芦(lú)哲(zhé) 首席宏(hóng)观经济学家

　　占烁 联系人

　　投资要点(diǎn)

　　·核心观点:我们将(jiāng)影响青(qīng)年失业率的(de)因素拆解为三方(fāng)面：①青(qīng)年失业人口，②青年总人口，③劳动参(cān)与率，失业率=失(shī)业人口/（总人口×劳动(dòng)参与率）。通过三因素(sù)框(kuāng)架(jià)，我(wǒ)们发现(xiàn)16-24岁(suì)失业人口的增加不(bù)能完全(quán)解释青年失业率的(de)上升(shēng)，更重要却被忽视(shì)的因素是青(qīng)年人口(kǒu)和劳动参与率(lǜ)下降，带来16-24岁劳(láo)动力减少，从分母端大幅推高青年失业(yè)率。假如今年3月分母端的青年劳动力与(yǔ)2020年持平，新增(zēng)约132万青年失(shī)业(yè)人口只(zhǐ)能将(jiāng)失业率(lǜ)拉升至16.2％，但实际青年失业率却高(gāo)达19.6％。我(wǒ)们认为，失业人口会随着经济复(fù)苏而(ér)减少，但青年劳动力(lì)的下(xià)降可(kě)能(néng)成为(wèi)就(jiù)业(yè)“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬高青年(nián)失业(yè)率中(zhōng)枢。

　　·青年失业(yè)率的三因素框架：（1）失业率=失业人(rén)口/劳动力=失业人(rén)口/（总人口×劳动参与率），据(jù)此(cǐ)可将青年失(shī)业率拆解(jiě)为青年失业人口、总人口(kǒu)、劳(láo)动参与(yǔ)率三个因素。

　　·（2）失业率(lǜ)上升(shēng)未必来(lái)自失业(yè)增加，不要(yào)忽略分母，劳动力的下降，也是抬高失业率的重要原因。2010-2020年(nián)，青年失业人口只增加4万，青年劳(láo)动力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口(kǒu)失业(yè)率大幅提高3.8个点(diǎn)。

　　·分子端的青年(nián)失业(yè)人口：（1）从总量(liàng)来(lái)看，当前城镇青年就业人数约为(wèi)2587万(wàn)人，失(shī)业人数632万人，比去年4月(yuè)增加约70万，较七普(pǔ)增加约132万。

　　·（2）失(shī)业原因(yīn)方面，近(jìn)7成青(qīng)年失业者是主动辞职，被(bèi)裁员比例(lì)只有(yǒu)2.6％，远低于35岁(suì)以上群体(tǐ)。

　　·（3）按(àn)照(zhào)受教育(yù)程度来看(kàn)，三分(fēn)之二(èr)的(de)青年失业人员接受(shòu)过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业的结构变(biàn)化较大，呈现出(chū)从制造到服务、知识密集程(chéng)度由低到高两(liǎng)个(gè)特点。2010年农业(yè)和工(gōng)业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大(dà)幅(fú)降(jiàng)至25.4％，流出的青年就业主要(yào)转向服务业(yè)。以受教育年限作(zuò)为维(wéi)度，青(qīng)年就业(yè)从知识密集程度较(jiào)低的(de)行业流向较高行业，但是知识密(mì)集型行业的(de)青年失业情况比整(zhěng)体失(shī)业更严峻。

　　·（5）服务业复苏(sū)分化或(huò)是一(yī)季度青年失业人口仍增加的原因。经(jīng)济复苏的主力是知识密(mì)集程度较低(dī)的餐饮、零售(shòu)等服务业，而知识密集程(chéng)度较高(gāo)的生产性(xìng)服务(wù)业复苏较慢(màn)，服(fú)务业就业(yè)复(fù)苏结构(gòu)的(de)分化，带来(lái)青年就(jiù)业和25-59岁就业的分化。

