为了让自己(jǐ)的限售股(gǔ)解(jiě)禁后(hòu)能获得好(hǎo)的回(huí)报，上(shàng)市公司(sī)董事长雇(gù)人(rén)拉抬自家的股(gǔ)票价格，然后高位出(chū)货(huò)。

　　最近，中国证监会(huì)网站披露了一则行政处罚(fá)决定(dìng)书，引发(fā)市场关注(zhù)。时为新美星董事长何德平(píng)和其配偶(ǒu)黄秀(xiù)芳(fāng)提供资金(jīn)，委(wěi)托蒋维对新美星进(jìn)行“市值管理”，维持(chí)、抬高公司(sī)股(gǔ)价(jià)，以(yǐ)便后续自己减持(chí)获利。蒋维跟(gēn)毛明土、李传武合谋，控(kòng)制35个证(zhèng)券账户，利用(yòng)资(zī)金(jīn)优势、持股优(yōu)势(shì)，连续集(jí)中(zhōng)交易新美星，影(yǐng)响公司股(gǔ)价(jià)，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对(duì)此(cǐ)操纵(zòng)证(zhèng)券市(shì)场行为，罚没合(hé)计9567.12万元；还对何德平(píng)信息披(pī)露违法违规(guī)，给(gěi)予警告，并处(chù)以40万元(yuán)罚款。

　　我(wǒ)们(men)一起来(lái)看看，究(jiū)竟(jìng)是(shì)怎么回事。

　　董(dǒng)事(shì)长雇人拉抬自家股票

　　多人(rén)合谋操纵股(gǔ)价

　　根(gēn)据证监(jiān)会行政处罚决(jué)定书披露的信(xìn)息，新美星董事(shì)长、法(fǎ)定代表人、实际控制人何德平和他的(de)妻(qī)子(zi)黄(huáng)秀芳当时向时任独墅湖文化传播有限公司(sī)董事长蒋(jiǎng)维，提(tí)供保(bǎo)证(zhèng)金约3200万元，这(zhè)些钱部(bù)分来自他(tā)们所掌控的上海海得(dé)泽广(guǎr在数学集合中是什么意思啊，r在数学集合中表示什么ng)投资管(guǎn)理中心（普通合伙）（简称海得泽(zé)广）减持“新美(měi)星”所得。

　　他们提供(gōng)资金的目的是，委托蒋(jiǎng)维对“新美星”进(jìn)行(xíng)“市值(zhí)管理”，维(wéi)持、抬高“新美(měi)星”股价，以便何德平所(suǒ)持(chí)“新美星”限售股于(yú)2019年(nián)4月26日解禁后(hòu)能够获得好的(de)回(huí)报。

　　蒋维在(zài)收到(dào)保证金后，即开始利用(yòng)控制的证券账户并联合其他市场资金在二(èr)级市场买入并交易“新美星”，且在(zài)后续操作中向黄秀芳反馈其(qí)操作情况。

　　据了(le)解，这场操纵股价，蒋维还找了两个帮(bāng)手(shǒu)共(gòng)同(tóng)合谋。他(tā)经人介绍认识并联(lián)合毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武共同操纵“新美星”；毛明土(tǔ)、李传武控制(zhì)各自(zì)筹得(dé)的证券(quàn)账户(hù)、资金开始与蒋维(wéi)共同交易“新(xīn)美星”；在(zài)此期间，主要(yào)由蒋维与毛明土联系，传递、沟通各自操盘(pán)情(qíng)况(kuàng)，以利于两方交易决(jué)策，更好地(dì)共同抬高(gāo)“新美星”股价。

