美国债务违(wéi)约的(de)风险(xiǎn)比(bǐ)以往任(rèn)何时候(hòu)都(dōu)要大，并有可(kě)能将(jiāng)全球市场推入一个(gè)全新的痛苦(kǔ)深渊。而在此背(bèi)景下，投资(zī)者应如(rú)何保护自身的财富呢？对此，一份业内(nèi)机(jī)构的最新调查揭露出了业(yè)内人士眼下的真(zhēn)实心态(tài)。

　　根据(jù)MLIV Pulse在上周(zhōu)（5月8日-12日）对全球(qiú)637名受访者进行的调查，对于那(nà)些寻求(qiú)避风港的人来说，贵(guì)金属仍是迄(qì)今为(wèi)止(zhǐ)的首选，以防华盛顿在债务上限问题上的“懦夫博弈”最终以崩溃告终。

　　超过一(yī)半的金融专业人(rén)士(shì)表示(shì)，如果美(日本还有能力侵华吗，日本敢不敢侵略中国měi)国政府未能履(lǚ)行其(qí)义务，他们将(jiāng)购买黄金。

　　而更(gèng)引人注目的，或许是其他替(tì)代对冲工具的稀缺。根(gēn)据这份最新业内调查，在美国债务违约(yuē)情况(kuàng)下，第二(èr)大(dà)受欢(huān)迎(yíng)的资产仍然是美国国债。这毫无疑问有点讽刺——因为这正是美国政府(fǔ)可能拖欠支付的重灾区。

　　但值得留意的是，即(jí)使是那些相对悲(bēi)观的分析师也认为，债券持有(yǒu)者最终会得(dé)到偿付——只是(shì)要晚一些。事(shì)实(shí)上，即便在上一次最为(wèi)令人担忧的2011年(nián)债务上(shàng)限危机中(zhōng)，当时标准普尔(ěr)取消(xiāo)了美国最高的AAA信用评级，美国长期国债也(yě)依然出现了(le)上涨。

　　此(cǐ)外，日元和瑞郎等传统避险(xiǎn)货币也有一些拥趸，但(dàn)它(tā)们都不(bù)如(rú)美(měi)元。或者说，更(gèng)受欢(huān)迎(yíng)的(de)是比特币——被(bèi)一些投资(zī)者视为一种数字黄金(jīn)。

　　（专业投资者和散户投(tóu)资者在美(měi)国(guó)债(zhài)务违约(yuē)下的投(tóu)资选择(zé)分布）

　　近几周来，美国政界和金融界(jiè)的大(dà)佬(lǎo)们已经(jīng)纷纷发(fā)出警告，如(rú)果债务上限僵(jiāng)局在大限前得(dé)不到解决，可能会(huì)发生什(shén)么。美(měi)国总统拜登提醒称(chēng)，“整个世界都(dōu)将面临(lín)麻烦”，而摩根大通(tōng)首(shǒu)席执行(xíng)官杰米·戴蒙(méng)则疾呼，“其后果可(kě)能(néng)是灾难性的(de)。”

　　这一次债务上限危机风险更(gèng)大

　　大约60％的(de)MLIV Pulse受访者(zhě)表示，这(zhè)一(yī)次的(de)风险比2011年更大，2011年是过(guò)去美国所(suǒ)经历的最严重的(de)债务上限(xiàn)危(wēi)机。

　　目前，一年期美国主权信(xìn)用违约互换(huàn)（CDS）反(fǎn)映的违约保险成本已(yǐ)飙升至了远超之(zhī)前几(jǐ)次债限危机时的水平，尽管这仍表(biǎo)明实际违(wéi)约(yuē)的可能性相对(duì)较(jiào)小。

　　景顺固定收(shōu)益、另类投资和ETF策(cè)略主管Jason Bloom表示，“考虑到(dào)选民和国(guó)会的两极分(fēn)化，风(fēng)险比(bǐ)以(yǐ)前更高。双方都(dōu)如此顽(wán)固且不愿妥(tuǒ)协，意味(wèi)着(zhe)他(tā)们有可能无法(fǎ)及时采取行动。”

　　毫无疑问的是(shì)，买入黄金进行对冲并不便宜，因为今年迄今为止，黄金的(de)表现非(fēi)常好——先是受(shòu)到中国买家不断增长的需求的提振，然后是银行(xíng)业(yè)危机和(hé)美国债务违(wéi)约引(yǐn)发的避险(xiǎn)需求，目前现货黄金仅略(lüè)低于本月早些时候触及的历史高点。

　　MLIV调查中的大多数投(tóu)资者都(dōu)认(rèn)为(wèi)，如果(guǒ)债务上限之(zhī)争(zh日本还有能力侵华吗，日本敢不敢侵略中国ēng)僵持到(dào)最后关(guān)头，但(dàn)美国政(zhèng)府(fǔ)最终侥幸没有(yǒu)违约，10年期美国国债将上涨。然而，对(duì)于如果(guǒ)美国(guó)政府真的跌落债务悬崖会发生什么，专业人士意见不一。约60％的散(sàn)户投资(zī)者预计，如果(guǒ)发生违约，10年期美国国(guó)债将走(zǒu)软。基准(zhǔn)美国国债收益率上周收(shōu)于3.46％，较今(jīn)年高点低(dī)63个基点左(zuǒ)右。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时(shí)，债务上限僵局(jú)推高了一些期限非(fēi)常(cháng)短的(de)国库(kù)券收益率，这些短期国库券(quàn)被认为最(zuì)有(yǒu)可能被延期支付，这加(jiā)剧了国库券收(shōu)益率(lǜ)曲(qū)线的扭曲。收益(yì)率最高的是(shì)6月初左右到期的国库券(quàn)，因为(wèi)这批票(piào)据最(zuì)为接近美(měi)国财(cái)政部长耶(yé)伦所警(jǐng)告的(de)最(zuì)早在(zài)6月(yuè)1日(rì)触发的违约“X日”。

　　而如果美国财政部能撑过6月中旬，其可(kě)能会从预期的纳税和(hé)其他收入措施中获得一点(diǎn)的(de)喘息空间，从(cóng)而能(néng)够继续“苟延残喘”到7月底(dǐ)。目前，7月底(dǐ)到(dào)期国库券(quàn)的市场定价也表明了一定(dìng)程度的压(yā)力和担忧。

　　在(zài)2011年的(de)债务(wù)上限僵局中，美(měi)国长(zhǎng)期国债(zhài)购买量曾激增，将10年(nián)期(qī)国债收益(yì)率(lǜ)推至了(le)当时的创纪(jì)录(lù)低点，与此(cǐ)同时，金价上(shàng)涨(zhǎng)，数万亿美元的全球(qiú)股票市值蒸发。

　　不过(guò)，这一次专业投资者对标普500指数(shù)的(de)前景预测，没有(yǒu)散(sàn)户交易员那么悲观。道(dào)明证(zhèng)券利率策略主管Priya Misra表示(shì)，“如果我(wǒ)们确(què)实看到(dào)短期(qī)违(wéi)约(yuē)，市场反应(yīng)将(jiāng)给国会带来提高债务上限的压(yā)力(lì)。”

　　不少受访(fǎng)者还认为，债务上限闹剧已经(jīng)对美元造成了一(yī)些伤害，41％的人表示，如果美国政府违约，美元作为全球主(zhǔ)要储备货币的地位(wèi)将面临风险。

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