　　·分(fēn)母端的青(qīng)年劳动力：（1）青年人口：出生(shēng)人口与乡村迁(qiān)入(rù)均在(zài)减少。2010-2020年(nián)青年(nián)劳动力(lì)对应的出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另外，我(wǒ)国农村向城镇的人口转(zhuǎn)移也在减速，新增城(chéng)镇人口从十三五期间（2016-2020年(nián)）的2184万人(rén)，减(jiǎn)至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超(chāo)预期下(xià)降。2010-2020年青年劳动参与(yǔ)率下降6.7个点，但疫情(qíng)以来仅仅三年(nián)，已经(jīng)下降7.1个点。近三年青(qīng)年劳(láo)动参与率(lǜ)的下降主(zhǔ)要有三(sān)方面(miàn)原因：一是(shì)16-24岁在(zài)校生大幅增加493万；二是部分群(qún)体因就业形势恶化而退出(chū)劳动(dòng)市(shì)场；三是就业观念(niàn)的(de)变(biàn)化导致初次(cì)进(jìn)入(rù)劳动(dòng)市场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁(suì)劳动参与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失(shī)业(yè)人口的增加(jiā)不(bù)能完全解(jiě)释(shì)青年失(shī)业率的上(shàng)升。假如(rú)当前青年劳动(dòng)力与2020年相同，在失业(yè)人(rén)口增加132万至632万(wàn)人(rén)的情况下(xià)，对(duì)应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却(què)达(dá)到19.6％，如(rú)图19。失业人口的增加只能解释当前(qián)青年失业率的(de)一(yī)部分，另一(yī)部(bù)分(fēn)则(zé)来自分母端，城(chéng)镇青年劳动力(lì)的减少。

　　·（2）未来(lái)青年失业率的变动可能出现以(yǐ)下三种情况：①青年失业人口增加，同时(shí)劳动力减(jiǎn)少，青年失(shī)业率上升；②青(qīng)年失业人(rén)口与(yǔ)劳动力均在减(jiǎn)少，但失业人口降幅不及劳(láo)动力(lì)降幅，青年(nián)失业率上升；③青年失业(yè)人口与劳动力均在(zài)减少，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年失(shī)业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随(suí)着疫情后经济复苏而(ér)减少，但青(qīng)年劳(láo)动力的下降可(kě)能成为(wèi)就业“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬(tái)高青年失业率的(de)长期中枢。未(wèi)来失业率的分(fēn)母端越来(lái)越(yuè)重要(yào)。

　　·风险(xiǎn)提示：服务业分化未收窄；青(qīng)年劳动参与率(lǜ)出现明显下降；外需、房地(dì)产等不及(jí)预(yù)期，经济和就业恢复(fù)偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三(sān)因素框(kuāng)架

　　2.分子(zi)端：新增(zēng)青年失业(yè)人员缘(yuán)于(yú)服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人(rén)口：主动辞职居多(duō)；三分(fēn)之二接受过大(dà)学教育

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务，知识密度从低到(dào)高

　　2.3.服务(wù)业复(fù)苏分(fēn)化或(huò)是一季度青年失业(yè)人口(kǒu)仍增(zēng)加的(de)原(yuán)因

　　3.分母端(duān)：人口和劳动参与率均下降(jiàng)，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均(jūn)在减少

　　3.2.青年(nián)劳动(dòng)参与率：超预期下降

　　4. 结(jié)论：未(wèi)来失业(yè)率的分母端可能(néng)会越(yuè)来(lái)越重(zhòng)要

　　5. 附(fù)录：概(gài)念和数据说明(míng)

　　6. 风险提示

　　正(zhèng) 文

　特朗普中文名字叫什么，特朗普英文全名叫什么　4月份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年有数(shù)据以来(lái)最高值(zhí)。在疫(yì)情影响(xiǎng)退散、经济逐步复(fù)苏的情况(kuàng)下，城(chéng)镇(zhèn)调查(chá)失(shī)业率较去年同期大幅下降(jiàng)0.9个(gè)点，但青年失(shī)业率却较去年(nián)4月逆势攀升2.2个点。本篇报告将重点(diǎn)研究疫情(qíng)后留(liú)下的(de)“疤痕效应”如何推高(gāo)青年失业率。

　　1.青(qīng)年失业率的三因素(sù)框(kuāng)架

　　失业率=失业人口/劳(láo)动力(lì)=失业(yè)人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率(lǜ)）

