分析(xī)人(rén)士称，《暂行(xíng)规定》施(shī)行(xíng)后(hòu)，预(yù)计全市(shì)场货币(bì)市场基金(jīn)数量上将有一(yī)定出清，对基金管理人的产品体系(xì)结构布局、调整(zhěng)也提出了要(yào)求。

　　5月16日，《重要货币(bì)市场基金监管暂行规(guī)定》（下(xià)称《暂行规定》）正式实施，从(cóng)风险管理(lǐ)、人员及系统(tǒng)配置、投资比例、交易行为(wèi)、规模控制、申赎管(guǎn)理(lǐ)等多方面对(duì)重要货币(bì)市场基(jī)金的基金管理人(rén)提出(chū)了更为(wèi)严格审(shěn)慎的要求。

　　业内人士指出， 《暂行(xíng)规(guī)定》将提高货币基金的风险管理能力和透(tòu)明度，降低(dī)投资风险。但是，可(kě)能(néng)会对部分追求高收益的(de)投资者造成一定(dìng)影响。此(cǐ)外(wài)，预计全市场货币市场基金(jīn)数量上将有(yǒu)一定出清(qīng)，对(duì)基金管理人(rén)的产品体系结构布局、调(diào)整也提出(chū)了(le)要求(qiú)。

　　哪些基金被纳入

　　《暂(zàn)行规定》指出，重(zhòng)要货币市场基金是指因基金资(zī)产规模较(jiào)大(dà)或者投资者人数较多、与其他金融机构(gòu)或者金融产品关联性较强(qiáng)，如(rú)发生重大风险，可能(néng)对(duì)资本(běn)市场和金融体系产生重(zhòng)大不利影响的货币市场(chǎng)基金。

　　哪些(xiē)基(jī)金会被纳入评估范围？

　　根据《暂行规定》，货币市场基金(jīn)满足(zú)下(xià)列任一条件的，基金(jīn)管(guǎn)理人(rén)应当(dāng)在10个工作日内主动(dòng)向中国证(zhèng)监会报告：基(jī)金资产净值连续20个交易(yì)日超过(guò)2000亿元；基金份额(é)持有人(rén)数量连续(xù)20个交易日超过5000万个；中国证监会认定(dìng)的符合重要货币市场基金特征的其他条件。四大哲学流派有哪些 四大哲学流派是什么意思

　　东(dōng)方财富(fù)Choice数据(jù)显(xiǎn)示，截至2023年(nián)一季(jì)度末，市场上共(gòng)有天弘余额宝货币、易方(fāng)达(dá)易理财货币A、建信嘉(jiā)薪宝货币A三只基金规(guī)模超过2000亿元。其中，天弘余(yú)额(é)宝货币规(guī)模(mó)最大，达6871.71亿元。

　　从基金份额(é)持有人户数来看，截(jié)至(zhì)2022年末，天弘余额宝货币(bì)持有人达7.44亿户，居(jū)于(yú)首位。

　　有业内人(rén)士(shì)对记者表示，《暂(zàn)行规定》实(shí)施(shī)后，对于规模超过2000亿元或者投(tóu)资者数量大(dà)于(yú)5000万(wàn)个(gè)的货币市(shì)场基金(jīn)，监管要(yào)求更加(jiā)严格，基金管(guǎn)理(lǐ)人需要增强抗(kàng)风险能力，并明确风险防控与处置机制。这将促使基(jī)金公司更加注重(zhòng)风(fēng)险管理和产(chǎn)品合规性，提高产品的(de)透明度和(hé)稳定(dìng)性，从而保护(hù)投资者的利(lì)益。

　　国信证券指(zhǐ)出，《暂行规定》与(yǔ)资管新规一脉相(xiāng)承，都(dōu)是为了(le)提升资管机构的风险管理能力，实(shí)现风险分散(sàn)化，防止(zhǐ)风险过(guò)度集中、对金融(róng)安全产生不利影响。在(zài)提升风控(kòng)水平的前提下(xià)，引导高(gāo)收(shōu)益产品打破刚(gāng)兑，高(gāo)安全产品收益率回落至与其风(fēng)险相匹配的合理水平。随(suí)着资管新规的逐步落地，回归本源的(de)主动类资管(guǎn)产品迎(yíng)来发展(zhǎn)良机，财富(fù)管理行业百(bǎi)花齐放。

　　明(míng)确附(fù)加监管(guǎn)要求(qiú)

　　《暂行(xíng)规定》明确(què)了重要货币市场基(jī)金的(de)附加监(jiān)管要求，指出基金管理人应当(dāng)遵循长期稳健的经营和投资理念，确保(bǎo)自身投资研究、人员配备(bèi)、系统运营、客户(hù)服务、风险(xiǎn)管理与危机应对等(děng)方面的能力水(shuǐ)平与(yǔ)重要货币市场基金管理(lǐ)规(guī)模相匹配，不得(dé)盲目扩张基金规模。

　　值得(dé)注意的(de)是(shì)，重要货币市场基(jī)金的基金经理不(bù)得少于2人。在薪酬考核(hé)方面，基金管理人的高级(jí)管理人员、基金经理(lǐ)等(děng)相关人员的(de)考核评价、薪酬激励(lì)等不得直接(jiē)或者(zhě)间接(jiē)与重(zhòng)要货币市场基金的规模相挂钩。

