为(wèi)了(le)让自己的限售股解(jiě)禁(jìn)后能获得好(hǎo)的回报，上市公(gōng)司董事长雇(gù)人拉(lā)抬自家的股(gǔ)票(piào)价(jià)格，然后高(gāo)位出(chū)货。

　　最近，中国证监会网站披露了一则行政(zhèng)处罚决定(dìng)书，引发市(shì)场关注。时为新(xīn)美(měi)星(xīng)董事(shì)长(zhǎng)何德平(píng)和其配偶黄秀芳提(tí)供(gōng)资金，委托蒋维对新美星进(jìn)行(xíng)“市(shì)值管理”，维持、抬高公司股价(jià)，以(yǐ)便后(hòu)续自(zì)己减持获利。蒋维(wéi)跟毛明土、李传武合谋(móu)，控制35个证券(quàn)账户(hù)，利用资金(jīn)优势(shì)、持(chí)股优势，连续集中(zhōng)交易新(xīn)美星，影响公司股价，合计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终，证监(jiān)会对此(cǐ)操纵(zòng)证(zhèng)券市场行为(wèi)，罚没合计(jì)9567.12万元；还对何德平信息(xī)披(pī)露(lù)违法违(wéi)规，给予警告，并处以40万(wàn)元罚款。

　　我们一起来看看，究竟是怎么(me)回事。

　　董事长雇人拉抬(tái)自家股票(piào)

　　多人合谋操(cāo)纵股价

　　根据证监(jiān)会行政(zhèng)处罚决(jué)定书披露的(de)信息，新(xīn)美星董事长、法(fǎ)定代表(biǎo)人、实际控制人(rén)何德(dé)平和他的(de)妻子黄秀芳当时向时任独墅(shù)湖文化传播有(yǒu)限公司董事长蒋(jiǎng)维，提供保证(zhèng)金约3200万元(yuán)，这些钱(qián)部(bù)分来自他们所(suǒ)掌(zhǎng)控的(de)上(shàng)海海(hǎi)得泽广投资管理中心(xīn)（普通合(hé)伙）（简称海得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提(tí)供资金的(de)目(mù)的是，委(wěi)托(tuō)蒋维对“新美星(xīng)”进行“市值(zhí)管(guǎn)理”，维持(chí)、抬高“新(xīn)美(měi)星”股(gǔ)价(jià)，以便何德平(píng)所持“新美星”限(xiàn)售股于2019年4月26日解禁后能够获得(dé)好的(de)回报。

　　蒋维在收到保(bǎo)证金(jīn)后，即开始利用控制的证券账户并联(lián)合其他市场(chǎng)资金(jīn)在二(èr)级市场买入并交易“新美星”，且在后续操作中向(xiàng)黄秀芳(fāng)反馈其操作(zuò)情况(kuàng)。

　　据(jù)了解，这场(chǎng)操纵(zòng)股价，蒋(jiǎng)维还找了(le)两个(gè)帮(bāng)手(shǒu)共同合谋。他经(jīng)人介绍认(rèn)识并联合毛明土、李传武共同操(cāo)纵“新(xīn)美星”；毛明土、李传武控制(zhì)各自筹得的(de)证券账(zhàng)户、资金开始与蒋维共同交易“新美星”；在此(cǐ)期间(jiān)，主要由蒋维与毛明土联系(xì)，传递(dì)、沟通各自操盘情况，以利于两方交易决策，更好地共同抬高(gāo)“新(xīn)美星”股价。

　　根(gēn)据(jù)监(jiān)管(guǎn)披露的信息，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明(míng)土、李传武控制“俞某华(huá)”等35个证券账户(hù)（简称账户(hù)组(zǔ)），交易“新美(měi)星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星(xīng)”股价(jià)上(shàng)涨(zhǎng)33.11％，偏离同期创(chuàng)业板综指26.09个百分点，偏离(lí)同期(qī)行业指(zhǐ)数25.95个百分点(diǎn)。账(zhàng)户组累计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿(yì)元，对应(yīng)卖出(chū)4669.04万股，卖出成交金额(é)6.30亿元。