　　据此可见，影(yǐng)响(xiǎng)青年失业率的主要是(shì)三个(gè)因素(sù)：①青年失业人(rén)口；②青年(nián)总人口；③劳动参与(yǔ)率，其中②③决定着青年劳(láo)动力的变化(huà)。这(zhè)三个因(yīn)素均为城(chéng)镇口径。

　　三(sān)个因(yīn)素的变化都不能忽(hū)视(shì)。当我们讨论失业(yè)率时，经常认为失(shī)业率(lǜ)上升一定是失业增(zēng)加的结果，这个(gè)判断对于全年龄(líng)段(duàn)失业率来说(shuō)并没有问(wèn)题(tí)，因为我国的(de)劳(láo)动(dòng)力总量(liàng)（也(yě)称经济活动人口）在2015年之前一(yī)直(zhí)在上升(shēng)，2015年(nián)后略有下降，到2021年末下(xià)降(jiàng)了2.6％，年均降幅(fú)约(yuē)0.4％。但青年失(shī)业率则不能(néng)忽视(shì)分母(mǔ)的变动，因为(wèi)青年劳动力波动幅度更(gèng)大。

　　例(lì)如2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳动力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人(rén)口(kǒu)失业率大幅提高(gāo)3.8个点。两次人(rén)口普(pǔ)查期间（2010-2020年(nián)），青年(nián)失业人口从496万(wàn)增加到(dào)500万，仅增加了4万左右(yòu)，约(yuē)为2020年(nián)青年劳动力的0.1％，但青年失业率却从六普的9％提高到(dào)七普（2020年(nián)11月）的12.8％，大幅提高3.8个点(diǎn)。主要原因就是失业率的分母在下(xià)降，16-24岁青年劳动力人口在此期间从5481万人大幅减(jiǎn)至3903万人，减(jiǎn)少了(le)1578万。但是，2010-2020年(nián)全年(nián)龄段劳动力数量基本稳(wěn)定在7.8亿，整体失(shī)业率(lǜ)的分母基本不变。因此，2010-2020年(nián)间，决定整体失(shī)业(yè)率变动的是(shì)失(shī)业人(rén)口(kǒu)数(shù)量(liàng)（分子(zi)），但决定青年失业率变动(dòng)的却是青(qīng)年(nián)劳(láo)动力总量（分母）。

　　2.分子端(duān)：新增(zēng)青年失业人员缘于服务业(yè)复苏(sū)分(fēn)化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动辞职居多；三分(fēn)之二(èr)接受过大学教(jiào)育

　　从(cóng)总量来看，当前城镇青年就业(yè)人(rén)数约为2587万人，失业(yè)人数632万人，比去(qù)年4月增加约70万，较七普(pǔ)增加约132万。国家统(tǒng)计局在3月(yuè)就业数据解读(dú)时，披露了(le)当前青年就(jiù)业和失业人数(shù)的基本情(qíng)况：“初步测算(suàn)3月份城镇青年(nián)9637万(wàn)人，没有(yǒu)参与(yǔ)劳动力市(shì)场的青年6418万人，主体为在校学生；参与劳(láo)动力市场的(de)青年(nián)3219万(wàn)人，其中就业人数2587万人、失业人(rén)数632万人。”[1]假设青年(nián)劳动力人数与去年基本持平，今年(nián)4月特朗普中文名字叫什么，特朗普英文全名叫什么青年失业率比去年同期高2.2个点(diǎn)，青(qīng)年失业人员比(bǐ)去年同期多70万人左右，比(bǐ)2020年七普多(duō)132万人。

　　从增量看，今年前四个月(yuè)青年失业形(xíng)势好于去年同(tóng)期。假设(shè)2022年(nián)以来(lái)青年劳动力总量(liàng)维持在3219万，青年失业率每提高1个点，带来(lái)32万(wàn)左(zuǒ)右(yòu)的新增失(shī)业人(rén)口(kǒu)。尽管今(jīn)年4月青年失(shī)业率比去(qù)年同期高(gāo)2.2个点(diǎn)，但(dàn)从新增青年失(shī)业人口来(lái)看，今(jīn)年1-4月约为119万，去年同(tóng)期为125.5万。从增量来(lái)看，今年前(qián)四个月(yuè)青年失业形势(shì)要好于去年，这与当(dāng)前经济逐渐恢(huī)复也有关系(xì)。

