曾号称“广州第一(yī)民企”，也是(shì)最低调的“世界500强”之一的雪松(sōng)控股(gǔ)，早已变(biàn)得大厦(shà)将倾。

　　曾(céng)经最引以为傲，也是为雪松(sōng)系创始人张劲戴上“世界(jiè)500强”“福(fú)布斯富豪榜”“中国好(hǎo)老(lǎo)板”等多(duō)个光(guāng)环的“供应链金融”业(yè)务，如今正式(shì)被定性为“非法(fǎ)吸收公众存款(kuǎn)”立案查处，其本人(rén)也被正(zhèng)式采取刑事强制措施。

　　5月(yuè)9日，*ST雪发(fā)（即雪松发展）公(gōng)告称，近日，公司无法与实际控制人张劲取得联系(xì)，无法确(què)定(dìng)其(qí)失(shī)联的具体原(yuán)因(yīn)。

　　而就在5月7日，广州市公(gōng)安局黄浦分(fēn)局发(fā)布公告(gào)称，因(yīn)涉嫌(xián)非法(fǎ)吸(xī)收(shōu)公众存款，广东圆(yuán)方投资有(yǒu)限公司（以下(xià)简称“圆方(fāng)投资”）等已被(bèi)立案查(chá)处。公安(ān)机关(guān)已对主要犯罪嫌疑人张某(mǒu)等人采取刑(xíng)事强制(zhì)措(cuò)施。

　　公安(ān)机关已依法提取相关(guān)涉案数据，并已委托专(zhuān)业机(jī)构进(jìn)行独立鉴定和司法审计戊时是几点，戊时是几点到几点钟的时(jì)，已对涉案相关资产予(yǔ)以查封、扣(kòu)押(yā)、冻结。目前(qián)案件(jiàn)正在进一(yī)步侦办中(zhōng)。

　　企查查(chá)显示(shì)，圆方(fāng)投资的背(bèi)后正是雪(xuě)松控股。种(zhǒng)种迹象表(biǎo)明(míng)，“张某”也就是雪松控股的实际控(kòng)制人张劲。

　　噩耗传来，原(yuán)本(běn)还对(duì)张(zhāng)劲一年多之前(qián)承诺(nuò)的理财(cái)兑(duì)付(fù)方(fāng)案抱有一(yī)线希望的投(tóu)资人，瞬间破防(fáng)。

　　本就股(gǔ)价不振且(qiě)“披(pī)星戴帽”的*ST雪发雪(xuě)上加霜，股(gǔ)价接连跌停三天，截至5月10日报收3.62元(yuán)/股，总市(shì)值(zhí)已不(bù)足20亿元。

　　二十年登顶世(shì)界500强

　　公开资料显示(shì)，雪(xuě)松控股的前(qián)身为1997年成立(lì)的君华集团，是一(yī)家主营房地产(chǎn)的企业，总部(bù)位于广州(zhōu)。

　　2007年(nián)，君华集团营收超过30亿(yì)元，被广东省委省政(zhèng)府评(píng)为广(guǎng)东省百(bǎi)强企业(yè)。张劲的野心也(yě)随之(zhī)展露，逐步(bù)开始涉(shè)猎包(bāo)括(kuò)大宗商品、供应链、化工产(chǎn)业、文旅(lǚ)等众多领域，收购(gòu)了包括(kuò)齐翔腾达、希努尔（即(jí)雪松发展）等(děng)上市公(gōng)司大笔股权。

　　2015年8月，张(zhāng)劲(jìn)重组了公司的产(chǎn)业版图，雪(xuě)松控股应运而生，资产规(guī)模迅速飙升(shēng)。在张劲的(de)构想中，雪松控股(gǔ)实现(xiàn)“三个万(wàn)亿(yì)”目标也只是手到(dào)擒来，即“万亿(yì)销售(shòu)额、万亿(yì)资产(chǎn)、万亿市值”。

　　要知道(dào)，2015年(nián)整个雪松系(xì)的营收规模也(yě)才593亿元。

　　据公(gōng)司官网(wǎng)介绍，雪松(sōng)控股(gǔ)致力(lì)于成(chéng)为全球领先的大宗(zōng)商品(pǐn)综合性(xìng)产业集团，在(zài)全(quán)球范围内积极(jí)拓(tuò)展大(dà)宗商品产业链，聚焦大宗商品资源、供(gōng)应链(liàn)服务等核心领(lǐng)域，加快推(tuī)动(dòng)新材料、新技术创新突(tū)破，同时围绕主业布局开展产业投(tóu)资(zī)及城市综(zōng)合(hé)配套服(fú)务。

　　2018年，雪(xuě)松控股凭借独一无二的供应链业(yè)务(wù)迅速提(tí)升资(zī)产规模，营收已(yǐ)经翻了好几倍，超过2800亿元，成功跻身“世界500强”，并在(zài)此后(hòu)连续四年登(dēng)榜(bǎng)。2019年，张劲被评(píng)为中国最具影响力的50位(wèi)商界领袖。

