海通(tōng)策略认为，全A盈利拐点已(yǐ)现(xiàn)，23Q1全A归母净(jìng)利润累计同(tóng)比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增(zēng)速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计(jì)23年ROE为9.3％。 上游盈利增(zēng)速(sù)持续下滑，利润向下游转移；中游制造盈利增速(sù)走弱，TMT降幅(fú)收窄，计算机(jī)和(hé)传媒(méi)表(biǎo)现亮眼；下游(yóu)消费盈利改善幅度放(fàng)缓，券(quàn)商和(hé)保险盈利大增(zēng)。 数字经(jīng)济(jì)归母(mǔ)净(jìng)利单季同比已经开始回升，AI和半导体(tǐ)产业(yè)盈利(lì)有待改善，其中受成大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思，干大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思益于国产替代的半导体(tǐ)材料(liào)和半导体设备维持(chí)较高增(zēng)速，其中设备盈利加速增长；低碳经济景气度高位回(huí)落(luò)，新型(xíng)电网(wǎng)盈(yíng)利增速(sù)持续提(tí)升，主要受益于储能的(de)快(kuài)速发(fā)展。

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