金融界5月12日消息 国内期货(huò)市场收盘(pán)，商(shāng)品期货多数下跌，沪(hù)银大跌超5％，沪(hù)锡、液化(huà)石(shí)油气跌超(chāo)4％，SC原油、纯(chún)碱(jiǎn)跌超3％，沪铜、PTA、苯乙(yǐ)烯、棕榈等跌超2％。豆系品种大幅反弹上涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨(zhǎng)近2％。

　　光大期货(huò)：白银深跌，贵(guì)金属(shǔ)做(zuò)多(duō)逻辑变了？

　　白银跟(gēn)随大宗(zōng)商品跌势，价格(gé)深跌5％以上。根据昨夜公(gōng)布(bù)的数(shù)据，美国(guó)4月生产者价格(gé)指数PPI同比(bǐ)上涨2.3％，环比增(zēng)0.2％，皆低于预(yù)期，反映出(chū)生产物资通(tōng)胀压力进一步趋(qū)缓。结合此前发(fā)布的(de2022年非诚勿扰官网报名方式，相亲节目报名入口)美国4月(yuè)CPI数据，6月美联储大概率暂停加息(xī)。

　　背(bèi)后逻辑来看，一方面，此(cǐ)前加息结束(shù)乃至降息(xī)已然成为(wèi)一种共识，因此本(běn)周在美联储越来越(yuè)多官员(yuán)为鹰(yīng)派站台的情况(kuàng)下，预计从加息结(jié)束到降息周期(qī)开启，仍有近一个季度的时间，在此(cǐ)期(qī)间(jiān)将(jiāng)面(miàn)临经济和(hé)政策的不确定性(xìng)，贵金属部分回吐前(qián)期超涨的幅(fú)度。另一方(fāng)面，上周初请失业金人数升至2021年以来的最高水(shuǐ)平，劳动力市场正在(zài)降(jiàng)温(wēn)。同时国内社融超预(yù)期下滑，白银因工业属性偏(piān)强(qiáng)大幅下跌，在情绪修复(fù)之前(qián)难言企(qǐ)稳，后续还需(xū)关(guān)注海外衰(shuāi)退预(yù)期的发酵情况。

　　方正中(zhōng)期期货：经济衰退预期与有色金属走势拖累(lèi) 白银如期大幅调(diào)整

　　前期强调(diào)从宏观经(jīng)济衰退预期角度出发，有色(sè)金属将会(huì)走弱，白银连续上涨后会面(miàn)临调(diào)整行(xíng)情，当(dāng)前逐步兑现；宏观经济衰退(tuì)预期(qī)将会(huì)继续影响有(yǒu)色(sè)金属(shǔ)与贵(guì)金属行情(qíng)。

　　尽管美国经济数据(jù)疲(pí)软(ruǎn)增加美联(lián)储(chǔ)政策转(zhuǎn)向宽松预期以及经(jīng)济风险依然利好贵金属，但(dàn)是美元(yuán)指数(shù)大幅上(shàng)升(shēng)使(shǐ)得贵(guì)金属承压(yā)回落，而铜(tóng)铝等有(yǒu)色金属大幅下行，拖累工(gōng)业属性较强的白银走(zǒu)势，白银(yín)表现弱于(yú)黄金。

　　经济衰退预期与有色金(jīn)属大幅回(huí)落等(děng)因(yīn)素综(zōng)合影响下，白(bái)银高(gāo)位回(huí)落(luò)，下方仍有一定的空(kōng)间，首先(xiān)关(guān)注24美元/盎司整数(shù)关口（5400元/千克）支撑；若有效(xiào)跌破该位置将会测试(shì)23美元/盎司（5250元(yuán)/千克(kè)）关键支撑(chēng)；上方(fāng)关注继续26美元/盎司(sī)（5800元/千(qiān)克）阻力(lì)位。当(dāng)前偏(piān)弱行情(qíng)仍未(wèi)走(zǒu)完，建议继(jì)续等白银(yín)行情企稳(wěn)再低位做多。美欧(ōu)银行业危机引发避险需求，美联储政策收紧预(yù)期迅速转向，美元(yuán)美债走势偏弱，贵金(jīn)属持续走(zǒu)强，当前继续关注调整行情(qíng)；后(hòu)续政策(cè)宽(kuān)松转向、经(jīng)济下行风险、银行业风险与债务上限风(fēng)险、央(yāng2022年非诚勿扰官网报名方式，相亲节目报名入口)行购金(jīn)持续等(děng)宏观因2022年非诚勿扰官网报名方式，相亲节目报名入口素下，黄金将会不断(duàn)刷新历史新高，贵金属逢低(dī)做多配置依(yī)然是核(hé)心建议。

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