大型股(gǔ)推(tuī)动(dòng)了(le)2023年的美(měi)股市场的反(fǎn)弹，但这种情况(kuàng)可能不(bù)会持(chí)续太久。

　　摩根大通策略师(shī)Jason Hunter认为，随着经济衰退(tuì)逼(bī)近，这些市场领(lǐng)军股现在(zài)面(miàn)临的抛售风险要比其他股票(piào)更大。

　　Hunter周四（5月1日）在接受采访时表示(shì)，“到(dào)目前为止，股市一直保持稳定(dìng)，更多(duō)的是向(xiàng)优(yōu)质资产和现金(jīn)转移，这种情况比(bǐ)我们想象的要持续得(dé)长一些(xiē)，但我们(men)仍然认为，最(zuì)终股价将(jiāng)更全面地反映(yìng)经(jīng)济衰退的可能性。”

　　他解释道，看(kàn)涨势头集中在一个(gè)领域，因(yīn)此只有少数几只大型公司的股票引领(lǐng)市(shì)场(chǎng)走高。他同时也(yě)补(bǔ)充道，市场(chǎng)行为通常与(yǔ)增(zēng)长放(fàng)缓的(de)经济环境(jìng)有(yǒu)关。

　　“这是典型(xíng)的周期(qī)后(hòu)期行为，即随着经(jīng)济增长开始减(jiǎn)速，但并未进(jìn)入负增长区间，资金就会流向更优(yōu)质的股(gǔ)票(piào)，并且越来越集中，”Hunter指出。

　　如今，随着美国经(jīng)济(jì)数据开(kāi)始向收缩的方向恶化，投资(zī)者将(jiāng)越来越看空股市(shì)，并(bìng)开始转向现(xiàn)金。

　　Hunter指出，“在(zài)某(mǒu)个(gè)时(shí)候，当(dāng)增(zēng)长数据开始进一步减(jiǎn)速，向(xiàng)负增(zēng)长方向滑去时，你往往(wǎng)会看到对(d减肥期间能吃饺子吗午餐，10个饺子相当于几碗饭uì)高(gāo)质(zhì)量资产的投资转向对(duì)现(xiàn)金的投资。”

　　这就(jiù)意味着(zhe)，这些大型公司股价的稳定可能(néng)是暂时的，Hunter称，“它们可能比周期(qī)性公司面(miàn)临更大的(de)风(fēng)险。”

　　上月，美国券商BTIG首席市(shì)场技术人员Jonathan Krinsky就曾(céng)指(zhǐ)出(chū)，“我们的观(guān)点是，大型(xíng)科技股(gǔ)一直受(shòu)益于其他行(xíng)业的抛(pāo)售，但最终一旦这种(zhǒng)轮转结束(shù)，这些指数将相当脆弱减肥期间能吃饺子吗午餐，10个饺子相当于几碗饭。这种(zhǒng)分散通常(cháng)发生在市场反弹的后期。”

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