看看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉(lā)响通胀升温警报

　　标(biāo)普全球周五公布的4月美(měi)国(guó)制造(zào)业(yè)Markit PMI意外重回荣枯(kū)分水(shuǐ)岭50上(shàng)方，和服(fú)务(wù)业(yè)PMI均不降反升，分(fēn)别创半(bàn)年和一年(nián)来新高(gāo)，综(zōng)合PMI超(chāo)预期强劲，创去年5月以来新高。其中的分项指数释放(fàng)价格压力再度升温的警报信号：4月购(gòu)进价格创去(qù)年11月以来新高，出(chū)厂价(jià)格创去(qù)年9月以来(lái)新(xīn)高。

　　标普(pǔ)全(quán)球的(de)经济(jì)学家在点评PMI时警告，CPI可能上(shàng)升，或者至少一定程度居(jū)高不下。PMI数(shù)据重(zhòng)燃价格压(yā)力(lì)的通(tōng)胀担忧，数据公(gōng)布(bù)后，美股承压下行，主要美股指盘(pán)中集体下跌；美国国债价格跳水、收益率盘中拉升(shēng)，对利率更敏感的2年期(qī)美债收益率一度(dù)较(jiào)日内低位回升10个基点；PMI公布(bù)前(qián)曾逼(bī)近周四所创一年来低谷(gǔ)的美元指数迅速抹平日内跌幅转涨，刷新日(rì)高(gāo)。

　　在美联储官员最近一再表态(tài)支持继续(xù)加息(xī)后，黄金大幅回落，本月内首次收盘失守2000美元/盎司心理关口，连续第二(èr)周因周五(wǔ)回落而全周累计由涨转跌；工(gōng)业金属总体继续下挫(cuò)，在中国(guó)公布3月精(jīng)炼铜(tóng)产(chǎn)量同(tóng)比增长9％、增(zēng)至创纪录高位后，市场开始担心中国的进口铜(tóng)需求(qiú)，加之全周(zhōu)经济增长前景的担忧，伦铜连跌3日，同样3连阴的(de)伦锌跌至(zhì)5个月(yuè)低(dī)谷(gǔ)，伦锡虽然继续回落，但凭借(jiè)周一大涨，全周仍累涨。原油周五(wǔ)反弹，但经(jīng)济前景的担(dān)忧压顶(dǐng)，未能延续(xù)一个(gè)月来累计(jì)涨(zhǎng)势，汽油全周跌幅更大，其受(shòu)到美国能源部(bù)公(gōng)布上(shàng)周库(kù)存(cún)不降反增打击。

　　通胀严重！阿根(gēn)廷中(zhōng)央银行加息300基(jī)点(diǎn)

　　当地时(shí)间周四(sì)（4月20日），阿根(gēn)廷中(zhōng)央银行宣布将基准(zhǔn)利率由78％上调(diào)至81％，加息(xī)幅度达(dá)300个基点，高于此前市(shì)场预期(qī)的(de)200个基点。

　　这是阿根廷央行(xíng)今(jīn)年第二次大幅(fú)加(jiā)息，今(jīn)年3月，该行(xíng)也同(tóng)样加(jiā)息(xī)了300个(gè)基点，将基准(zhǔn)利率从(cóng)75％上调至78％。而在去年，这家(jiā)央行(xíng)也已经经(jīng)历了(le)多次加(jiā)息(xī)，总幅度达到了3700个基点。

　　阿根廷央行(xíng)在(zài)周四的声明中表示，此次加息主要是由(yóu)于3月该国通(tōng)胀加(jiā)剧，央行未来(lái)将继续(xù)监测(cè)物价水平、外汇市场(chǎng)和货币总量变化，以对利(lì)率政(zhèng)策做(zuò)出进一步调整。

　　上周公布的数据显(xiǎn)示，阿根廷3月环(huán)比通(tōng)胀率为7.7％，是近(jìn)20年来的最(zuì)高环比增(zēng)速；同比(bǐ)通(tōng)胀率达104.3％。根据通胀报告，在各类商品和服务中，餐厅酒店消(xiāo)费(fèi)、服装(zhuāng)鞋履和(hé)烟(yān)酒等同比价格变化最大，涨幅均(jūn)超过100％；通信、教(jiào)育和(hé)交(jiāo)通运输等方面价格波动(dòng)相对较小。