　　根(gēn)据监(jiān)管披露的信息，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维联合(hé)毛明土、李传(chuán)武控制“俞某华(huá)”等(děng)35个证券账(zhàng)户(hù)（简(jiǎn)称账户组(zǔ)），交易“新美(měi)星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新(xīn)美(měi)星”股价上(shàng)涨33.11％，偏(piān)离同期创业(yè)板综(zōng)指26.09个(gè)百分点，偏离同期行(xíng)业(yè)指数25.95个百分(fēn)点。账户组累计(jì)买入4583.44万股，买入(rù)成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武合谋，利用资金优势、持股(gǔ)优(yōu)势(shì)，连(lián)续集中交易(yì)“新美(měi)星”，影响股票交易价格，盈利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　操(cāo)纵35个(gè)账户拉抬股价、集中出货

　　违法(fǎ)获利近(jìn)4800万元

　　我们具体来看(kàn)看，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李(lǐ)传武，控制(zhì)35个(gè)证(zhèng)券账(zhàng)户(hù)（简称账户组），是(shì)怎么拉高“新美星”股(gǔ)价(jià)，然后出货(huò)，违法获(huò)利的(de)。

　　总体来看(kàn)，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，账户组连续集(jí)中(zhōng)交易“新美星(xīng)”，申(shēn)买量(liàng)占(zhàn)市场申买量比例超20％的交易(yì)日(rì)有19天，峰(fēng)值达到42.61％；申卖量占市(shì)场申卖量比例超20％的(de)交易日有11天，峰值达(dá)到37.66％。账户组持股总数(shù)占总股本比例自2019年(nián)3月(yuè)5日开始超过(guò)5％，持(chí)续(xù)至2019年4月8日(rì)，2019年3月(yuè)29日(rì)持流通股达到r在数学集合中是什么意思啊，r在数学集合中表示什么峰值(zhí)，占(zhàn)流通(tōng)股本(běn)的(de)比(bǐ)例24.74％，持(chí)股占总股本的比例8.13％。账户组(zǔ)具备资(zī)金优势和(hé)持股(gǔ)优势。

　　具体来说(shuō)，第一阶(jiē)段，2018年9月26日开始，账户组持续大(dà)量买入“新美星”，当日申买(mǎi)排名第一，竞价买(mǎi)入成交排名第(dì)一，至2019年(nián)2月28日(rì)期末持(chí)股量为期(qī)初持股量38.71倍，持股量显著增(zēng)加。在(zài)此(cǐ)期间，“新美(měi)星”股价累计上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百(bǎi)分点，偏离(lí)同期行(xíng)业指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点。

　　第二阶段，2019年3月(yuè)1日至2019年(nián)4月(yuè)3日，账户(hù)组集中拉抬“新(xīn)美星”，期(qī)末(mò)持股量(liàng)较期初增(zēng)加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其(qí)中(zhōng)，账户组有两(liǎng)段典(diǎn)型的拉(lā)抬期间：2019年3月1日(rì)至3月6日(rì)，以不低于卖一(yī)价或市价(jià)申买3,729,100股，占账户组同(tóng)期申买量68.11％，对应成交股数(shù)（不含(hán)对(duì)倒）3,555,817股，占同(tóng)期市场成交量22.78％；2019年(nián)3月18日至3月22日，以不低于卖一价或(huò)市价申买2,950,300股，占账户组同(tóng)期(qī)申买量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期(qī)市场成(chéng)交(jiāo)量(liàng)22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股价累(lèi)计上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百(bǎi)分点，偏离同期行业指(zhǐ)数22.28个百(bǎi)分(fēn)点。

　　第三阶段，2019年(nián)4月4日至6月26日，账户(hù)组(zǔ)集中卖出“新(xīn)美星”。在(zài)此期间，“新美星”股价下跌(diē)13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分点，偏离同(tóng)期行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账(zhàng)户组还(hái)多(duō)次实施(shī)盘(pán)中拉抬和对倒，并反向卖出(chū)获(huò)利(lì)的行为。经测(cè)算，扣(kòu)除佣(yr在数学集合中是什么意思啊，r在数学集合中表示什么ōng)金和相关税(shuì)费，账(zhàng)户组盈利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　辩称是委托理财、而非操纵股(gǔ)价

