北交所(suǒ)开(kāi)市至今一(yī)年半，公(gōng)募基金投资北交所步伐不断推进，除了推出北证50指数基金、北(běi)交(jiāo)所主题(tí)基金、“专精特(tè)新”主题基金外，存(cún)量产品也加大北(běi)交(jiāo)所布局力度，今年更(gèng)有新基金密集(jí)公告可投北(běi)交所股票(piào)。

　　多家公募机构及(jí)人士(shì)表示(shì)，随着北证50指数推出，北交所活(huó)跃度抬(tái)升，部分(fēn)公(gōng)司表现良(liáng)好，叠加较低的估值水平，公募基金(jīn)等专业投资者积极挖掘北交所投(tóu)资机遇，投向北交所(suǒ)的意愿也在增加。从(cóng)长期(qī)投资(zī)的角度看，北交所(suǒ)股票(piào)处(chù)于投资相对早期阶段(duàn)，更具成长空间，符合“专精特新(xīn)”属性的隐(yǐn)形冠军(jūn)和(hé)科(kē)技(jì)、制造等(děng)行(xíng)业(yè)，长期投资价值受到公(gōng)募(mù)资金(jīn)的青睐。

　　新基(jī)金公告(gào)可投北交所

　　专业机构挖掘北交所投(tóu)资机(jī)会(huì)

　　据记者统计(jì)，截至5月13日，今(jīn)年以来累计有申(shēn)万菱信沪深300价(jià)值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合、中庚(gēng)港(gǎng)股通价(jià)值18个月(yuè)等十多只次新(xīn)基金公告可(kě)投(tóu)资于北京证券交易所上(shàng)市股票，并揭示了相(xiāng)关(guān)风险。

　　除了基金产(chǎn)品外，还有(yǒu)华商(shāng)、中庚、睿远、朱(zhū)雀基金(jīn)等多家(jiā)基(jī)金公司(sī)也发布公告称，北交所上(shàng)市股票(piào)是国(guó)内依法(fǎ)发(fā)行(xíng)上市的股票，属于(yú)基金法规定的“上市交(jiāo)易的股票”。在遵守基金合同所规(guī)定(dìng)的投资(zī)目标、投(tóu)资(zī)策(cè)略、投资范(fàn)围、资产配置比例、风险(xiǎn)收益(yì)特征和相关(guān)风险控制指标等前提下，公司旗下基金可参与北交所股票的投资(我国雨带移动规律及其影响，我国雨带移动规律口诀zī)。旗(qí)下新增基金如(rú)果符(fú)合基(jī)金合(hé)同的(de)有关规定，亦可投(tóu)资(zī)北交所上市(shì)股票。

　　谈及上述现象，中信建投(tóu)基金相关(guān)投研人士表示，公(gōng)募新(xīn)基金之所以密集公告可投(tóu)北交所，一方面表明专业(yè)投资机(jī)构敏锐地发现了北交所相关(guān)股票潜在的(de)投资机(jī)会，开(kāi)始加大(dà)布局力度；另一方面，北交所上市公司是除沪深两市以外(wài)国内最优质公(gōng)司(sī)的(de)代表，许(xǔ)多标的当前估值水平偏低，具备投资(zī)价值。