　　通胀报(bào)告发(fā)布当(dāng)天，阿根廷总统(tǒng)府发言人加芙列拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严(yán)重主(zhǔ)要原因包括国际大(dà)宗(zōng)商(shāng)品(pǐn)价格受(shòu)俄乌冲突影响上涨以及今年(nián)初阿根廷发生严重(zhòng)旱灾等。另一项市场预期调(diào)查报告还(hái)显示，2023年(nián)阿根廷通胀率将达110％，而摩根大(dà)通认为这一数字可能会达到130％。

　　美国多地遭恶劣天气袭击，超(chāo)1500万人面临严重雷暴风险

　　当地时间4月(yuè)21日(rì)，美国得克萨斯州在内的多个地区(qū)持续遭到恶劣天气(qì)袭击(jī)，超过1500万人面临严重雷暴的(de)风(fēng)险。风(fēng)暴(bào)预测(cè)中心(xīn)表示，强雷暴会产生冰雹、狂风和龙卷风(fēng)等天(tiān)气状(zhuàng)况(kuàng)，得州(zhōu)沿海地区到密西西比河谷地(dì)区，以及俄(é)亥俄河(hé)上游到五大湖地区将受到影响，部分(fēn)地区(qū)的洪水威胁增(zēng)加。得州圣安(ān)东尼(ní)奥(ào)国际机场(chǎng)和奥(ào)斯(sī)汀(tīng)-伯格斯特罗(luó)姆国(guó)际机(jī)场20日晚上因天气(qì)状(zhuàng)况而临时停飞。此外，俄克拉何马州19日遭受龙(lóng)卷风侵袭，共造成3人(rén)死(sǐ)亡。俄克(kè)拉(lā)荷马州州长凯(kǎi)文(wén)·斯蒂(dì)特宣布该州部(bù)分地区进(jìn)入(rù)紧急状态。

　　他(tā)宣布：竞选美(měi)国(guó)总统

　　4月21日(rì)，中(zhōng)新网援引美联社报道(dào)，当地时间20日，美国保守派电台主(zhǔ)持人(rén)拉里·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年(nián)的美国总统竞选。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报道，在过(guò)去(qù)的几(jǐ)十年里，埃(āi)尔德一直在(zài)媒体行业(yè)工作，1993年，他开(kāi)始主持自己(jǐ)的广播节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过广(guǎng)播节目在(zài)保守派中拥有了一批追随者。

　　低(dī)库存支撑棕榈油近月(yuè)价格(gé)

　　昨日，油(yóu)脂期货(huò)继续下挫，棕(zōng)榈油主力跌(diē)幅达4.9％，收(shōu)于7080元/吨；菜油主力收盘于8357元/吨(dūn)，跌幅达4.9％；豆油主力收盘(pán)于7550元/吨(dūn)，跌幅(fú)达5.8％，跌破(pò)前低7558元/吨(dūn)，创下逾两年新低。

　　申银万国期货油(yóu)脂分析师聂波表示(shì)，一(yī)方(fāng)面(miàn)，原油下跌较(jiào)多，市场重回原油需(xū)求逻辑(jí)，美国经济(jì)数据(jù)较差，市场预期经济衰退，另外5月可能再度加息。另(lìng)一方面，国内经济(jì)处于弱复苏状态，油(yóu)脂(zhī)实际消费偏弱(ruò)。

