钠(nà)电(diàn)池(chí)产(chǎn)能(néng)规(guī)划(huà)从0到(dào)10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃至(zhì)94亿投资，传艺科技是真跨界还是奢望，飙涨后又腰斩的股价似乎(hū)已经给出注脚。

　　去(qù)年6月以(yǐ)来，萦(yíng)绕在键盘生产商传艺(yì)科(kē)技(jì)（002866.SZ）身上的最大议(yì)题莫过(guò)于跨界(jiè)钠电池。

　　这(zhè)个热门又(yòu)令(lìng)人遐想的(de)题材(cái)搭配(pèi)公司释(shì)放钠电池项(xiàng)目(mù)进展的(de)“积(jī)极主动”，在2022年刺激着传艺科技股(gǔ)价迅速飙涨(zhǎng)4倍，甚至期间还祭出“七连板”和(hé)“五连(lián)板”妖股走势。然去年末(mò)以(yǐ)来(lái)，抛“利好消息(xī)”催涨(zhǎng)股(gǔ)价的套路完全失(shī)灵，股价又在4个(gè)多月时间(jiān)极速腰(yāo)斩(zhǎn)。即(jí)便是3月(yuè)末扔出30亿元定增预案投(tóu)建(jiàn)年(nián)产5.5GWh钠电池项目，传艺(yì)科技也只收获了短暂的上(shàng)涨，而后再未(wèi)掀(xiān)起波澜。

　　钛媒体APP注意到，股(gǔ)价过山(shān)车式的涨跌折射(shè)的是(shì)市场对传艺科技高(gāo)调跨界钠电赛道故事(shì)的怀疑：从宣布跨界到(dào)现在(zài)，时(shí)间(jiān)不(bù)过10多(duō)月，规划产能已经从0到10GWh再(zài)到18GWh，年(nián)赚1亿元的传(chuán)艺科技如何撬动54亿元(yuán)乃至94亿元的(de)投(tóu)资成(chéng)本？巨头(tóu)环伺、落地产能骤(zhòu)增、锂价持续下行，在愈加(jiā)拥挤的赛道上，夸下(xià)海口的(de)产能又该如何(hé)消化？过往投资计划频频(pín)“跳(tiào)票”、实际效(xiào)益(yì)与预(yù)期天差(chà)地(dì)别等“黑历(lì)史”在前，“大跃进”的新项目如何让人(rén)信服？

　　跨界钠电池，股价“过山车(chē)”

　　早(zǎo)在20世纪(jì)70年代，钠离子(zi)电池便(biàn)与锂离子(zi)电池同时期萌芽(yá)，但由于钠电负极嵌钠能(néng)力较(jiào)弱(ruò)、钠(nà)电池能量(liàng)密度较低(dī)，导(dǎo)致(zhì)其研发进度大大落后于了(le)锂电池。直到2020年(nián)后，随着钠电(diàn)关键技术(shù)完成突破以及锂价(jià)不断飙升，钠电才作(zuò)为锂(lǐ)电(diàn)“备胎”之一重回人们重视。尤(yóu)其2021年7月，宁德时代推出第一代(dài)钠(nà)离子(zi)电(diàn)池，掀起钠电风(fēng)潮，并将风口(kǒu)带到(dào)了A股市场。

　　公告出，传艺科技旋即涨停，当日盘后(hòu)公司迫不及待(dài)召(zhào)开电话会议，向合计64名分析师(shī)和个人投资者披(pī)露(lù)跨(kuà)界钠(nà)电的各(gè)种细节。根据规划，传艺科技钠电池项目中(zhōng)试线(xiàn)2022年(nián)投产，一期2GWh的产能2023年投(tóu)产，二期(qī)计(jì)划新建8GWh的(de)产能。

　　撂下(xià)电话(huà)，股价更加(jiā)疯涨(zhǎng)。加上6月23日(rì)的涨停，传艺科技宣布跨界(ji10公斤滚筒洗衣机尺寸长宽高，一般洗衣机的尺寸是多少厘米è)后一(yī)口气收出7个涨停(tíng)板，市值快(kuài)速实现(xiàn)翻倍。

