今年AI波(bō)澜壮阔的大行情之下，引发了全行业所有(yǒu)基金经(jīng)理关注(zhù)，而(ér)公募基金(jīn)2023年一季报揭(jiē)开了(le)基金经理的观(guān)点和真实持仓。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡(cài)嵩(sōng)松所管理的诺(nuò)安积极回报(bào)基金，一季度(dù)主(zhǔ)要投资在(zài)人工智能、算法(fǎ)、应(yīng)用、算(suàn)力端(duān)等(děng)领域，因抓住了市场机遇实现了超62％的收益(yì)，成为(wèi)今年以(yǐ)来(lái)业绩(jì)最领先(xiān)的主动权益基金。同时(shí)，较好的业绩也让这(zhè)只冠军基金一季(jì)度规(guī)模(mó)暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松(sōng)，AI板(bǎn)块在一(yī)季度也吸引了多(duō)位明星基金经理的关注(zhù)目光。

　　兴(xīng)证全(quán)球谢治宇(yǔ)就在(zài)一季报(bào)表示(shì)，一(yī)季(jì)度在(zài)人工(gōng)智能(néng)相关产业(yè)链进行(xíng)挖掘，对(duì)有长期竞争(zhēng)力、应用空间广阔的硬件和(hé)软件公(gōng)司(sī)进行精选和(hé)布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥(yōng)抱(bào)人工(gōng)智能

　　开年以来，计(jì)算机行业在人(rén)工智能板(bǎn)块的带(dài)动下，走(zǒu)出了波澜壮阔的(de)行情。因抓(zhuā)住市场机遇，业绩(jì)一(yī)路领跑(pǎo)，诺安基金蔡嵩松的知名度更(gèng)上一层楼。

　　他在一(yī)季度积极拥(yōng)抱AI，所管理的诺安积(jī)极回报成为2023年表现最强的(de)主动权益基金，最新观(guān)点备受市场关注。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)写(xiě)道：随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛(měng)进的发展，将影响几乎我(wǒ)们所有的行业，或将成为未来最强的产业(yè)趋势。

　　他还提到，海外引领，从(cóng)算(suàn)法(fǎ)大模型持续(xù)迭代，到各种(zhǒng)应用(yòng)接入AI，再到算力芯片的(de)突飞(fēi)猛进，产业进展迅速。国内(nèi)厂商也纷纷(fēn)开展结合自身业务的(de)人(rén)工智(zhì)能领域的研究，在股(gǔ)价飞涨的背后，是相关公司在产业端(duān)的积(jī)极布局，人工智能浪潮(cháo)不可逆。

　　他也直言，诺安积极回报(bào)基金一季度主要投资在人(rén)工智能领域，算法(fǎ)、应用、算力(lì)端(duān)都(dōu)有(yǒu)相(xiāng)应布局。

　　从诺安(ān)积极回报的(de)持(chí)仓(cāng)看，前十大重仓股进行了(le)较大幅度的调整。相(相亲对象不回消息算拒绝吗，相亲女拒绝你一般有三种暗示xiāng)较去年底，除(chú)了中(zhōng)微公司、沪硅产业仍出(chū)现(xiàn)在其前十大重仓股之列外，其他重仓股全部换(huàn)，新(xīn)进了长川科技、华(huá)海清(qīng)科(kē)、盛(shèng)美(měi)上海、拓荆科技、韦尔股份、浪(làng)潮信(xìn)息、中(zhōng)芯国(guó)际、江(jiāng)波龙。

　　其重仓股不少在2023年(nián)表现(xiàn)神勇，如(rú)诺安积极(jí)回(huí)报的头号重(zhòng)仓股(gǔ)中微公司，截至4月21日，今年(nián)以来(lái)涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮(cháo)信息更是(shì)年(nián)内拥有超100％的涨幅，而(ér)华(huá)海(hǎi)清(qīng)科、拓(tuò)荆(jīng)科技、江波龙等(děng)年内(nèi)涨(zhǎng)幅也超60％，这些表现较好的重仓股推(tuī)动基金净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极回(huí)报并没有保持去年底的高(gāo)仓(cāng)位，一季度(dù)末仓位仅84.29％，处于中性水平(píng)。去年三、四(sì)季(jì)度(dù)基本(běn)保持在90％以(yǐ)上的仓(cāng)位水平，去年(nián)三(sān)季(jì)末、四季(jì)末分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末，股票仓位一度低(dī)至0.12％的水平。