　　据(jù)聂波介绍(shào)，2月印尼棕(zōng)榈油(yóu)产量环(huán)比(bǐ)减少0.26％，减幅低(dī)于历史均值7.7％，2月印尼降雨偏(piān)少，产量恢(huī)复潜力高(gāo)。2月出(chū)口环比(bǐ)减少1.56％至290万吨，出口减幅同样小于历史(shǐ)月均8.65％的(de)减幅。2月份国际豆棕FOB价(jià)差还在200美元/吨以上(shàng)，促进棕榈(lǘ)油出口，但是由于2月工(gōng)作(zuò)日少，假期多，最终数量出现下滑。2月(yuè)印尼棕榈(lǘ)油(yóu)表观消费略增至(zhì)181万吨(dūn)。其中，生物(wù)柴油(yóu)消耗82万(wàn)吨，高于(yú)1月的81万吨，食用和化工消费增加2万吨至99万吨。年(nián)初(chū)以来(lái)，印尼生(shēng)物(wù)柴油生产(chǎn)需要补贴，1—2月月均(jūn)产量低于110万千(qiān)升（2023年目标1315万(wàn)千升），生柴端的需求驱(qū)动暂时略弱。2月底印尼棕(zōng)榈油库(kù)存(cún)下(xià)滑至264万吨(dūn)，库存(cún)偏低。马(mǎ)来西(xī)亚(yà)3月(yuè)底棕榈(lǘ)油(yóu)库存同样(yàng)偏低，导致近(jìn)月(yuè)产(chǎn)地报价相对内盘偏强(qiáng)，近月进口倒挂较多，远(yuǎn)月倒挂少，4月(yuè)到港(gǎng)预估17万吨，数(shù)量少，国内持续去库存，棕(zōng)榈油(yóu)5—9月差走扩至500元/吨(dūn)以上，而(ér)豆油套利(lì)盘压(yā)力更大，豆棕2309价(jià)差也(yě)达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国旱季明显，4月下旬印尼部分(fēn)地(dì)区降雨略偏多(duō)，总(zǒng)体利(lì)于产量(liàng)恢复，近期(qī)棕榈果价格下跌(diē)也侧(cè)面(miàn)验证，7月、8月厄(è)尔尼诺的出现(xiàn)助(zhù)于提高产(chǎn)量(liàng)，国际豆棕价差跌入负值，印度还(hái)有毛豆油和毛葵油各200万吨的免税(shuì)额度，斋月后通常是需求淡季，最近印度(dù)也(yě)取消了棕(zōng)榈油订单(dān)。因此，短期棕榈油低(dī)库存支撑价格，但中长期产地累库(kù)可能(néng)性较(jiào)大。”聂波说(shuō)。

　　银河期货(huò)油脂(zhī)油(yóu)料(liào)分析师(shī)陈(chén)界正告(gào)诉期(qī)货日报记者，虽然(rán)近端因为斋月(yuè)的原因，GAPKI数据(jù)以及(jí)马(mǎ)来(lái)的MPOB数据的(de)超预期去库继续支撑近(jìn)月价格，但是2月(yuè)印尼产量位于(yú)历史同期最高(gāo)位，且未来(lái)产区产量季节性(xìng)恢复，国内、印度高库存，欧(ōu)盟(méng)进(jìn)口受(shòu)到菜(cài)油(yóu)供应压力的抑制，远端的产区产(chǎn)量恢复以及出口走弱较为明显，预计4—6月份将不(bù)断累库。且豆(dòu)棕(zōng)FOB价(jià)差已(yǐ)经转负，POGO价差走高(gāo)至200美元以上，巴西大豆的(de)集中出口，使得国际(jì)豆油(yóu)的供应(yīng)愈发充(chōng)足，国(guó)内消费以(yǐ)及印(yìn)度消费暂无明显增量，因此，当前棕(zōng)榈油(yóu)远(yuǎn)端继续维持逢高空(kōng)配思路。

　　国内方面，陈界正分析称，当前国内库(kù)存较高，产区库存较低，国内棕榈油盘面偏弱，因(yīn)此马盘涨幅(fú)明显大(dà)于国内(nèi)，远月(yuè)进口利润倒挂维持(chí)在-300附近。但是(shì)4月18日给出了进口利润(rùn)，新增8—9月(yuè)买船(chuán)6船。海关数据显示，3月份全国共进口24度39万吨。近期消(xiāo)费疲(pí)软，去库不(bù)及预期，终端消费仅(jǐn)为弱复苏，虽(suī)然短期将会逐步去库，但未(wèi)来产区压(yā)力(lì)逐步体现，预计进(jìn)口利润(rùn)将会逐步修复，国内也将会不断买船，基差因此滞涨回(huí)调。