　　在重要(yào)货币市场基金的投资运作指标方面，也(yě)需要满足(zú)多项要求。例(lì)如，持有一家公司发行的证券市值不得(dé)超过基金资产净(jìng)值的5％；投资于具有基金托管(guǎn)人资格的同一(yī)商业银行(xíng)发行的金融工(gōng)具占(zhàn)基金(jīn)资产净值的比例不得超(chāo)过(guò)15％；主动投资于流动(dòng)性受限资产的规模合计不(bù)得超过(guò)基金资产净(jìng)值的 5％；投(tóu)资组(zǔ)合的平均剩(shèng)余期(qī)限不得(dé)超过90天；投(tóu)资组合(hé)的杠(gāng)杆比例不(bù)得(dé)超(chāo)过110％。

　　货币市场(chǎng)基金(jīn)交易行(xíng)为管理方(fāng)面，《暂行规定》指出(chū)，审(shěn)慎(shèn)确认(rèn)大额申购(gòu)申请，避免出(chū)现接(jiē)受(shòu)单(dān)一(yī)投资者申购申请后导致其持有(yǒu)份额超(chāo)过基金总份额5％的(de)情况。

　　而(ér)在风险准备金(jīn)方面， 基金管理(lǐ)人、基金托管人每月从重要货币(bì)市场(chǎng)基金的管理(lǐ)费、托管费中计提的风险准备金比例不得低(dī)于20％。

　　国信证(zhèng)券指出，《暂行规定》是(shì)金融防风险的重要举措。部(bù)分货(huò)币市场(chǎng)基金规模较大、投资者数量较多，具有“牵(qiān)一发而动全身”的重要影(yǐng)响，当出现风险事件时(shí)，可能会对金(jīn)融市场的流动(dòng)性安(ān)全产生冲击。《暂行规(guī)定》无论(lùn)是从考核机制(zhì)，还是从投(tóu)资比例、久期、可变现资产的限制(zhì)，都是(shì)为了(l四大哲学流派有哪些 四大哲学流派是什么意思e)更高流(liú)动性考虑，重要货币(bì)市场(chǎng)基金防范流动性风险(xiǎn)的能力将进一步(bù)提升，将有效防(fáng)止出现(xiàn)2016年部(bù)分货币市场基金类似的流动性风险事件。

　　制定(dìng)风险应对预案

　　在重要货币市场基金的(de)风险防(fáng)控和监督管(guǎn)理机制(zhì)方面，《暂行(xíng)规定》也(yě)做出了明确的规(guī)定。

　　《暂行规(guī)定》指(zhǐ)出，基金管理人应当综(zōng)合(hé)评估重要货币市场基金各类风险的(de)成因、表现及影响，会同相关市场主体共同制定合理(lǐ)有(yǒu)效(xiào)的风险(xiǎn)应对预案。风险应(yīng)对预案(àn)应当报(bào)中国证监会(huì)备案，中国(guó)证(zhèng)监会对风险应对预案的有效性(xìng)、合理性、可行性(xìng)等(děng)进行评(píng)估。

　　重要货币市场基金(jīn)发生重大风险(xiǎn)的，由中国证监会牵头(tóu)相关部门成立(lì)风(fēng)险处置小组(zǔ)，督(dū)促(cù)基金管理(lǐ)人(rén)及(jí)相关市场主体依据(jù)风险(xiǎn)应对预案等对重要货币市场基金实施风(fēng)险(xiǎn)处置(zhì)。

　　那么，《暂(zàn)行规定(dìng)》的实施对于(yú)投(tóu)资者有什么(me)影(yǐng)响？

　　有业内人(rén)士对(duì)记者表示(shì)，《暂行规定》将提高货币基金的风险管理能力(lì)和(hé)透明度，降低投资风险。但(dàn)是(shì)，可能会对部分(fēn)投(tóu)资者造成一定影响(xiǎng)，例如可能会(huì)对一(yī)些追求高(gāo)收益的投(tóu)资者造成一定冲击。此外(wài)，新(xīn)规(guī)可能会(huì)导致(zhì)一(yī)些货(huò)币(bì)基金(jīn)规模较小的产品退出市场(chǎng)，投资者需要注意(yì)选择合适的产品。

　　“《暂(zàn)行规定》有利(lì)于保护低风险偏好(hǎo)的投资者。相对于其(qí)他资管产品，货币市场(chǎng)基金具有着投资(zī)者数量庞大，风险偏(piān)好较低的特点(diǎn)。部分规模较大的货币规模(mó)基金如出现风(fēng)险(xiǎn)事件(jiàn)，或将对社会稳定产生不利影响。《暂行规定》提升了(le)重要货币市场基金的资产安全要求(qiú)，有利于保护投资者利益。”国信(xìn)证券表(biǎo)示。

　　财信证(zhèng)券指出，《暂行规定》施行后，货币市场基金的规范化、标准化(huà)、投(tóu)资分散(sàn)化(huà)、安全化程度将有提升，未来是否在公布(bù)的重(zhòng)点货币基金名录内，可能是投(tóu)资(zī)者选择(zé)考量的潜(qián)在背书因素(sù)之一(yī)。预(yù)计全(quán)市场货币市场基金(jīn)数量上(shàng)将有(yǒu)一定出(chū)清，对基金(jīn)管理人的(de)产品体系结构布局、调整(zhěng)也(yě)提(tí)出了要求。

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