金融界(jiè)5月22日消息(xī) 日本股市走出了(le)泡(pào)沫经济崩溃以来的(de)阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日本股市(shì)主要(yào)股指日经225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以来近33年的新(xīn)高(gāo)，同时也是自(zì)日本泡沫经济崩(bēng)溃(kuì)以来的最高(gāo)收盘价。今年以来(lái)，日经(jīng)225指数(shù)涨(zhǎng)超(chāo)19%。

　　对此，高盛表(biǎo)示日(rì)本可能正接近十年一遇的(de)牛市(shì)。

　　海外资金是不(bù)可或缺力量

　　对于日(rì)本(běn)股市爆发，海外资金是不可或缺的力量。数(shù)据显(xiǎn)示，海外投(tóu)资者对(duì)日(rì)本股票需(xū)求稳健(jiàn)。根据日本交易(yì)所集团，4月海外投资者净买入价值2.15 万亿日(rì)元（约(yuē)合157亿(yì)美元）的日本股票，为(wèi)2017年10月以来最大规(guī)模的外国(guó)人(rén)净(jìng)购买量。

　　不(bù)过，日本企业(yè)部门仍然(rán)是日本股(gǔ)票(piào)的最大(dà)净(jìng)买(mǎi)家，年初至今的(de)买入量为1.1万亿(yì)日(rì)元。

　　股神巴菲特成为日本股市爆发导火索

　　尤其是股神巴菲(fēi)特的出手，成为(wèi)日本股市爆发的导火索。

　　2020年8月(yuè)，巴菲特掌管的(de)伯(bó)克希尔·哈撒韦公(gōng)司(sī)（下称(chēng)“伯(bó)克希尔”）首(shǒu)次披露，其收购了日本前五大贸易公司每家略高于5%的股份。这五大贸易公司(sī)分别是伊藤忠商事(shì)、三菱商事(shì)、三井物产、住(zhù)友商事和丸红。自首次披露之后(hòu)，巴菲特已3次购(gòu)买并(bìng)扩大了对(duì)日本(běn)五大商社的股份(fèn)持有量。

　　从近期数据(jù)披露(lù)可以看出，伯克希尔哈撒韦目前在日本持有的股票比(bǐ)在美(měi)国以外任(rèn)何其他国家(jiā)都多(duō)。今年早些时候，巴菲(fēi)特增持了日本(běn)五(wǔ)大商(shāng)社，并暗示将进(jìn)一步投(tóu)资日(rì)本股票。现年92岁的他(tā)还在上个月罕见地访(fǎng)问(wèn)日本(běn)。

　　在5月初巴菲特股东大会上(shàng)，巴菲(fēi)特(tè)就(jiù)这样说到(dào)：

　　投资日本商社(shè)的决定其实(shí)非常(cháng)简单，也非常容易理解，我(wǒ)们可能和这五(wǔ)家公司都有过业务来往。从(cóng)整体来看，这些公司能够支付不错的(de)分红，在某些情况下也会(huì)回(huí)购股(gǔ)票，我们也能很好地理(lǐ)解他们所拥有的一(yī)大堆业务(wù)，同时我们还能通(tōng)过融资解决汇率风险问(wèn)题。所以(yǐ)我们就开始购买了，甚至(zhì)这件(jiàn)事情一开始我都没有告诉阿(ā)贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特日(rì)本之行的部(bù)分原因是(shì)为(wèi)了向这(zhè)些(xiē)公(gōng)司介绍阿贝尔（伯克希尔非保(bǎo)险业务副董事长(zhǎng)格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的接班(bān)人），因(yīn2100是平年还是闰年，2100是平年还是闰年最佳答案)为接下来双(shuāng)方可能要共事(shì)20、30、40或50年。2100是平年还是闰年，2100是平年还是闰年最佳答案>

　　如今(jīn)看，提前三年布(bù)局(jú)的巴菲特已(yǐ)经赚(zhuàn)麻了，巴(bā)菲特再(zài)次(cì)用(yòng)行动(dòng)告诉大家姜(jiāng)还是老的辣。

