券(quàn)商今(jīn)年一季度业绩“妥了”，基于股市(shì)良好表现以及(jí)去年较低的基数，行业业(yè)绩全面爆发。券商板块也在周五呈现(xiàn)集体(tǐ)大涨行情(qíng)。

　　4月28日，又有17家券(quàn)商(shāng)或上市主体披露(lù)一(yī)季报，至此51家(jiā)上市券商或上市主体一季报悉数披露，券商整体一季度表现较好，增速中位数达(dá)214.54%。

　　一季(jì)度归母净利增(zēng)速较为显著的有20家，净利增(zēng)1倍乃(nǎi)至数倍之多，分(fēn)别是长江证券(quàn)（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%）、国(guó)投资本（1260.24%）、长城(chéng)证券(quàn)（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）、国元(yuán)证(zhèng)券（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）、兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）、华(huá)创阳(yáng)安(ān)（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）、山(shān)西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）、财达(dá)证(zhèng)券(quàn)（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一季度(dù)归母(mǔ秋以为期句式特点，秋以为期句式判断)净利排名，新的十大(dà)分别是中信证券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿(yì)元）、国泰(tài)君(jūn)安（30.41亿元(yuán)）、海通证券（24.34亿元）、中(zhōng)信建投（24.33亿元(yuán)）、招商证券（22.60亿元）、中金公司(sī)（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元）、广(guǎng)发证券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简单算数平均计算，中信证券一季度“月赚”超18亿(yì)元。

　　股市对券商一季报的优秀表现(xiàn)给予(yǔ)了正面回应，4月28日，证券板块指数收(shōu)涨2.8%，49只券商(shāng)股收红(hóng)，其中35只(zhǐ)涨幅超2%；华西证券、中国银河盘一度涨停，二者收盘分别(bié)上涨9.81%、9%。证(zhèng)券板块(kuài)连续3个(gè)交易日收阳线，累计涨(zhǎng)幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家(jiā)上市券商或上市主体中，50家归(guī)母(mǔ)净利同比增速为正，其中20家增速达1倍至数倍。

　　一(yī)季度(dù)归母(mǔ)净利(lì)增速(sù)超过10倍(bèi)的有2家券商及(jí)1家上市(shì)主体，分(fēn)别是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太(tài)平(píng)洋(yáng)（1503.35%），以及安信证券母公司国投(tóu)资本（1260.24%）；增速超过6倍的有(yǒu)2家，分(fēn)别是长城证(zhèng)券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）；增(zēng)速秋以为期句式特点，秋以为期句式判断超过5倍的有2家(jiā)，分别是国元(yuán)证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速(sù)超过4倍的有3家，分别是兴业证券（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）；增速超(chāo)过3倍的有(yǒu)3家，分别是华(huá)创阳安（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国(guó)海证券(quàn)（333.19%）；增速超过2倍的有4家(jiā)，分别(bié)是山西证券(quàn)（285.14%）、中(zhōng)原(yuán)证券（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）；增(zēng)速达(dá)到1倍(bèi)的(de)有3家，分别是财(cái)达证券（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首创(chuàng)证(zhèng)券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净利(lì)扭(niǔ)亏为盈(yíng)的券商多达(dá)9家，分别是天(tiān)风证券(quàn)、华西证券、东(dōng)北证券(quàn)、西部证券、西(xī)南证券、红塔证券、江海(hǎi)证券、湘财股份(fèn)、国盛金控。

　　此外，仅2家券(quàn)商股净利润同(tóng)比增速(sù)为负(fù)值，分别是(shì)东方(fāng)财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华(huá)林(lín)证券净利与营收均出现下滑，公司(sī)一季报显示，报告期(qī)内(nèi)公司实现营业总收入为2.43亿元(yuán)，同比下滑(huá)25.95%；归母(mǔ)净利润为0.63亿元(yuán)，同比下滑(huá)57.59%。

　　尽管头部券商的(de)增速不如中小券商“夸(kuā)张”，但头部(bù)券商的(de)业绩表现同样具有可圈可点(diǎn)之处(chù)。

　　同比增(zēng)速(sù)超过五成的头部券商(shāng)包括海通证(zhèng)券（62.24%）、中(zhōng)信(xìn)建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其(qí)他几家头部券(quàn)商(shāng)及增速(sù)为华(huá)泰证券（46.49%）、国泰君(jūn)安（20.73%）、中金公(gōng)司(sī)（35.95%）、中(zhōng)国银河（44.23%）。

　　中信证(zhèng)券则以54亿的绝对优势，保持着业绩(jì)的稳定性(xìng)。

　　此外，上(shàng)市公司指南针在(zài)一季(jì)报中(zhōng)透露，2023年一季度麦高证券(quàn)经(jīng)纪业务开展(zhǎn)取得一(yī)定(dìng)成绩(jì)，但营业利(lì)润仍未实现盈利(lì)，一定程(chéng)度上拖累了(le)公(gōng)司整体。

