全球头号对冲基金桥水(shuǐ)的最(zuì)新调仓情况曝光(guāng)了(le)！

　　根据其向美国证交会提交的13F文(wén)件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股(gǔ)持仓市值达(dá)到(dào)163.88亿美元(yuán)（约(yuē)合(hé)人民币1140亿元），较(jiào)一季度末有所(suǒ)缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季度获(huò)得桥水大幅(fú)加仓，晋(jìn)升(shēng)为其第一(yī)大(dà)重仓，但桥(qiáo)水(shuǐ)减(jiǎn)持了两只标普500ETF，还(hái)减持了(le)宝洁、百事可乐(lè)、可口(kǒu)可乐、沃尔(ěr)玛(mǎ)等多(duō)只消费股(gǔ)；另外桥水加仓(cāng)了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但(dàn)是减(jiǎn)持(chí)了拼(pīn)多(duō)多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是桥水最新观点表(biǎo)示，其非(fēi)常看好(hǎo)黄(huáng)金(jīn)，认为黄金可能正处(chù)于持续增长期的开(kāi)端。

　　桥水美股(gǔ)持仓市值近(jìn)164亿美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了最新的13F文件(jiàn)，桥(qiáo)水基(jī)金今年(nián)一季度末的持仓曝光。据了解，到今年(nián)4月末，桥水管理的全权委(wěi)托资产（AUM）为1疏离感和陌生感的意思是什么，疏离感和陌生感的区别968.34亿美(měi)元。

　　我们来看看(kàn)桥水在今年一季度的(de)美(měi)股(gǔ)持仓变动情况(kuàng)，数据显(xiǎn)示，截止(zhǐ)2023年3月末，桥(qiáo)水(shuǐ)在美股的(de)持仓总(zǒng)市值达到163.88亿美元，较(jiào)去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全(quán)球宏观策略基金，桥水的美股组合仅占(zhàn)总资(zī)产很小的一部分。

　　在(zài)这个季度，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只(zhǐ)证券，减持了360只证券；同时也(yě)积(jī)极买(mǎi)进，新进了118只证券，增持了(le)225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只消(xiāo)费股

　　今年一(yī)季度末，桥水的(de)前十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其(qí)中(zhōng)，安硕核(hé)心MSCI新(xīn)兴市(shì)场ETF（IEMG）在今(jīn)年一季度末晋升为桥水(shuǐ)的第一(yī)大重(zhòng)仓，加仓了(le)331万(wàn)股(gǔ)左右，持仓(cāng)增至1786.26万股，期末(mò)持仓市值为8.72亿(yì)美元，占投资组合比例的(de)5.32％。

　　第二(èr)、第七大(dà)持(chí)仓是两只标普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上一(yī)季(jì)度都有所减持，期末持(chí)仓市值分(fēn)别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持有多只消(xiāo)费品个(gè)股，但是今(jīn)年一季(jì)度都进(jìn)行(xíng)了减(jiǎn)持(chí)，比如其第三大持仓宝洁(jié)，减掉(diào)了5万(wàn)股左右(yòu)，期末(mò)持(chí)有494.49万(wàn)股，持(chí)股(gǔ)市值为(wèi)7.35亿美(měi)元；还有(yǒu)桥水也减持了百事(shì)可乐(lè)、可口可乐，持股数量分别(bié)降至280.75万股、814.52万股，期末(mò)持股市值为5.12亿美(měi)元、5.05亿美元，分别位列第五(wǔ)、第六(liù)大重(zhòng)仓股(gǔ)；另(lìng)外，桥水还减持了(le)麦(mài)当劳、开市客、沃(wò)尔玛，其中沃(wò)尔玛的(de)减持幅度相对(duì)较大。

　　但是，桥水在一季(jì)度(dù)小幅加仓了医疗领域的强生(shēng)，持(chí)股增(zēng)至358.75万股，期末持股市(shì)值为5.56亿美元(yuán)，位列第(dì)四大重仓股(gǔ)。

　　桥水(shuǐ)加仓(cāng)谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君(jūn)梳(shū)理(lǐ)了桥水基金美股(gǔ)前30大重(zhòng)仓(cān疏离感和陌生感的意思是什么，疏离感和陌生感的区别g)，其(qí)中(zhōng)增持的标的还(hái)包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股(gǔ)数量(liàng)增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增持了脸(liǎn)书Meta，持股增至100.18万(wàn)股(gǔ)，持有市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科(kē)、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基金君发现(xiàn)，桥水在一季度减持的标的相对(duì)较多，除(chú)去前十大(dà)重仓，桥(qiáo)水还(hái)减持了先锋领航富时新兴市场ETF，减少535.74万(wàn)股(gǔ)，持股数量降至847.11万股，减持(chí)幅度达38％，持(chí)有市(shì)值为(wèi)3.42亿美元。

　　另外桥水减持(chí)幅度(dù)较大的还(hái)有拼(pīn)多多(duō)，减少(shǎo)了150.34万(wàn)股，持(chí)股数量降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为(wèi)1.63亿美元。桥水还减持了亿(yì)滋(zī)国际(jì)22％，持(chí)股降至223.41万(wàn)股，持有市值为1.56亿美元；减持了塔(tǎ)吉(jí)特28％，持(chí)股降至66.44万股，持有(yǒu)市(shì)值为1.10亿(yì)美元。

