自4月下(xià)旬高(gāo)点回调接近13％，科创板再(zài)迎巨资抄底(dǐ)。

　　据(jù)Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最近一个月时间，场内(nèi)资金在科(kē)创板(bǎn)投(tóu)资上采取(qǔ)“越跌(diē)越(yuè)买”的操作，主要跟踪科创(chuàng)板及其关联指数的ETF产品合(hé)计“吸金(jīn)”256.43亿元(yuán)，其中(zhōng)，华夏(xià)科创50ETF“吸金”高(gāo)达169亿(yì)元(yuán)，位(wèi)居(jū)全市场股票(piào)ETF资(zī)金净流入榜首。

　　除了科创板之外，半导体(tǐ)相(xiāng)关ETF也(yě)持续吸引场内(nèi)资(zī)金的目光(guāng)。场内(nèi)11只跟踪半导体及芯片指数(shù)的ETF合计资金净流入超(chāo)过202亿元(yuán)。3只(zhǐ)半导体相(xiāng)关ETF更是(shì)“霸榜”最近一个月全(quán)市场(chǎng)行业ETF资金净(jìng)流入榜单(dān)前三名。

　　在业内人(rén)士看来，场内资(zī)金不断(duàn)借道ETF基金加速布局(jú)科创板、半导体板块(kuài)，体现出市场对上述板(bǎn)块投资价值的认可(kě)。经过(guò)前期调整，这两(liǎng)大板块性价比也在(zài)逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金(jīn)”超(chāo)256亿元

　　作为(wèi)场(chǎng)内资金配置(zhì)的工具性产(chǎn)品，ETF市场一直有着逆势(shì)投资(zī)的特征，最(zuì)近一个月，随(suí)着科创板的(de)回调，相关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最近一个(gè)月时(shí)间，主要跟踪(zōng)科创板及其关联(lián)指数的ETF产品合计“吸(xī)金(jīn)”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是(shì)高(gāo)达169亿(yì)元(yuán)，位居全市场ETF资金净流入(rù)榜首，除此之外(wài)，易方达科创50ETF资(zī)金(jīn)净流入也超(chāo)过30亿元，嘉实科(kē)创芯片ETF、工银瑞信科创(chuàng)ETF两只基金资金净流入(rù)也(yě)均(jūn)在10亿元(yuán)之上。

　　今年以(yǐ)来，场(chǎng)内资金持续流入(rù)科创板相关(guān)ETF，华夏科(kē)创50ETF规(guī)模从(cóng)年(nián)初仅(jǐn)500亿元(yuán)出头(tóu)涨(zhǎng)至目(mù)前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二(èr)名(míng)，仅次(cì)于(yú)华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易(yì)方达(dá)基(jī)金看来(lái)，电子、计算机等科(kē)创(chuàng)板的核心权重行业持续获得资金青睐，一方面(miàn)源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业成为市场关注(zhù)焦点，另一方面随着半导(dǎo)体下(xià)行周期(qī)拐(guǎi)点(diǎn)临近，业绩边际改(gǎi)善的(de)预期吸引资金(jīn)切换赛(sài)道。

　　从科创板的核心板块业绩(jì)变化来看，电(diàn)子、计(jì)算机和通信板块(kuài)的2023年盈利和(hé)收入预期增速保持(chí)在较(jiào)高水平(píng)，相比过(guò)去明显改善，与此同时新能源板块的(de)增速依然稳健，凸显(xiǎn)出(chū)科创板整(zhěng)体较高的盈利(lì)质量。

　　易方达基金进一步分(fēn)析指出，整体来看，科创(chuàng)50作为(wèi)成长性宽基，今年一季度(dù)的利润增速(sù)相对较高，配置吸引(yǐn)力显现。从未来的一致预期净(jìng)利润(rùn)增(zēng)速来看，科(kē)创50相比其他(tā)宽(kuān)基指(zhǐ)数仍有优势，配置性价比较高，反映出较好的基本面。

　　从(cóng)估值水平来(lái)看(kàn)，科(kē)创50仍处于(yú)历史较低水平(píng)，同时盈利估值匹配度依(yī)然较优(yōu)。截至(zhì)2023年4月(yuè)27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年(nián)估值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰科创板基(jī)金(jīn)经(jīng)理姜(jiāng)英也看(kàn)好今年以(yǐ)来科创板(bǎn)走势。“从板块(kuài)整体估(gū)值性(xìng)价比以及对未来产业的反(fǎn)应程度(dù)，都是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好(hǎo)科创板的表现，经过了三年的估值回归(guī)，很多公司的估值与成长匹配，买入并持有(yǒu)可以享受(shòu)行业(yè)和公司的长期成长(zhǎng)。”华南一位基(jī)金经理更是直(zhí)言。

