国内“五一”假期来了(le)，但(dàn)海外市场风(fēng)险依旧不容忽(hū)视。在(zài)美(měi)国(guó)多项(xiàng)重(zhòng)要经济数据出(chū)炉(lú)后，美(měi)联储也将召开5月议息会议，市(shì)场普遍预期(qī)将继续加息25BP。在利(lì)好利(lì)空消息交织(zhī)下(xià)，节后市(shì)场走(zǒu)势(shì)将如何演绎？

　　美国第一共和银行股价已累(lèi)计下跌(diē)90％以上

　　截至周五收盘，美国第一共和(hé)银行(xíng)的(de)股价收跌43.2％，盘中一度腰斩(zhǎn)，且(qiě)多次触(chù)发停牌，原因是达成(chéng)救助(zhù)协议以维持该(gāi)银行运营(yíng)的希望(wàng)在(zài)变(biàn)得渺茫。该股今年已下跌90％以上。消息人(rén)士(shì)称，该银(yín)行很有可能会被美(měi)国(guó)联邦储(chǔ)蓄(xù)保险公司（FDIC）接管。

　　根据美媒报道，自美国第一共和银行公布其(qí)第一(yī)季(jì)度存款下(xià)降40.8％至(zhì)1045亿美元后，该银行股价在(zài)接下来(lái)的两天(tiān)内(nèi)下跌超(chāo)过(guò)60％，创下历(lì)史新低。目前包括来自(zì)美(měi)国联邦储(chǔ)蓄在太空呼吸一口会怎么样，外太空呼吸是什么感觉保险公(gōng)司、财政部和美联储的官员正在(zài)与其他(tā)银行(xíng)进行协调(diào)会(huì)议，为第一共和银行(xíng)制定救助计划。

　　美联储反(fǎn)省硅谷(gǔ)银(yín)行(xíng)倒闭，寻(xún)求(qiú)大范围加强银行规(guī)管

　　在当地时间4月28日公布(bù)的(de)内部审(shěn)查(chá)报告中，美联储承认，对于(yú)上月硅谷银行的倒闭案，美联储难(nán)辞(cí)其(qí)咎(jiù)，倒闭既源于该行自身风险管(guǎn)理薄弱，也和(hé)美联储的审查督导行动拖沓有关(guān)。

　　美联(lián)储认为，银(yín)行业审查员未(wèi)能(néng)采取(qǔ)有力(lì)行动解决硅谷银(yín)行越来(lái)越多的问题。美联储负责金融业(yè)监管的副主席巴尔（Michael Barr）在(zài)报告中(zhōng)称(chēng)，审(shěn)查员未能充分认识到，随着硅谷(gǔ)银行的规(guī)模扩大、复杂性增加，该行变得有多(duō)么不(bù)堪一击(jī)。他们的确发现了风(fēng)险，却没有采取足够的措施，保证该行足够迅速地解决问题。

　　报告中，巴尔总结硅谷银行(xíng)倒闭有四大成因，其中三点(diǎn)都和美联储监管不力有关。他说(shuō)，美联储监管者(zhě)的错误(wù)部分源于，特(tè)朗普执政时(shí)的金融业(yè)改革普遍放松了对中等银行的规管。

　　巴尔(ěr)还(hái)提到(dào)，美联储的文化(huà)转变似乎导致联储(chǔ)的(de)监管(guǎn)变得更宽(kuān)松。这些(xiē)变化体(tǐ)现在降低标准(zhǔn)、增加复(fù)杂性，以及监管方(fāng)式不够(gòu)自(zì)信果断(duàn)，它们(men)阻碍了有效的(de)监管。

　　美联(lián)储认(rèn)为，其银行业审(shěn)查(chá)员已(yǐ)经确定了硅谷银(yín)行存在导致其倒闭的一(yī)大问题——利率相关风险，但美(měi)联储自身的流程“过于审慎”，侧重在采取(qǔ)行动以前(qián)累(lèi)积(jī)过多的证据。

　　美联储的数据显示，截至倒闭时，硅谷银行收到31项监(jiān)管机构(gòu)的公(gōng)开审查(chá)报告或警告，数(shù)量是其他银行(xíng)的(de)三倍。报(bào)告称，随着硅(guī)谷银行壮大，近(jìn)在太空呼吸一口会怎么样，外太空呼吸是什么感觉些年美联储忽视(shì)了范(fàn)围更广(guǎng)的(de)问题，比如该行多(duō)年来一直突(tū)破内部风险(xiǎn)限(xiàn)制，其采(cǎi)用的(de)流动性指标(biāo)却显示(shì)，存款(kuǎn)基(jī)础稳定，其利率相关(guān)风险还被评为令人满(mǎn)意(yì)。