　　不过(guò)，蔡(cài)嵩松管理的另外(wài)一只基金(jīn)诺安成长并没有太大变化，前(qián)十大重仓股相较去(qù)年底变化很小(xiǎo)，仍重点布局卓胜微、中微公(gōng)司、圣(shèng)邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在(zài)诺(nuò)安成长的(de)一季报(bào)中(zhōng)写(相亲对象不回消息算拒绝吗，相亲女拒绝你一般有三种暗示xiě)道，主要布(bù)局(jú)芯片(piàn)板块，在(zài)当前的(de)市场位置，迎(yíng)接即将到来的科(kē)技大行情。

　　他还谈及芯(xīn)片板(bǎn)块的两大细分领域(yù)，在(zài)一季度(dù)都到了临(lín)近(jìn)拐点的阶段。

　　首先是(shì)芯片设计(jì)板块，从2021年四(sì)季度(dù)开启的芯片产业下行周期，随着疫情落下帷幕，在今年一季度(dù)拐点将至。产业端一季度库存水平接(jiē)近正常，各厂商二季度毛(máo)利率水平(píng)见底(dǐ)。伴随着(zhe)疫后经济恢复，未来需求端将对设(shè)计板块持续拉(lā)动。

　　同(tóng)时我们应(yīng)该觉察(chá)到，随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现了突飞猛进的发展，将影(yǐng)响几(jǐ)乎我们所有(yǒu)的行业，或相亲对象不回消息算拒绝吗，相亲女拒绝你一般有三种暗示将成为未来最(zuì)强的(de)产业趋势。海外(wài)引领(lǐng)，从算(suàn)法大模型持续迭代，到各种应用接(jiē)入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产(chǎn)业进展(zhǎn)迅速。而(ér)算(suàn)力(lì)几何级的(de)增长和边缘(yuán)侧硬件的拉(lā)动，都是未来芯片需(xū)求的重要增长。新(xīn)需求将(jiāng)让芯片(piàn)周期拐点(diǎn)提前(qián)到来。

　　另外(wài)一个重要板(bǎn)块是芯片(piàn)设备(bèi)材料EDA，美国对中国半导体的制裁已经到了穷途(tú)末(mò)路的地步，暨(jì)2022年10月7日美国半导体出口新法(fǎ)案对我国晶圆厂极限施压之后，进(jìn)一步的制裁已经乏善(shàn)可(kě)陈。国内晶圆代(dài)工厂一方(fāng)面加速扩产成熟制程，另一方面在国内(nèi)设备厂商的配合(hé)下，继续研发(fā)攻克先(xiān)进制程(chéng)。虽然美国(guó)的(de)制裁对我(wǒ)国先进制程的(de)扩产造成了一定的影响，但是另外一个角度看，芯片设备(bèi)的国产化率却(què)取得了突飞猛进(jìn)的(de)增长。在(zài)全球晶圆扩产处于下(xià)行周期的大背景下，国产替(tì)代(dài)进(jìn)程加速对设备(bèi)材料EDA板块的拉动，很可能会超预期。

　　冠军(jūn)基(jī)金规(guī)模(mó)“一口气”增长913.85％

　　受(shòu)益(yì)于业绩一路领(lǐng)跑(pǎo)，冠军基金的规模也出现迅猛增长(zhǎng)。

　　数据显示，截至4月21日(rì)，蔡(cài)嵩松(sōng)管理的诺(nuò)安积极(jí)回报A以62.04％的收益，成为2023年以来(lái)业(yè)绩最强的主(zhǔ)动(dòng)权(quán)益(yì)基金。这(zhè)一(yī)业绩还是受(shòu)到4月(yuè)21日AI、半导体(tǐ)等领域(yù)大跌影响，若截至4月20日，该基(jī)金业绩(jì)超过(guò)72％，一路涨势如(rú)虹。