　　值得注意(yì)的是，桥水在一季度还减(jiǎn)持了其特别看(kàn)好的(de)黄金(jīn)资产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期末持仓降(jiàng)至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基金从去年年底以来出现较大(dà)涨势，表现(xiàn)非常突出。

　　但从最(zuì)新(xīn)的观点看，桥水还是非常(cháng)看好黄(huáng)金(jīn)的。

　　近期(qī)，桥水(shuǐ)基金联席首(shǒu)席(xí)投资(zī)官凯(kǎi)伦·卡(kǎ)尼奥尔-坦布尔表示(shì)，黄金可能正处于持续(xù)增(zēng)长(zhǎng)期(qī)的开(kāi)端(duān)，因为全(quán)球对美元去杠杆化的推动仍是(shì)金价的(de)长期支撑(chēng)。她表(biǎo)示，黄金被低估了，还有(yǒu)很长的路要走。

　　她(tā)还说，黄金在全球货(huò)币市场中日益重(zhòng)要，这使(shǐ)得它不仅(jǐn)仅(jǐn)是(shì)对抗债券市(shì)场和利(lì)率的工(gōng)具(jù)。另(lìng)外，地(dì)缘政治动荡(dàng)不会消失，这(zhè)是对黄(huáng)金的(de)长(zhǎng)期支撑。不仅如此(cǐ)，由于全球(qiú)通(tōng)胀水(shuǐ)平(píng)仍相对较高，黄金将继续吸引投资者，以对(duì)冲购买力下降(jiàng)的(de)风(fēng)险(xiǎn)。

　　桥水(shuǐ)最新观点曝光

　　4月(yuè)末，桥(qiáo)水联合(hé)首席投资官鲍勃·普林斯分享了他在2023年一季度的最新(xīn)观(guān)察。

　　他指出，名义支出水平(píng)高于经(jīng)济(jì)体的生产能力，导致(zhì)通胀(zhàng)率远高于目标水(shuǐ)平，美国(guó)和其他西(xī)方经济体处于看跌失衡中。为了纠正这种(zhǒng)失衡，缓(huǎn)解需求压力，欧美各国(guó)央行一直在(zài)实施(shī)紧缩政策(cè)——目(mù)前(qián)紧(jǐn)缩政(zhèng)策造成(chéng)的负面影响初现苗头。但(dàn)一(yī)切才刚(gāng)刚开(kāi)始，恢(huī)复均衡将会(huì)给经济和市场带来(lái)一定的负面影响。

　　相比之(zhī)下，亚洲(zhōu)经济体的经济更加接近于均衡——支出与劳动(dòng)力产出水平一致，通胀可控(kòng)，政策制定者有足够的空间提振经济和市(shì)场。

　　鲍(bào)勃·普(pǔ)林斯也称，在大部(bù)分西方国家(jiā)，货(huò)币政(zhèng)策紧缩扭转了流(liú)动性方向，促(cù)使人(rén)们(men)抛售资(zī)产持有现(xiàn)金。紧(jǐn)缩(suō)政策推高了折现率（即现金未来(lái)实际收(shōu)益率的预(yù)期），但(dàn)迄今(jīn)为止(zhǐ)尚未(wèi)严重影响风(fēng)险溢(yì)价和经济(jì)增长(zhǎng)，上(shàng)述情况(kuàng)极有可能在周期(qī)的下一阶(jiē)段出现。与(yǔ)西方国家相比(bǐ)，中国、日本和许多亚(yà)洲国家和地区处于周(zhōu)期(qī)的(de)不同位置，这些(xiē)国家和地区的政(zhèng)策制定者(zhě)支(zhī)持货币和信用流动(dòng)，这降低了折现率和风险溢(yì)价，促进了经济增(zēng)长。

　　5月(yuè)份，对于(yú)近期美联(lián)储加息(xī)，桥(qiáo)水(shuǐ)基(jī)金在其官微发(fā)文称(chēng)，“上周美联储(chǔ)加息25个基点。虽(suī)然没有(yǒu)明确声明加息将会(huì)暂停，但(dàn)政策(cè)指引(yǐn)的(de)取消(xiāo)和鲍威尔讲(jiǎng)话清楚表明，美联储(chǔ)希望持(chí)观望态(tài)度。这符(fú)合我们对当前形势的解读(dú)。”

　　桥水(shuǐ)表示(shì)，为了应对疫情(qíng)带来的影响，许多发达经(jīng)济体都推出了大(dà)规模财政刺激政策，引(yǐn)发了通胀问题。为了应对高通胀，央行不(bù)得不收(shōu)紧(jǐn)政策。其中美国采取了最激(jī)进的应对(duì)通胀的举(jǔ)措，在(zài)不到(dào)18个月的(de)时间里，美联储加息500个基点，并迅速减持债(zhài)券。目前(qián)，虽然美国经济尚未(wèi)出现严重(zhòng)问(wèn)题，但名义支出已(yǐ)经放缓(huǎn)。如果美联储进一步收紧政策，银(yín)行业就会继续承压，从而(ér)影(yǐng)响信贷供应。上周(zhōu)，美国第一共和银行被接管，再次(cì)凸显美(měi)国金融体系(xì)面(miàn)临(lín)压力，股市(shì)和债券收益率出现下跌。美国(guó)可能(néng)需要（也可(kě)能不(bù)需要）进一(yī)步收紧政策。鉴于迄今为(wèi)止的紧缩举措(cuò)，美(měi)联储可以评估形势再做出决策。

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