　　传艺科技日K线图，来源(yuán)：wind

　　有了钠电消息催涨股(gǔ)价的前(qián)车(chē)在前，传艺科技(jì)开始有意(yì)无意地“主动”披露钠电项目进展，而公司股价也往往在公告披露(lù)后录得大幅上涨。去年(nián)12月5日盘(pán)中，公司股(gǔ)价(jià)一度(dù)摸高(gāo)至54.44元/股，相较(jiào)于(yú)跨界钠(nà)电(diàn)池(chí)前10元/股左右的温吞股价，不到半(bàn)年的(de)时间已翻了逾5倍。

　　但此后，公司股(gǔ)价开(kāi)始掉(diào)头向(xiàng)下，无论其如何发布“利好”消息，股价也(yě)再难掀大风(fēng)浪，反(fǎn)而随(suí)着(zhe)时间(jiān)的推移(yí)，迅速回(huí)落。截至(zhì)4月(yuè)20日收盘(pán)，报(bào)28.14元/股，4个(gè)多(duō)月时间已经较高点(diǎn)腰斩。

　　值得一提的是(shì)，由于在2022年6月(yuè)23日盘后，公司(sī)迫(pò)切(qiè)召开电话会并在《投资者关(guān)系活动记录表》中对外(wài)发布钠电池业务未来规(guī)划、技术水平等(děng)涉(shè)及公司经营(yíng)的(de)重大信息，但直至2022年(nián)7月9日才正(zhèng)式通过《关于对深圳(zhèn)证券交易所关(guān)注函(hán)回复的(de)公告》补充披(pī)露相关事(shì)项，传艺科(kē)技及公司(sī)董事长兼(jiān)总经理邹(zōu)伟民、时任(rèn)董秘许小(xiǎo)丽还遭深交所(suǒ)通报(bào)批评(píng)。

　　产能“大(dà)跃进”，钱(qián)从(cóng)哪里来(lái)？

　　回(huí)看(kàn)传艺(yì)科技股价“过山(shān)车”式上下，背(bèi)后纵有游资推波助澜(lán)，但归(guī)根结(jié)底还(hái)是其(qí)资金(jīn)有限(xiàn)与钠电产(chǎn)能规划“大跃进”不匹配无法让市场信服(fú)造成的(de)。

　　根(gēn)据(jù)公(gōng)司定增(zēng)预案，钠电池二期5.5GWh项(xiàng)目建(jiàn)成(chéng)后，公司产(chǎn)能将达到10GWh。而根据公(gōng)司(sī)此前(qián)对(duì)交易所回复函和2023年度(dù)定(dìng)增预案，公(gōng)司规划的10GWh钠电池项目的投资成本约(yuē)54亿元。其(qí)中(zhōng)，土地(dì)购置及厂房(fáng)成本约4亿元，10GWh产能需(xū)投(tóu)入的装修及设备成(chéng)本约50亿元。

　　实际上，传艺科(kē)技(jì)规划的钠电产能(néng)远(yuǎn)不止这公(gōng)告(gào)出来的10GWh。据传艺钠(nà)电官微(wēi)消息(xī)，公(gōng)司董事(shì)长邹伟(wěi)民4月(yuè)16日(rì)在公开场合演(yǎn)讲(jiǎng)时(shí)提到，“2022年(nián)7月，公(gōng)司决定，发挥资金优势(shì)，投资50亿元，新征410亩土地，用30个月(yuè)的时间，新上钠离子电池全供(gōng)应(yīng)链(liàn)项目，逐步(bù)形成年产3万吨正极材料(liào)、4万吨负极材料、18GWh钠离(lí)子(zi)电池、15万(wàn)吨电解液的生产能力(lì)；2022年10底，中试线(xiàn)已经(jīng)竣工投(tóu)产；目前，4.5GWh量产线已经开始试产试销(xiāo)，6月底有望批(pī)量生产。”

　　邹伟(wěi)民(mín)公(gōng)开演讲时提到的钠(nà)电(diàn)产(chǎn)能规(guī)划，来源：传(chuán)艺钠(nà)电官微

　　若按(àn)邹伟(wěi)民的说法(fǎ)，传艺科技在上(shàng)述的54亿元资金外，还需(xū)要更(gèng)多资金，仅另外(wài)8GWh钠电池(chí)就需要40亿元的(de)投入。