　　巴尔透露，美联(lián)储(chǔ)将(jiāng)重新审查，适用(yòng)于资产超过(guò)千(qiān)亿美元银行的一系列规定，包括压力测试和流动(dòng)性要求(qiú)，将重(zhòng)新评估，怎样监督和监管一家银行对利率流动性(xìng)风(fēng)险的风控。

　　巴尔说(shuō)，硅谷银行倒闭(bì)表明，需要(yào)对范围(wéi)更广泛的(de)银行强化适用的(de)标准(zhǔn)，联储应考虑，让更(gèng)大(dà)范(fàn)围(wéi)的(de)银行适(shì)用标准和的流动性规定。他呼吁，重新评估，对于超过25万美元联(lián)邦保(bǎo)险(xiǎn)上(shàng)限的银行存款，监管方的处理方。

　　巴(bā)尔认为，美联储(chǔ)应要求更广泛(fàn)的银(yín)行考(kǎo)虑到可出售证券(quàn)的未实现损益，以便让银行的资本(běn)要(yào)求更好地匹配其财(cái)务状况和风险(xiǎn)。他暗示，对资本规划和风险(xiǎn)管理不足的(de)公司，美联储可(kě)能增加资本或(huò)流动性(xìng)的要求，或(huò)者限制(zhì)股票回(huí)购(gòu)、股(gǔ)息支(zhī)付或高管薪酬。

　　美总统拜登(dēng)批准(zhǔn)内华达州和佛罗里达(dá)州重(zhòng)大灾难声明(míng)

　　据(jù)央视新闻(wén)消息，根据美国(guó)白(bái)宫当(dāng)地时间(jiān)4月28日(rì)的声明，美国总统拜登(dēng)批准内(nèi)华达州重大灾难声明，他下令为(wèi)3月(yuè)8日至3月19日期间受冬季风(fēng)暴影响的地区提供联(lián)邦援助(zhù)。

　　此外，拜登还(hái)于27日晚批准(zhǔn)佛罗里达州(zhōu)重大灾难(nán)声明，他下令为4月12日(rì)至4月14日期间受严(yán)重风暴影(yǐng)响的地区提供(gōng)联邦援助。

　　联邦援助资金可在成(chéng)本分担的基础(chǔ)上提供给州政府和符合条件的地(dì)方政府以及某些私人(rén)非营利组织，用于(yú)受灾害影响地区的应急和修复工作。

　　欧(ōu)盟与(yǔ)波兰等五国(guó)就乌(wū)克兰农产(chǎn)品相关事宜(yí)达(dá)成(chéng)原则(zé)性(xìng)协议

　　据央视新闻消息，当地时间(jiān)28日，欧(ōu)盟委员会执(zhí)行(xíng)副主席东布罗夫(fū)斯基(jī)斯(sī)对外宣布，欧(ōu)委(wěi)会已与保加利(lì)亚(yà)、匈牙利(lì)、波(bō)兰、罗(luó)马尼亚和斯洛伐克就乌克兰农产品相关事宜达成原则性(xìng)协议。

　　东布罗夫斯基(jī)斯表(biǎo)示(shì)，欧(ōu)盟(méng)已(yǐ)采取(qǔ)行(xíng)动解决(jué)欧盟(méng)成(chéng)员国(guó)和乌克兰农民(mín)的担忧(yōu)。具体措施包括推动波兰、斯洛伐(fá)克、保加利(lì)亚等国(guó)撤回针对乌农产(chǎn)品的(de)单边(biān)措施。从欧(ōu)盟层面对(duì)小麦、玉米、油菜籽、葵花籽等4种农产品实施保障措(cuò)施。为5个受影响的成(chéng)员国农(nóng)民(mín)提供1亿欧元的一揽子支持。此外，欧盟将继续推进(jìn)包括葵花籽油等(děng)产品的倾销调查。欧盟将进一步确(què)保乌克兰农产品通过欧(ōu)盟通道出口到其他国家(jiā)。

　　美(měi)国滞胀困(kùn)境：经(jīng)济(jì)继续放缓(huǎn)，通胀依旧高(gāo)企

　　4月(yuè)28日(rì)，美国商务部最新(xīn)公布的数据显(xiǎn)示，美(měi)国3月核心PCE物价指数同比上升4.6％，预估为4.5％，前值为4.6％。同(tóng)时(shí)美国3月核心PCE物价指数环比上涨0.3％，与市(shì)场预期及前值持平。

