财(cái)联社6月3日讯（编辑 刘越）啤酒行(xíng)业(yè)具(jù)备明显的淡旺季特征，其中Q1、Q4为(wèi)淡季，Q2、Q3为(wèi)旺季。夏天(tiān)历(lì)来是啤(pí)酒企业的“兵家(侄子的老婆叫什么 姐姐的儿子是叫侄子吗jiā)必(bì)争之地(dì)”，而年内火爆的淄博烧烤一定(dìng)程(chéng)度上助力啤酒行业“淡季不淡”，盛(shèng)夏旺季(jì)更是值得投资者期(qī)待(dài)。

　　从一(yī)季度业绩来看，燕京(jīng)啤酒以近(jìn)74倍的同比增速“一(yī)骑绝尘”，青岛啤酒、重庆啤酒、珠江(jiāng)啤酒的(de)同比增速也分别达(dá)到28.86%、13.63%和22.15%，其中青岛(dǎo)啤酒单季度(dù)营(yíng)收突破百亿元(yuán)。但(dàn)包括(kuò)百威亚(yà)太、兰州(zhōu)黄河(hé)和西藏(cáng)发展在内的外资系啤酒公司基本面仍然堪忧(yōu)，业绩(jì)下(xià)滑或亏损，本土(tǔ)与(yǔ)外资两大阵营(yíng)的(de)分(fēn)化明显。

　　去年消费整体(tǐ)偏低迷(mí)，啤酒(jiǔ)行(xíng)业则堪称一抹亮色。民生证券王言海5月8日(rì)发布的研报指出，2022年(nián)啤酒板块营收稳增、归母(mǔ)净利(lì)润高增；2023年伴随疫情扰(rǎo)动褪(tuì)去(qù)，下游场景逐步复苏，叠(dié)加成本压力边际(jì)缓解，23Q1营(yíng)收(shōu)、利(lì)润相比去年(nián)同期明显提速。国盛证(zhèng)券符蓉预计2023年将是(shì)啤酒龙头弱(ruò)势区域持续扭亏、释(shì)放利润的一年。

　　外资(zī)啤酒在中国市场颓势明显 大鱼吃小鱼后“五强争(zhēng)霸”格局或成“一超多强(qiáng)”？

　　从二级市(shì)场表现来看(kàn)，华润啤酒和青岛啤酒自2020年阶段低点迄今股价累计(jì)最大涨幅分别达159%和(hé)187%，前者(zhě)目前总市(shì)值超1600亿港元，后者(zhě)总市值超1300亿元。燕京啤酒、重(zhòng)庆啤酒和珠江啤酒股价同期累计最大涨幅分别(bié)达(dá)154%、335%和(hé)135%。值得注意的是(shì)，自2021年高(gāo)点迄今重(zhòng)庆啤(pí)酒股价(jià)跌近六成，珠(zhū)江啤酒则(zé)跌(diē)超三成。

　　上世纪(jì)80年代(dài)中国实施“啤(pí)酒专项(xiàng)工程(chéng)”后，啤酒产业(yè)兴起，北京的(de)燕京(jīng)、上(shàng)海(hǎi)的力波、福(fú)建的惠泉、新疆(jiāng)的乌(wū)苏、兰(lán)州的黄河(hé)、重庆的(de)山城、四川的蓝剑、桂林的(de)漓泉、河南的金星(xīng)、陕西的汉斯等，几乎每(měi)座城市(shì)都拥有自己(jǐ)的啤酒厂(chǎng)。

　　经过“大鱼吃小鱼”的阶段后，2016年，中国啤酒市场五(wǔ)强争(zhēng)霸，华(huá)润啤(pí)酒(jiǔ)、青岛啤酒、百威英博、嘉士伯、燕京啤(pí)酒(jiǔ)的市场(chǎng)份(fèn)额分别为25.9%、17.6%、16.2%、10.0%、5.0%。5年之(zhī)后的(de)2021年，行业CR5从74.7%提升至92.9%，华鑫证券(quàn)孙山山4月24日发(fā)布的研(yán)报(bào)罗列五大巨头的具体(tǐ)市场份额(é)，华润啤酒、青岛啤酒、百威亚太（百威英博(bó)子公司）、燕京啤酒(jiǔ)、嘉士伯(bó)市占(zhàn)率分别为31%、22.3%、21.6%、10.2%、7.8%，形成寡头格(gé)局。