　　“此外，现(xiàn)货市场(chǎng)人气(qì)一般，成交不(bù)多，但是到船迟滞(km是公里吗，1km等于多少公里zhì)，令港口去库存加快，基差(chà)暂稳。由于4—5月份买船到(dào)港较少，上周港口库(kù)存(cún)继续小幅去库(kù)，现为(wèi)81.3万吨左(zuǒ)右，下周预计继(jì)续(xù)去(qù)库(kù)。后续需继续关注实(shí)际消(xiāo)费以(yǐ)及买船情况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜(cài)油价格再度开启反弹，多个国(guó)家禁(jìn)止(zhǐ)乌克兰出(chū)口粮食，价格冲击减弱，进口加(jiā)拿大菜籽榨利(lì)同(tóng)样(yàng)亏(kuī)损，菜豆(dòu)油2309价差扩(kuò)大(dà)至800元/吨左右，华东地区三级菜油和一(yī)级大豆油(yóu)现(xiàn)货价差(chà)也(yě)扩大至240元/吨左右(yòu)，但是(shì)自从(cóng)菜(cài)豆(dòu)油现货价差由(yóu)负转正后(hòu)，菜油成交再度(dù)冷清(qīng)。

　　国泰君安期货(huò)农产品分析师傅(fù)博表示，目前来看，菜油仍然缺乏上涨的驱动。随着菜(cài)油现货价格跌至比豆油便宜，以及目前菜油的累库程(chéng)度(dù)还算(suàn)正常，菜油的利(lì)空阶段性算是(shì)交易充分了。但是(shì)，菜油的基本(běn)面并未转(zhuǎn)好。

　　“多个(gè)国家生物柴油政策执行不及预(yù)期，对于植物油消(xiāo)费增(zēng)速(sù)不会像(xiàng)之前那么高。欧洲(zhōu)菜籽将(jiāng)于6月开始(shǐ)收割，7月出口开始(shǐ)增多，增产背(bèi)景下可能再度对价(jià)格产(chǎn)生(shēng)冲击。”聂波说(shuō)。

　　陈界正分析称，从国(guó)内的情(qíng)况来看，菜(cài)油从2月中旬到现在已经拍储了3.8万吨。受(shòu)到菜籽(zǐ)集(jí)中到港的影响，上周压榨量为10万(wàn)吨，预计后续继续维(wéi)持高位运行。因为进口菜油到港，以及压榨厂开机，预计(jì)后续库(kù)存(cún)将开始(shǐ)不断累积， 4—5 月每(měi)月菜籽到(dào)港约65万吨以上，未来(lái)整体的菜籽供(gōng)应仍偏宽松。菜油(yóu)港口库存上周(zhōu)继续大幅(fú)累(lèi)积，现为33.4万吨，预计下周(zhōu)将(jiāng)会继续累库。

　　“从现在的采购情况来看(kàn)，7—9月每个月(yuè)的菜籽进口量要(yào)比3—6月少，但(dàn)是(shì)每(měi)个月维持(chí)在24万吨以上(shàng)的水平，而且菜油进(jìn)口量预(yù)计会维持高位，特(tè)别是6—7月份的菜油进口量预计偏大。此(cǐ)外，澳洲菜籽的进口仍(réng)然是(shì)个(gè)未知数，总(zǒng)体(tǐ)来看，菜油的供应并(bìng)没有大幅(fú)收(shōu)缩的(de)预期。同时(shí)，菜油的需(xū)求还受(shòu)到棉油、玉米油等其(qí)他小油种的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，菜(cài)油价格(gé)需要保持竞争力，要维(wéi)持和豆油(yóu)的低价(jià)差来(lái)刺激(jī)需求。”傅博说。

　　展望后市，陈界正认为(wèi)，前期菜油(yóu)的进口盘面(miàn)利润(rùn)打开(kāi)，未(wèi)来菜油将不断(duàn)到(dào)港。欧洲(zhōu)受(shòu)到菜(cài)油供应(yīng)压力的影响，现货价格维(wéi)持弱势(shì)，进口端带动国内盘面偏弱(ruò)。全(quán)球(qiú)菜籽供应恢复格(gé)局较为明确，后期国内的供应也会愈发(fā)宽松。近端(duān)菜油继续(xù)维持逢高抛(pāo)空的思(sī)路(lù)。后续需要重点关注(zhù)加拿大新(xīn)一季菜(cài)籽播种(zhǒng)生长情况。