　　但现(xiàn)实是，传(chuán)艺科技主营式微，年赚(zhuàn)1亿元的盈利水平显然难以撬动动(dòng)辄(zhé)几十(shí)亿的项目(mù)。

　　传艺科技主营输入类设备和印制电路板（PCB）两(liǎng)大类(lèi)消费电(diàn)子零组件，具体包括(kuò)笔记(jì)本/台式机(jī)电脑(nǎo)键(jiàn)盘、触控模(mó)组和鼠标等(děng)输入类设备及通讯用板、消费电子(zi)、计算(suàn)机(jī)用板等 PCB 产品。

　　2017年上(shàng)市(shì)以来(lái)公(gōng)司经营规模不断扩大，营收从2017年的(de)6.69亿元(yuán)起步，逐年(nián)递(dì)增，到2022年达到19.99亿(yì)元，翻了近3倍。但盈利并未同步(bù)，上市当年公司归母净利润就下滑13.60％，只(zhǐ)有7776.63万元。之(zhī)后随着行业式微，公司(sī)盈(yíng)利水平起起伏伏(fú)，到2022年也仅1.15亿元，相较于2017年仅增长了47.90％。而早在2016年(nián)，公司盈利就已经达(dá)到了(le)9000万(wàn)元，净利润(rùn)增长乏力可见一斑。

　　传艺科技业绩(jì)变动情况，来源：wind

　　盈利陷入(rù)瓶颈，账上(shàng)的资金也(yě)并不宽裕。2022年，公司经(jīng)营活动产生的现金流量净额4.46亿元；截至去年末，公(gōng)司货币(bì)资金仅2.87亿元，短(duǎn)期借款8.41亿元；应收账(zhàng)款5.90亿元，应(yīng)付账款4.56亿(yì)元。

　　那两(liǎng)年半内要拿出54亿元乃至(zhì)94亿元以上的资金(jīn)投资钠电，钱从哪里来？

　　在2022年7月(yuè)9日(rì)给深交所(suǒ)的回(huí)函(hán)中，传艺科技曾详细披露过2GWh项目资金来源：截至2022年5月31日，公司可用于钠离子电池(chí)项目的自有资金仅1.61亿元，银行授信未(wèi)使用(yòng)额度10.27亿元，足见(jiàn)其在投(tóu)资钠电项目时(shí)自有资金的“捉襟见肘”。

　　来源：传艺科技给(gěi)深交所的回(huí)函

　　很明显，一(yī)开始规划的一期2GWh产能，传艺科(kē)技就是准(zhǔn)备靠银行(xíng)贷款解决。后一期产能增(zēng)加(jiā)到4.5GWh，投资额增加10亿元左右，同样仰仗银行贷款。今年3月30日公司公告称，传艺(yì)科(kē)技及子公司拟向工商银行、农业银行等组成的联合银团申请不超(chāo)过20亿(yì)元(yuán)的项目贷(dài)款，用于(yú)公司钠(nà)电池项目。根据最新(xīn)的调研记录，“截至(zhì)目(mù)前，牵头银行已审批通过，参团银行处于正(zhèng)常的审批流程中。”

　　一期靠贷款(kuǎn)，二期谋(móu)定增。今年(nián)3月30日，公司披露(lù)《2023年度向特定对象发行股票(piào)预(yù)案》，拟募(mù)资不超(chāo)过30亿元，其中的24亿元拟投入钠电池制(zhì)造二期项目，剩余6亿元补流。

　　根据(jù)测算，二期5.5GWh项目总投资(zī)额(é)为(wèi)27.47亿元，除(chú)了定增(zēng)的24亿元外(wài)，还有3.47亿元的缺口。而为补(bǔ)这部分缺口，传(chuán)艺科技甚至将2020年定增募投资(zī)金中的(de)1.75亿元变(biàn)更用(yòng)于该(gāi)项目(mù)。

　　简(jiǎn)单加总便知，家底不(bù)厚，传艺科技10GWh钠电(diàn)项目(mù)只能依赖融(róng)资。至于上述邹伟民(mín)公开演(yǎn)讲时提到的另(lìng)外(wài)8GWh的项目(mù)资金(jīn)来源，钛媒体APP向公司求证，但截(jié)至(zhì)发稿，仍未获回复。