　　熟悉的“理财兑付危机”

　　2020年1月起，供应链业(yè)务规模遇到“瓶颈(jǐng)”之(zhī)后的雪松(sōng)控(kòng)股(gǔ)，开始(s戊时是几点，戊时是几点到几点钟的时hǐ)打着“供(gōng)应(yīng)链(liàn)金融”的旗子，以所谓的“应收账(zhàng)款”为底(dǐ)层(céng)资产，假(jiǎ)借(jiè)各类金交所(suǒ)、产交所、伪金(jīn)交所通道，超过350只违规(guī)“理(lǐ)财产品”面向自然人发(fā)售。

　　根据雪松(sōng)高管和投(tóu)资者沟通时公(gōng)布数据，雪(xuě)松方面对外发(fā)行的理(lǐ)财(cái)产品(pǐn)存(cún)量规模大约(yuē)在200亿元左右，涉及投(tóu)资人约8000人。

　　然(rán)而好景不长，短短一年时间，雪松信托自2021年(nián)4月开始(shǐ)出(chū)现(xiàn)理财产品发(fā)生大面积逾期。违约(yuē)之后，雪松(sōng)控股方面曾(céng)陆续发布(bù)多(duō)次(cì)口头或书面兑付方案，均未能实现(xiàn)。

　　东窗事(shì)发前夕(xī)，雪松(sōng)控(kòng)股在2021年12月出具(jù)的兑付(fù)计划显示，此前逾期产品(pǐn)的(de)兑付自2022年1月起陆续执行，最晚至2023年6月完(wán)成(chéng)。

　　例(lì)如(rú)2022年1月兑(duì)付2021年8月前到期的产(chǎn)品本金(jīn)10％；2022年3月兑付2021年9月-12月到(dào)期(qī)的产品本金10％；2021年12月前到(dào)期(qī)的产(chǎn)品其余未兑(duì)付(fù)本(běn)金自2022年6月起分(fēn)四次兑(duì)付（6月/9月/12月(yuè)/2023年3月），兑(duì)付比例为10％/10％/20％/50％。

　　此(cǐ)外，雪松还将出台实物(wù)资产(chǎn)兑付补充方(fāng)案，供(gōng)投资者选择。

　　不过，连春节前夕的首次兑付都无法如约完成(chéng)，终于点燃了投(tóu)资人的怒(nù)火(huǒ)。

　　2022年除夕(xī)前夜，雪松控(kòng)股(gǔ)发了一封落(luò)款为(wèi)董事(shì)长、实控(kòng)人张劲(jìn)的致(zhì)歉信，称受各种因素影响(xiǎng)，资产处置及(jí)回款计划未(wèi)能按照预期方案落实(shí)，公司外部协调(diào)资金的(de)努力，也未(wèi)能(néng)取得实质性效(xiào)果，致(zhì)使原本(běn)定应(yīng)于当月底完成的兑付无法完(wán)成。

　　不一样的“配(pèi)方”

　　由于理财产品(pǐn)无法兑付而暴雷，这与近年(nián)来恒大等房地产(chǎn)企业(yè)暴雷(léi)路径如出(chū)一辙。

　　但不同的(de)是，两者(zhě)的(de)底层(céng)逻(luó)辑大相径庭，更(gèng)加令人无(wú)法(fǎ)接受。

　　投资人调查发现，这总规模200亿元(yuán)、350余只理财产(chǎn)品背(bèi)后，构筑的是一(yī)个庞(páng)大的融资(zī)网(wǎng)络(luò)，涉(shè)及企(qǐ)业数(shù)量高(gāo)达63家，除了或明或暗的(de)雪松(sōng)系公(gōng)司，还有大量的(de)假央企、伪(wěi)国企。而作为底层资产(chǎn)的(de)应收账款，系建立在(zài)涉嫌虚假的“空转”贸易行为(wèi)之上。

　　同时，深交所(suǒ)也向雪(xuě)松系两家(jiā)上市公司雪松发展和(hé)齐翔腾达下发关注函，要求其(qí)核(hé)实媒(méi)体(tǐ)曝出(chū)的数十家(jiā)空壳公司是否为公司的供应(yīng)商或客户，并说明公司是否参与雪松信托产品底层资产的(de)应收账款相(xiāng)关的供应链业务。

　　所谓“空转”贸易，即(jí)做假账。换句(jù)话说，支撑这场供(gōng)应(yīng)链金融的底(dǐ)层(céng)资(zī)产(chǎn)原本(běn)就是雪松系自导自(zì)演(yǎn)的一场戏。