　　从节奏来(lái)看，受夏季毕业(yè)影响(xiǎng)，我国青年失业率一(yī)般在上半年逐(zhú)渐提高(gāo)，7月达(dá)到峰值，8月(yuè)开始(shǐ)逐(zhú)步回(huí)落，预计5-7月青年失(shī)业率或(huò)将继续(xù)小幅攀升。

　　失业原因方面，近(jìn)7成青年失业(yè)者是(shì)主动辞(cí)职(zhí)，被裁员(yuán)比例只(zhǐ)有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上群体。一种观(guān)点认为，青年群体(tǐ)由(yóu)于(yú)工(gōng)作经验和技(jì)能(néng)相对不熟练(liàn)，往往在企业(yè)裁员(yuán)时首(shǒu)当其(qí)冲(chōng)。但根据月度劳动力调查数据，青(qīng)年失业主要(yào)原因(yīn)是主动辞(cí)职(zhí)，被裁员的比例明显低于35岁以上群体。根据《2021年中国劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》，有工作意愿(yuàn)但(dàn)从(cóng)未(wèi)工作过的(de)失业群体在16-24岁失业人口中占比(bǐ)59％，其(qí)他(tā)年龄群体中这一比例最高是14.4％。我们剔(tī)除这部(bù)分失业人群后，剩下的(de)青年失业人口中，第一大失(shī)业原因(yīn)是(shì)主(zhǔ)动辞(cí)职，占比68.2％，单位倒闭破产(chǎn)占比(bǐ)5.9％；而裁员仅(jǐn)占(zhàn)2.6％。横向对比，裁员比例(lì)从(cóng)高到(dào)低(dī)依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照(zhào)受教育程度来看，三分之(zhī)二的青(qīng)年失(shī)业人员接(jiē)受过(guò)大学教育。各年龄段失业人群中，年龄越低，平(píng)均受教(jiào)育程度(dù)越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大学(xué)教育的，这一(yī)比(bǐ)例在其(qí)他三(sān)个(gè)年(nián)龄阶(jiē)段(duàn)逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇就业人(rén)口的受教(jiào)育程度(dù)也(yě)大致类似，青年人(rén)由于(yú)年龄限制(zhì)，接(jiē)受(shòu)大学教(jiào)育比(bǐ)例(lì)略低于(yú)25-34岁(suì)，整体来看(kàn)35岁以下就业(yè)人员的受教育程(chéng)度大幅高于35岁以上。按照接受过大学教(jiào)育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识(shí)密度从低到高

　　青年失(shī)业人口的行业与青年就业分布基本一致。青年失业(yè)人口呈现(xiàn)出行业聚(jù)集的特点，主要(yào)集中在(zài)5个大类行(xíng)业，2020年占比(bǐ)分(fēn)别为(wèi)：批发(fā)零售（19.3％）、制(zhì)造(zào)业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服务(wù)\修理和其他服务业（6.7％），这5个行业占全部青年失业人口的(de)65％左右。同时，这5个(gè)行业也是青年就业集(jí)中的行业，吸纳(nà)了60.7％的青年就业。从行业来看，青(qīng)年(nián)失(shī)业人口的(de)行业分布是由就(jiù)业分(fēn)布决定的，吸纳就(jiù)业(yè)占(zhàn)比较大(dà)的行业，往往也(yě)贡献了较大规模(mó)的失业。因此(cǐ)，在挖掘青年失业人口来自何处之前，需要(yào)研究青年就业的行业结(jié)构。

