芦(lú)哲 首席宏(hóng)观经济学家

　　占烁 联系(xì)人

　　投资要点(diǎn)

　　·核心观点:我们(men)将影响青年失业率(lǜ)的因素拆解为三方面：①青年失(shī)业人口，②青年(nián)总人口，③劳动参与率(lǜ)，失业率=失(shī)业人(rén)口/（总人(rén)口×劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)）。通过三(sān)因素框架(jià)，我们发现16-24岁(suì)失业人口的增加(jiā)不(bù)能完全解释青年失业率的上升(shēng)，更重要(yào)却被忽视的因(yīn)素是青年人(rén)口和(hé)劳动参(cān)与率下(xià)降，带来16-24岁劳动力减少，从(cóng)分母端大幅推高青(qīng)年(nián)失业率。假如(rú)今年3月分(fēn)母(mǔ)端(duān)的(de)青年(nián)劳动(dòng)力(lì)与2020年持平，新增约(yuē)132万青年失业人(rén)口(kǒu)只(zhǐ)能将失业率(lǜ)拉升(shēng)至(zhì)16.2％，但(dàn)实(shí)际青年(nián)失业率却高达(dá)19.6％。我们认为，失业人口会随着经济(jì)复苏(sū)而减少，但青年(nián)劳动(dòng)力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来(lái)源，抬高青年(nián)失业(yè)率中枢。

　　·青年(nián)失业率的三因素框(kuāng)架：（1）失业(yè)率=失业人(rén)口/劳动力=失业(yè)人口/（总人口×劳动参与率），据此可将(jiāng)青年失业率拆解为青年失业人口、总人口、劳动参(cān)与率三个因素。

　　·（2）失业率上升(shēng)未(wèi)必来自失(shī)业增加，不要忽略分母，劳动力的下(xià)降，也是(shì)抬高失业(yè)率的重要原因。2010-2020年，青年失业(yè)人(rén)口只增加(jiā)4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业(yè)率大幅提高(gāo)3.8个点(diǎn)。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从(cóng)总量来看，当前城镇青年(nián)就业人(rén)数约为2587万人，失业人(rén)数632万(wàn)人(rén)，比去(qù)年4月增加约70万，较(jiào)七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面(miàn)，近(jìn)7成(chéng)青年失(shī)业者是主动辞职，被裁员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教(jiào)育(yù)程度来看(kàn)，三分之二的青年失业(yè)人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现出从制造到服(fú)务、知识密(mì)集程(chéng)度由低到(dào)高两个特点。2010年(nián)农(nóng)业和(hé)工业吸纳了50.3％的(de)青年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青(qīng)年就业主要(yào)转向服务业。以受教育年(nián)限作为(wèi)维度，青年就业从知识密集程度较(jiào)低的行业流向较高行业，但是(shì)知(zhī)识密集(jí)型行业的青(qīng)年失业情况比(bǐ)整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是(shì)一季(jì)度青年失业人口仍增加的原因(yīn)。经济复(fù)苏的主(zhǔ)力(lì)是知(zhī)识密集程度较低的餐(cān)饮(yǐn)、零售等服务业，而(ér)知识密集程度较高的生产性服务业复苏较(jiào)慢(màn)，服务业(yè)就业(yè)复苏结构的(de)分化(huà)，带来青年就业和25-59岁就(jiù)业的分化(huà)。