　　据悉，剔(tī)除食品和能(néng)源(yuán)的核心(xīn)PCE物价指数是美联储青睐的通(tōng)胀(zhàng)指标之一。此次公布的数据再度印证了美国(guó)通胀的居高不下(xià)，这(zhè)加(jiā)大了美(měi)联(lián)储(chǔ)5月再(zài)次加息的可能性。报告公布后(hòu)，美国(guó)短期利率期货(huò)小(xiǎo)幅下跌，反映出5月份加息25BP的可能性约为90％。

　　就在此(cǐ)前一天，美国商务部公布的(de)一季度美国宏观(guān)经(jīng)济数据显示，美(měi)国一季度GDP同比仅增长1.1％，大幅不(bù)及市场预期(qī)的2％，且增速(sù)较(jiào)前(qián)值2.6％显著放缓。而同日公(gōng)布的一季(jì)度(dù)核心PCE物价指数年化(huà)环(huán)比初值升至4.9％，超出(chū)市场预期的(de)4.7％及(jí)前值4.4％。

　　一德期货宏观贵金属分析师张晨向期货日报(bào)记者表示，上述(shù)数据显示(shì)出美国(guó)经(jīng)济放缓但通(tōng)胀水平依旧高企的滞胀特征。不(bù)过(guò)，从美国GDP折年数(shù)同比数(shù)据来(lái)看，他认为一季度1.6％的增速较去年四季度0.9％的增速(sù)出现明显回暖，显(xiǎn)示出(chū)美国经济虽有(yǒu)放缓，但(dàn)韧性尚存(cún)。

　　“一季度美(měi)国GDP数据(jù)超预(yù)期放缓(huǎn)，坐实(shí)了(le)市场对于美国经济衰退的忧虑，再加上(shàng)目(mù)前(qián)欧美(měi)银行信用危(wēi)机(jī)的尾(wěi)部效(xiào)应持续存在，金融不稳定(dìng)叠加(jiā)经济景气下滑，一(yī)定程度上削(xuē)弱(ruò)了美联(lián)储货币政策(cè)的紧缩预期，同(tóng)时增加了下半(bàn)年美联储降(jiàng)息的预期。”中信建投期货宏(hóng)观贵金属分析师(shī)罗(luó)亮认为。

　　不过，他也表示，由于反映核心个人消费支出在(zài)内的一季度PCE通胀数据持(chí)续上(shàng)升，再加(jiā)上周五晚间公布的3月核心PCE数据也(yě)偏强(qiáng)，因此美(měi)联储5月份加息基本不存在悬念，此次GDP数(shù)据更多(duō)影响的(de)是年中(zhōng)美联储的政策变化。

　　5月加息或“板上钉(dīng)钉”，此次会议还需关注(zhù)什么？

　　金瑞期货宏观贵金属分析师吴(wú)梓杰认(rèn)为，当前(qián)美联储货币(bì)政策面临抑(yì)制(zhì)通(tōng)胀(zhàng)以及宏观审(shěn)慎两难的抉(jué)择(zé)。随着此(cǐ)前银行业危机(jī)的(de)爆发以及一季度(dù)经济的(de)回落，美(měi)国(guó)当前经(jīng)济的脆弱性(xìng)以及下行压力已经持续增加，但是一季度核心PCE同样(yàng)大幅(fú)超过(guò)预期(qī)，显(xiǎn)示出核心(xīn)通胀黏性(xìng)超预期(qī)。

　　“对于美(měi)联储(chǔ)来(lái)说，这意味着进行政(zhèng)策(cè)选(xuǎn)择(zé)时(shí)不得不更加慎重。”吴梓杰预(yù)计，美联储5月大概率将会保持加息25BP的节奏，但在(zài)记者会上(shàng)鲍威尔(ěr)表态或将更加注重安(ān)抚市场情绪，强(qiáng)调对宏观风(fēng)险(xiǎn)的把控，且(qiě)对未来加(jiā)息(xī)的态度(dù)或将更加谨慎。

　　张晨认为，目前(qián)市场已(yǐ)经对美(měi)联储5月加息25BP作出了(le)充分的计价。鉴于此次会议并无最新点阵图(tú)和经济展望公(gōng)布(bù)，因此会议(yì)重点在于利率决议声(shēng)明及鲍威尔的会(huì)后发言两方面。其中(zhōng)，在(zài)决议声明方(fāng)面，可(kě)重点观察措辞调整变化情(qíng)况，特别是能否出现(xiàn)“停止加息”相关暗示(shì)。而在会(huì)后的新(xīn)闻(wén)发(fā)布会上(shàng)，需要重点关注鲍威(wēi)尔(ěr)对于经济与通胀前景、后续(xù)货币政策以及银(yín)行(xíng)业危机引发的(de)信(xìn)贷收缩等方面的观点论述。特别是如果出现“停止加息”等明(míng)显鸽派暗示(shì)，则无论对于商(shāng)品市场还是权益(yì)市场而言(yán)，均构成短期提(tí)振。