　　孙山山指出，我国(guó)啤酒行业CR1市占率属于中等水平，市场集中度仍(réng)有提(tí)升空(kōng)间，待(dài)CR1市占率提升后头部企业将有望进一步提升盈(yíng)利水平。分(fēn)析人士指出，如果“大鱼吃大鱼”的市(shì)场趋(qū)势不变(biàn)，经(jīng)过(guò)一段时(shí)间的此消彼长，持续多年的“五强争霸”格(gé)局，将演变为“一(yī)超(chāo)多(duō)强”：华(huá)润啤(pí)酒(jiǔ)把青岛(dǎo)啤酒(jiǔ)和百威英博甩开，燕(yàn)京啤酒追上来，形成1+3的主流(liú)啤酒阵(zhèn)营。

　　值得注意的是(shì)，这几年，外资啤酒在中国市(shì)场(chǎng)颓(tuí)势明(míng)显，百威(wēi)英博销量下滑，一(yī)手扶持的嫡(dí)系珠江(jiāng)啤酒(jiǔ)2022年净利同比(bǐ)下降(jiàng)2.11%；嘉士伯预(yù)测2023年的营业(yè)利润增长将(jiāng)低于去年的(de)水平，研报(bào)指出重庆(qìng)啤酒(jiǔ)为嘉(jiā)士伯(bó)在华运(yùn)营啤酒资产(chǎn)唯一平台，并(bìng)将乌(wū)苏(sū)啤酒(jiǔ)、1664，以及(jí)嘉士(shì)伯啤酒在中国(guó)多个地(dì)区的销售权划归(guī)重庆(qìng)啤酒。

　　主(zhǔ)流厂(chǎng)商纷纷提价 占(zhàn)据高端如同(tóng)坐拥印钞机？

　　分析人士指出，这几年啤酒(jiǔ)行业的业绩增长，多(duō)亏了(le)高端(duān)化。此前多(duō)年，高端啤(pí)酒(jiǔ)市侄子的老婆叫什么 姐姐的儿子是叫侄子吗场主要(yào)由外(wài)资啤酒百威(wēi)英博、嘉士伯、喜力等品(pǐn)牌(pái)牢牢掌(zhǎng)控。近年来(lái)，本土(tǔ)啤酒开始发力。以销量最大(dà)的华润雪(xuě)花(huā)啤酒为例(lì)，早年畅销大江南北的大绿棒子，现在已经很难见到了，各(gè)种(zhǒng)纯生、原浆、精酿(niàng)、鲜啤大行其道。

　　孙(sūn)山(shān)山指出，啤(pí)酒行业处于产业链中游，对上游成(chéng)本敏感，大(dà)麦、玻璃、易拉罐(guàn)、瓦(wǎ)楞纸为(wèi)影响啤酒成本主要材(cái)料；下(xià)游终端议价能力(lì)较强，进入存量(liàng)竞争时代后(hòu)，企业为向高端化转型已多次实施提价举措。符蓉指出，2023年餐饮等(děng)现饮消费场景恢复将加(jiā)速各啤(pí)酒龙头产品结构优化、加速高端化进(jìn)程，2023年(nián)吨(dūn)价提升(shēng)幅度或不弱于成本催生普遍提价的2022年。

　　整体性(xìng)的(de)提(tí)价，近几年时有发生(shēng)。啤酒提价涨(zhǎng)幅(fú)、频次、企业参与数量(liàng)高增，提价区域由部分到全国。仅(jǐn)在2022年，华(huá)润啤酒(jiǔ)、青(qīng)岛啤(pí)酒、嘉士伯等(děng)主流厂商纷纷提价，中(zhōng)高低档均有所(suǒ)涉及。勇闯天涯出厂价提升0.5元左(zuǒ)右，崂(láo)山(shān)啤(pí)酒零售价从3-4元提(tí)升至5-6元，乐(lè)堡(bǎo)、重(zhòng)啤、乌苏提价3%-8%。就(jiù)在前几年，中(zhōng)国啤(pí)酒市场的产品价格稳定在3-5元区间，如今，已经整体进入了6-8元价格带。甚(shèn)至，巨(jù)头们纷纷推出千元啤酒，华润啤酒的“醴”，青岛啤酒(jiǔ)的“一世(shì)传奇(qí)”，百威啤酒的“大师传奇”，都是为(wèi)了继续(xù)突破(pò)价格天花板。