　　十余家(jiā)券商营收增一倍(bèi)以上

　　一季度营收(shōu)规模增速方面(miàn)，51家券商中44家同比增速为(wèi)正、7家增速为负，同比增速中位数为(wèi)40.93%。

　　西南证(zhèng)券增速领衔，其今(jīn)年一季度同比(bǐ)增速为1795.85%，这与其去年同期营收(shōu)不足亿元的(de)低基数有(yǒu)关，其今年(nián)一(yī)季度营收规(guī)模为7.38亿元，去(qù)年(nián)同期营收为(wèi)0.39亿(yì)元。

　　今年一(yī)季度营收增速(sù)超过(guò)2倍的有(yǒu)2家券(quàn)商(shāng)，分(fēn)别是天风证券（283.04%）、锦(jǐn)龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分别(bié)是(shì)财通证(zhèng)券（174.23%）、红塔证(zhèng)券（172.78%）、国(guó)元证(zhèng)券（165.65%）、华西证(zhèng)券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西(xī)证券（140.67%）、东北(běi)证券(quàn)（130.73%）、国金证券（106.59%）、海(hǎi)通(tōng)证券（106.25%）；另有(yǒu)2家券商营(yíng)收增幅接近1倍，分别(bié)是华安(ān)证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券(quàn)商(shāng)一季度营收(shōu)同比下(xià)滑幅度较(jiào)大(dà)，分别是国盛(shèng)金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财(cái)股份(fèn)（-56.61%）；另外4家营收下滑的券(quàn)商或上(shàng)市主体分别(bié)是中银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股(gǔ)份（-17.40%）。

　　一(yī)季度营收(shōu)排名前十券商(shāng)分别是中信证券（153.48亿元(yuán)）、国(guó)泰君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中(zhōng)国银河(hé)（86.97亿元）、海通证(zhèng)券（85.20亿元）、中信(xìn)建(jiàn)投（67.00亿元）、广(guǎng)发证券（64.77亿元）、中金公(gōng)司（62.09亿元(yuán)）、申万(wàn)宏源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通证券营(yíng)收同比增(zēng)幅最大，为106.25%；浙商(shāng)证券以较高的增速(sù)杀(shā)入营收(shōu)排名前十，其一季(jì)度营收同比增57.37%，招商证(zhèng)券反而被挤出前十(shí)，招商(shāng)证券一季(jì)度营收增速为28.74%；中信证券(quàn)与中信建投营收增幅显著较小(xiǎo)，同比增幅分别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营驱动一(yī)季(jì)报(bào)高增

　　自营业务驱动(dòng)行业业绩(jì)高增，这一(yī)观点被卖(mài)方(fāng)研(yán)究(jiū)普遍认可(kě)。

　　开源证券在解(jiě)读东方证券(quàn)一季报(bào)时称(chēng)，东(dōng)方证券自营投资收益11.5亿元，去年同期亏损6.4亿(yì)元，改(gǎi)善明显(xiǎn)，期末金融资产规(guī)模为902亿，同比(bǐ)增8%，环比(bǐ)增2%。自营驱动一(yī)季报高增，全年(nián)盈利(lì)增速有望领(lǐng)跑。

　　兴(xīng)业(yè)证券认为，中信证券加(jiā)大杠杆经营投资致(zhì)使利息支出有(yǒu)所增长，市场(chǎng)回暖下投资业务表现亮眼(yǎn)，收入同比增长96.5%至67.28亿元(yuán)。凭借卓越的(de)创新业务能力，看好公(gōng)司在政策放松预期下实现(xiàn)估值(zhí)提升(shēng)。

　　西部(bù)证券在关于国金(jīn)证券的(de)研报中称，自营投资成为(wèi)影响国金证券(quàn)业(yè)绩(jì)核心因素(sù)，一(yī)季度自营业务收(shōu)入提升至(zhì)7.16亿元，自公司(sī)完成再(zài)融资后，公司(sī)金融(róng)投(tóu)资规模稳步提升420亿元较去(qù)年底增(zēng)加11%。

　　西(xī)部证券认为，自(zì)营投资成为影响券商业绩(jì)的核(hé)心(xīn)，预期将在一季度迎来反转(zhuǎn)。投资(zī)业务方面(miàn)，下(xià)半年重点关注(zhù)差(chà)异化监管的措施(shī)落地(dì)，或将打(dǎ)开头部(bù)券商的ROE上限。

　　西部证券(quàn)表示，2023年预期将是券商业绩大幅修复的(de)一年，尤其(qí)是(shì)受(shòu)到自营业务冲(chōng)击大(dà)的公(gōng)司预期将在年内实现较大幅度的改善。

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