　　2010-2020年(nián)青年就业的结构变化较大，呈(chéng)现出从制造到服务(wù)、知识密集程度由低到高两(liǎng)个特点(diǎn)。

　　青(qīng)年就(jiù)业从(cóng)工农业大量(liàng)流入服务业。农林牧渔、采矿业(yè)、制造业和(hé)电热燃水的生产(chǎn)供应业(yè)，这四个行业是(shì)国民(mín)经济分类的农业(yè)和(hé)工业(yè)。2010年这四个(gè)行业吸纳了50.3％的青(qīng)年就业人(rén)口(kǒu)，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制造业从(cóng)37.4％降至22％，农林牧(mù)渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸(xī)纳青年就(jiù)业比(bǐ)例(lì)增加超2个(gè)点，其中，教(jiào)育业(yè)为5.3％，租赁(lìn)和商务服务为(wèi)3.1％，信息技术为(wèi)2.8％，卫生(shēng)和社工为2.0％。另外，建筑业和房地产等(děng)其他(tā)6个服(fú)务行业吸纳青年就业的比例(lì)均增超1个(gè)百分点。

　　以受(shòu)教(jiào)育年(nián)限作为(wèi)维度，青年就(jiù)业从知识密集程度较低的行业流向较高行业。我们以《2021年(nián)劳动统计(jì)年鉴》中各(gè)行业(yè)就业人员(yuán)的受教育年限，来计算各行业(yè)的知识密集程度(dù)。有(yǒu)5个(gè)行(xíng)业的平均受教育年限在14年(nián)以上，依次(cì)是：科(kē)学(xué)研(yán)究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传(chuán)输、软(ruǎn)件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业(yè)外，其他四个行业是过去十年青(qīng)年就业流入的主要行业，吸纳(nà)青年(nián)就(jiù)业比例的增幅均居前列。如图10，各行业(yè)所吸(xī)纳的青(qīng)年就(jiù)业比例变动与行业平(píng)均受教育年限基本一致(zhì)，即青(qīng)年(nián)就业从(cóng)知识(shí)密集(jí)程度较低(dī)的行业(yè)流向较高行(xíng)业(yè)。

　　但是知识密集(jí)型行业的青年失业(yè)情况比整(zhěng)体失业更严峻。我们用《2021年中国劳(láo)动(dòng)统计年鉴》中(zhōng)各行业的青年失业(yè)比例（该(gāi)行业(yè)的青(qīng)年失业人数/青年失业(yè)总人数），除以各行(xíng)业(yè)的(de)青年就(jiù)业比例(lì)（该(gāi)行业的青年(nián)就业人数/青年就业总(zǒng)人(rén)数），来作为各(gè)行业失(shī)业率的近似替(tì)代指标。以(yǐ)这个指标来看，知识(shí)密集(jí)型行业的青(qīng)年失业率大多高于全年龄段(duàn)失(shī)业(yè)率(lǜ)，如信息技术、教育、科研服务、公共管理等行业，体(tǐ)现在图(tú)11中，都位于右下方。

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或是一季度(dù)青年失业人口仍增加的原因

　　一季(jì)度(dù)服务业复苏出(chū)现分化。今(jīn)年一季度GDP同比增长4.5％，较(jiào)疫情前三年Q1均值有2.2个(gè)点的增速(sù)缺口。分行(xíng)业(yè)来看(kàn)，批发零售(shòu)业缺口(kǒu)为1.5个点，而(ér)建(jiàn)筑业(yè)、住(zhù)宿餐(cān)饮业(yè)增速均高于疫情前三年均值，这三个行业(yè)一季度复(fù)苏情(qíng)况(kuàng)较好；知识密集程(chéng)度更高(gāo)的房地(dì)产业、租赁和(hé)商务服务业、信息(xī)技术服务业(yè)的(de)缺口(kǒu)分别(bié)为(wèi)4.1、4.7、11个(gè)点，一季(jì)度复苏相对较慢。