　　·分母端(duān)的(de)青年劳动(dòng)力：（1）青年(nián)人口：出生(shēng)人口与乡村(cūn)迁入均在(zài)减少。2010-2020年青年劳(láo)动力(lì)对应(yīng)的出生人(rén)口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村(cūn)向城镇的(de)人(rén)口转(zhuǎn)移(yí)也在减速，新增(zēng)城(chéng)镇人(rén)口(kǒu)从(cóng)十三五期间(jiān)（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率出(chū)现(xiàn)超预期下降。2010-2020年(nián)青(qīng)年劳动(dòng)参与率下降6.7个点，但疫(yì)情以来仅仅三年(nián)，已经下(xià)降7.1个点。近三年青年(nián)劳动参与率的(de)下降(jiàng)主要(yào)有三方面原因：一是16-24岁在(zài)校生大幅(fú)增加493万；二是部(bù)分群体(tǐ)因(yīn)就业形(xíng)势恶化而退出劳(láo)动市场；三(sān)是(shì)就业观念(niàn)的变化导致初次进入劳(láo)动市场时间推迟，降(jiàng)低(dī)16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失(shī)业(yè)人口的增加不能完全解释青年(nián)失(shī)业率(lǜ)的上升。假如当前青年劳动力与2020年相同，在失(shī)业人口增加132万至632万人的(de)情(qíng)况下，对应青(qīng)年失(shī)业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加(jiā)只能解释当(dāng)前青年失(shī)业率的一部分(fēn)，另(lìng)一部分(fēn)则来(lái)自分母端(duān)，城镇青年劳(láo)动力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未(wèi)来青年(nián)失业率的变动可能出现以下三种情况：①青年失业人口(kǒu)增加，同时劳动力减(jiǎn)少，青(qīng)年失业率(lǜ)上升(shēng)；②青年(nián)失业人(rén)口与劳动力均(jūn)在减少，但失业人(rén)口(kǒu)降幅不及劳动力降(jiàng)幅(fú)，青年失业率上升；③青年失(shī)业人口(kǒu)与劳动力均在减少，失业人口降幅大于劳(láo)动(dòng)力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着疫(yì)情后(hòu)经济复苏而减少，但青(qīng)年(nián)劳动力的下降可能成为(wèi)就业(yè)“疤痕效应”的长(zhǎng)期(qī)来源，抬高青年失(shī)业率的长期中(zhōng)枢。未(wèi)来失业率的分(fēn)母端越来越(yuè)重要。

　　·风险(xiǎn)提示：服务业分化未收窄；青(qīng)年(nián)劳动参与率出现明显(xiǎn)下(xià)降；外需、房地(dì)产等不及预期(qī)，经济(jì)和就业恢复偏慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青年失业(yè)率的三因素框架

　　2.分子(zi)端：新增青年失业人员缘于(yú)服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分之二接受过大学教育

　　2.2.行(xíng)业：从(cóng)制造(zào)到服(fú)务(wù)，知识密度从低到(dào)高

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或是(shì)一季度青年失业(yè)人口仍增加的(de)原(yuán)因

　　3.分母(mǔ)端：人口和(hé)劳动参与率均(jūn)下降，带来(lái)劳(láo)动力(lì)减(jiǎn)少(shǎo)

　　3.1.青年人(rén)口(kǒu)：出生人口与(yǔ)乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳(láo)动参与率(lǜ)：超预期下降

　　4. 结论：未来失业(yè)率的分(fēn)母端可能会越来越重要

　　5. 附(fù)录：概念和(hé)数据(jù)说明

　　6. 风险(xiǎn)提(tí)示

　　正 文

　　4月(yuè)份(fèn)16-24岁青(qīng)年失业率攀升至(zhì)20.4％，创下2018年有数据以来最高(gāo)值。在疫情影响(xiǎng)退散、经(jīng)济逐步(bù)复苏的情况下，城镇(zhèn)调(diào)查失业(yè)率较去年同期大幅下降(jiàng)0.9个点，但青年(nián)失(shī)业率却(què)较(jiào)去年4月逆势攀升2.2个点。本篇报告(gào)将(jiāng)重点研究疫(yì)情(qíng)后留下的“疤痕效应”如何推高青年失业率(lǜ)。

　　1.青年失业率的三(sān)因(yīn)素(sù)框架(jià)

　　失业率=失业人(rén)口/劳(láo)动力=失业(yè)人口/（总人口×劳(láo)动参与率）

　　据此可(kě)见，影响青年失(shī)业率的主要是三个因素：①青年失业人口；②青年总人口；③劳动参与率，其(qí)中②③决定着青(qīng)年劳动力的变(biàn)化。这三个(gè)因素均为城镇口径。

