昨夜，据路透社最新报道，知情人士(shì)透露(lù)，美(měi)国(guó)总统拜登和众(zhòng)议院议(yì)长麦(mài)卡锡(xī)接(jiē)近就美(měi)国债(zhài)务上(shàng)限达成协议，双(shuāng)方在可自由支配开支方面(miàn)的分(fēn)歧仅(jǐn)为700亿(yì)美元。

　　这名消息人士和另一名了解谈(tán)判情况的人(rén)士(shì)称，最终(zhōng)可能达成的不会(huì)是一(yī)份长达(dá)数(shù)百页、可(kě)能需要立法者花几天(tiān)时(shí)间撰(zhuàn)写、阅读和投票的法(fǎ)案，而是(shì)一(yī)份包含几个(gè)关什么是因果论证举例说明句子，什么是因果论证举例说明的方法键数字的精简协议。另一位消息人(rén)士称，预计(jì)谈判代表将敲(qiāo)定可自由支配开(kāi)支的最高限(xiàn)额，包(bāo)括(kuò)军费(fèi)开支，但(dàn)让(ràng)议员(yuán)们在未(wèi)来几个(gè)月通过正常的拨款程序敲(qiāo)定住房和教育等类别(bié)的细(xì)节。根据美国联邦数(shù)据(jù)，2022年，美国的(de)可自(zì)由支配支出达(dá)到1.7万亿美元，占6.27万(wàn)亿(yì)美元支出总额的27％。其中大约(yuē)一(yī)半用于国(guó)防，一些议员(yuán)表示(shì)不应该削减这一(yī)领域(yù)的支出。

　　俄(é)罗(luó)斯副总理诺(nuò)瓦克周四表示(shì)，OPEC+在4月做出减产决定后，将(jiāng)于6月(yuè)4日举(jǔ)行的六个月(yuè)来首(shǒu)次面对面会议不太可能采取(qǔ)新的(de)措施。当前的任务是(shì)监控市场形势并(bìng)及(jí)时作出反应。诺瓦克重申OPEC+的(de)目标不是推动(dòng)油(yóu)价上涨(zhǎng)，而是(shì)平衡价(jià)格，以确保生产者和消费者的利益。

　　诺瓦克预(yù)计布伦(lún)特(tè)原油价格到2023年底(dǐ)将略高于80美元(yuán)/桶。他认为，目前的价格反(fǎn)映了市场对全球宏观经济形势(shì)的(de)评(píng)估。美国加息阻(zǔ)碍了(le)油(yóu)价进一步上涨。

　　受此影响，WTI原油期货盘中一度跌(diē)超4.5％，跌破71美元/桶(tǒng)。

　　此(cǐ)外，周四的(de)最新数据(jù)显示，交易员们(men)完全押(yā)注美联储会在6月或(huò)7月的(de)某次(cì)会议(yì)上再(zài)度加息25个(gè)基点(diǎn)，最早在6月便加息的可能性已(yǐ)超过50％。

　　其中，与7月(yuè)份FOMC会议挂钩的(de)掉期合(hé)约升(shēng)至5.37％，比当前(qián)有(yǒu)效联邦(bāng)基金利(lì)率5.08％高(gāo)出超过(guò)25个基点，这(zhè)代表市(shì)场认(rèn)为(wèi)接(jiē)下来两次会议中(zhōng)美联(lián)储肯定会加息(xī)25个基点。

　　同时，与6月FOMC会议挂钩(gōu)的掉期合约显示消(xiāo)化(huà)了约14个基点的加息预(yù)期(qī)，由于美联(lián)储加息(xī)规模通(tōng)常都(dōu)是25个基点(diǎn)的倍数(shù)，这代表6月(yuè)加(jiā)息25个(gè)基点的概(gài)率高于50％。

　　截至今晨收盘，最终，WTI 7月原油期货收跌3.37％，报71.83美元/桶(tǒng)；布伦特7月原(yuán)油期(qī)货(huò)收跌2.68％，报76.26美元(yuán)/桶，和(hé)美油(yóu)均止步(bù)三日(rì)连(lián)涨。