　　证监会不予(yǔ)采(cǎi)纳，罚没近(jìn)亿(yì)元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳及其(qí)代理人(rén)提(tí)出多(duō)点申诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案证据不足以证(zhèng)明蒋维受何(hé)德平或黄秀芳委托，联合(hé)他(tā)人(rén)操纵股价，一是(shì)“市值管(guǎn)理”不等同于“操(cāo)纵证(zhèng)券(quàn)市场(chǎng)”；二是黄秀芳与蒋维系委托(tuō)理财关系，而非操纵股价；三是(shì)蒋维没有(yǒu)将其与毛明土、李(lǐ)传武等人讨论(lùn)交易新美(měi)星的情况告知(zhī)黄秀芳或何德(dé)平，涉案(àn)股东名册并非黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)向蒋维提供，蒋(jiǎng)维也没有向黄秀芳反(fǎn)馈过股东名(míng)册；四是蒋(jiǎng)维(wéi)没有与毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)就各自账户交易新美星的(de)盈(yíng)亏分(fēn)配进行约定；五是蒋(jiǎng)维账户组利(lì)益与何德平、黄秀(xiù)芳利益(yì)并不一致，何德平、黄秀芳不能控制蒋维账户组，蒋(jiǎng)维获得黄秀(xiù)芳(fāng)资金后部(bù)分用于偿还债务，部分用于非法活动，属于欺诈或(huò)诈骗。

　　第三(sān)，黄秀芳不(bù)应对毛明土账户组、李(lǐ)传武账户组交(jiāo)易行(xíng)为承担(dān)责任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不(bù)认(rèn)可黄秀(xiù)芳(fāng)2020年11月25日询(xún)问笔录的(de)合(hé)法性(xìng)及真实性。

　　第六(liù)，何德平对黄秀芳(fāng)向蒋维提供款(kuǎn)项不知(zhī)情、未(wèi)参与，且何德平与黄秀(xiù)芳系独(dú)立法律主体，即便夫妻或一致行动(dòng)人(rén)中一方存在不当行为，不应(yīng)推定或认(rèn)定(dìng)另一(yī)方承担责(zé)任。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武，及他们的(de)代理人也(yě)就是(shì)否合谋(móu)、部分账(zhàng)户的控(kòng)制关系、委托理财关系等(děng)提出了申诉意见。

　　对此，证(zhèng)监会回应，经复核，对当(dāng)事人及其代(dài)理人的(de)主要(yào)陈述意(yì)见不予采纳(nà)。

　　证(zhèng)监会表示，本案为多(duō)个(gè)主体参与、多个环节实(shí)施、环环相扣、锁链式(shì)的上下游(yóu)衔接、合作(zuò)，共同完成(chéng)的操纵行为。在案证据可以(yǐ)证明(míng)，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳向蒋维提供(gōng)资(zī)金作为(wèi)保证金(jīn)，委托其通过二级市场交易影(yǐng)响新(xīn)美星股(gǔ)价，蒋维会向黄秀芳反馈交易情况；何德(dé)平知悉(xī)并参(cān)与了本(běn)案(àn)行为；上述行为的实质是操纵股价，并非合(hé)法理财。在案证据可以(yǐ)证明(míng)，蒋维、毛明土、李传武有(yǒu)共同(tóng)影响“新美星(xīng)”股价(jià)的(de)意图和目标，共同商议(yì)、谋划(huà)操盘、拉抬(tái)股价，并且采取了联合(hé)影(yǐng)响(xiǎng)股价(jià)的行动，属于共同操纵行为。

