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华大基因是国企吗国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月6日(rì)讯（编辑若宇(yǔ)）黄(huáng)金现货价格本周(zhōu)四(sì)一(yī)度冲上(shàng)2080美元/盎司一线(xiàn)，创历史新高。A股(gǔ)方面(miàn)华大基因是国企吗，珠宝(bǎo)首(shǒu)饰品牌老凤祥及潮宏基自(zì)去年10月(yuè)低点以来股(gǔ)价均接近翻倍。

　　黄金价格的持续攀升，引来众多投资者的目光。国泰(tài)君安刘越(yuè)男等人在4月(yuè)23日研(yán)报中表示，黄金(jīn)珠宝(bǎo)复苏节(jié)奏与弹性优于预(yù)期，根据行(xíng)业数据，1-2月同期高基(jī)数下黄金珠宝销售(shòu)表现(xiàn)亮眼；3月后逐步进入Q2同期低(dī)基数，金银珠宝类2023年3月社零同比+37.4％。

　　提及黄金(jīn)珠宝亮眼的逻(luó)辑，刘越男等(děng)人拆解，其一，金价稳步上行预期提(tí)振长期需求，存货增(zēng)值提振毛利率，C端消费者黄金投资(zī)保(bǎo)值需求及(jí)加盟(méng)商补货需求有望释(shì)放(fàng)；其(qí)二(èr)，Q2开始婚庆需求(qiú)显著回补，同店开店有望匹配(pèi)释放(fàng)，长三角地区(qū)表现尤其值得期待；其三，古(gǔ)法金中流砥柱，金镶钻打开(kāi)利润弹性(xìng)。

　　关(guān)于(yú)黄金(jīn)珠宝板块行情的可持续性，德邦证券郑澄怀在5月(yuè)5日研报中分析，从国际金价来看，全球地(dì)缘政治的(de)不确定(dìng)性(xìng)、美国(guó)经(jīng)济衰退的(de)不(bù)确定(dìng)性等(děng)因素(sù)均(jūn)有望(wàng)对金价形成长(zhǎng)期支(zhī)撑。从(cóng)国内消(xiāo)费复(fù)苏的节(jié)奏来(lái)看，预(yù)计今年三四季度婚庆旺季(jì)将(jiāng)持续(xù)释放消费需(xū)求。

　　长(zhǎng)期(qī)来(lái)看，龙头公(gōng)司有望凭借精准的(de)产品定位，创(chuàng)新性的产品设计(jì)，以(yǐ)及积极的(de)渠道扩张(zhāng)策略下(xià)，持续提升市(shì)场占有率，平(píng)稳兑现业(yè)绩增长(zhǎng)。当前黄金(jīn)珠宝板(bǎn)块估值基本(běn)处于历史中枢水平(píng)，仍(réng)具有较大(dà)的投资吸引力。

　　中国(guó)银(yín)河证券(quàn)研(yán)究院甄唯(wéi)萱在(zài)研报中指出，预期国内金银珠宝(bǎo)市(shì)场规模华大基因是国企吗(mó)未来将稳步上升，将(jiāng)在2024年超(chāo)过(guò)90万亿元，年复合增长率(lǜ)约为5％，奢侈金银珠(zhū)宝(bǎo)的(de)市(shì)场规(guī)模增长(zhǎng)速度更(gèng)快，年复合(hé)增长率约为17％。

　　头豹研究院预测，中(zhōng)国金银珠(zhū)宝行华大基因是国企吗业中黄(huáng)金市场的增(zēng)速最快，2018-2021年间(jiān)的复合增长率为5.9％，预(yù)计未来(lái)5年(nián)也将保(bǎo)持6％的增速。

　　从黄金珠宝行业的产(chǎn)业链来(lái)看，主(zhǔ)要包括上游黄金、钻石等原材料供应，中游的制造设计(jì)及下游的终端零售环(huán)节，其(qí)中下游环节的附加(jiā)值较高，盈利能力较强。

　　国信证券研报中指(zhǐ)出，下(xià)游零售环节(jié)同样拥(yōng)有较高的毛利率水平(píng)，黄金品类零售毛利率(lǜ)10％-20％不等，钻石镶(xiāng)嵌类可达到(dào)60％左右的高毛利(lì)率水平，产业链附(fù)加(jiā)值高(gāo)，相关企(qǐ)业(yè)通过强势的渠道建设以提高市场份额，可以获(huò)得更加优化的盈利(lì)表现。

　　从竞争格局的角度来看，截至2022年，中国(guó)金银珠宝行业(yè)市占率前十(shí)的集团中，除了瑞士历峰集(jí)团、路易·威登集团外其余8个均(jūn)为国(guó)产品(pǐn)牌(pái)集团。中国金银珠宝(bǎo)行业头部公司(sī)周大福(fú)、老凤祥、豫园股份在(zài)2022年的市占率分别达到(dào)了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来(lái)行业内(nèi)的(de)CR10不断(duàn)提升(shēng)，于(yú)2021年超过了(le)30％。