　　三(sān)个因素的变(biàn)化都不(bù)能忽视。当我们讨(tǎo)论失业(yè)率时，经常认为失业率上升一定是失业增加的(de)结果，这(zhè)个(gè)判断对于全年龄段失业率来说并没有问题，因为我国的劳动力总(zǒng)量（也称经济活动人口）在(zài)2015年之前一直在上升(shēng)，2015年(nián)后略有下(xià)降，到2021年末(mò)下(xià)降了2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但青年失业率(lǜ)则不能忽视(shì)分母(mǔ)的变(biàn)动，因为青年劳动力波动幅度更大(dà)。

　　例(lì)如(rú)2010-2020年，青(qīng)年失业人(rén)口只(zhǐ)增(zēng)加4万(wàn)，青年劳动力却(què)减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人(rén)口失业率(lǜ)大幅提高(gāo)3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年），青年(nián)失业人口从(cóng)496万增加到(dào)500万(wàn)，仅(jǐn)增加(jiā)了(le)4万左(zuǒ)右(yòu)，约为2020年青年劳动力的0.1％，但(dàn)青(qīng)年失业率(lǜ)却从六普的(de)9％提高到七普(pǔ)（2020年(nián)11月）的12.8％，大幅提高3.8个(gè)点(diǎn)。主(zhǔ)要原因就是失业率的(de)分母在(zài)下降，16-24岁(suì)青年劳动力(lì)人口在此期间(jiān)从(cóng)5481万人(rén)大(dà)幅减(jiǎn)至3903万人，减少了(le)1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳(láo)动力数量(liàng)基本稳定在(zài)7.8亿，整体(tǐ)失业率的(de)分母基本不变。因此(cǐ)，2010-2020年间，决定整体失业(yè)率变动(dòng)的是(shì)失(shī)业人(rén)口数(shù)量（分子），但决定青(qīng)年失业率变(biàn)动的却是青年劳动(dòng)力总量（分母）。

　　2.分子端(duān)：新增(zēng)青(qīng)年(nián)失业(yè)人员(yuán)缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业(yè)人口：主(zhǔ)动辞职(zhí)居(jū)多；三分(fēn)之二接受过(guò)大学教育

　　从(cóng)总量来看(kàn)，当前城镇青年就业人数约为2587万人(rén)，失(shī)业人数632万人，比去年4月(yuè)增加(jiā)约70万，较(jiào)七普(pǔ)增加约132万。国家统计局在3月就业数据解读时，披露(lù)了当前(qián)青年就(jiù)业和失业人(rén)数的基本(běn)情况：“初步测算3月份城镇青(qīng)年9637万人，没有(yǒu)参与劳动(dòng)力(lì)市场(chǎng)的青年6418万人(rén)，主体为在校学生(shēng)；参(cān)与劳动力(lì)市场的(de)青年3219万人，其中就业人数2587万人(rén)、失业人数632万人(rén)。”[1]假设青年劳(láo)动力人(rén)数(shù)与去(qù)年基本持平，今年4月青年失业率比去年同期高2.2个点，青年(nián)失(shī)业人员比去年同期多70万(wàn)人左(zuǒ)右，比2020年七普多132万人。

　　从增量(liàng)看，今年(nián)前(qián)四个月青年失业形势好于去年同期。假设2022年以来青(qīng)年劳动(dòng)力总(zǒng)量维持在3219万，青年失业率每提(tí)高1个(gè)点，带来32万(wàn)左右的新(xīn)增(zēng)失业(yè)人口。尽管今年4月(yuè)青年失业率比(bǐ)去(qù)年同期高(gāo)2.2个点，但从新增青年(nián)失业人口来看(kàn)，今年1-4月约为119万，去年(nián)同期为125.5万。从增量(liàng)来看，今年前四个月青年失业形势要好(hǎo)于去年(nián)，这与当(dāng)前经(jīng)济逐(zhú)渐(jiàn)恢复也有关系(xì)。