　　锂价暴跌，钠电还(hái)有(yǒu)优势吗？

　　“今年销售不低(dī)于10亿元，整个钠(nà)电池全(quán)供应链项目计划到2024年末全(quán)部(bù)竣工投产，达(dá)产达(dá)效(xiào)后，可(kě)实现年销售250亿元。”若传艺科(kē)技(jì)的钠电项目真如(rú)邹伟民在(zài)近日的演(yǎn)讲(jiǎng)中(zhōng)所言照(zhào)进现实，几年后(hòu)公(gōng)司营收(shōu)将在(zài)当前基础(chǔ)上翻(fān)十几倍。但近来腰斩的股(gǔ)价显示，市场对这个故事并(bìng)不再(zài)买(mǎi)账，除了(le)资金实力有(yǒu)限公司外，核心还在其大干快上后(hòu)产能(néng)如何消化的问题。

　　毕竟，在钠(nà)电池商业化元(yuán)年(nián)的2023年，包括(kuò)宁德时代、中科(kē)海纳(nà)、亿纬(wěi)锂能、雅迪等诸(zhū)多巨(jù)头在内，已纷纷发产(chǎn)品、量产并(bìng)大建产(chǎn)能，竞(jìng)争者(zhě)初露威(wēi)胁(xié)，赛道已然开始(shǐ)拥挤。

　　尽管就披露的参(cān)数(shù)和性能来看，传艺钠电的钠电池与(yǔ)巨头们不相上(shàng)下，但(dàn)宁德时代落(luò)地奇瑞车型(xíng)、华(huá)语新能(néng)源配套雅迪极钠S9等表明(míng)，大佬们已经走在前面，率先在两轮电(diàn)动车和(hé)低速(sù)电(diàn)动车(chē)领域实现装车(chē)应用。而传艺科技除了在(zài)岁(suì)末年初公告与中祥航业(yè)、江苏(sū)新能(néng)源(yuán)、德博(bó)新能源(yuán)签订(dìng)项(xiàng)目合作或战略合作协议外，并未(wèi)官宣重(zhòng)点客户。

　　每(měi)每有投资者问及客户情(qíng)况(kuàng)时，公司都以(yǐ)“目(mù)前订单下(xià)游运用(yòng)覆(fù)盖(gài)储能、低速电动车及(jí)电动工具等多个领域”“公司钠离子电池送样(yàng)后客(kè)户的反馈普遍较(jiào)为良好，并已(yǐ)与多名客户签订了销(xiāo)售订(dìng)单”“公司已与多(duō)家知名两轮电动车品牌开(kāi)展送样(yàng)和(hé)合作(zuò)意向洽谈等工作”等进行(xíng)回复(fù)。至于(yú)具体的(de)客户名称和订单(dān)金额(é)，一(yī)直语焉不详。

　　且2023年(nián)，钠电(diàn)池(chí)产能(néng)落地正数倍级增(zēng)长。上海(hǎi)钢联新能源事业部钠(nà)电(diàn)池分析师(shī)汪奇告(gào)诉钛媒体APP，2022年钠电池项目(mù)落地产能有3GWh左右，预(yù)计2023年(nián)落(luò)地产能将达(dá)到13-15GWh。ICC鑫椤资讯(xùn)最新发布数据则称(chēng)，到2023年(nián)底，预(yù)计(jì)钠电池产能将增加至21GWh。无论是哪种预测，今年钠电(diàn)池(chí)落地产(chǎn)能大幅增(zēng)加(jiā)已可预见。

　　“参考锂电池行业产能利(lì)用率，钠电池(chí)落地(dì)的产能中可以实现装机的在4-5GWh左右，而铅(qiān)酸(suān)电池的市(shì)场规模接近40GWh。前期用于两轮车的钠电池不到5％，后面成(chéng)本降下来(lái)才会有较大比例(lì)的替代。”汪奇认为，今年钠电池只会小批量应(yīng)用到多(duō)元化场景。

　　然传艺科技(jì)却十分自信，其在(zài)调研记(jì)录(lù)中(zhōng)预(yù)测(cè)，预计(jì)2023年(nián)公司(sī)实际出货量(liàng)在2GWh-3GWh，相当(dāng)于其(qí)占去了2023年(nián)钠电池市场的(de)绝大部分份额。