　　雪(xuě)松(sōng)的供应链(liàn)业务相当大一部分原本就是一(yī)场“融资性(xìng)贸易”，即通过(guò)在体系内的“闭(bì)环(huán)”不断空转(zhuǎn)交易量(liàng)做大(dà)规模，继而获取更(gèng)多(duō)融资，这与数年前(qián)大范围(wéi)爆发的P2P骗局如(rú)出一辙(zhé)。

　　要知道，就在几年前的(de)2015年，全国范围内出现(xiàn)大范围股(gǔ)灾时，张(zhāng)劲曾在朋友圈里高调喊话。

　　“靠政府不如靠自己，公司员工如果有炒股做杠杆爆(bào)仓危机的，尽快向公司(sī)反映，公司提供现(xiàn)金支持。炒股严(yán)重影响到个人生活的，也可以(yǐ)和公(gōng)司提出支援(yuán)。”

　　也正是这段话，瞬间让打工人泪目，把这家名声不(bù)显的企业(yè)名闻全国，张劲也被(bèi)冠以“中国好老板”的名(míng)头。

　　谁能想(xiǎng)到，几年前大家心目(mù)中的“好老板(bǎn)”突然(rán)成了“老戏骨(gǔ)”，不(bù)仅自身难保，甚至(zhì)还是利用(yòng)虚(xū)构的资产来套取员工钱财。

　　以至于2021年兑付危机爆发之时，雪松及张劲本人所做出的承诺(nuò)三(sān)番五(wǔ)次食言，依然(rán)有人表示愿意与(yǔ)其共度难关，直到日前公安(ān)机关(guān)立案公告(gào)传(chuán)来。

　　多人(rén)落(luò)网(wǎng)，资不抵债

　　需(xū)要(yào)指出的是(shì)，警方通告(gào)中所披露的圆方投资只是(shì)雪(xuě)松系金(jīn)融业(yè)务的经办公(gōng)司之(zhī)一。

　　有知情(qíng)人士向观察者网透(tòu)露，由于涉案关联(lián)公(gōng)司过多(duō)，不便逐一(yī)列出(chū)，所以(yǐ)用“圆方(fāng)投资(zī)等(děng)公(gōng)司”指代。

　　其(qí)表示，自(zì)2022年初至今一年(nián)多，经侦部门(mén)对雪松(sōng)涉嫌非法集资的调查(chá)早已在持续进行，对于张劲及其他多为雪松系(xì)高管(guǎn)的控制也早已开(kāi)始。

　　从(cóng)公安程(chéng)序上来讲(jiǎng)，通常公告披(pī)露此(cǐ)次(cì)对张劲采取(qǔ)刑(xíng)事强制(zhì)措施，意味着(zhe)基本案情已调(diào)查(chá)清(qīng)楚，对于整个雪松(sōng)系公司涉嫌(xián)非法吸收公众(zhòng)存款案(àn)进入“收网(wǎng)”状(zhuàng)态(tài)。

　　从此前公开消息(xī)来看，雪松控股“失联”高管(guǎn)也(yě)远不止张劲一人。

　　4月12日，齐(qí)翔腾达公(gōng)告称，公司工作人员多(duō)次(cì)通过电话、微信等方式与公司董(dǒng)事陈晖联系，均无法(fǎ)与其(qí)本(běn)人取得联(lián)系(xì)，也无(wú)法确定其失联的具体(tǐ)原(yuán)因。

　　而(ér)陈晖正是(shì)“雪松系”派(pài)驻董事之一，其(qí)兼任(rèn)雪松控股集团(tuán)、雪(xuě)松实业集团的(de)董事，还在广州雪松(sōng)文化旅游投资有(yǒu)限(xiàn)公司、广州市雪松互联网(wǎng)小额贷款(kuǎn)有(yǒu)限公司(sī)等数(shù)十家公司担任董事、监事(shì)等职务。

　　亦有媒体(tǐ)报(bào)道称，原(yuán)雪松控(kòng)股副总裁、雪松控(kòng)股二号人物(wù)林伟龙，以(yǐ)及曾在集团内主管资金的头(tóu)号人(rén)物谢少彬等人，也在半年前就已经被(bèi)控制(zhì)。

　　同(tóng)时，整个雪(xuě)松系的(de)崩塌速度也与日俱增。

　　目前(qián)，雪松发(fā)展由于连年亏损已(yǐ)经再次发布(bù)退市风(fēng)险提示(shì)。

　　另一家A股(gǔ)主要上市公(gōng)司(sī)齐(qí)翔(xiáng)腾达，也(yě)在5月4日公告称，山(shān)东能源集团新材料公司要约收购实(shí)施完(wán)毕，本次(cì)要约收(shōu)购系山能(néng)新(xīn)材(cái)料作为重整投资人通过重(zhòng)整(zhěng)程序取得齐翔集团(tuán) 80％ 股权，进而间接控(kòng)制(zhì)齐(qí)翔集团所持有的(de)上市公司 45.91％股份而(ér)触发，意味(wèi)着齐翔腾(téng)达将易主(zhǔ)山东国(guó)资。

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