　　美股收盘，纳指初步收涨1.71％，标普500指数(shù)涨0.88％，道指(zhǐ)小幅(fú)收跌约30点。

　　芯片股中，表现最好的英伟达早(zǎo)盘股价曾涨至394.8美元(yuán)，涨幅(fú)超过29％，收(shōu)涨24.4％，收盘价略低于380美元，创盘中和收(shōu)盘历(lì)史新高，市(shì)值曾(céng)达(dá)到9550亿美元，距(jù)1万亿美元市(shì)值大关一步(bù)之遥，有(yǒu)望成为(wèi)全球(qiú)第九家市值突破1万亿美(měi)元的上市(shì)公司。盘中英(yīng)伟达市值曾(céng)涨将近2000亿美元，几乎相当于(yú)两(liǎng)个(gè)英(yīng)特尔(ěr)的市值。英伟达创美股史上(shàng)最(zuì)大单日(rì)市值增长规模，一日的市值(zhí)涨幅比标(biāo)普500 472只成份股各自的(de)市值都高。

　　最新的财报(bào)数(shù)据(jù)显示，英伟(wěi)达Q1营收为71.9亿美元，同(tóng)比下降13％，但好于市场预期(qī)的(de)65亿美元(yuán)；调整后每股收益为1.09美元，市场预期0.92美元。按(àn)业务划分，英伟(wěi)达数据(jù)中(zhōng)心业(yè)务营收增长(zhǎng)14％至42.8亿(yì)美元，好(hǎo)于市(shì)场预期的39亿(yì)美元。

　　最(zuì)重要的数据在于——展望未来，英伟(wěi)达(dá)预计第二(èr)财季(jì)营收将(jiāng)达到(dào)110亿美元左右，较市场预期的71.8亿(yì)美元高(gāo)53％。这一(yī)极度积极的展(zhǎn)望表(biǎo)明，英伟(wěi)达从(cóng)全球企业布局(jú)AI的热潮中获得的利益(yì)远超人们预期。英伟达生产极度(dù)复杂(zá)的人工智(zhì)能(néng)计算任务(wù)所需的GPU芯(xīn)片(piàn)，可谓火(huǒ)爆全(quán)球的ChatGPT所(suǒ)需的最重要底层(céng)硬件(jiàn)。英(yīng)伟达如今(jīn)在AI用途的芯(xīn)片领域(yù)占据(jù)主导地位，该公司推出的 A100/H100 GPU芯片极(jí)度适合AI训练和运行(xíng)机器学习软件(jiàn)，这也是(shì)支持OpenAi旗下火爆(bào)全球的ChatGPT的(de)最关(guān)键底层硬件。

　　黑色系集体“跳水”，铁矿(kuàng)、钢材期价(jià)创近半年以来(lái)新低

　　昨日(rì)，铁矿(kuàng)石(shí)、钢(gāng)材期货盘中明显(xiǎn)下滑(huá)并创下近半年或半(bàn)年多以来(lái)新低。截至5月25日下午收盘，铁矿石(shí)主力合约2309下(xià)跌2.23％至(zhì)681元/吨，盘中(zhōng)最低下探674元/吨(dūn)；螺纹钢主力合约2310下跌2.53％至(zhì)3432元/吨(dūn)；热卷主力(lì)合约2310下跌1.78％至3532元/吨(dūn)。

　　夜盘时段(duàn)，双(shuāng)焦持续重挫，截至(zhì)23点收盘，焦煤跌近5％，焦炭跌超4％。

　　进入5月以来(lái)，黑色商品在经历短暂(zàn)反弹后(hòu)于近期再次(cì)走弱。对此，大有期货投研中(zhōng)心黑色(sè)高(gāo)级研究员黄科在接受期货(huò)日报记者采访时表示，近(jìn)期黑色系品种大幅下跌(diē)是(shì)宏观和产业共振带来(lái)的结果。