　　因此从失(shī)业率的分子端来看，当前青年(nián)失业人(rén)员增长的症(zhèng)结在于服务业(yè)就业复(fù)苏的结构(gòu)不均(jūn)衡。一方(fāng)面，随着受教育(yù)水平的整体(tǐ)提高，青(qīng)年就业大量(liàng)流(liú)向知识(shí)密集型服务业，如(rú)教(jiào)育、信息技术等行业。另一方面，年(nián)初(chū)疫情影响(xiǎng)减弱后，经济复苏的主(zhǔ)力是知识密集程度较(jiào)低的生活性服务业，而知识密集程(chéng)度(dù)较(jiào)高的生(shēng)产性服务业复苏(sū)较慢。所以服务(wù)业(yè)就业复苏结构分化，带来的青(qīng)年失业人口和(hé)25-59岁失业人口的分化。房地产(chǎn)、互(hù)联网、教育(yù)[1]等行业(yè)的一季度(dù)就业(yè)尚未出(chū)现明显改(gǎi)善，应届(jiè)生就业压力大；而住宿餐饮(yǐn)等行(xíng)业(yè)就业已(yǐ)经出现回暖，但对于三分(fēn)之(zhī)二接(jiē)受过大学(xué)教育的青年失业人口而言，这(zhè)些行业(yè)的就业吸纳相(xiāng)对有(yǒu)限(xiàn)。

　　3.分母(mǔ)端：人口(kǒu)和劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率均下(xià)降，带来劳动(dòng)力减(jiǎn)少

　　青年(nián)失(shī)业(yè)率的(de)分母端是城镇(zhèn)青年劳动力，主(zhǔ)要由青年(nián)人口和劳(láo)动参与率决定。2022年(nián)我(wǒ)国开始步(bù)入人(rén)口(kǒu)负增长时代，城镇青(qīng)年劳动力可能将步入长期下(xià)降通道，这将从分母端(duān)推升青年(nián)失业率，或成为疫情后就业(yè)“疤痕效应(yīng)”的长期来源(yuán)。

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口与(yǔ)乡(xiāng)村(cūn)迁入均在减少

　　城镇青年劳动力首先取决于城(chéng)镇青年人口数量，而(ér)后者来自于两部分(fēn)，一是16-24年前的出(chū)生人口，二(èr)是乡村(cūn)到(dào)城(chéng)镇的(de)迁(qiān)移人(rén)口，这两部分增量未来都(dōu)趋于下(xià)降。

　　2010-2020年青年(nián)劳动力(lì)对(duì)应的出生人口(kǒu)减少(shǎo)4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年(nián)的16-24岁(suì)人口分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年的(de)出生人口(kǒu)，而前者正好是建国以(yǐ)来的(de)一轮“小(xiǎo)婴儿潮”时期(qī)，年均出生人口超2000万(wàn)，其中1987年出生人口最高超过2500万(wàn)，到90年代开始明显步入(rù)下降通道(dào)。1986-1994年合计(jì)出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口(kǒu)分别对应1996-2004、2006-2014年的(de)出生(shēng)人口，这两个时期(qī)分别(bié)为1.63、1.45亿(yì)，出生人口(kǒu)减少约1762万。

　　另一方面，我国农村(cūn)向城镇的人口转移也在减(jiǎn)速。新增城(chéng)镇人(rén)口从(cóng)2016年开始(shǐ)逐年减少，十三五期间(jiān)（2016-2020年(nián)）均值约为2184万人，但(dàn)2022年只(zhǐ)有650万人(rén)。预(yù)计今(jīn)年随着疫情影(yǐng)响减弱，人(rén)员流动(dòng)恢复，新(xīn)增城镇人口数量会较去年有明显增长，但可(kě)能仍然较难回到(dào)十三五期间超2000万(wàn)的规模(mó)。当前我国(guó)城镇(zhèn)化率(lǜ)已经达到65％以(yǐ)上，继续高(gāo)速增长空间有(yǒu)限，从乡(xiāng)村到城镇(zhèn)的迁移人口(kǒu)数量整体将呈(chéng)现下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期(qī)下降

　　青年劳(láo)动参与率有两个(gè)特点(diǎn)，一是(shì)低于其他年龄段群体，大部(bù)分青(qīng)年(nián)在校，并未(wèi)进(jìn)入劳动市(shì)场。二(èr)是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出现超(chāo)预(yù)期下降。根据今年3月统计局披露的(de)青(qīng)年就业和失业人数(shù)，当(dāng)前16-24岁青年的劳动参与(yǔ)率约为33.4％，即9637万城(chéng)镇(zhèn)青(qīng)年人口中，有3219万进入(rù)或有(yǒu)意愿进(jìn)入劳动(dòng)市场。而2010和2020年两次人口(kǒu)普查时，青年劳动参与率分别(bié)为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青年劳动(dòng)参与率下降6.7个点，但疫情(qíng)以来仅仅三(sān)年，该指(zhǐ)标已经(jīng)下降7.1个点(diǎn)。