　　从节奏(zòu)来看，受夏(xià)季毕(bì)业影响，我国青年失业率一般(bān)在上(shàng)半年逐渐提(tí)高(gāo)，7月(yuè)达到峰值，8月开始逐(zhú)步回落，预(yù)计(jì)5-7月(yuè)青年失(shī)业率(lǜ)或将继续(xù)小幅攀升。

　　失业原因(yīn)方面(miàn)，近7成青(qīng)年失业者是主(zhǔ)动辞职(zhí)，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低(dī)于35岁以上群体。一种观(guān)点认为，青年群体由于工作(zuò)经验和技(jì)能(néng)相对(duì)不熟练，往往(wǎng)在企(qǐ)业(yè)裁员时(shí)首当其冲。但根据月度劳动(dòng)力调查数据，青年失业主要原(yuán)因是主动辞职，被裁员的比例明显低于(yú)35岁以上群体。根据《2021年中国劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》，有工作意愿但从未工作过的失(shī)业群体在16-24岁失(shī)业人口中占比59％，其他年(nián)龄群体(tǐ)中这一(yī)比例最高是14.4％。我们剔除这(zhè)部分(fēn)失业人群后，剩(shèng)下的(de)青(qīng)年失业人口中，第一(yī)大失业原因是(shì)主动辞职，占(zhàn)比68.2％，单位(wèi)倒闭破产占(zhàn)比5.9％；而裁员仅(jǐn)占2.6％。横向(xiàng)对比，裁员比例(lì)从高到低依(yī)次是：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教育程(chéng殇是什么意思怎么读拼音，殇是什么意思 怎么读伤感的一个字)度来看，三分之二的(de)青年(nián)失业人(rén)员接(jiē)受过大学教(jiào)育(yù)。各年龄(líng)段失业(yè)人群中，年龄越低，平(píng)均受教育程度(dù)越高(gāo)。16-24岁(suì)失业人员中66.2％是接受(shòu)过大学教育(yù)的，这一(yī)比例在其他三个年龄阶(jiē)段逐步递(dì)减(jiǎn)，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上(shàng)（4.3％）。城镇(zhèn)就业人(rén)口的受教育(yù)程度也大(dà)致(zhì)类似，青年人由于年龄限制，接(jiē)受大学教育比例略低(dī)于25-34岁，整体(tǐ)来看35岁以(yǐ)下就业(yè)人员的受教育(yù)程度大(dà)幅高(gāo)于35岁以上。按(àn)照(zhào)接受过大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业(yè)：从(cóng)制造到服务，知识密度从低(dī)到高

　　青年失业人口(kǒu)的行业与青年就(jiù)业(yè)分布基本一致(zhì)。青年失业人口呈现出(chū)行业聚集的特点，主(zhǔ)要集中在5个(gè)大类行业，2020年占比(bǐ)分别为(wèi)：批(pī)发(fā)零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿(sù)餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和(hé)其他服(fú)务业（6.7％），这5个行业占全部(bù)青年失业人(rén)口的65％左右。同时(shí)，这5个行业也是青年就(jiù)业集中的行(xíng)业，吸(xī)纳了60.7％的青年就业。从(cóng)行业来看，青年(nián)失业人口的行业分布是由就业分布(bù)决定的，吸纳就业占比较大的行业，往往也(yě)贡献了较(jiào)大规模(mó)的(de)失业。因此，在挖(wā)掘青(qīng)年(nián)失业人口来自何(hé)处之前(qián)，需要(yào)研究青年就业的行业(yè)结构。

　　2010-2020年(nián)青年(nián)就业的结构变化较(jiào)大，呈现出(chū)从制造到(dào)服务(wù)、知识密集程度由低到高(gāo)两个特点。

