金融界5月(yuè)11日消息 央行今日发布2023年4月(yuè)份金融数据。4月末(mò)，广义货(huò)币（M2）余额280.85万亿元，同比增(zēng)长12.4%，增(zēng)速比上月末低0.3个(gè)百分点，比上年(nián)同期高1.9个百分点。初步统计，2023年4月社会融(róng)资规模增量为1.22万亿元，比(bǐ)上年同期多2729亿元。其中，对(duì)实体经济发放的人民币(bì)贷款增加(jiā)4431亿元(yuá筑梦未来是什么意思，锦时筑梦是什么意思n)，同比多增729亿元；对实体(tǐ)经济(jì)发(fā)放的外币贷款折合人民(mín)币减少319亿元，同比少减441亿元。

　　此(cǐ)外，4月份人民币存款减少4609亿(yì)元，同比(bǐ)多减5524亿(yì)元。其中，住户存款减(jiǎn)少1.2万(wàn)亿元，非金融企业存(cún)款(kuǎn)减少1408亿(yì)元，财政(zhèng)性(xìng)存款增加(jiā)5028亿(yì)元，非银行业金(jīn)融机构存款增加2912亿元。4月末，外币(bì)存款余额8819亿美元，同(tóng)比(bǐ)下降11.6％。4月份外币(bì)存款减少(shǎo)296亿美(měi)元(yuán)，同比少减192亿(yì)美元。

　　申(shēn)万宏源(yuán)速评认为，M2同(tóng)比回落，主因居民存款13个月以来(lái)同(tóng)比首次(cì)转为减少，但(dàn)更可能重回表外(wài)资产(chǎn)，而(ér)非用于消(xiāo)费，消费在二季度同样处于“N型”第二步中。4月(yuè)M2同比回落0.3个百分点(diǎn)至12.4%，核心在于居民(mín)贷款13个月以来首次转负。4月居(jū)民存款减少1.2万亿，同比减少5000亿，拖累(lèi)M2同比0.2个百分点(diǎn)。

　　对此，中信证券(quàn)点评如下：在经历了一(yī)季度的爆发式增长后，信贷在4月明显回落。从结构上来(lái)看，居民部门(mén)再次“缩表”，不过企业中长期(qī)贷款有较强韧性。信贷回落可能是(shì)因为一季度透支(zhī)了部(bù)分银行(xíng)信(xìn)贷额(é)度和企(qǐ)业信贷需求，而(ér)且4月地产销售也(yě)边际走(zǒu)弱。社融增速与上月持(chí)平，非标融资持续好转。M2增速在高(gāo)基数(shù)下回落。

　　申(shēn)万宏源申万宏(hóng)源(yuán)认为，M2同(tóng)比(bǐ)回落(luò)主(zhǔ)因居民存(cún)款13个(gè)月以来同比首次(cì)转为(wèi)减少，但更可(kě)能(néng)重回(huí)表外资产(chǎn)，而非用于消(xiāo)费，消费在二季度同(tóng)样处于(yú)“N型”第二步中。4月(yuè)M2同(tóng)比回落(luò)0.3个百分点至12.4%，核心在于(yú)居民贷款(kuǎn)13个月以来首次转(zhuǎn)负(fù)。4月居民存款(kuǎn)减少(shǎo)1.2万(wàn)亿，同比减少(shǎo)5000亿，拖累M2同比0.2个(gè)百分点(diǎn)。4月M1同比回升0.2个百分(fēn)点至5.3%，M2和M1增(zēng)速差收敛0.5个百分点至7.6%，主(zhǔ)要源于个人存款(kuǎn)的流出而(ér)非企业活期存款(kuǎn)大(dà)幅改善，筑梦未来是什么意思，锦时筑梦是什么意思和地(dì)产销售的(de)再度转冷有关。

　　4月份人民币(bì)存款大幅减少的(de)问题(tí)，中信证(zhèng)券(quàn)认(rèn)为是季(jì)节性波动。因为银行倾向于让理财产品在季末到期，使(shǐ)资金回流成存款，以应对考(kǎo)核(hé)，然(rán)后在(zài)下季初(chū)发行新的理财(cái)产品承接。因此居民存款在(zài)季末季初常出(chū)现波动(dòng)。4月(yuè)M1增速为5.3%，比上月(yuè)提(tí)高0.2个(gè)百分点，或许反映了企业经(jīng)营活跃度有所(suǒ)提升。

　　招商宏观与中信证券看法较(jiào)为一致，招商宏观表示居民存款减少符合(hé)季节性规律。在本月数据中，居民端出现了新(xīn)增存(cún)款，新增贷款同时收缩的情况。从(cóng)历史规律来看，4月及7月一般(bān)是居民存款减少的时点。以4月为例(lì)，今年1.2万亿居民存(cún)款的减少筑梦未来是什么意思，锦时筑梦是什么意思量少于2017（减(jiǎn)少1.22万亿），2018（减(jiǎn)少1.32万亿）及2021（减少1.57万亿(yì)）。目(mù)前无(wú)法从4月数据得(dé)出类似居民加(jiā)速偿还房贷等结论。

　　对于居民存款的去向问题，申万宏源分(fēn)析(xī)认为4月居民存款减少更可能去向表外资(zī)产，而非(fēi)消费(fèi)领域(yù)。

　　对于4月的信贷结构问(wèn)题，招商宏观表示在放缓的(de)信(xìn)贷投放中(zhōng)，结构特(tè)征依(yī)然明(míng)显。企业中(zhōng)长(zhǎng)期贷款贡献(xiàn)了新增信(xìn)贷的绝大部分，居(jū)民端中长(zhǎng)期信贷(dài)出现收缩。这种结构特征反映了居民(mín)端(duān)在前(qián)期购房需求(qiú)脉冲式释(shì)放后信(xìn)心仍然(rán)不足的(de)情况(kuàng)。如果没有进一(yī)步的政策支撑，不排除居民端新(xīn)增信贷量(liàng)会(huì)持(chí)续维持在低位。

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