　　经测算，在(zài)此期间，何德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)合谋，利用资金优势、持股优势，连(lián)续集中交易“新美星(xīng)”，影响(xiǎng)股票交(jiāo)易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账(zhàng)户拉抬股价、集中出货

　　违法(fǎ)获利近4800万(wàn)元

　　我们具体来看(kàn)看，蒋维(wéi)联合毛明(míng)土、李传(chuán)武(wǔ)，控制35个证券账户（简称(chēng)账户组），是(shì)怎么拉高“新美星”股价(jià)，然后(hòu)出(chū)货，违(wéi)法获(huò)利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续集中(zhōng)交易“新美星(xīng)”，申(shēn)买量(liàng)占市场(chǎng)申买(mǎi)量比例超20％的交易日有19天，峰值达到(dào)42.61％；申卖量占市场申卖量比例(lì)超20％的(de)交易日有11天，峰值达到(dào)37.66％。账户(hù)组(zǔ)持股总数(shù)占总股本比例自2019年3月5日(rì)开(kāi)始(shǐ)超过(guò)5％，持续至(zhì)2019年4月(yuè)8日，2019年3月(yuè)29日持流通股达到峰值，占流通股本的比例24.74％，持股(gǔ)占(zhàn)总(zǒng)股(gǔ)本(běn)的(de)比(bǐ)例8.13％。账户组具备(bèi)资(zī)金(jīn)优(yōu)势(shì)和持股优势(shì)。

　　具体来(lái)说(shuō)，第一阶段，2018年9月(yuè)26日(rì)开始，账户组持(chí)续大量买入“新(xīn)美(měi)星”，当(dāng)日申买(mǎi)排名(míng)第一，竞价买(mǎi)入(rù)成交(jiāo)排(pái)名第一，至2019年2月28日期末持股量为(wèi)期初持股量38.71倍，持股量显著增加。在(zài)此期间，“新美(měi)星”股价累计上涨12.57％，偏离(lí)同期创业板综(zōng)指3.33个(gè)百分(fēn)点(diǎn)，偏离同(tóng)期行业指(zhǐ)数(shù)（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分(fēn)点。

　　第二阶段，2019年3月(yuè)1日至2019年4月3日，账(zhàng)户组集中拉(lā)抬“新美星”，期末(mò)持股量较(jiào)期(qī)初增加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅较大。

　　其中(zhōng)，账户组有两段典型(xíng)的(de)拉抬期间(jiān)：2019年3月1日至(zhì)3月(yuè)6日，以不低于(yú)卖(mài)一价或市价(jià)申买3,729,100股，占账户组同(tóng)期申买量68.11％，对应成交(jiāo)股数（不含(hán)对倒）3,555,817股(gǔ)，占同期市场成(chéng)交(jiāo)量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一价或市价申买2,950,300股，占(zhàn)账户组(zǔ)同期申买量41.33％，对应成交股(gǔ)数（不含对倒）为2,803,665股，占同(tóng)期市场成交量22.20％。2019年3月(yuè)1日(rì)至(zhì)4月(yuè)3日期间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分点，偏(piān)离同期行业(yè)指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖出(chū)“新美星(xīng)”。在此(cǐ)期间(jiān)，“新(xīn)美(měi)星”股价(jià)下跌(diē)13.36％，偏离同(tóng)期创业板综(zōng)指1.55个百分(fēn)点，偏离同(tóng)期行(xíng)业指数1.03个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)。

　　此(cǐ)外，操纵期间，涉案账户组还多次实施盘(pán)中拉(lā)抬和对倒(dào)，并(bìng)反向卖出获利(lì)的行为。经测算，扣除(chú)佣金和相关税费，账(zhàng)户组盈(yíng)利4783.56万(wàn)元。