　　较好(hǎo)的业绩也让这只冠军基(jī)金一(yī)季度规模暴增(zēng)超900％。数据显示，诺(nuò)安积极回报去(qù)年底(dǐ)的规模仅0.7亿(yì)元(yuán)，而(ér)一季度末规模已达(dá)到7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相较其2023年一(yī)季度的净(jìng)值涨幅，这一规模暴涨更多(duō)来自(zì)于投(tóu)资(zī)者(zhě)申购。相关蔡嵩松以(yǐ)及(jí)诺(nuò)安积极回报基(jī)金的话(huà)题也屡见报端，成为(wèi)基民热(rè)议的话题。

　　同样(yàng)，受(shòu)益于(yú)净值(zhí)大涨以(yǐ)及(jí)投(tóu)资者申(shēn)购，蔡嵩松管理(lǐ)的5只基金在一季度规(guī)模均出现上涨，除(chú)了诺安积极回报之外，2023年业绩超(chāo)40％的诺安(ān)优化配置(zhì)同样规模暴增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)所(suǒ)管(guǎn)理(lǐ)基金的总(zǒng)规模也从去年底的293.25亿元增(zēng)长到一季(jì)度末的331.33亿(yì)元，幅度为(wèi)12.95％，成为(wèi)一季度末“300亿基(jī)金经理(lǐ)俱乐(lè)部”中的一员(yuán)。

　　谢治宇(yǔ)：对人工智能相(xiāng)关产业链进行(xíng)挖(wā)掘

　　作为兴证全(quán)球(qiú)基(jī)金(jīn)分管(guǎn)投研的副总，市场上管(guǎn)理(lǐ)规模(mó)超过(guò)700亿(yì)的基金经理(lǐ)，谢治宇(yǔ)一季度调(diào)仓换(huàn)股(gǔ)方向也受到市场关注(zhù)。

　　从(cóng)最新(xīn)一(yī)季(jì)报披露情况(kuàng)看，谢治宇主要加仓(cāng)半导体(tǐ)及光模(mó)块相关板(bǎn)块，他也坦(tǎn)言在(zài)一季度主要对对人工智能相关(guān)产业链(liàn)进行(xíng)了挖掘。

　　他管理的兴全合润(rùn)基金一(yī)季度新进了海康威视、澜起(qǐ)科技(jì)、中际旭(xù)创、晶晨股份四只个(gè)股，几乎全部是与AI、半导体、光模(mó)块方向(xiàng)相关(guān)。

　　其中(zhōng)，安防龙头(tóu)——海康威视在(zài)2022年已将(jiāng)AI技术应(yīng)用于设(shè)备(bèi)检测(cè)、产品(pǐn)盘点、安(ān)检等多类产(chǎn)品。在4月15日(rì)发布的(de)《投资者关系(xì)活动记录表》中，海(hǎi)康威(wēi)视表示(shì)，AI技术(shù)对海康(kāng)威视的营收增长起了很大的(de)作用。

　　澜起科技(jì)主营(yíng)业务是为云计(jì)算和人(rén)工智(zhì)能领域提提供以芯(xīn)片为基础的(de)解决方(fāng)案(àn)，目前主要产品包括内存接口(kǒu)等。晶(jīng)晨股份也是(shì)全球布局(jú)、国(guó)内领先的无晶圆半导体系统设计厂商。

　　作为数据中心光模块供应商。截止(zhǐ)4月21日(rì)，中际旭创今年以(yǐ)来暴(bào)涨189.27％，谢治(zhì)宇也(yě)在积极加仓，仅(jǐn)一(yī)个季度(dù)的时间就狂买(mǎi)8个多亿，直接买进第七大重仓股。