　　青年就业(yè)从工农(nóng)业大量流入(rù)服务业。农林牧渔(yú)、采(cǎi)矿(kuàng)业、制(zhì)造业(yè)和电热燃水的生产供应(yīng)业，这四个(gè)行(xíng)业是国民(mín)经济分类的(de)农业和工业(yè)。2010年这四(sì)个行(xíng)业吸纳了50.3％的青年(nián)就业(yè)人口，到(dào)2020年该比例大(dà)幅降至25.4％。其(qí)中，制(zhì)造业从37.4％降至22％，农林牧渔(yú)从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降(jiàng)低15.4和(hé)9.0个点。有4个行业吸纳青年就业比(bǐ)例(lì)增加(jiā)超2个点，其中，教育业为(wèi)5.3％，租赁和商务(wù)服务为(wèi)3.1％，信息技术为2.8％，卫(wèi)生(shēng)和社工(gōng)为2.0％。另外，建筑业和房地产等其他6个服(fú)务行业吸纳青(qīng)年就业的比(bǐ)例均增超1个百分(fēn)点。

　　以受教(jiào)育年限作为维度(dù)，青年就业从(cóng)知识密(mì)集程度较低的行(xíng)业(yè)流向较高(gāo)行(xíng)业。我们以(yǐ)《2021年劳动统计年鉴》中各(gè)行业(yè)就业(yè)人员的受教育年限(xiàn)，来计算(suàn)各行(xíng)业的知识密集程度(dù)。有5个行业的平均(jūn)受教(jiào)育年限在(zài)14年以上，依次(cì)是：科学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传输、软(ruǎn)件和信息技术服(fú)务(wù)（14.2）>；卫生和(hé)社会工作（12.1），除金融业外(wài)，其他(tā)四个行(xíng)业是过去(qù)十年青年就业流入(rù)的主(zhǔ)要行业，吸纳青(qīng)年就业比例的增幅均居前列。如(rú)图10，各行业所吸纳的青年就业(yè)比(bǐ)例(lì)变(biàn)动与行业平均受教(jiào)育年限(xiàn)基本(běn)一致，即青(qīng)年(nián)就业(yè)从知识密集程度较(jiào)低的(de)行(xíng)业流向较(jiào)高行业。

　　但是知识密集(jí)型行业的青(qīng)年失(shī)业(yè)情(qíng)况(kuàng)比(bǐ)整(zhěng)体(tǐ)失业更严峻。我们用(yòng)《2021年(nián)中国劳动统计年(nián)鉴》中各行(xíng)业的青年失业(yè)比例(lì)（该行业的(de)青年失业人数/青年失业总人数），除以各行业的青(qīng)年(nián)就(jiù)业比(bǐ)例(lì)（该行(xíng)业的青年就业人(rén)数/青年就业总人数(shù)），来作为各行(xíng)业(yè)失业率(lǜ)的近似替(tì)代指标。以这(zhè)个指标来看，知识密集型行(xíng)业的青年(nián)失业率大(dà)多(duō)高于全年龄段失业率(lǜ)，如(殇是什么意思怎么读拼音，殇是什么意思 怎么读伤感的一个字rú)信息技术、教育、科研(yán)服(fú)务、公共管理等行(xíng)业，体现在图(tú)11中，都位于(yú)右(yòu)下(xià)方(fāng)。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季(jì)度青年(nián)失业人口仍(réng)增加的原因

　　一(yī)季度服务业复(fù)苏出现分化。今年一季度(dù)GDP同比增长4.5％，较疫(yì)情前三年Q1均值有2.2个点的增速缺口。分行业来看，批发零售业(yè)缺口为1.5个点，而(ér)建筑业(yè)、住宿餐饮业增速(sù)均(jūn)高(gāo)于疫情前三年均值，这三个(gè)行业(yè)一季度(dù)复苏情况较(jiào)好；知识密集程度(dù)更高(gāo)的(de)房地产(chǎn)业(yè)、租赁和商务服务业(yè)、信息技术服务(wù)业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏(sū)相对较慢。