　　辩(biàn)称(chēng)是(shì)委(wěi)托理财、而非操纵股价

　　证(zhèng)监会不予采纳，罚(fá)没(méi)近(jìn)亿元

　　关于操纵股价，何(hé)德(dé)平、黄秀(xiù)芳及其代理人(rén)提出多(duō)点申(shēn)诉意见，请(qǐng)求不予(yǔ)处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案(àn)证据(jù)不(bù)足以证明蒋维(wéi)受何德平或黄秀芳委托，联合他人操纵股价(jià)，一是“市值管理”不等同于“操纵(zòng)证券(quàn)市(shì)场”；二是黄秀(xiù)芳(fāng)与(yǔ)蒋维(wéi)系委托(tuō)理财关系，而非操纵股价；三是蒋维没有(yǒu)将其与毛(máo)明土(tǔ)、李传武等人讨论(lùn)交易(yì)新美星的情况告知黄秀芳或(huò)何德平，涉案股东名册并(bìng)非黄秀(xiù)芳向蒋维(wéi)提供，蒋维也(yě)没有向黄秀芳反馈过股东名册；四(sì)是蒋维没有与(yǔ)毛明土、李传武就各自账(zhàng)户(hù)交易新美星的(de)盈亏分配(pèi)进行约(yuē)定；五是蒋维账户组利益与何(hé)德平(píng)、黄秀(xiù)芳利益并(bìng)不一(yī)致，何(hé)德(dé)平、黄秀芳不能控(kòng)制蒋维账(zhàng)户组，蒋维(wéi)获(huò)得黄(huáng)秀芳资金(jīn)后部分用于偿(cháng)还(hái)债务，部分用于非(fēi)法(fǎ)活(huó)动，属(shǔ)于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明(míng)土(tǔ)账户组(zǔ)、李传武(wǔ)账户组交易行(xíng)为承(chéng)担责(zé)任。

　　第四，部(bù)分账(zhàng)户不(bù)受(shòu)蒋维、毛明土、李传(chuán)武控(kòng)制。

　　第五，不认可(kě)黄秀芳2020年11月25日询问笔录(lù)的合法性(xìng)及(jí)真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维提供款项不(bù)知情、未参与，且(qiě)何德平与黄秀芳系独立法律主(zhǔ)体，即便夫(fū)妻或一致行动人中一方存在不当行(xíng)为(wèi)，不(bù)应推(tuī)定或(huò)认定另(lìng)一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他们(men)的代理人也就是否合谋、部分账户(hù)的控制(zhì)关系(xì)、委托理财关(guān)系等提(tí)出了(le)申(shēn)诉意见。

　　对(duì)此，证(zhèng)监会回应，经复核(hé)，对当事(shì)人及其(qí)代理人的主要陈述意见不予(yǔ)采纳(nà)。

　　证监妆前乳是什么东西，妆前乳是啥东西会(huì)表示，本案为多个主体参(cān)与、多(duō)个(gè)环节实施、环环(huán)相扣、锁链式的上(shàng)下游衔接、合作，共同完成的(de)操纵行为(wèi)。在(zài)案证据可以(yǐ)证明，何德平、黄秀芳向蒋维提供资金作为保证金，委托(tuō)其通过二级市场(chǎng)交易影(yǐng)响新美(měi)星股价，蒋维会向黄秀芳(fāng)反馈交(jiāo)易情况；何德平(píng)知悉并参与了本案行为；上述(shù)行为的实质(zhì)是操纵股价(jià)，并(bìng)非合(hé)法理财(cái)。在(zài)案证据可(kě)以证明，蒋维、毛明土、李传武有(yǒu)共同影(yǐng)响(xiǎng)“新美星”股价的意图和目标(biāo)，共(gòng)同商议、谋划操盘、拉抬股价(jià)，并且采取了(le)联(lián)合影响股价的行动，属于共同操纵行为。