　　而包括(kuò)立(lì)讯(xùn)精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普(pǔ)洛药业在内的四只个股在一(yī)季度(dù)退出(chū)兴全合润前十大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　除了兴全合润，谢治宇管(guǎn)理的另外一只可投港股的(de)兴全合宜基金在一(yī)季度除了加仓半导体(tǐ)等板(bǎn)块之外，互联网板块中的腾讯控股也是(shì)其(qí)主(zhǔ)要(yào)加仓方(fāng)向。

　　谢治宇在一季报中表示，随(suí)着(zhe)各种风(fēng)险因素减弱，一(yī)季度A股市场上证指数上涨5.94％，创业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股(gǔ)电讯(xùn)、能源板块指数上涨较多，A股板块分化更明(míng)显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突破(pò)性的进展，由(yóu)AI芯片、服(fú)务器、光模块等子版块带动(dòng)的人(rén)工智能、中字(zì)头的“中特估”、半导体(tǐ)等板(bǎn)块涨(zhǎng)幅较大，在(zài)GPT应用(yòng)端中游戏(xì)、影视(shì)等板块也实现较大幅(fú)度上涨(zhǎng)。

　　基金报告期内(nèi)维持了(le)较高仓位(wèi)，对人工(gōng)智能相关产业链进行(xíng)挖掘，对有长期竞争力、应用空间广(guǎng)阔(kuò)的硬件(jiàn)和软(ruǎn)件公(gōng)司(sī)进(jìn)行精(jīng)选和布(bù)局(jú)。未(wèi)来仍将坚持挖掘公司长期成长价值，不断寻找具有良好投资(zī)性价(jià)比的优秀公(gōng)司。

　　朱红(hóng)欲：增持了计(jì)算机(jī)、大众消费品

　　2022年4月13日成(chéng)立，招商核心竞争(zhēng)力在当年弱(ruò)市环境下斩获(huò)超47％的收益(yì)，让招商基金朱(zhū)红裕(yù)成为市场备受(shòu)关(guān)注的基金经理。

　　招商核心竞(jìng)争力一季(jì)报的披露揭开了朱红裕的(de)投资思路和(hé)路径(jìng)。从股(gǔ)票(piào)持仓来看，一季度末该基(jī)金股票市值占基(jī)金总(zǒng)资产比(bǐ)例(lì)为93.84％，处(chù)于该基金成立以来的(de)最高(gāo)值(zhí)，显(xiǎn)示出一种积极的态度。从该(gāi)基金2022年中报、三季(jì)报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱(zhū)红裕配置A股(gǔ)比例(lì)有(yǒu)所降低，配置港股比例有所提升。数(shù)据显示，招商(shāng)核心竞争力配置(zhì)中国大陆、中国(guó)香港股票市值占(zhàn)基金净(jìng)值(zhí)比(bǐ)例分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这(zhè)两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞(jìng)争(zhēng)力配置来看，重(zhòng)点布局(jú)了信(xìn)息(xī)技术(shù)、可选消费等。前十大重仓股来看，重仓卫宁健康(kāng)、振华(huá)科技、美的集团(tuán)、金蝶国际等。其中卫宁健康持有比例达(dá)到11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱红裕整体做了一些持仓调整，绿城服务(wù)、中国民航信息网络、安琪酵母新进(jìn)前十大重仓股之(zhī)列，通威股份、希望(wàng)教(jiào)育、中航光(guāng)电则退出(chū)前十大。

　　朱红裕也在季(jì)报中写道(dào)，一季度初期，我们基(jī)于(yú)对(duì)经济复苏预期大概率偏弱的判断，主要减持了(le)经济(jì)复苏(sū)敏感度相对(duì)较高的部分制造业，增(zēng)持了计算机、大众消费品等行(xíng)业，同时，我(wǒ)们亦在一季度末期逐步逢(féng)低增持了港股中可能面临(lín)业绩拐点的物业及计算机等公(gōng)司(sī)。

　　他(tā)也坦(tǎn)言，虽然创造了一定(dìng)的超额收益，但市场(chǎng)的(de)博弈程度超出(chū)了(le)我们的(de)预期，导致对部分行业的定价出现了较(jiào)为显(xiǎn)著(zhù)的偏离。我们将基于中长期(qī)的行业研究视野，逆势而行。

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