　　除了巴菲特，还有(yǒu)其(qí)他大佬也在紧锣(luó)密(mì)鼓的行动中。4月初造访日(rì)本东京(jīng)的还有美(měi)国对冲基金(jīn)Point72创始(shǐ)人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年(nián)早些(xiē)时候(hòu)决定重新在(zài)东京开(kāi)设(shè)办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申(shēn)请在(zài)日本市场(chǎng)的运营(yíng)牌照。

　　巴菲特(tè)看好日(rì)本股市的什么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文网，日本综合商社的2022财年（截至(zhì)2023年3月）合并(bìng)财报(bào)（国际会计准则）于5月(yuè)9日全部出炉。日本5大商(shāng)社(shè)的合计净利润(rùn)超过约4.2万亿(yì)日元(yuán)，增至(zhì)美国著名(míng)投资(zī)家沃伦·巴菲特开始大量持股的2020财年(nián)（截至2021年3月）的(de)4倍(bèi)以上。

　　日(rì)本5大(dà)商社(shè)的合计净利润在短短(duǎn)2年时间里增(zēng)加到了(le)4.3倍(bèi)。股价也上涨(zhǎng)到了巴(bā)菲特宣布持有股(gǔ)票(piào)的2020年8月的1.8倍(bèi)-3.3倍。远远超过巴菲特重(zhòng)仓(cāng)的(de)美国苹果(guǒ)和美国可口可乐股票的上涨率。

　　2、地缘(yuán)政治格(gé)局的(de)变化

　　国泰君安(ān)国(guó)际宏观在研报中指出在过去的三(sān)十年(nián)中，日本经历了(le)漫长而痛苦的(de)通缩，也(yě)被认(rèn)为将会(huì)撤离世界(jiè)舞台的中心(xīn)。但其并没(méi)有完全失去竞争优势(shì)，与此(cǐ)同(tóng)时(shí)，在国(guó)际(jì)格局大(dà)变化的背景下，日本经济的(de)边际变化值得研究并重视。

　　国泰君安(ān)表示(shì)在新的地(dì)缘政治格局(jú)下(xià)，日本在亚太格局中扮(bàn)演了(le)更(gèng)加重要的角色(sè)，同时日本在芯片等产业(yè)发展中野心勃勃，这都成(chéng)为了(le)边际上的(de)重(zhòng)要变量。仔细(xì)观察日(rì)本的经济(jì)脉(mài)络，我(wǒ)们也(yě)会发现日本的设备投资(zī)开始(shǐ)进入加速期，这背后(hòu)有产业(yè)自身发展的原因，也暗合地缘变迁的(de)逻辑。

　　值得(dé)一(yī)提的(de)是，日本相对稳定甚至(zhì)略显(xiǎn)僵化的政治(zhì)格局，在(zài)全(quán)球动荡的(de)大(dà)背景下反而成为了“避风港”。与(yǔ)此(cǐ)同(tóng)时，劳(láo)动力(lì)的(de)下滑趋势固然不(bù)可(kě)避免，但(dàn)良好的医疗体(tǐ)系以及人(rén)工智能(néng)的(d2100是平年还是闰年，2100是平年还是闰年最佳答案e)发展，也意(yì)味着劳(láo)动力(lì)萎缩的风险(xiǎn)在一定程度上出(chū)现了下(xià)降。

　　3、日本监管层(céng)的推动

　　近年来，日本监管层(céng)持续(xù)推(tuī)动企业经营能力的改善和价值(zhí)的修复，其中敦促企业对(duì)投资者提高回报、鼓(gǔ)励企业公开回购成(chéng)为改革重要抓手。尤(yóu)其是在今年3月底，东(dōng)京证券交(jiāo)易(yì)所为了改变大量(liàng)个股股价(jià)跌破净值(zhí)的情况，发(fā)布《关于实现关(guān)注资(zī)金成本和股价经营要求》要求上市(shì)公司(sī)提高企业价值和资本(běn)效率从而提(tí)升(shēng)股价后，日本股市开始掀起一波回购(gòu)热潮。

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