　　罗亮(liàng)认为，此(cǐ)次美联储会议需要关注(zhù)三个方(fāng)面：一是考虑到通胀的顽固性(xìng)，美(měi)联储(chǔ)是否会透露其愿意容忍更高水平(píng)的(de)通胀；二(èr)是美联储(chǔ)对(duì)于目前金融(róng)以及经济风险的判断，到底是(shì)短(duǎn)期风险还是(shì)长期风(fēng)险(xiǎn)；三是(shì)美(měi)联储未来的货币政策预期，比如是否透露下半年将降息或(huò)者不降息。

　　他认为，如果美联储依然偏鹰派，则预期风险资产(chǎn)将继续回调，美债利率(lǜ)曲线(xiàn)会加深倒挂的(de)程度，对市场而言(yán)偏负面；如果美联储偏鸽派，那市(shì)场风险偏好会再(zài)度上升(shēng)，美元指数预计显著下行，贵金属将(jiāng)领涨(zhǎng)资产。

　　吴(wú)梓杰表(biǎo)示，由(yóu)于当(dāng)前(qián)市场(chǎng)对5月(yuè)加(jiā)息25BP已(yǐ)经计价较为充分，预(yù)计加(jiā)息结果不会引起市场较大(dà)波动，但(dàn)是对(duì)于6月及以后偏鹰的政策预(yù)期交易依旧不(bù)足。因此(cǐ)，他(tā)认为本次(cì)会议上需要重点关注(zhù)美联储声(shēng)明以及鲍威尔在记者会上对未(wèi)来政策路径(jìng)的展望(wàng)。“尤其(qí)是如果美联储意外偏鹰，比如(rú)表(biǎo)现出了6月仍将加息的倾(qīng)向，则市场或将面临较大的冲击，相(xiāng)关风险(xiǎn)资产有(yǒu)意外下跌的风险。”他(tā)说。

　　贵金(jīn)属市场面临涨跌两难局面(miàn)

　　近期美元指(zhǐ)数持稳(wěn)，贵金属行情则(zé)表现(xiàn)乏力。张晨认为，4月(yuè)以来，欧美银行(xíng)业风险事件溢出影(yǐng)响逐渐减弱，市场对于美(měi)联(lián)储(chǔ)货(huò)币政策(cè)迅速转向的(de)乐(lè)观预期出现一(yī)定修正，贵金属(shǔ)市场(chǎng)出现高位振荡调整，但总体回调幅度有限。

　　当下来看，他认为贵金属市场在(zài)利多、利空(kōng)因素间(jiān)来回拉扯。利多因素方面，美联储加息临近(jìn)尾声(shēng)，对(duì)贵金属价(jià)格(gé)的压制边际减弱。同时，美国经济(jì)前景黯淡，债务上限悬而未决(jué)以(yǐ)及银(yín)行业风险事件余(yú)波反复，不断激发市场避险情绪(xù)。从更为(wèi)宏(hóng)观的角度(dù)来(lái)看，全球(qiú)“去美元化”方兴未艾，各国央行强化黄金资产储(chǔ)备(bèi)功(gōng)能，使得(dé)央行“购(gòu)金潮”经久不息(xī)。上述种种因素(sù)均对贵(guì)金属价格(gé)形成支撑。

　　而利空因素主要是，市(shì)场和美联储对于(yú)后续货(huò)币政策之间的预期(qī)差，以及美国经济层面的韧性犹(yóu)存。“特别是就业市场(chǎng)尽管过热(rè)态势(shì)有所缓和，但无(wú)论(lùn)是新增非农就业人数还是失业率指(zhǐ)标，还远(yuǎn)未触及经济衰(shuāi)退(tuì)以及美(měi)联储货(huò)币政策转向(xiàng)的阈(yù)值区间(jiān)，这极有(yǒu)可(kě)能造成通胀回归波(bō)折反(fǎn)复，进(jìn)而引发(fā)美(měi)联储货币(bì)政策前景预期摇摆(bǎi)。”他说。