　　▌青岛啤酒：中(zhōng)档高(gāo)端齐发力 高端化势能(néng)锐不可挡

　　华鑫证券指出，在百元级产品上，青岛啤酒率先在2020年率先推出“百年之旅”，售价(jià)388元，并(bìng)在2022年推出价值1399元的“一世传奇”；超高端产品方面(miàn)，青岛(dǎo)啤酒布局丰富(fù)，产(chǎn)品价位最高，均价约29元/瓶，最高(gāo)达(dá)72元/瓶。

　　西南(nán)证券朱会振4月29日发布的研报(bào)指出，青岛啤酒中档高端齐发力，高端(duān)化势(shì)能锐不(bù)可当。产(chǎn)品端方面(miàn)，公(gōng)司在坚持纯生系及经典系“1+1”品牌战略(lüè)基础上，进(jìn)一步提升(shēng)中档崂(láo)山品牌占比，并借助(zhù)桶啤、白啤等高端产品放量，带动整体产品结构持(chí)续升级。随(suí)着(zhe)23年现饮(yǐn)场(chǎng)景全面复(fù)苏叠加去年Q2以来低基数效(xiào)应，预计公(gōng)司(sī)全年业绩(jì)将维持高增(zēng)。

　　▌华润啤酒：收(shōu)购喜(xǐ)力如虎添(tiān)翼 但目前主要销量来自中(zhōng)低端(duān)产品

　　2019年，华润啤酒收(shōu)购喜(xǐ)力中国正式完(wán)成交割。1863年创立(lì)于(yú)荷兰的喜力，旗(qí)下拥有上百家酒(jiǔ)厂，连续(xù)多年跻身(shēn)世界500强榜单。而收(shōu)购方华润啤酒，满打满算(suàn)也才30岁，借此拓展高端市场。华鑫证券指出，华润啤酒(jiǔ)高端(duān)及超高端产品仅占其收(shōu)入占比17%，而经济型（5元以(yǐ)下）产(chǎn)品收入占比(bǐ)达(dá)47%，表明(míng)目前市场更加认可、熟悉(xī)其(qí)经济型产品如(rú)勇闯天涯等，但对其高端产品认知度或接受(shòu)度相对偏低。公(gōng)司提价空间较大，高端(duān)化完(wán)成后(hòu)利润可期。

　　▌燕京(jīng)啤酒：“二次创(chuàng)业”新篇章 借助(zhù)U8势(shì)能持续开(kāi)拓市场

　　作为(wèi)曾经国产啤酒行业的老大(dà)哥，燕京啤酒近(jìn)几(jǐ)年风光不(bù)在。不仅销售范围收(shōu)缩不少(shǎo)，被雪花和(hé)青(qīng)岛啤酒(jiǔ)甩开不说，2020年(nián)的营业额甚(shèn)至被重庆(qìng)啤酒(jiǔ)反(fǎn)超(chāo)。但燕京(jīng)啤酒去年业绩爆发，营业收入(rù)增(zēng)长10.38%至132.02亿元，归母净利润3.52亿元，增速高达54.51%。今年一季(jì)度延(yán)续高增，净利同比增长近(jìn)74倍。

　　分析人(rén)士认为，燕京啤酒突破增(zēng)长瓶颈的(de)秘(mì)诀，是高(gāo)端新品燕京U8的(de)成(chéng)功营(yíng)销(xiāo)，以及旗下燕京酒號社区小酒馆这种新零售业(yè)态(tài)的落地生(shēng)根。中邮(yóu)证券分析师蔡雪昱(yù)4月21日(rì)研报指出，渠道(dào)反馈，U8一季度销量同增(zēng)约50%，公司(sī)借助U8势能持续开拓市场，推动整体(tǐ)销量同增(zēng)13%至96.31万千升，同时带动公司吨价(jià)同增0.8%至3661.3元/千升。国君(jūn)食品(pǐn)点评称(chēng)，改革红利(lì)释放正处起步阶段(duàn)，旺(wàng)季动销加速(sù)、成本优(yōu)化之下，公司业绩弹(dàn)性(xìng)将进一步加速。

　　此外，分析人士指出，精酿啤酒目前属于蓝海市场，拥有巨大发展潜力(lì)及(jí)空(kōng)间，且目前行业(yè)格局未定，企业拥有弯道超车机(jī)会；基于精酿啤酒多(duō)元(yuán)风味发展趋势，产品风(fēng)味及应(yīng)用场景布(bù)局多元化企业，将更加能够顺应精酿市场发展趋(qū)势，拥有长期可持(chí)续发展潜力，并(bìng)有望成(chéng)为(wèi)行(xíng)业新引领(lǐng)者(zhě)。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 侄子的老婆叫什么 姐姐的儿子是叫侄子吗