　　关于(yú)违法期(qī)间和责(zé)任承担，证监会表示，由于2018年9月26日(rì)至2019年(nián)2月14日期间蒋维控制的账户交易(yì)“新(xīn)美星”客观上为(wèi)后续(xù)的合谋操纵起(qǐ)到一定(dìng)程度锁仓的作用，并且根据(jù)蒋维笔录(lù)，毛(máo)明(míng)土知(zhī)道(dào)蒋维和上(shàng)市公司的合作，知道蒋维已经有一定(dìng)底仓，才(cái)愿意买入“新美星”，因此毛明土和李传武的违法期(qī)间与(yǔ)蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此基础上，在认(rèn)定及处罚时将合谋各方视为(wèi)一个整(zhěng)体(tǐ)，不区别对待各方账户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武上(shàng)述行(xíng)为违反了2005年《证券法(fǎ)》第(dì)七十七条第(dì)一项规定，构成2005年《证券(quàn)法》第二百零三条所述(shù)的操纵(zòng)证券市场行为(wèi)。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规(guī)定(dìng)，证监会(huì)决定：就操纵证(zhèng)券(quàn)市(shì)场行(xíng)为，对何(hé)德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武没收违法所(suǒ)得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何(hé)德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋(jiǎng)维(wéi)罚款1195.89万元，对毛明(míng)土(tǔ)、李传武分(fēn)别罚款597.94万元(yuán)。

　　董事长信息披露违法

　　被予以警告并罚款

　　另(lìng)外，关于何德平信息披露违法的(de)相关(guān)情况，行(xíng)政处罚决定(dìng)书披露(lù)，在新美星2016年4月上市前，海得泽(zé)广代何德(dé)平、黄(huáng)秀芳夫妇(fù)持有(yǒu)公司80万(wàn)股股份(fèn)，占(zhàn)新美(měi)星上市(shì)时总股本的1％。上(shàng)市后，该(gāi)部(bù)分股票继续由海得泽广代持，海(hǎi)得泽广自(zì)2017年12月19日(rì)开始减(jiǎn)持“新美星”股票，至2018年12月27日减持完毕(bì)。

　　关于何德平(píng)信息披露违法(fǎ)，何德平、黄(huáng)秀芳及(jí)其代理人提出：第一，海(hǎi)得泽广(guǎng)与何德平(píng)、黄秀芳(fāng)二人不存(cún)在代(dài)持，涉案股份系(xì)海(hǎi)得(dé)泽广为兰某代(dài)持，股份减(jiǎn)持决策由海得泽广和(hé)兰某作出，海得泽广将减持所得(dé)汇(huì)入黄(huáng)秀芳(fāng)指定账户的(de)原因系兰某向黄秀芳归还借款本息。第(dì)二，涉案股(gǔ)份仅为(wèi)1％，不具(jù)有(yǒu)重大性，不对投(tóu)资(zī)者决策产(chǎn)生(shēng)重大(dà)影响，情(qíng)节轻微。第三，即便认(rèn)定代持成立(lì)，何德(dé)平对借(jiè)款、还款等事(shì)项(xiàng)，不参与、不知情，没有(yǒu)主观过错，不应受到处罚。综上，请(qǐng)求不予处罚。

　　对此(cǐ)，证监会(huì)回应，根(gēn)据黄(huáng)秀(xiù)芳、兰某等询问笔录(lù)、海得(dé)泽广交易流水、资金流水及相关银行账户流水，结(jié)合何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)的(de)配偶关系，代持资(zī)金(jīn)和(hé)减(jiǎn)持所得系家庭共同财产，可以认定海得泽广(guǎng)代(dài)何(hé)德(dé)平(píng)、黄秀芳(fāng)持有新美星股票。当事人所(suǒ)提相关理由不(bù)具(jù)有事实和法(fǎ)律依据，不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示，何德平(píng)作为(wèi)上市公(gōng)司实(shí)际控(kòng)制(zhì)人，未如(rú)实(shí)告知上市公司上(shàng)述持股情况，导致新美星在相关公告中均未披(pī)露相关情况，导致新美星违反(fǎn)2005年《证券(quàn)法》第六十三条(tiáo)规(guī)定，何德(dé)平的行(xíng)为构成2005年《证(zhèng)券法》第(dì)一百九十三条(tiáo)第三款规定(dìng)的情形。

　　根据2005年《证券(quàn)法(fǎ)》规定，证监(jiān)会决定：就信息披(pī)露违法行为，对何德平给(gěi)予警告，并(bìng)处以(yǐ)40万(wàn)元罚款。

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