润同(tóng)比大幅下(xià)降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟(gēn)踪，目前全球半导体产业(yè)整(zhěng)体仍(réng)处(chù)于主动去(qù)库存(cún)阶段，行业并未(wèi)迎(yíng)来(lái)拐(guǎi)点。在缺(quē)乏基本面支撑的情况下，4月中旬以来半导体(tǐ)重回弱势。最近两(liǎng)周，半(bàn)导体(tǐ)板块(kuài)虽然有所企稳，但也很难说行业已经迎来拐点(diǎn)。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　金百(bǎi)临咨询首席分析师秦洪告诉记(jì)者：“半导体板块回暖的驱动(dòng)力主(zhǔ)要来(lái)源于AI产业的大发展，带动GPU（图形处理器）为(wèi)代表的(de)算力芯片业务快(kuài)速增长，美股英伟达的股价表现以(yǐ)及背后的产能(néng)扩张信(xìn)息就是(shì)最好的例证。而(ér)从(cóng)未(wèi)来(lái)的(de)一段时间来看(kàn)，AI产(chǎn)业发展仍(réng)然是强劲有力，且空(kōng)间(jiān)不可小视(shì)。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半(bàn)导体(tǐ)产业周期尚未反转，但在资金情绪、政策扶持和半导体设(shè)备(bèi)业(yè)绩高(gāo)增长等利好(hǎo)因素支撑下，当(dāng)前位置也不(bù)悲观。

　　站在投(tóu)资的角度考虑，秦洪(hóng)认为，虽然(rán)AI产业的发展趋势值得期(qī)待，但投资需要仔(zǎi)细(xì)观察，“就A股的过(guò)去(qù)经验来看，大热必死、均值回归(guī)的规律永不(bù)变色，所以投(tóu)资(zī)与(yǔ)产业发展之间存(cún)在着(zhe)较大差异。在操作中，不宜在股价高涨、人气亢(kàng)奋时买入，而是需要在相(xiāng)对低位或调整一定程度后再买(mǎi)入。”

　　郑昕昊认(rèn)为，投资者(zhě)除了(le)关(guān)注(zhù)AI产业景(jǐng)气(qì)、资金(jīn)情(qíng)绪、政策等因(yīn)素外，还需(xū)要关(guān)注(zhù)业绩(jì)验(yàn)证以及估(gū)值等因(yīn)素(sù)。在具体投资的时候要(yào)选择(zé)掌握核心技术、真(zhēn)正具(jù)有核心竞争力的投资标(biāo)的，确保(bǎo)产业景气能够反映在未来的业绩上，要避免没有业绩支持的(de)跟风炒作。另(lìng)外，好(hǎo)的投(tóu)资(zī)标的也要以合适的价格(gé)买入(rù)，否(fǒu)则很可能会赚了景(jǐng)气(qì)亏(日本还敢不敢打中国，日本未来会打中国人吗kuī)了(le)钱(qián)。最后，投资者要做好分散配置(zhì)，不要将(jiāng)资金(jīn)全押一(yī)个赛道。

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