　　“其中宏观层面，目前美国两党对于政(zhèng)府债务上限问题(tí)仍没有达(dá)成一致，随着截(jié)止日期临近，市场各方的避险观望情绪较为明(míng)显；而从美联储5月会议纪要来看，不能排除接(jiē)下来继(jì)续加息的可(kě)能性(xìng)，当前美联(lián)储6月加息(xī)概率上升到40％附近，近期美元(yuán)指数走强对(duì)于大(dà)宗商(shāng)品价格普遍形(xíng)成(chéng)一(yī)定压(yā)力。国内方面(miàn)，5月(yuè)份公布的(de)社融和固定(dìng)资(zī)产投(tóu)资等经(jīng)济数(shù)据略低于(yú)市场，市场担心经济复(fù)苏的后劲(jìn)不足，也(yě)导致与国内经济状况关联性较强(qiáng)的黑色系品(pǐn)种(zhǒng)支(zhī)撑弱化(huà)。”黄科(kē)说。

　　目前(qián)黑色产(chǎn)业层面也并无利多因素(sù)。黄科表示(shì)，从现货市场表现(xiàn)来(lái)看，虽然目前铁水产(chǎn)量已经见顶(dǐng)，但随着成本端原(yuán)料(liào)价格的大幅回落，钢厂方(fāng)面并没有很强的减产动(dòng)力。在行(xíng)业利润(rùn)尚(shàng)存、部分钢厂复产的情况下，本周钢联螺纹、热轧产量甚至(zhì)止跌回(huí)升(shēng)，减(jiǎn)产不及预期以(yǐ)及原料(liào)成本持续(xù)下移导(dǎo)致(zhì)钢价下方(fāng)支撑走弱(ruò)；而(ér)当前国内(nèi)钢材需求(qiú)也已临近淡季，在需求乏力的情况下，钢(gāng)材价格(gé)不(bù)断下(xià)探寻底。

　　建信期货(huò)黑色(sè)产业研(yán)究主管翟贺攀(pān)对记(jì)者表示，自今年3月中旬以(yǐ)来，铁矿石、钢材等黑色系商(shāng)品(pǐn)市场整(zhěng)体(tǐ)陷入“供应增、需求底部徘徊、成本(běn)塌陷”的(de)负向循环(huán)，期现货价格呈“螺(luó)旋式(shì)”走低趋势。

　　“具体(tǐ)来看，近(jìn)两(liǎng)个月来(lái)钢材下游(yóu)需求(qiú)恢复距离(lí)此前预期有较(jiào)大差距，叠加今年年初以(yǐ)来(lái)市(shì)场对下游(yóu)需(xū)求(qiú)的乐观预期，导致钢厂(chǎng)产量增幅较大。而在市场供需(xū)阶段(duàn)性错配的情况(kuàng)下(xià)，钢铁原燃料进口规模又(yòu)出现明(míng)显增长(zhǎng)，同时预期中(zhōng)的(de)下半年的粗钢(gāng)产量平控政策也进一步压(yā)低了钢铁(tiě)原燃(rán)料(liào)价格。”翟贺(hè)攀说。

　　据Mysteel相关数据统计，3月初以来，钢材五大品种周度(dù)表观消(xiāo)费量均值为(wèi)1000万吨(dūn)，仅比去(qù)年同期增长0.6％，但较2019-2021年同期(qī)分别下降9.0％、9.1％和12.8％。据国家统计局数(shù)据，1-4月份(fèn)我国粗钢产量为3.54亿吨，同(tóng)比(bǐ)增长5.4％。据海关统计(jì)，1-4月(yuè)份我(wǒ)国进口铁矿石(shí)与炼(liàn)焦煤分(fēn)别为3.85亿吨(dūn)和3114万吨(dūn)，同比分别增长(zhǎng)8.6％和88.6％。

　　钢材短期或延续弱势，中期有反弹空间

　　从(cóng)当前钢材(cái)市场面临的问题来(lái)看，方正中(zhōng)期期(qī)货研究院黑色组长汤冰华告诉记者，主要有(yǒu)以下三个方面的问题(tí)：一(yī)是高炉减产不充(chōng)分；二是(shì)外(wài)需可能会大幅下滑(huá)；三是国内政策刺激还比较(jiào)有限，当(dāng)前内需虽然未见好转，但(dàn)今年以来表现一直低于(yú)预期。