　　来源：传艺科技2023年1月9日投资者关系(xì)活动(dòng)记录表

　　需要注意的是(shì)，沉寂多(duō)年的(de)钠电池是在(zài)此前锂价飙涨(zhǎng)的背(bèi)景下作(zuò)为“替代(dài)”而被推到(dào)台(tái)前(qián)的(de)，去年(nián)底以(yǐ)来，碳酸锂价(jià)格(gé)持续下行，4月(yuè)20日电碳价格均(jūn)价已经跌至18万元(yuán)/吨(dūn)。一(yī)时间，锂价持(chí)续(xù)下跌会否(fǒu)影响(xiǎng)钠电池(chí)商业化进程的讨论甚嚣尘上。

　　中科院(yuàn)院士欧阳明高近日就表示：“钠电池能(néng)够起到对锂(lǐ)电池的平衡作(zuò)用，平(píng)衡锂价，保证锂资源的供应(yīng)安全，不太可能(néng)成为主流。锂价一便宜，就会让钠离子的发展(zhǎn)陷(xiàn)入被动。”但他(tā)也强调，“钠离子技术一定要发展，因(yīn)为它(tā)是锂离子电池的一个有益的补充(chōng)。”

　　汪奇称(chēng)，锂电和(hé)钠(nà)电(diàn)建设(shè)成本接近，目前三元钠电量产的(de)生(shēng)产成本(běn)在0.45-0.5元(yuán)/Wh，铁锂(lǐ)电池在(zài)0.5元/Wh左右(yòu)。其进(jìn)一步向钛媒体APP分析，“钠离子电池性能比较接近磷酸铁锂电池，高能量密度(dù)的也接(jiē)近(jìn)三(sān)元523电(diàn)池。目前电碳价格(gé)下跌至16-18万元/吨，锂电池成(chéng)本大(dà)幅下降(jiàng)40％以(yǐ)上，所(suǒ)以(yǐ)目前已经和(hé)钠电池成本基本(běn)相当；而(ér)由于锂原料(liào)价格(gé)大幅下(xià)降，目(mù)前铁锂和锰酸锂等电(diàn)池成本已经(jīng)优于钠电池。今(jīn)年碳酸(suān)锂价格在20万以下(xià)时(shí)，锂电池对钠电池有明显优势(shì)。”

　　当然，市场普遍(biàn)认为钠电池(chí)还有降本(běn)的空间。兴储世纪总(zǒng)裁(cái)助理刘继茂就告诉钛(tài)媒体APP，“待产业链完善后(hòu)，规模量产后钠离子(zi)电(diàn)池(chí)正、负极材料价格可降至5万元/吨甚(shèn)至(zhì)以下(xià)，钠离子电(diàn)池的理论BOM成本将低至0.40元/Wh。长期(qī)来(lái)看碳酸锂(lǐ)存在(zài)降价(jià)可能(néng)，但只(zhǐ)要碳酸锂价格(gé)高(gāo)于15万元/吨，钠离(lí)子电池的成本优势就依然存在，并且随着(zhe)技(jì)术不(bù)断发(fā)展(zhǎn)、产业不断成熟，钠离子电(diàn)池的降本空间有望(wàng)进(jìn)一步(bù)打开，该成本临界点仍有(yǒu)进一步下(xià)探的可(kě)能。”

　　汪奇也称，明年(nián)钠电产业规模化(huà)完成后，能和锂离子电池(chí)的(de)成本拉开差(chà)距(jù)，接近铅酸电池的成本。但能量(liàng)密度的(de)限制，使得碳酸锂价格在15万以上时，成熟后的钠离(lí)子电(diàn)池有一(yī)定优势(shì)；碳(tàn)酸锂(lǐ)价格在10万(wàn)左右及以下(xià)时，钠离子(zi)电池在(zài)动力(lì)领域优势较(jiào)小。

　　钛(tài)媒体APP注意到，包括传(chuán)艺科技在内，诸(zhū)多(duō)入(rù)局(jú)钠电池的企业(yè)都(dōu)言锂价下跌无碍钠(nà)电池(chí)商(shāng)业化(huà)进程。但随着锂价持续下降(jiàng)，钠电池(chí)利(lì)润率下降或也是必(bì)然的。

　　以传(chuán)艺科技为例，其在(zài)1月9日的(de)调研记(jì)录中曾表示，公司钠(nà)电池定价(jià)主要根(gēn)据碳酸锂的价(jià)格，一般给到客户的价(jià)格比磷酸铁锂(lǐ)便宜(yí)25-30％，且定价会随(suí)碳酸(suān)锂价格波动而(ér)波(bō)动。

