财(cái)联社5月18日讯(xùn)（编辑 史(shǐ)正丞）距(jù)离瑞士(shì)政府撮(cuō)合瑞银(yín)与(yǔ2100是平年还是闰年，2100是平年还是闰年最佳答案)瑞信合并近两个月后，与这次事(shì)件有关(guān)的(de)一(yī)个重(zhòng)要问题终于尘埃落定(dìng)：瑞信AT1债(zhài)券(quàn)的减记(jì)无法触发CDS（信贷违约掉期）的赔(péi)付。

　　负责欧洲(zhōu)、中(zhōng)东和非洲地区的信贷衍生品决定委员会（EMEA CDDC）周三在官网发布公告称，由11家买方机(jī)构、卖方银(yín)行和(hé)做市商组成的(de)委员会(huì)一致投票通(tōng)过了上述决议。值得一提的(de)是，瑞信本来也(yě)是(shì)EMEA DC的一员，但没有出(chū)现在投票的清单上。

　　具体来说，提出这个问(wèn)题(tí)的市场参与者认为(wèi)，AT1债券应该与(yǔ)CDS合约(yuē)所依据的参考债券(quàn)（次(cì)级债）具(jù)有(yǒu)同等地(dì)位，并(bìng)以一份(fèn)2020年(nián)到期的瑞信英镑次(cì)级债作为标准参考债(zhài)务。

　　对此，委员会首先一致裁定，并没有发生“政府干预的信贷事件”。此外，根据AT1债券(quàn)文件中的排名条(tiáo)款和担保(bǎo)条件，次级(jí)债的持(chí)有人是相较于AT1债(zhài)券的(de)优先债权人。同(tóng)时在2014年的文件中，也为(wèi)AT1债券(quàn)定(dìng)义(yì)了(le)“排除义(yì)务”。周三的文件中(zhōng)，决策委员会(huì)没有对AT1债券是(shì)否构成借(jiè)款资金做(zuò)出任何决定(dìng)。

　　在3月中旬的紧急(jí)交易中，瑞士监管机(jī)构FINMA将(jiāng)近170亿美元的瑞信AT1债券全额减记(jì)，此举(jǔ)也引发了大量此类债券持有人的诉讼。一些投机(jī)者也(yě)在市场上炒作瑞(ruì)信CDS，押注CDDC裁定此举构成CDS赔付(fù)。

　　作为金融(róng)市(shì)场(chǎng)较为常见(jiàn)的金融衍生品，信(xìn)贷违约(yuē)掉期的作用是在信贷(dài)事(shì)件（违约、重组、破产等）后，CDS的买方(fāng)可(kě)以向卖方索(suǒ)赔，索赔(péi)的金额通常等于参考资产的面值(zhí)减去违约(yuē)后的市场价值。各个区域(yù)的信贷衍生品决定委员(yuán)会，负责决定(dìng)在这个地区是否发生了信贷衍生品合约中(zhōng)定(dìng)义(yì)的信(xìn)贷事件(jiàn)。

　　根据存管信托和清算(suàn)公(gōng)司（DTCC）的(de)数据，截至今年3月2100是平年还是闰年，2100是平年还是闰年最佳答案(yuè)，与(yǔ)瑞信集(jí)团(tuán)债务相(xiāng)关的CDS名义总量超过190亿美元(yuán)，不过DTCC的数据并未(wèi)区分优先(xiān)级债(zhài)务和次(cì)级(jí)债CDS。

　　恰(qià)好也在(zài)本(běn)周(zhōu)，瑞(ruì)银公布了接手(shǒu)瑞信的最新评估。在本(běn)周二提交(jiāo)给美国SEC的监管文件中，瑞银表示紧急接手瑞信预计将造成170亿美元的损失，其(qí)中(zhōng)有40亿美元为(wèi)潜在的诉(sù)讼和罚(fá)款支出(chū)。不过这部(bù)分的损(sǔn)失(shī)将会由一笔“负347.77亿(yì)美元(yuán)”的商誉(yù)覆盖，意味着收购资产的价格（30亿瑞郎）远(yuǎn)远(yuǎn)低于资产(chǎn)的(de)实际价值。

　　这份文件同样显示，从(cóng)去年10月(yuè)开始，瑞银的(de)战略委员(yuán)会(huì)就已经(jīng)开始评估(gū)瑞信的状况(kuàng)，并在今年2月得出“不(bù)宜收购”的决(jué)定(dìng)，但最(zuì)后仍在瑞士政府(fǔ)的(de)要求(qiú)下(xià)出(chū)手。

　　瑞(ruì)银也在上周宣布，瑞(ruì)信CEO乌(wū)尔里奇·科(kē)纳将在合并交易完(wán)成后(hòu)加入瑞银集(jí)团的董事会，同时在“可预见的未来”，瑞信的品2100是平年还是闰年，2100是平年还是闰年最佳答案牌仍将独立运营。

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