　　景顺(shùn)长城(chéng)基金也认为(wèi)，一方面(miàn)从持仓数量和持股总量的角度来(lái)看，公募参与北交所(suǒ)意愿在持续增加(jiā)。另一方面(miàn)，相较于上证、深证(zhèng)，北(běi)交所上市(shì)公司数量(liàng)、总体规模(mó)较小，流动性较弱，去年11月北(běi)交所推出北(běi)证(zhèng)50指数以来，被(bèi)动资(zī)金的(de)加入使得整个板块的成交(jiāo)变得更加活跃(yuè)，同时，部分(fēn)公司的良好(hǎo)表现也使(shǐ)得(dé)越来越(yuè)多投资(zī)者关注到北交所(suǒ)，自然(rán)也(yě)引(yǐn)来更多(duō)资金的关注。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金(jīn)也表示，公募基金的配置意(yì)愿，主要(yào)取(qǔ)决于北(běi)交所市场的赚钱效(xiào)应(yīng)、可投(tóu)标的稀缺性以(yǐ)及专精(jīng)特新领域(yù)的景气度。而(ér)近期北(běi)交所市(shì)场出现(xiàn)积极信(xìn)号：2022年年报中(zhōng)，多只公(gōng)募(mù)基金产品出现在(zài)北交所公(gōng)司(sī)前十大股东名(míng)单中；北交所较大规模(mó)公(gōng)司(sī)去年业(yè)绩(jì)涨势良好，今年一季度盈利表(biǎo)现继(jì)续向好；次新(xīn)基金在北交所的持股集(jí)中(zhōng)度高。“预计(jì)随着后续市(shì)场流动性的改(gǎi)善和(hé)创新(xīn)型中小(xiǎo)企业(yè)的高速(sù)成长，北交所投(tóu)资有望实(shí)现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值(zhí)小、流动性等制(zhì)约，初步“试水(shuǐ)”北交所市(shì)场的(de)公募(mù)基金(jīn)，在(zài)投资比(bǐ)例、策略(lüè)上(shàng)也存在差异，但未来会加大对北交所市(shì)场的研(yán)究和投资。

　　鑫元基(jī)金表(biǎo)示，结合北交所的战略(lüè)定(dìng)位和上市(shì)公司“小而美(měi)”的特(tè)征，预计次新(xīn)基金投(tóu)资将深入细(xì)分产业链(liàn)的研究，挖掘市场前(qián)景(jǐng)大(dà)、竞争壁垒高、业绩确定性强的个股机会。同时，也可(kě)根据主板(bǎn)上一些成长赛道(dào)的公司估值水平，在北(běi)交所(suǒ)中进(jìn)行(xíng)映射，选(xuǎn)择估值水平显著偏低的(de)公司进行投资。在组(zǔ)合配(pèi)置上，力求(qiú)均衡和风险分散，降低中小企业经营波(bō)动大的风险。此外，北(běi)交所(suǒ)相(xiāng)关基金也会积极(jí)参与转板、新股发行(xíng)等投(tóu)资机会。

　　中(zhōng)信建投基金(jīn)上(shàng)述投研人(rén)士(shì)也称(chēng)，我们高度重视北交所投资机会，目(mù)前有一(yī)只(zhǐ)北交所(suǒ)主题基金(jīn)，未来一方面会根据市(shì)场情况，择机发行更多以北交所股票为主(zhǔ)要投(tóu)资范围(wéi)的基金产(chǎn)品，另一方面，不排除将存量(liàng)基金(jīn)产(chǎn)品的投资范围扩大(dà)至北交(jiāo)所股票，同(tóng)时会增加研究团队拓展(zhǎn)对北交所股票的研究深度和广(guǎng)度。

　　持仓(cāng)总(zǒng)市值达43.2亿元(yuán)

　　持有数(shù)量达历史最(zuì)高

　　从公募(mù)持(chí)仓北交所股票(piào)总市值情况看，截至2022年(nián)底，全市场(chǎng)公募基金(jīn)持有北交所个股(gǔ)数(shù)量82只，达到历(lì)史最高水平；持股(gǔ)总(zǒng)量2.44亿股(gǔ)，半年增长24％；但持仓总市(shì)值43.2亿元，半(bàn)年(nián)下降了(le)36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公(gōng)募投资(zī)北(běi)交所总(zǒng)市(shì)值总体呈现震荡(dàng)攀升的(de)态(tài)势(shì)。

　　“北交(jiāo)所开板初期上市(shì)公司中，与(yǔ)新(xīn)能源行业(yè)相关的个股市值占比较高，而(ér)去年下半年(nián)新(xīn)能(néng)源(yuán)行(xíng)业整体(tǐ)回(huí)调(diào)幅(fú)度较大，带动投资北交所市值有所回落(luò)。”景顺长城基金相关负责(zé)人称(chēng)。