　　缺乏长远投资定力 过往项目频(pín)频“跳票(piào)”

　　资金和产(chǎn)能(néng)消(xiāo)化之外，市场还担忧传艺科技项目投资(zī)的(de)定力。

　　尽管公(gōng)司(sī)对进军钠(nà)电领域雄心勃(bó)勃，然而钛媒体APP梳(shū)理其过往(wǎng)投资履历发现，传艺科技在投资上缺(quē)乏长远(yuǎn)定(dìng)力(lì)，临时“跳票”甚至终止募(mù)投计(jì)划可谓“家常便饭”。

　　2017年4月，传艺科(kē)技IPO募资4.81亿(yì)元，其中将2.98亿元投(tóu)向FPC生产(chǎn)项目，9418.08万元(yuán)投向薄膜线路板生产线技改并扩产项目。然2018年4月公司就(jiù)变更(gèng)募(mù)资用途，将FPC生产项目未用的资金1.20亿元(yuán)和1.04亿元分别用于3D玻璃(lí)面板(bǎn)生产项目、轻薄型键盘生产项目，已经使(shǐ)用(yòng)了7737.67万元募资的FPC生产项目则被终止。

　　2019年(nián)8月，又将(jiāng)薄膜线路板生产线技改并(bìng)扩产项目(mù)的实施地点从一厂搬迁(qiān)至二(èr)厂(chǎng)；2021年6月，再将(jiāng)该项目(mù)的实施(shī)地点变更为重(zhòng)庆市(shì)合川区(qū)工(gōng)业(yè)园(yuán)区核心(xīn)区高阳(yáng)路30号，实施主体则从传艺科技变为全资子(zi)公司(sī)重庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项目(mù)则再生变。公司终止实(shí)施3D玻璃(lí)面板生(shēng)产项目（已投入募(mù)资7445.13万元），并将该项目(mù)剩余资(zī)金(jīn)全部投入(rù)轻薄(báo)型键盘生产项(xiàng)目的(de)建设，并将(jiāng)后者的产能从1600万台提升至2240万台。

　　2020年8月，传艺科技(jì)再融资(zī)，定增募资6亿元，其中的4.20亿元(yuán)用于年产18万平方米中高端印制电(diàn)路板建设(shè)项(xiàng)目。但次年6月，公司将(jiāng)该项目中(zhōng)的SMT工序(xù)实(shí)施(shī)地点由江苏省高(gāo)邮市(shì)经开区(qū)凌(líng)波路33号改建(jiàn)至(zhì)江苏(sū)省高邮市经开(kāi)区凌波(bō)路49号(hào)的闲置厂房；2023年3月(yuè)，传艺科技再“变(biàn)卦”，又将该项目剩余(yú)募(mù)资（已投(tóu)入募(mù)资2.41亿元）1.75亿(yì)元变更用于投入“钠(nà)离子电池制(zhì)造二期5.5GWh项目”。

　　频频(pín)变更(gèng)募投计划的地点、资(zī)金乃至(zhì)项(xiàng)目，直接的后(hòu)果就是原有的投入打(dǎ)水飘、投资效率低下(xià)以及建成项目实(shí)际(jì)效益与(yǔ)预计天差地别。

　　根据招股书，薄膜线路板生产(chǎn)线技改并扩产项目(mù)建设期仅12个月，达产年(nián)可实现销售收入2.24亿元。定期(qī)报告显示，2018年6月(yuè)30日，该项目就已(yǐ)经建成。但2019年-2022年，该项目的(de)效益(yì)分(fēn)别仅283.41万元、447.55万(wàn)元、948.94万元和2599.93万元。

　　而根据定(dìng)增方案，年(nián)产(chǎn)18万平方米中高端印制(zhì)电路(lù)板建(jiàn)设项(xiàng)目建设期也(yě)仅12个月，预计达(dá)产年(nián)实现营收7.48亿元，项(xiàng)目净利润1.31亿元。然两(liǎng)年(nián)多时间过去了(le)，截至2022年(nián)12月31日，该项目投(tóu)资进度也仅57.26％。2021年、2022年该项(xiàng)目(mù)效益分别(bié)为-1091.61万元(yuán)、2300.17万元，与当初的(de)预期相去甚远(yuǎn)。

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