本周(zhōu)铁矿石期货价格大幅下挫，截至(zhì)21日(rì)下午收(shōu)盘，大(dà)商所铁矿石期货主力合约跌(diē)近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡(pō)铁矿石指(zhǐ)数(shù)期(qī)货跌近6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期货日报(bào)记者(zhě)注意(yì)到(dào)，本周后几个交(jiāo)易日，铁矿石期货一直(zhí)处于下跌的态势，本周进(jìn)口(kǒu)铁矿石价(jià)格指数呈现振荡运行(xíng)态势。

　　兰格钢铁网监测数据显示，截(jié)至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨(dūn)，较上周同期下跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉指数110美(měi)元/吨(dūn)，较上(shàng)周(zhōu)同期下(xià)跌4美元(yuán)/吨；62％澳块(kuài)指数126美元(yuán)/吨，较上周同期下跌4美元(yuán)/吨。

　　对此，方正中期期货(huò)铁矿石研(yán)究员梁(liáng)海宽认为，铁(tiě)矿石本周加速下行，直(zhí)接原因源于(yú)成材表(biǎo)需(xū)继续走(zǒu)弱，二季度以来成(chéng)材消费持(chí)续低迷(mí)，市场对“旺(wàng)季不(bù)旺”担忧(yōu)进一步发(fā)酵。成材价(jià)格下降使得钢厂利润被进一步(bù)压缩，本周(zhōu)铁水产量出现(xiàn)见(jiàn)顶回(huí)落，下游需求走(zǒu)弱开(kāi)始对炉料(liào)端价格形成负反馈(kuì)，焦炭(tàn)、焦煤价格(gé)跌幅更为明显(xiǎn)。当前铁矿的5-9价差已(yǐ)扩大至历史同期(qī)最高水平，铁矿石现货(huò)价格受高铁水产(chǎn)量的刚性支撑相(xiāng)较坚挺，支撑近(jìn)月合约价格。而远月合约开始计价终端需求走(zǒu)弱和铁矿石受自身(shēn)供需趋于宽松的(de)悲观预(yù)期影(yǐng)响，跌(diē)幅(fú)更为明显。

　　“3月(yuè)中(zhōng)旬以来，由于需求复苏不畅，成本中枢下移，叠加外围(wéi)风险冲击，黑色系期货整体走弱，品种间形(xíng)成负反(fǎn)馈局(jú)面。从终端需(xū)求看(kàn)，尽(jǐn)管地产销售明显好转，但传导至(zhì)投资端尚需时间，一(yī)季度房屋新(xīn)开工同比仍下滑(huá)19.2％。这也(yě)导致钢(gāng)材需求复(fù)苏乏力，旺(wàng)季(jì)期(qī)间螺纹钢(gāng)表(biǎo)需基本和(hé)去年同期持平，整体较为疲弱，钢厂(chǎng)减(jiǎn)产降库意(yì)愿增(zēng)强(qiáng)，对(duì)原(yuán)料需求构成(chéng)压(yā)力。”国投安信期货高级分析师(shī)何建辉说。

　　国(guó)泰君安期(qī)货铁(tiě)矿石(shí)分析师马亮(liàng)认为，近(jìn)期市(shì)场(chǎng)对于国内钢(gāng)厂减产担忧的(de)不断加重导致铁矿石出现连(lián)续下跌。

　　基本(běn)面方面(miàn)，外(wài)矿短期到港压(yā)力(lì)不大，疏港依旧维持高位，铁矿石库(kù)美国各州的缩写是什么，美国各州缩写英文字母存总量矛盾不(bù)明(míng)显。港口库存本周止跌回(huí)升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库(kù)存明(míng)显低于历史平均水平(píng)，低库存(cún)有望成为常态，对补库不(bù)应有过(guò)高期待。海(hǎi)外主(zhǔ)流铁矿石二(èr)季度将逐(zhú)步进入发(fā)运旺季(jì)，力拓一季(jì)度铁矿(kuàng)石(shí)发运创同期纪录，淡(dàn)水河谷一季度产量也(yě)同比增(zēng)加，到港压(yā)力将增加(jiā)。“国产矿产量近期持续(xù)回升，铁矿石供应将逐步转向宽(kuān)松。而铁水(shuǐ)继续提产空间有限，开始面(miàn)临减产压力(lì)，铁矿石供需将(jiāng)逐步转向(xiàng)宽松(sōng)，下(xià)半年(nián)这一(yī)趋势(shì)将更为清(qīng)晰，远月(yuè)合约的估(gū)值有中(zhōng)长期的下调压力。”梁海宽说(shuō)。