　　3只半导体ETF位(wèi)居(jū)行业ETF资金(jīn)净流入前三名(míng)

　　最近一段(duàn)时间，半导体行业风声不断。

　　5月23日，日本经济(jì)产业省公布外汇法法令(lìng)修正案，将先进芯片(piàn)制(zhì)造设备等23个(gè)品(pǐn)类追加列入出口管理(lǐ)的管(guǎn)制对象，上(shàng)述修(xiū)正案(àn)在经过(guò)2个(gè)月的公告期后，并将(jiāng)于(yú)7月开始实施。受(shòu)益(yì)于国产替代加(jiā)速的预期，半导体板块成为5月24日(rì)A股市场少数逆势飘(piāo)红的(de)板块之一(yī)。

　　而在ETF市场上，随着前段时(shí)间(jiān)半导体板块(kuài)回调(diào)，资金也(yě)在加速抄(chāo)底这一(yī)板块。

　　Wind数据统(tǒng)计显示，场内11只跟踪半导体或是芯片(piàn)指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。其中(zhōng)，国联安半(bàn)导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿(yì)元，华夏(xià)芯片ETF、国泰芯片ETF资金净(jìng)流入也分别达到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述3只半导体(tǐ)相关ETF更是(shì)“霸(bà)榜”最近一个月行业ETF资(zī)金净流入前三名。

　　展望未来半导体行业(yè)走势，国泰基金认为，存储芯(xīn)片自2022年四(sì)季度至2023年一季度价格持(chí)续下探(tàn)之后(hòu)，当前阶(jiē)段或(huò)已接近行业底部。

　　存储芯片行业周期相较于其他(tā)半导体(tǐ)产业链环(huán)节(jié)，具备较强的大宗商(shāng)品属性，国(guó)际龙头会在下游新兴(xīng)需求诞生(shēng)时，提升自身产(chǎn)能(néng)。而(ér)当扩产落地时，行业进入供(gōng)过于求周期，各厂(chǎng)商则会通过(guò)降价进行库存去化。供给(gěi)与需求的错配使(shǐ)得存储(chǔ)行业(yè)具(jù)有浴资都包括什么 浴资是门票吗较强(qiáng)的周期(qī)性。

　　国泰基(jī)金称(chēng)，回顾历史上存(cún)储芯片的周(zhōu)期(qī)走势，结合2022年四季度行业(yè)龙(lóng)头营收(shōu)数据(jù)，营收(shōu)增速为-44％。存储芯片当前处于筑底(dǐ)阶段，下半(bàn)年(nián)有望迎(yíng)来(lái)存储(chǔ)芯片(piàn)行业周期的(de)反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大(dà)模型为(wèi)代表的人(rén)工智能新兴需求爆发，对于算力以及存储(chǔ)的(de)爆发性需(xū)求由产业(yè)链下游传导(dǎo)到(dào)上游，促进上游(yóu)芯片厂(chǎng)商(shāng)提(tí)升自身(shēn)产(chǎn)量。叠(dié)加近两个季度量价持续(xù)下探(tàn)的周期性磨(mó)底，芯片(piàn)板(bǎn)块有望在(zài)今年(nián)下半(bàn)年迎来反弹。

　　不过，国泰基(浴资都包括什么 浴资是门票吗jī)金提(tí)醒，投资(zī)者需要警惕国际局势(shì)以及通胀(zhàng)带来的负(fù)面影响。

　　创(chuàng)金(jīn)合信芯片产业基金(jīn)经理刘扬则(zé)表示，硬科技的投资机会需要看到(dào)真正的业绩触底、拐点出现(xiàn)，以及(jí)一些真(zhēn)正的创新落地。预(yù)计(jì)半导体和(hé)消费电子大概率在二季度及(jí)二(èr)季度以后(hòu)触底，当行业周期触(chù)底，科技创(chuàng)新(xīn)蓄能才能(néng)真(zhēn)正地(dì)释放出来，下半年硬科(kē)技的投资机(jī)会更多(duō)。

　　鹏华(huá)国证半(bàn)导体芯片ETF基金经理罗英宇也倾向判断，半导体产业链正处于供(gōng)给侧收缩匹配需求(qiú)端，进一步压(yā)缩产业链库存的时期(qī)，价(jià)格下行压力逐(zhú)步减(jiǎn)轻(qīng)，行(xíng)业有望迎来库存加速(sù)出清，营(yíng)收(shōu)和(hé)利润迎来拐(guǎi)点。

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