5月(yuè)9日晚(wǎn)间(jiān)，A股上市(shì)公司金证股份发布的(de)一则公(gōng)告，在期货圈(quān)刷屏。

　　公告显示，金证(zhèng)股份正(zhèng)在(zài)筹划发行股份(fèn)及支付现金购(gòu)买(mǎi)上海(hǎi)文华(huá)财经资讯股份有(yǒu)限公(gōng)司（下称文华(huá)财经(jīng)）90.97％股权(quán)事项，同(tóng)时募集配(pèi)套资金。公(gōng)司股票将于2023年5月10日（星期三(sān)）开市起开(kāi)始停(tíng)牌(pái)，预计(jì)停牌时间不超过10个交易日(rì)。

　　文华财经(jīng)两次冲击IPO无果(guǒ)

　　文华(huá)财经系头部期货软件商(shāng)。公(gōng)开资料显示，截至(zhì)2021年年末，文(wén)华财经与(yǔ)国内139家(jiā)期货公(gōng)司合作(zuò)，占国(guó)内期货公司总数的(de)92.67％。截(jié)至2021年12月，文(wén)华财经PC端交易软件的月活跃用户数(shù)（MAU）为58.19万(wàn)人，移动端随身行软件的月(yuè)活跃用(yòng)户数（MAU）为(wèi)150.94万(wàn)人。

　　2015年(nián)以来，文华财经曾(céng)两次冲击A股IPO，但均未能叩开资本市场大门。

　　文华财经的第一次IPO之旅要追溯到2015年，当年11月，文华财经首次(cì)报送创业板IPO申请(qǐng)资料。不过，在(zài)经(jīng)历两(liǎng)年多的漫长等待后，2018年4月(yuè)，深交所决(jué)定(dìng)终(zhōng)止审查，文(wén)华(huá)财经此次创业板IPO闯关(guān)失败。

　　2021年6月(yuè)，文华财经再(zài)次递交招股(gǔ)书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月(yuè)，文华(huá)财经申请撤(chè)回发(fā)行上市(shì)申(shēn)请文件，深交所决定(dìng)终止对其首次公开发行股票并在创业板上市(shì)的(de)审核。文华财经(jīng)第二次IPO也无果(guǒ)而(ér)终。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份昨晚发布的公告显示(shì)，本(běn)次交易事项(xiàng)尚处于筹划阶(jiē)段，公司目前正与交易意向方接(jiē)洽，初步确定(dìng)的交易(yì)对方包(bāo)括尚守哲(zhé)、大连经一卓远(yuǎn)管(guǎn)理咨询合伙企业（有限合伙）（下称大连经一(yī)）、苏州中新兴(xīng)富新兴产(chǎn)业投资合(hé)伙(huǒ)企业（有(yǒu)限合伙）（下称苏(sū)州中新）、上海经一投(tóu)资管理合伙(huǒ)企(qǐ)业(yè)（有限合伙）（下称(chēng)上海经一）、上海兴富创业投资管理中(zhōng)心（有限合伙）（下称兴富创投）、王凯及杨孝胜(shèng)，前述交易(yì)对方合计(jì)持有标的公司(sī)90.97％的股权。

　　金证股份表示(shì)，根(gēn)据《上市(shì)公(gōng)司重大资(zī)产重(zhòng)组管(guǎn)理办法（2023修订）》和《上海证券(quàn)交易所股票上市规则（2023年2月修订(dìng)）》等相关规定，本次交(jiāo)易(yì)前(qián)，交易(yì)对方与公(gōng)司不存在关(guān)联关系。本次交易完成后(hòu)，交易对方尚守哲持(chí)有公司的股(gǔ)份比例预计(jì)将超过(guò)5％，本次(cì)交易预(yù)计将(jiāng)构(gòu)成关联交易。本次交易前，公司无控股(gǔ)股东、实际控制人；本次(cì)交(jiāo)易完成后，公(gōng)司第一大股东不会发生(shēng)变(biàn)化，且不存在实(shí)际(jì)支配公司股(gǔ)份表决权超过30％的股东，公司仍将无控股股东(dōng)、实际(jì)控(kòng)制人，预计不构成(chéng)公司重大资产重组。