　　近三(sān)年青(qīng)年(nián)劳动参与(yǔ)率的下(xià)降主(zhǔ)要有(yǒu)三方面原因。

　　一(yī)是16-24岁在校(xiào)生大幅增加493万。2010到2020的十年间(jiān)，16-24岁在校生增加了706万，年均增加(jiā)70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年的时间里，该年龄(líng)段的(de)在(zài)校生增加(jiā)了493万(wàn)，年均增长246.5万，远远快于此(cǐ)前十年增(zēng)速。

　　二是(shì)部分群(qún)体因就业(yè)形势恶化(huà)而退出劳动市场，在未(wèi)来经(jīng)济和就业(yè)好转后会(huì)回到劳(láo)动市场。2020年3月，国家统计局曾(céng)在发布(bù)会(huì)指(zhǐ)出当月“就业(yè)人(rén)员规(guī)模比1月份下(xià)降6％以上”，说明就(jiù)业形(xíng)势恶化时，也会影响劳动参(cān)与率(lǜ)。

　　三是就业观念的变化导致(zhì)初次进入(rù)劳动市场时间推迟(chí)，降(jiàng)低16-24岁劳动(dòng)参与率。从社会风气来(lái)看，对学历的推崇(chóng)导致本(běn)科(kē)毕业即进入就(jiù)业市场的年轻人减少，加上考(kǎo)研、考公竞争激烈，发展至“二战”“三(sān)战”，客观上会将部(bù)分(fēn)青年人初次(cì)就业时间从16-24岁延迟(chí)到25岁之(zhī)后，从而导致16-24岁(suì)劳动参(cān)与率(lǜ)出现(xiàn)下降。

　　4.结论(lùn)：未来失业率(lǜ)的分(fēn)母(mǔ)端可能(néng)会(huì)越来越重要

　　失(shī)业人(rén)口的增加(jiā)不能(néng)完全解释青(qīng)年失(shī)业率的上升。假如当前青年劳动力与2020年相同，在失(shī)业人(rén)口增(zēng)加132万至632万人的情(qíng)况下，对应青(qīng)年失(shī)业率应(yīng)该(gāi)从(cóng)12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图(tú)19。失业人口(kǒu)的(de)增加只能解(jiě)释(shì)当前青年失(shī)业率的一部分，另(lìng)一部分则来(lái)自分母端，城镇青年(nián)劳动力的减少。

　　考虑到2020年(nián)我国人口已经开始负增长，未来青年失业率(lǜ)的(de)变动(dòng)可能出现(xiàn)以下三种情(qíng)况：

　　①青年失业人(rén)口增加，同时劳动力减少，青年失业率上升；

　　②青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)与(yǔ)劳动力均在减少，但失(shī)业人(rén)口降幅不及劳动力降幅(fú)，青年失业率上升(shēng)；

　　③青年失业人(rén)口与劳动力均在(zài)减少，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年(nián)失业(yè)率(lǜ)下降。

　　我们认为，未来失业(yè)人口会随(suí)着经济(jì)复苏而(ér)减少(shǎo)，但经济(jì)复苏难以(yǐ)改(gǎi)变失业率的分母下降趋势。青年(nián)劳动(dòng)力(lì)的(de)下降可能成为就业(yè)“疤(bā)痕效应”的长期来(lái)源，抬高青年失(shī)业(yè)率的长(zhǎng)期中枢。未(wèi)来(lái)失(shī)业(yè)率的分母端可(kě)能会越来越重要，这也是(shì)人口长周(zhōu)期变化的(de)影响之一。