　　他预(yù)计，在(zài)5月美(měi)联储(chǔ)议息会议(yì)落地后的一段(duàn)时间内(nèi)，市场仍(réng)然会延续上(shàng)述的修(xiū)正走势，美联(lián)储(chǔ)还需在(zài)更多数据指(zhǐ)引(yǐn)以及银(yín)行风险事件落地后，再相机(jī)作出政策调整，而在此之前预计仍会(huì)延续当前“走(zǒu)一步(bù)看一(yī)步”的决策思路(lù)。而市场对(duì)于年内降(jiàng)息的乐观(guān)预(yù)期的(de)修(xiū)正(zhèng)空间犹存。

　　罗亮认为(wèi)，目前(qián)贵(guì)金(jīn)属市场的逻辑有两条主(zhǔ)线：一(yī)是美国经济是(shì)否会陷入衰退，二(èr)是全球贸(mào)易结算体系(xì)下美元的(de)趋势压力。“过去20年，贵金属价格主要锚定的是(shì)美(měi)债(zhài)实际(jì)利(lì)率(lǜ)的变化(huà)，但是最(zuì)近这种联(lián)系正在脱钩(gōu)，央(yāng)行购金以及美元结(jié)算(suàn)体系的变化使得贵金属获得了越(yuè)来越(yuè)多的金融溢价。”整体(tǐ)来看，他认为目前贵金(jīn)属多(duō)头驱动的逻辑还没结(jié)束(shù)，且近期的表(biǎo)现也是易涨(zhǎng)难跌。从资产配置的角度来看(kàn)，仍推荐将贵(guì)金(jīn)属作为多头(tóu)配置。

　　“当前贵金(jīn)属(shǔ)市(shì)场已经表现出了(le)一定程度(dù)的易涨难跌。”吴梓杰表示(shì)，一方面，美(měi)国经济下行以及欧美银行业风(fēng)险带(dài)来的(de)避(bì)险情绪对贵金(jīn)属(shǔ)价格仍有一定支撑，但(dàn)边际减弱；另一方(fāng)面，美(měi)国通胀高位带来的加息预(yù)测(cè)，未能对贵金(jīn)属形成(chéng)有(yǒu)力(lì)的回落压力。因(yīn)此，他预计贵(guì)金(jīn)属(shǔ)市场整体仍以高位振荡为主，在基(jī)准假(jiǎ)设下，贵金属交(jiāo)易(yì)主线将回归(guī)通胀逻辑。他认(rèn)为，当(dāng)前市场对(duì)于美联储(chǔ)降息的(de)预期仍(réng)大幅领先美联储(chǔ)的官(guān)方预期，预(yù)计(jì)在高通胀(zhàng)压力下，市场对(duì)降息预(yù)期的修(xiū)正或将带来金银价格的进一步(bù)回调。

　　市场人士提示，随着国(guó)内“五一”长假开(kāi)启，还须警惕海(hǎi)外(wài)市场风险。

　　罗亮表示，近期宏(hóng)观市场关键数据较(jiào)多，导致市(shì)场情(qíng)绪波(bō)澜起伏，同时(shí)基本面(miàn)因素也多空交织，海外市(shì)场容易出现巨幅(fú)波动(dòng)。同(tóng)时，国(guó)内“五一”假期(qī)结(jié)束(shù)后，市场将直(zhí)面(miàn)美联储5月(yuè)利率决议落地，他预计美联储会议(yì)结果或将偏鸽(gē)，因此推荐节后逐(zhú)渐增加(jiā)风险资(zī)产的头(tóu)寸。

　　“鉴于(yú)国(guó)内‘五(wǔ)一’假(jiǎ)期跨(kuà)越5月(yuè)美联储议息(xī)会议等重要事件(jiàn)，加之银行业危(wēi)机及债务上限问题悬而未决，投资(zī)者要防止过分押注引发的风险。假期后可关注贵金(jīn)属回落企稳(wěn)情况，可以逢低(dī)布局(jú)多单(dān)。”张晨表示。

　　吴梓(zǐ)杰也表(biǎo)示，由(yóu)于国内“五一”假期恰逢海外美联储会议这一关键时(shí)间节点，投资(zī)者(zhě)若保留(liú)头(tóu)寸过节(jié)，则要保持头(tóu)寸有足够安全(quán)边际(jì)，以防“黑天鹅”事件带来冲(chōng)击。他表(biǎo)示(shì)，节后贵金(jīn)属(shǔ)或将迎(yíng)来更加明确的方(fāng)向性行情，可(kě)根据(jù)美联储(chǔ)议息会议给出(chū)的(de)指引，对贵(guì)金(jīn)属进行相(xiāng)应布局。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 在太空呼吸一口会怎么样，外太空呼吸是什么感觉