　　不过，马(mǎ)亮则认为(wèi)，受澳洲飓(jù)风(fēng)等(děng)因素影(yǐng)响，目(mù)前铁矿石发运依然偏低(dī)，港口库存维持下降态势，不过由于终端需求疲弱，政策调控力(lì)度增大，价格(gé)逐(zhú)渐承压(yā)下行。

　　值得(dé)注意的是，上(shàng)海钢(gāng)联4月21日(rì)调研247家钢(gāng)厂(chǎng)的(de)数据显示(shì)，247家钢厂日均铁水(shuǐ)产(chǎn)量(liàng)245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加(jiā)12.91万吨(dūn)。全国45个港(gǎng)口进口(kǒu)铁矿库存为13034.54万吨，环(huán)比(bǐ)增(zēng)123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢(gāng)厂进口铁矿石库存总量为9123.65万(wàn)吨，环比(bǐ)减少(shǎo)39.10万(wàn)吨；当(dāng)前样本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比减少0美国各州的缩写是什么，美国各州缩写英文字母.18万吨(dūn)，库存消费比(bǐ)30.60，环比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量(liàng)止增转降(jiàng)，拐点出现，铁(tiě)矿石(shí)需求(qiú)端支撑(chēng)减弱；港口库存止降转增，钢(gāng)厂低(dī)库存按需补库为主。澳(ào)巴(bā)极端天气导致4月底5月初港口到货将有缩量。”中辉期货(huò)铁矿(kuàng)石(shí)研究员李海(hǎi)蓉说(shuō)。

　　梁海(hǎi)宽认为，铁水产(chǎn)量见顶，铁矿(kuàng)石供需(xū)总体(tǐ)将(jiāng)转(zhuǎn)向宽松(sōng)，价格中枢将面临(lín)下移(yí)。2309合(hé)约当前整体估值(zhí)水平偏高，旺季后面(miàn)临回调压(yā)力，维持逢(féng)高沽空的(de)策略。

　　对于后市，兰格钢铁(tiě)研究中心王国清认为(wèi)，近(jìn)期市场振荡调整，钢厂采购仍相对谨慎(shèn)，多(duō)以按需补库为主，整体交投(tóu)氛围(wéi)较为冷清(qīng)。五一假期将至，下周(zhōu)补库需求或有增加。综合来看，预计下周进(jìn)口铁矿石价格(gé)指数(shù)将继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产(chǎn)检修(xiū)范围扩(kuò)大，高需求对铁矿石的(de)支撑转弱，近期供应端表(biǎo)现缩量，五(wǔ)一(yī)节前钢(gāng)厂低库存补库对价格或形成(chéng)支撑。可逢高布局空单。”李海蓉(róng)说。

　　对于(yú)黑色板块的后市，何建辉认(rèn美国各州的缩写是什么，美国各州缩写英文字母)为，目前(qián)终(zhōng)端需求尚(shàng)未有太大起色，市场情(qíng)绪仍偏悲观，黑(hēi)色系整体依然承压。持续调整后压力得(dé)到(dào)基本释放，下(xià)行节奏将会放缓(huǎn)，波动有所加剧(jù)。拉长时间周期看，今(jīn)年大基调是经济复(fù)苏，尽(jǐn)管节(jié)奏上(shàng)较为(wèi)波折，供需边(biān)际上仍有(yǒu)改善(shàn)，整体矛(máo)盾并不是(shì)太(tài)突出，价格波动(dòng)幅(fú)度较前两年将有明(míng)显下降。这也意味着(zhe)，以内(nèi)需为主(zhǔ)的黑色系下(xià)方仍有支(zhī)撑，当(dāng)前(qián)位置(zhì)不宜过(guò)分悲(bēi)观(guān)。预计市场整体以区间振荡(dàng)为主，节奏上(shàng)或先抑后扬，后期(qī)关键仍(réng)是需求复(fù)苏力度。

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