　　文华财经注册资本4000万元，实际控(kòng)制人为该公司(sī)董事长兼总经(jīng)理尚守哲。根据文华财(cái)经(jīng)此前披露的招股书，截至2021年年(nián)底(dǐ)，尚守(shǒu)哲对文(wén)华财(cái)经的(de)直(zhí)接持股比例为(wèi)64.353％，此外，还通过大(dà)连经(jīng)一(yī)和上(shàng)海经(jīng)一分别控(kòng)制文华财经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的股份。

　　其他交(jiāo)易(yì)对方(fāng)中，苏(sū)州中新、兴富创投、王凯(kǎi)及杨孝胜对(duì)文华财(cái)经的持股比例分别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有望提升(shēng)

　　作为金融科(kē)技全领域服务商，金证(zhèng)股份为证券、基金、银行、期货、信托、交(jiāo)易所、监管机构等行业客户提供全技术栈、全产品线解决方案，同(tóng)时(shí)与(yǔ)政府机(jī)关、互联网(wǎng)公司合作开展包括智慧城市在(zài)内(nèi)的(de)数字经济业务。

　　2023年一季报显示，报(bào)告期内，金证股份实现营业收入12.64亿元，较(jiào)上年同期增(zēng)长2.84％；实现归(guī)属于(yú)上市(shì)公(gōng)司股东的净利(lì)润-5847.16万元。报告(gào)期内(nèi)，金(jīn)证股份(fèn)证券经纪业(yè)务软(ruǎn)件收入较上年同期略有增(zēng)长，资管机(jī)构软件收入基本持平。报告期内，数(shù)字经济(jì)业务因验收(shōu)的大型政务项(xiàng)目成(chéng)本增幅(fú)大(dà)于收(shōu)入增幅，导致业(yè)务毛利率及利润(rùn)下降。报告期内公司确认投资(zī)收益-1748万元，较上(shàng)年同(tóng)期减少2035万元，主要是联营企业投资收益减少所(suǒ)致(zhì)。

　　截至2023年3月底，金(jīn)证股份总资产64.27亿(yì)元，净资产36.70亿元。

　　金证(zhèng)股份2022年(nián)年报显(xiǎn)示，报告期内(nèi)，公(gōng)司实(shí)现营业收入64.78亿(yì)元，同比下降(jiàng)2.52％；实(shí)现归属(shǔ)于(yú)上市公司股东的净利润(rùn)2.69亿(yì)元，同比(bǐ)增长7.96％。

　　分业务来看，金融行业业务方面，2022年，金证(zhèng)股份实(shí)现营业收入23.25亿元，同(tóng)比增(zēng)长7.25％。金证股份认为，公司金融(róng)行业的增长(zhǎng)主要得益于两方面的因素：一是(shì)公司(sī)在证券市(shì)场(chǎng)行(xíng)业(yè)占有率基(jī)础(chǔ)稳定，核心产恒星年和回归年的区别通俗易懂的，恒星年和回归年的区别原因品需求刚性，公司加快产品(pǐn)新一(yī)代(dài)产品布局、积极推进项目上(shàng)线(xiàn)验(yàn)收。二是在资管(guǎn)领域加强了(le)资管IT业务(wù)发(fā)展力度(dù)，在多(duō)个核心产(chǎn)品(pǐn)和技术上形(xíng)成领先优势(shì)，开始进入收获期。