　　谈及当前钢(gāng)矿(kuàng)品种(zhǒng)价格底部是否已(yǐ)现，汤冰(bīng)华(huá)表示，由于二季度以来国内政策(cè)利多(duō)有限，导致“买预期”交易未(wèi)能(néng)如期出现(xiàn)，但国内(nèi)市场(chǎng)利空在价格中(zhōng)已有体现，从后期市(shì)场(chǎng)表现(xiàn)来看，钢材需求端利空可能(néng)来自海外，6月出(chū)口一旦转差，则板材供应压力会明显增加，产量也面临继续压减。因此，在经历(lì)4-5月份的政策不及预期后，国(guó)内下一个(gè)相对重要的政(zhèng)策时(shí)点可能在7月的半年度经济(jì)数据公布后，在此之前，钢矿品(pǐn)种价格(gé)底部的(de)确立需(xū)要黑(hēi)色商品整体供应回落，即铁水产量、焦煤供(gōng)应及铁矿(kuàng)石非(fēi)主流(liú)矿(kuàng)发货均出(chū)现下(xià)降。不过目前(qián)焦煤进口通关及铁矿石(shí)非澳巴发货(huò)已(yǐ)开(kāi)始减少，但铁(tiě)水下降并不明(míng)显(xiǎn)，负反馈(kuì)还在持续，价格(gé)还(hái)未(wèi)真正见(jiàn)底。

　　在黄科看来，后续钢矿品种止跌需要具备两个(gè)条件：一是煤炭价格止跌，从成本端(duān)对钢价(jià)形成(chéng)一定支撑；二是钢厂(chǎng)方(fāng)面(miàn)有实(shí)质性(xìng)的减产行(xíng)动，从而改善市场对于后(hòu)期供需平衡的预期。不过，从目前情况来看，在进口煤冲击(jī)之下，近(jìn)期国内煤炭市场情绪较为(wèi)悲观，动力煤价格(gé)有加(jiā)速(sù)下(xià)跌迹象；此外国内粗钢产量(liàng)平控政策尚未执(zhí)行，钢厂主动减产意愿不强。因此，预计短期内黑色系(xì)品种或延(yán)续弱势(shì)，整体易(yì)跌难涨。

　　“积重难返的(de)市场供需(xū)格局，与成本塌陷叠(dié)加(jiā)造成的负向循环，或将令(lìng)铁矿石、钢材(cái)等黑色系(xì)商(shāng)品价格(gé)惯性下跌趋(qū)势短暂延续，难有像样的反弹。”翟贺(hè)攀说(shuō)。

　　此(cǐ)外值得注意(yì)的是，在(zài)期货(huò)价格大幅下探(tàn)之(zhī)际，螺纹(wén)钢(gāng)现货价格(gé)已(yǐ)跌回至2020年5月之前的水平。对此，翟贺(hè)攀告诉记者(zhě)，螺纹钢(gāng)现货目前回归2020年(nián)疫(yì)情初期的价(jià)格区间有利于(yú)行业(yè)供(gōng)需加快调整，且(qiě)目(mù)前距离2020年底部不远(yuǎn)。

　　“因此，基于钢厂铁矿石(shí)库存和钢材(cái)社会库存较近年同期偏低(dī)、6月份之后来自政策面和市场力量(liàng)的供(gōng)应(yīng)压减(jiǎn)速度加(jiā)快、稳经(jīng)济政(zhèng)策效(xiào)果(guǒ)或将在(zài)下(xià)半年显(xiǎn)现(xiàn)、国际局势缓(huǎn)和以及国内外价差有利于(yú)钢材出口再上台阶等(děng)因素，未来2-4个月，我们(men)对黑(hēi)色系商品价格保持谨慎乐观(guān)，尽管难以恢复至今年4月中旬(xún)之前(qián)的(de)偏(piān)高(gāo)水平，但中期反弹依然有空间。”

　　汤冰华也表示，当前钢铁(tiě)产(chǎn)业链库存整体较低，因此在后续进入减产期(qī)间后，钢材价格下跌一旦出现企稳(wěn)，那么低价(jià)可什么是因果论证举例说明句子，什么是因果论证举例说明的方法能(néng)会(huì)刺激补库(kù)，并(bìng)带动行情出现阶段反弹。

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