　　因此从失业率的分子端来看，当前青年(nián)失业人(rén)员增(zēng)长的症结在于服务业就业(yè)复(fù)苏的结(jié)构(gòu)不均(jūn)衡(héng)。一方面，随着受(shòu)教育水平的整体(tǐ)提(tí)高，青(qīng)年(nián)就业大量流向(xiàng)知(zhī)识密集型(xíng)服务业，如教(jiào)育(yù)、信息(xī)技(jì)术等行业。另一(yī)方(fāng)面，年初疫(yì)情影响减(jiǎn)弱后(hòu)，经(jīng)济复苏的主力是知识密集程度较(jiào)低的生活性服务业，而知识密集程(chéng)度较高的生产性服(fú)务业复苏较慢。所以(yǐ)服务(wù)业就业复苏结构分化，带来的青(qīng)年失业人(rén)口和25-59岁(suì)失业人(rén)口(kǒu)的(de)分化。房(fáng)地产、互联(lián)网、教育[1]等行业(yè)的一季(jì)度就业尚未出(chū)现明(míng)显改善，应(yīng)届生就(jiù)业(yè)压力大；而住宿餐饮等行业就业已经(jīng)出(chū)现回暖，但对于三分之二接受(shòu)过(殇是什么意思怎么读拼音，殇是什么意思 怎么读伤感的一个字guò)大学教育(yù)的(de)青年失业人口而言，这(zhè)些行业的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下(xià)降，带来劳动力(lì)减少

　　青年失业率(lǜ)的分母端是(shì)城镇青(qīng)年劳动力，主要由青年人口和(hé)劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)决定(dìng)。2022年我国开始步入(rù)人口(kǒu)负(fù)增长(zhǎng)时代，城(chéng)镇(zhèn)青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力可(kě)能(néng)将步入长期下降通道(dào)，这(zhè)将(jiāng)从分母(mǔ)端推升青年(nián)失业率(lǜ)，或(huò)成为(wèi)疫情后(hòu)就(jiù)业“疤(bā)痕效应”的长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与(yǔ)乡(xiāng)村迁入均在减少

　　城镇青年劳(láo)动力首先取决于城镇青年人口数量，而后者来自于两部(bù)分，一是16-24年前的出生人(rén)口(kǒu)，二是乡村到城镇的迁移(yí)人口，这两部分(fēn)增(zēng)量未来都趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年(nián)劳动力对应的出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁(suì)人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好(hǎo)是建国以来的一轮“小(xiǎo)婴儿(ér)潮”时期，年均出生人(rén)口(kǒu)超2000万，其中1987年出(chū)生人口最高超过2500万(wàn)，到90年代开始明(míng)显步入下降(jiàng)通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约(yuē)4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和(hé)2030年(nián)的16-24岁人(rén)口(kǒu)分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年的出生人(rén)口，这两(liǎng)个时期(qī)分别为1.63、1.45亿，出(chū)生(shēng)人(rén)口减少(shǎo)约1762万。

　　另(lìng)一方面，我(wǒ)国农村向(xiàng)城镇的人口转移也在减速。新增城(chéng)镇人口从2016年开始逐年减少，十三(sān)五期(qī)间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年(nián)只有(yǒu)650万人。预计今年(nián)随着疫情影响减弱，人员流动恢复，新增城镇人口(kǒu)数量(liàng)会较去年有明显增长(zhǎng)，但可能仍然较难回到十三(sān)五期间超2000万(wàn)的规模。当前我国(guó)城镇化率已经达到65％以上(shàng)，继续高速增(zēng)长空间有限，从乡村到城镇的迁移人口数(shù)量整体(tǐ)将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期(qī)下(xià)降

　　青年(nián)劳动(dòng)参与率有两个特点，一是低于(yú)其他年龄段群体，大部分青(qīng)年(nián)在校，并未(wèi)进入(rù)劳动市场。二(èr)是近年(nián)来呈下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出(chū)现超预期(qī)下降(jiàng)。根据(jù)今年(nián)3月统计局(jú)披露的青年就业和失业人数，当前16-24岁(suì)青年的(de)劳动参与率约为33.4％，即9637万(wàn)城镇青年人口中，有(yǒu)3219万进入或有意愿进入劳动市场。而2010和2020年两次人口(kǒu)普查时，青(qīng)年劳动(dòng)参与率分别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年(nián)劳动参与率下降6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅(jǐn)仅三年，该指标已经下降7.1个点。

