金融界4月26日消(xiāo)息 国内期(qī)货市场早盘收盘，商品期货跌多涨少，沪锡(xī)、玻璃、焦煤跌(diē)超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油跌近2％，焦炭(tàn)、沪锌(xīn)、生(shēng)猪、菜油、短纤(xiān)、低硫(liú)燃(rán)料(liào)油(yóu)、纸浆、沪铜跌超(chāo)1％。涨幅方面，豆二(èr)、纯(chún)碱、菜(cài)粕(pò)、白糖(táng)涨超1％。

　　南华期货：纯碱向下(xià)看胆量 向上无(wú)驱动 玻璃行情波动较大

　　短(duǎn)期SA属于估值合适做多但是驱动(dòng)有(yǒu)限(xiàn)的阶段。前期我们做空(kōng)纯碱的原(yuán)因在于4月偏宽忝列门墙是什么意思，有幸忝列是什么意思松的预期(qī)下，存在(zài)累库和订单下(xià)滑(huá)导致(zhì)的现货价格(gé)下降，近几周现货也基本兑(duì)现，期货重心下移。从09可(kě)能的向(xiàng)上驱动来看(kàn)，检修、可流(liú)通现货(huò)、投产延迟这三点可能会(huì)构成反弹的驱动。而(ér)目前来看，投产的(de)变数预(yù)计(jì)不(bù)大；中游库存偏低，但是现(xiàn)货反馈并不存(cún)在(zài)缺货迹象，基差表现同样偏弱；因(yīn)此09反弹的驱动依旧是等待检修(xiū)的兑现造成现(xiàn)货的趋紧反馈，短期确难见(jiàn)得。策(cè)略上，SA现货(huò)存在企稳(wěn)的迹象，但(dàn)是(shì)驱动(dòng)依旧是等待检修兑现，可选择(zé)9-1正套(tào)的方式入(rù)场，等待(dài)驱动。

　　从3-4月(yuè)的需求来看，玻璃的(de)表(biǎo)现环比和同比上都是(shì)相当出类拔(bá)萃(cuì)，日(rì)均水平持平(píng)去年8月份和(hé)2021年旺季的水平，而(ér)这一点和(hé)下游反馈和实际地产的(de)表现并不匹配。同(tóng)时，我(wǒ)们(men)观(guān)察到(dào)下(xià)游原(yuán)片库存基本补(bǔ)至(zhì)2022年(nián)年(nián)初水平；进入五(wǔ)月，我们(men)还(hái)是得考虑梅雨季(jì)的(de)因(yīn)素，往年下游存在压缩原片库存的可能性。但是从近期的现货反(fǎn)馈(kuì)来看，各家玻璃厂继续上调现(xiàn)货价(jià)格，产(chǎn)销维(wéi)持(chí)在较高水平，因此近月确(què)实难以出现回撤，总体(tǐ)还是(shì)正(zhèng)套思路(lù)。

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