　　非(fēi)金(jīn)融行业业(yè)务方面，2022年，金证股(gǔ)份收入为41.35亿元，同比下(xià)降7.49恒星年和回归年的区别通俗易懂的，恒星年和回归年的区别原因％。主要包括(kuò)数字经济业务(wù)、IT设备(bèi)分销业务(wù)及科(kē)技园(yuán)租赁业务(wù)。金(jīn)证(zhèng)股份解释称，非金融(róng)行业的收入下降，主要由(yóu)于公(gōng)司在数字经济业务上，不同程度受到需求(qiú)端(duān)的影响，项(xiàng)目跟进、工程实施、验收结(jié)算审计等存在滞后。

　　毛利率方面，2022年，金证(zhèng)股(gǔ)份综合毛利率为22.32％，较上年增加1.97个百分点。其中，金融(róng)行业业务毛利率50.41％，较上(shàng)年增加(jiā)3.48个百分点；非金(jīn)融科技业(yè)务毛利(lì)率6.53％，较上年下降0.93个百分点。

　　交易标(biāo)的业(yè)绩表现上，公开资(zī)料显示(shì)，2019—2021年，文(wén)华财(cái)经(jīng)营业收入分别为20992.73万元(yuán)、19207.84万元和23070.03万元；归属于母公司股东的净利(lì)润分别为(wèi)7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华(huá)财经营业毛利分别(bié)为16585.62万元、14177.11万元及(jí)17168.10万元，综合(hé)毛(máo)利(lì)率分别为(wèi)79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至2021年(nián)年底，文(wén)华(huá)财经总资产为31708.21万元，所有者权益为19722.56万元，资产(chǎn)负债率为37.80％。

　　不难看出(chū)，无(wú)论从资产规模和盈利(lì)能力(lì)来(lái)看，金证股(gǔ)份均远高(gāo)于文(wén)华财经，但(dàn)文(wén)华财经的毛利率显著(zhù)高于金证股份，无疑是(shì)一块优质(zhì)资产。

　　有业内人士(shì)认为，如果本次交易得以顺利实施，对于金证股份(fèn)而言，文华财经的优质资(zī)产注入后，其(qí)盈利能力将(jiāng)进一步提升(shēng)；对于文华财经(jīng)而言(yán)，多年谋求上(shàng)市无果后，可(kě)以实(shí)现“曲线上市(shì)”。

　　值得注意的是，在昨晚发布的(de)公告中，金证(zhèng)股份并(bìng)未披露具体的交(jiāo)易(yì)细节，例如交易(yì)对(duì)价等。公告显示(shì)，2023年5月9日，金证股(gǔ)份与主要交(jiāo)易(yì)对方就本次交易签署了《意向协议书》，公司拟(nǐ)向主要(yào)交易对方发行(xíng)股份及支付现金的方式购买其(qí)持有的文华财经90.97％的股权。上(shàng)述《意向协议书》仅为交易(yì)各方关于(yú)本(běn)次交易的初步(bù)合作意向，交易各方(fāng)在本次(cì)交易中的(de)具(jù)体权利义务(wù)以及(jí)各项(xiàng)安排以交易各方最终签(qiān)署的(de)正式交易(yì)协议为准。

　　金证股份还进(jìn)行了风险提(tí)示：截(jié)至目前，本(běn)次交(jiāo)易仍处于(yú)筹划阶段，交(jiāo)易双方尚未签署(shǔ)正式的交易协议，本次(cì)交易尚需履行必要的内部决策程序(xù)，并经(jīng)有(yǒu)权监(jiān)管机构批(pī)准后(hòu)方可正(zhèng)式实施，本次(cì)交易最终(zhōng)能否实施尚(shàng)存在(zài)较大不(bù)确定性。

　　股价表现上，经(jīng)历(lì)了2020—2022年连续3年的(de)下跌之后，今(jīn)年(nián)以(yǐ)来，金证股份股价步入上升通道(dào)。截至5月9日(rì)收盘，金证(zhèng)股份股价报(bào)18.94元/股，年内涨(zhǎng)幅高(gāo)达84.06％，总市(shì)值178亿元。

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