　　近(jìn)三年青年劳动参(cān)与(yǔ)率的(de)下降主要(yào)有(yǒu)三方(fāng)面原(yuán)因。

　　一是(shì)16-24岁(suì)在校生(shēng)大幅增(zēng)加493万(wàn)。2010到2020的(de)十年间，16-24岁在校生增加了706万，年均(jūn)增加70.6万；但2019年末(mò)到2021年(nián)末，仅仅两年的(de)时间里，该年(nián)龄段的(de)在校生增加了493万(wàn)，年均增长(zhǎng)246.5万(wàn)，远远(yuǎn)快于此(cǐ)前十年增速。

　　二是部分群(qún)体因就业形势恶化而退出劳动市场，在未来经济(jì)和就业(yè)好转(zhuǎn)后会回到劳动市场。2020年3月，国家统计局曾在发布会指出当(dāng)月“就业人员(yuán)规模比1月份下降6％以上”，说明就业(yè)形(xíng)势恶化(huà)时，也会影响(xiǎng)劳动参与率。

　　三是就业观念(niàn)的(de)变化导致初(chū)次进入(rù)劳动市场时(shí)间(jiān)推(tuī)迟(chí)，降低16-24岁(suì)劳动参与率。从(cóng)社会(huì)风(fēng)气来看，对(duì)学历的推崇导(dǎo)致本(běn)科毕业即进入就业市场(chǎng)的年(nián)轻人减少，加上考研(yán)、考公竞争(zhēng)激烈，发展至“二战”“三战”，客观上会将部分青年(nián)人初次就业时间从16-24岁延(yán)迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结论：未(wèi)来失业率(lǜ)的分母端可(kě)能会越来越(yuè)重要(yào)

　　失业(yè)人(rén)口的增加不能完(wán)全解(jiě)释青(qīng)年失业率的上升。假(jiǎ)如当前青年劳动力与2020年相(xiāng)同，在失业(yè)人口(kǒu)增(zēng)加(jiā)132万(wàn)至632万人的情(qíng)况(kuàng)下，对应青年失业率应该(gāi)从12.8％提(tí)高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业(yè)人口的(de)增加只(zhǐ)能(néng)解释(shì)当前青年失(shī)业率的一部分，另一部分则来自分母端，城镇青(qīng)年劳动力的减少。

　　考虑到2020年(nián)我(wǒ)国人(rén)口(kǒu)已经(jīng)开始负增(zēng)长，未来青年失(shī)业率的变动(dòng)可(kě)能(néng)出现以(yǐ)下三种情(qíng)况(kuàng)：

　　①青(qīng)年失业人口增加(jiā)，同时(shí)劳动力减少，青年失业率(lǜ)上升；

　　②青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)人口与劳动(dòng)力均在减(jiǎn)少，但失业人(rén)口降幅不及劳动力降幅，青年失业率(lǜ)上升；

　　③青年(nián)失业人口(kǒu)与劳(láo)动(dòng)力(lì)均在减少，失业人口(kǒu)降幅大于劳动力降幅，青年失业率(lǜ)下降(jiàng)。

　　我(wǒ)们(men)认为，未(wèi)来失业人(rén)口会随着经济复苏而(ér)减少，但经(jīng)济复苏难以(yǐ)改变失业率(lǜ)的分母下降趋(qū)势。青年劳动(dòng)力的(de)下(xià)降可能(néng)成为(wèi)就业(yè)“疤(bā)痕效应”的(de)长期来源(yuán)，抬高(gāo)青年(nián)失(shī)业率的长期中枢(shū)。未来(lái)失业(yè)率(lǜ)的分(fēn)母端(duān)可能会越来越重要，这也是人口长(zhǎng)周期变化的影(yǐng)响(xiǎng)之(zhī)一(yī)。

　　5.附(fù)录(lù)：概念(niàn)和(hé)数(shù)据说(shuō)明(míng)