　　关于违法期(qī)间和责任(rèn)承(chéng)担，证(zhèng)监(jiān)会表(biǎo)示，由于2018年9月26日至2019年2月(yuè)14日(rì)期间蒋维控制(zhì)的账户交易(yì)“新美星(xīng)”客观(guān)上为后续的合谋操纵起到一(yī)定程度锁(suǒ)仓的作用(yòng)，并且根据蒋维(wéi)笔(bǐ)录(lù)，毛明(míng)土知道(dào)蒋维和上市(shì)公司的合(hé)作，知道(dào)蒋维已(yǐ)经有(yǒu)一定(dìng)底仓，才愿意(yì)买入“新美星”，因此毛明土和李(lǐ)传武(wǔ)的(de)违法期间与蒋(jiǎng)维、黄(huáng)秀(xiù)芳、何德平一致。在此基(jī)础上，在认定及(jí)处罚时将合(hé)谋各方视为一个整(zhěng)体，不区别(bié)对(duì)待(dài)各方账户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)上述行为违反了2005年(nián)《证(zhèng)券法》第(dì)七十七条第(dì)一项规定，构成2005年(nián)《证券法》第二百零(líng)三条所述的操(cāo)纵(zòng)证券市(shì)场(chǎng)行为。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证监会(huì)决定：就操纵证券(quàn)市(shì)场行为(wèi)，对何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武没收违法(fǎ)所得4783.56万元，并处以4783.56万(wàn)元罚款，其(qí)中(zhōng)，对何(hé)德平、黄(huáng)秀(xiù)芳罚款2391.78万元(yuán)，对蒋维罚款(kuǎn)1195.89万元(yuán)，对毛明(míng)土、李传武(wǔ)分别罚款597.妆前乳是什么东西，妆前乳是啥东西94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关于(yú)何德(dé)平信息披露违法的相关(guān)情况，行(xíng)政处罚决定(dìng)书披露，在新美星2016年4月上市(shì)前(qián)，海得泽广(guǎng)代何德(dé)平、黄(huáng)秀芳夫妇(fù)持(chí)有公司(sī)80万股股(gǔ)份，占新美(měi)星上市时总(zǒng)股本的1％。上市(shì)后，该部分股票继续由海得(dé)泽(zé)广代持，海得泽(zé)广自(zì)2017年12月19日(rì)开(kāi)始减(jiǎn)持“新美星”股票，至2018年12月(yuè)27日减持完(wán)毕。

　　关(guān)于何德平信(xìn)息披露违(wéi)法，何德平、黄秀芳及其代理人(rén)提出：第一(yī)，海得泽广与何德(dé)平、黄秀芳二(èr)人(rén)不存在代持，涉案(àn)股份系(xì)海得泽广为(wèi)兰(lán)某代持，股份减(jiǎn)持决策由(yóu)海得泽广和兰某作出，海得泽广将减持所得汇入黄秀芳指(zhǐ)定账户的(de)原因系兰某(mǒu)向黄秀芳归还(hái)借款本息。第二，涉案(àn)股(gǔ)份仅为1％，不(bù)具有重大性，不对投资者决策产生(shēng)重大(dà)影(yǐng)响，情节轻(qīng)微。第三，即便认定(dìng)代持成立(lì)，何德平对借款、还款等(děng)事项，不(bù)参与、不知情(qíng)，没(méi)有主观过错(cuò)，不应受到(dào)处罚。综(zōng)上，请求(qiú)不予(yǔ)处罚(fá)。

　　对此(cǐ)，证监会回应，根据黄秀芳、兰(lán)某等询问笔录、海得(dé)泽(zé)广(guǎng)交易流水、资金流水及相关银行账(zhàng)户流(liú)水，结合何德平、黄(huáng)秀芳的配偶关(guān)系(xì)，代持资金和减持所得系家庭共同财产(chǎn)，可以认(rèn)定海得泽广代何德平(píng)、黄秀芳(fāng)持(chí)有新美星股(gǔ)票。当事(shì)人所提(tí)相关理(lǐ)由不(bù)具有事(shì)实和(hé)法(fǎ)律依据，不予采纳(nà)。

　　证监会(huì)表示，何德平作为上市公司实际控制人，未如实告知上市公(gōng)司上(shàng)述(shù)持股情(qíng)况，导致新(xīn)美星(xīng)在相关(guān)公告中均未披(pī)露相关情况，导(dǎo)致新(xīn)美星(xīng)违反2005年《证券法》第(dì)六十三条规定，何德平(píng)的行为构成(chéng)2005年《证券法(fǎ)》第一百九十三(sān)条第三款规定的情(qíng)形。

　　根据(jù)2005年(nián)《证券法》规定(dìng)，证监会决定(dìng)：就(jiù)信息披露违法行为(wèi)，对何德(dé)平给予(yǔ)警告，并处以40万元罚款。

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