　　而从今(jīn)年年初看，北证(zhèng)50指数一度出(chū)现(xiàn)快速上(shàng)涨势头(tóu)，2月份以来震(zhèn)荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过(guò)，从长期投资的角度看，北交(jiāo)所的投资价值仍然受到公募资金的青睐(lài)。

　　景顺长城基金(jīn)表示，北交所当(dāng)下呈现的特征类似于一级半的市场，即(jí)投资阶段相(xiāng)比一级市场（股权投(tóu)资）更加(jiā)成(chéng)熟，但对比(bǐ)上证、深证的大多(duō)数公司而言又(yòu)相对早期，可(kě)投资标的规模也相(xiāng)对(duì)更(gèng)小；但从长期投资的(de)角度来说，这也意(yì)味着(zhe)更大(dà)的(de)成长(zhǎng)空间和收(shōu)益(yì)率预期，故我们认为(wèi)北交所具备良好的长期投资价(jià)值。

　　具体落实在投资(zī)层面(miàn)，景(jǐng)顺长城基金表示，我们对于具体行业没(méi)有明确的(de)偏好，但是(shì)整体还是比(bǐ)较看好细分行业的(de)、符(fú)合“专精特新”属(shǔ)性的隐形冠军：这些公司虽然普遍规(guī)模较(jiào)小、受到的(de)关注(zhù)度可能不高，但在其(qí)所属(shǔ)行业(yè)中拥(yōng)有较强(qiáng)的(de)竞(jìng)争力(lì)，在研发投入的强度上(shàng)、成长性指标(biāo)上(shàng)，也不弱(ruò)于创(chuàng)业板、科创板(bǎn)的上市公司，而且由于市值较小，可能反(fǎn)而拥有更(gèng)大的成长空间。

　　鑫元基金也表示，从(cóng)中长期视(shì)角看，随着北交(jiāo)所交(jiāo)易制度的不断(duàn)完善(shàn)、已上(shàng)市(shì)企业的投资价值不断明确(què)，以及场内流动性不断提(tí)升，势必会(huì)吸(xī)引(yǐn)更(gèng)多优秀的企业、活跃的资金流入。北证50指数估值有向上修(xiū)复的空间，当前配置(zhì)的性价(jià)比较高(gāo)，胜率和赔率(lǜ)都非常具备吸引力。

　　结合当前的(de)北(běi)交(jiāo)所整体估值水(shuǐ)平，叠(dié)加(jiā)2023年下半年打(dǎ)开的降(jiàng)息窗口，鑫(xīn)元(yuán)基金将重点(diǎn)关注成长赛道，尤其是具有(yǒu)专精(jīng)特新特性的成(chéng)长(zhǎng)股。在行业的稀(xī)缺性方面，投资(zī)者可(kě)重点关注具(jù)有(yǒu)高成长(zhǎng)性、国产(chǎn)化逻辑强(qiáng)的(de)优质产业链(liàn)。更多的阿(ā)尔法收益可能聚焦在(zài)科(kē)技和制造两大赛(sài)道，包括汽车、半导体(tǐ)、碳中和、军工蕴藏(cáng)较多(duō)左侧投资(zī)机会(huì)。

　　中信建投(tóu)基金相关投研(yán)人士也称，北交所(suǒ)有一(yī)大批优(yōu)秀的创新(xīn)型中小企业，借国家政策支持的(de)东风和企业自身(shēn)的(de)努力，我们相(xiāng)信会有相当体量(liàng)的企业成(chéng)长成为(wèi)大型(xíng)企业(yè)，这个成长的过程会给投资者带来丰厚回报，因此我(wǒ)们认为(wèi)北(běi)交所具备长期投资价(jià)值。“具(jù)体细分而(ér)言(yán)，我(wǒ)们更加看好电(diàn)力设(shè)备、机(jī)械设备、医药(yào)生物等三个领域。”

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