　　傅博(bó)提(tí)示，一(yī)方面，要关注国际(jì)市场的(de)菜籽和(hé)菜油(yóu)供应情况，关注是否会有新增(zēng)供应(yīng)或者(zhě)上游成本端的变(biàn)化因素的影响(xiǎng)；另一方面(miàn)，要关注国(guó)内菜油的(de)累库情(qíng)况和国内豆油的价格，预计(jì)接下来一(yī)段(duàn)时间，国(guó)内菜油价格会跟随豆(dòu)油价格(gé)波动。

　　供需格局变化致豆(dòu)油表(biǎo)现垫(diàn)底

　　豆油方面，本周初市场(chǎng)还在(zài)担忧进口(kǒu)大豆CIQ事(shì)件导致周(zhōu)度压榨偏低，4月19日华南油厂恢(huī)复开机，20日后其他地方(fāng)油厂也在(zài)陆续(xù)恢复(fù)，下周开(kāi)始周度(dù)压榨量(liàng)明显增加。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月(yuè)上旬，预计大豆(dòu)到港量接近3000万吨，几乎是历史同期最高(gāo)的进口量，所(suǒ)以预计大豆压榨(zhà)量将从目前的150万(wàn)吨(dūn)/周大幅回升至180万—200万吨/周，对应的(de)豆油供(gōng)应量(liàng)将从每周的28.5万吨增(zēng)加到(dào)34万—38万吨(dūn)，并且可能将持续2个月以上。

　　“随着大豆不断过关，部(bù)分工厂预计逐步恢复开机。当前已公布拍储 17.7 万吨。上周压榨量为147万吨左右，压榨(zhà)量较上周提升(shēng)较(jiào)多。由(yóu)于部分工厂仍(réng)处(chù)于缺豆停机(jī)状态(tài)，预计(jì)短期开机(jī)继续位于低位(wèi)，下周开(kāi)机预计将会继续(xù)恢复提升。上周(zhōu)库存小幅(fú)累库，现为(wèi)60.17万吨，维持在历史同(tóng)期(qī)低位，预(yù)计下周将会继续累库。现货市场乏善可陈，预计本(běn)周全国大(dà)豆(dòu)压(yā)榨量将(jiāng)升至150万吨，豆油供应紧张情况有望(wàng)逐(zhú)步缓解。”陈界正说(shuō)。

　　值得注意(yì)的(de)是(shì)，豆油的需(xū)求并不乐(lè)观。傅博表示，目前，豆(dòu)油现货价格比(bǐ)棕榈油和(hé)菜油价格贵，随着华(huá)东、华北地区(qū)温度升高，棕榈油(yóu)对豆油的消(xiāo)费替代增加，西(xī)南地区(qū)菜油对豆油的(de)替代正在发(fā)生(shēng)。一些食品加工、饲料等(děng)领域的(de)豆油需求也(yě)会因为豆油价格(gé)过高而(ér)减少。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游(yóu)节前备货不积(jī)极，贸易商采购(gòu)心态谨慎。预计 5月上旬供应将(jiāng)会逐步转(zhuǎn)向宽松转(zhuǎn)变。后期需(xū)要(yào)重点关(guān)注(zhù)南国内大(dà)豆到港通关以及整体的开机(jī)情况(kuàng)。新一季美豆的播种生长情况(kuàng)将决定豆油盘(pán)面的(de)相对(duì)强弱。”陈界(jiè)正说km是公里吗，1km等于多少公里。

　　傅博认(rèn)为，供应(yīng)增加而需求偏弱，再加上进(jìn)口大豆成本(běn)下行，豆(dòu)油基本面从目前(qián)的低(dī)库(kù)存、高基差，转变为累库加基差(chà)下行的预期，即豆油的基本(běn)面转差。而同时(shí)，4—6月(yuè)份的棕榈油是(shì)降库预期，菜油前期已(yǐ)经对自身的(de)供应压力进行了一波交(jiāo)易(yì)，目前走势(shì)跟随豆油波(bō)动(dòng)。因此，阶段性来(lái)看，供应(yīng)的(de)边(biān)际变化和需求预(yù)期都预示(shì)豆油(yóu)可能是(shì)未来一段时(shí)间(jiān)三大油脂中(zhōng)最弱(ruò)的。

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