　　青年失业率(lǜ)的两个前(qián)置概念。讨(tǎo)论16-24岁人(rén)口调查(chá)失业(yè)率时，有(yǒu)必(bì)要明晰这一概(gài)念的两个要点：一是调查失业率是城镇就业范(fàn)围，并非针对全部(bù)就业人口，不包括乡(xiāng)村(cūn)就业，2022年底我国城乡就业大约分别占63％、37％，近四成的就业人(rén)口并未包含在内。因此，许(xǔ)多针对青年(nián)失业(yè)率的讨论(lùn)以(yǐ)全(quán)国青(qīng)年(nián)人(rén)口数量为出发点，未(wèi)区分人口总量与城乡结构的问(wèn)题(tí)，有(yǒu)失偏颇。本篇(piān)报告如无特别说明(míng)，各概念均是指(zhǐ)城镇就业口径。

　　二是失业率的分母(mǔ)不含没有劳动意愿(yuàn)的劳动年(nián)龄人(rén)口。按照(zhào)统计局(jú)的定义，“劳动力指年满16周岁，有劳动(dòng)能力(lì)，参加(jiā)或要求参加社会经济活动的人员。包括就业(yè)人员(yuán)和失业人员”，因此没(méi)有就业(yè)意愿的劳动年龄人(rén)口不(bù)计入(rù)劳动(dòng)力。根据《2022年中(zhōng)国劳动统计年鉴(jiàn)》，2021年底我(wǒ)国16岁以上的人口约为11.5亿，其(qí)中只有(yǒu)68％属于劳(láo)动力，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此推算(suàn)城(chéng)乡失(shī)业(yè)人口可能为3372万人左(zuǒ)右。

　　从(cóng)数据来看，失业率来自全(quán)国月度(dù)劳动(dòng)力(lì)调查。该(gāi)项(xiàng)调查(chá)制度于2005年正式(shì)实施，每年进(jìn)行两(liǎng)次全国劳动力(lì)抽样(yàng)调(diào)查，调查范(fàn)围为中国大(dà)陆的城镇和乡村，调查对象为16岁(suì)及以(yǐ)上人口。2009年3月，为更及(jí)时准确反(fǎn)映劳动力市场变化情况，建立了31个大(dà)城市月度劳(láo)动(dòng)力调查(chá)制度。2013年4月，又将月度劳动力调查范围扩大至65个城市。2016年1月(yuè)，全国月度(dù)劳动力调(diào)查(chá)正(zhèng)式在全国范围内开展，调查范围(wéi)覆盖全国所有地级市。

　　月度劳动力调(diào)查样本比例约为(wèi)0.2‰，是(shì)年度(dù)调(diào)查的五(wǔ)分之一左右。全(quán)国每月调查约(yuē)12万户，2020年全国家庭户约(yuē)为(wèi)49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国(guó)年度人口调查(chá)样(yàng)本比例为(wèi)1‰，五(wǔ)年(nián)一次的人(rén)口抽(chōu)样调查样(yàng)本比例为(wèi)1％。而每10年(nián)一次的人口普查(chá)则(zé)在长表部分(fēn)纳入就业调查(chá)，长表抽样比例是10％左(zuǒ)右(yòu)，因而人(rén)口普查的就业数据质(zhì)量更高。

　　就业人员总数会根据普查数据(jù)进行修正，但结构数据仍会存在差异。比如2020年的《劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》显示，2019年末全(quán)国就业人员约为(wèi)7.75亿人；而七普(pǔ)后次(cì)年(nián)的年鉴(jiàn)将这(zhè)一数据修正(zhèng)为7.54亿(yì)人左(zuǒ)右(yòu)，误差(chà)约2100万(wàn)人。但结构数(shù)据(jù)的差异仍然存在。比(bǐ)如(rú)《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制造(zào)业就(jiù)业人员占(zhàn)比为18.0％，而七(qī)普(pǔ)数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服务业分化(huà)未收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动参与率(lǜ)出现明显下降；

　　（3） 外需(xū)、房地产等不(bù)及(jí)预期，经济和就(jiù)业恢复偏慢。

　　报告信息(xī)

　　证(zhèng)券研究报(bào)告(gào)：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因素框架看“疤痕效(xiào)应”来自何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经(jīng)济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月(yuè)26日

　　报告(gào)发(fā)布机构：德(dé)邦证(zhèng)券股份有限公(gōng)司

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