　　5.附(fù)录：概念和(hé)数据(jù)说明

　　青年失(shī)业率的两(liǎng)个前置概念。讨论(lùn)16-24岁人口调查失业(yè)率时，有必要明晰这(zhè)一概念的两个要点：一是调查(chá)失业率(lǜ)是城镇就业(yè)范围，并非针对全部就业人口(kǒu)，不包括(kuò)乡村就业，2022年底(dǐ)我国城乡就业大约(yuē)分(fēn)别占63％、37％，近四成(chéng)的就业人口并未(wèi)包含在内。因(yīn)此，许多针对青年(nián)失业率(lǜ)的讨论以全国青年人(rén)口数(shù)量为出发点，未区(qū)分(fēn)人口总(zǒng)量与城(chéng)乡结构的问题，有(yǒu)失偏颇(pǒ)。本篇报(bào)告如(rú)无特别说明(míng)，各概念(niàn)均是指城镇(zhèn)就业口径。

　　二是失(shī)业率的分母不含没有(yǒu)劳动意愿的劳动年龄人口。按照统计局的定义(yì)，“劳(láo)动力指年满16周岁，有劳动能力(lì)，参(cān)加(jiā)或要求参(cān)加(jiā)社会(huì)经济活动的人(rén)员。包括(kuò)就业人员和失业人员(yuán)”，因此(cǐ)没有就业意愿的劳(láo)动年龄人口不计入劳动力(lì)。根据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底(dǐ)我国16岁以上的人口约为11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约为(wèi)7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此推算(suàn)城乡失业(yè)人口可能(néng)为(wèi)3372万人(rén)左右。

　　从(cóng)数据来(lái)看，失(shī)业率来自全国月度劳动力(lì)调查。该项调(diào)查制度于2005年正式实施(shī)，每年进(jìn)行两次全国(guó)劳(láo)动力抽样调查(chá)，调查范围为中(zhōng)国大(dà)陆(lù)的城镇和乡村，调查对象为16岁及以上人(rén)口(kǒu)。2009年3月(yuè)，为更及时准确反(fǎn)映劳动力市场变化情况，建立了(le)31个大城市月度劳动(dòng)力调查制(zhì)度。2013年4月，又将月(yuè)度劳(láo)动力调查范围(wéi)扩大(dà)至65个城市(shì)。2016年1月，全国月度劳动(dòng)力(lì)调查(chá)正式(shì)在全国范围内开展，调查范围覆盖(gài)全国所有地级市。

　　月度劳(láo)动力调(diào)查(chá)样本比例约为0.2‰，是年度(dù)调(diào)查(chá)的五分(fēn)之一左(zuǒ)右。全国每月调(diào)查约(yuē)12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样本(běn)占比约0.2‰，作

　　为(wèi)对(duì)比，我国年度人口调查样本比例为1‰，五年一次的(de)人口抽样调(diào)查样(yàng)本比(bǐ)例为1％。而每10年一次的人口普查则在长表部分纳(nà)入就业调(diào)查，长(zhǎng)表抽样(yàng)比(bǐ)例是10％左右，因而人口(kǒu特朗普中文名字叫什么，特朗普英文全名叫什么)普查(chá)的(de)就(jiù)业数(shù)据质量(liàng)更高。

　　就业人员总数会根(gēn)据(jù)普查(chá)数据进行修正(zhèng)，但(dàn)结构数据仍会存在差(chà)异。比(bǐ)如2020年的《劳动统(tǒng)计年鉴》显示，2019年末(mò)全国就业人员约为7.75亿(yì)人；而七普后次年的年鉴将这一数据修正为7.54亿人(rén)左右，误差约2100万人。但(dàn)结构数(shù)据的差(chà)异仍然存在。比如《2021年劳(láo)动统计年鉴(jiàn)》中，2020年(nián)城镇制造(zào)业就业人员(yuán)占(zhàn)比(bǐ)为18.0％，而七普数据(jù)为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业(yè)分化未收窄；

　　（2） 青年(nián)劳动参与率出现(xiàn)明显下(xià)降；

　　（3） 外需(xū)、房地产(chǎn)等不及预期(qī)，经(jīng)济(jì)和(hé)就业恢(huī)复偏慢。

　　报告信息

　　证券(quàn)研究报告：【芦哲&；占(zhàn)烁(shuò)】青年就业：从三因素框(kuāng)架看“疤痕效应”来自何处(chù)

　　研报撰写(xiě)人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席(xí)宏观经济学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦证券股(gǔ)份有限公司

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