在锂价初现(xiàn)企稳态势(shì)的微(wēi)妙时点，头部(bù)锂(lǐ)电厂商如何看待(dài)？行业去库存进展(zhǎn)又如何(hé)？

　　披露年报和一季(jì)报(bào)后，市值近500亿元的锂电(diàn)巨头国(guó)轩高科4月28日举办(bàn)媒体(tǐ)开100厘米等于多少分米，100厘米等于多少分米多少米放日(rì)上作(zuò)出一系列判断。在交流中，公司(sī)管理层对(duì)中国基金报记者表示(shì)，近期“跌跌不休(xiū)”的碳酸锂价(jià)格，或将(jiāng)在15-20万元/吨之(zhī)间形成震荡。

　　同时，该公司一季报显(xiǎn)示，库存“水位”已经(jīng)显著降(jiàng)低，压力已并不明显。这也在一定(dìng)程(chéng)度上(shàng)反映了(le)电池厂商们近期去库存动作(zuò)的“一致性”。

　　而且需要注意(yì)的是，在国轩高科(kē)方(fāng)面看来，储能(néng)行(xíng)业今年上升空间预(yù)计将高(gāo)于动力电池。换言之，从(cóng)增(zēng)速方面看，储能(néng)有(yǒu)望接棒动(dòng)力电池，带动(dòng)电池厂商出货持(chí)续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间(jiān)

　　作为锂电(diàn)池(chí)核(hé)心原材料(liào)，碳酸锂价格大(dà)起大落在市场上引(yǐn)起巨大争议。“就为(wèi)了买(mǎi)100吨碳酸锂，我们曾经开车(chē)16个(gè)小时经过(guò)1600公里(lǐ)路程，” 国轩高科高级副总裁、中国业务板块总裁王启岁笑称。这也在(zài)一定(dìng)程度上反映了锂价迅速(sù)上涨给(gěi)下(xià)游带(dài)来的阵痛。

　　不过(guò)，今年以来锂价(jià)又迅速击穿20万(wàn)元关口，在近期才有(yǒu)明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电池级(jí)碳酸锂价格已经连跌(diē)52天。而且在此前30天内，价格共计跌去(qù)19.25万(wàn)元/吨。

　　而据上海钢联数(shù)据(jù)最新显示，在(zài)4月27日-28日两天(tiān)内(nèi)，电池(chí)级(jí)碳酸锂价格已(yǐ)经(jīng)连续两日上涨(zhǎng)，两日(rì)内分别上(shàng)涨4000元/吨和5000元/吨，从(cóng)18万元(yuán)/吨(dūn)涨至18.9万元/吨，反弹趋势(shì)明显。

　　锂价(jià)在什么区间较(jiào)为合理，国轩高科方面(miàn)也(yě)给出自己研判。王启岁在会上表(biǎo)示(shì)，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能(néng)形成(chéng)振(zhèn)荡期。“我们通过一(yī)季(jì)度观察来看，新能源行业(yè)处于稳定增长(zhǎng)阶(jiē)段，储能行业在一(yī)季(jì)度是处于投标、招标的(de)阶段，第三季度将迎来大规模交付，而储能大规(guī)模交(jiāo)付会带来产能复苏，碳酸锂价格(gé)预计会维持在(zài)这个区间之内。”

　　实际上(shàng)，碳酸锂价格(gé)下降，对于电池厂商的毛利(lì)率提(tí)升已经有了立竿(gān)见影效果(guǒ)。

　　从(cóng)毛利率方面来(lái)看，国轩高科在一季度达到了18.94％，较去年全年(nián)的(de)17.79％超出1.15个百分点。实际上，同(tóng)样(yàng)的情况(kuàng)也发生在宁德时代与(yǔ)亿纬锂(lǐ)能身上，其中宁德时代一季(jì)度毛利率为21.27％，较去(qù)年(nián)全年水(shuǐ)平(píng)提升1.02个百分点。而亿纬锂能则不如前(qián)两者明(míng)显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认(rèn)为(wèi)，在碳酸锂(lǐ)回归理性价格之后，新能(néng)源汽车市场会趋于较为合理增长。“去年是600万辆，经(jīng)过一季度之后，我们依然判断今年新能源汽(qì)车应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在加速产(chǎn)能扩(kuò)张。其南京基地智(zhì)能制造20GWh动力电池(chí)项目、宜春基地10GWh动力电池项目、庐江基地年产20万吨高(gāo)端正极材料项目、桐城(chéng)基地年(nián)产40GWh动力(lì)电池项目一(yī)期、柳州(zhōu)基(jī)地(dì)年产(chǎn)10GWh电池项(xiàng)目等多个项(xiàng)目相继投产(chǎn)。据规划，国轩(xuān)高科2025年产能(néng)将(jiāng)突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国(guó)轩高科的一(yī)季(jì)报显示，其截(jié)至报告期末其存货余额为(wèi)65.98亿(yì)元，较去年底的75.84亿元(yuán)下降13％。而其一季度末(mò)，存货占总(zǒng)资(zī)产比例为8.38％。在去(qù)年底(dǐ)，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实际上，从行业(yè)整体状况看，国轩高(gāo)科存货水平(píng)保持了较(jiào)低(dī)位置。国轩高科高级副总裁蔡毅也(yě)表示，由于公司在江西宜春(chūn)碳酸锂原材料有自产能力(lì)，因此其外购仅(jǐn)补充(chōng)自(zì)产不足，“外购(gòu)只(zhǐ)是缺多少，补多少，”他(tā)表示。

　　国轩高科存货水位下降，也(yě)反映了行业(yè)整(zhěng)体状况，不少电池厂商(shāng)存货余额均在下降。其中(zhōng)宁德时代一季度报告显示，其(qí)库存(cún)金额已从(cóng)年初的(de)766.7亿(yì)元下降(jiàng)到640.6亿元(yuán)，环(huán)比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示，其存(cún)货金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元(yuán)，环比(bǐ)下滑(huá)8.48％。据记者了解，已经有库存(cún)较低的(de)电池厂商提到，库存已恢复至健康(kāng)水平，后续将根据规划，逐步进行(xíng)补货(huò)。

　　东吴(wú)证(zhèng)券(quàn)近期在一份(fèn)研报中指出，在电池环节，厂商从22Q4开始去库存(cún)，生(shēng)产材料均维持极(jí)低库存，电(diàn)池(chí)本身库存(cún)不足(zú)1个月；另外在中游材料方(fāng)面(miàn)，正(zhèng)极和电解(jiě)液库存(cún)周期大幅下降至7天(tiān)左右，负极因石墨化需要一个月时间，库存(cún)周期(qī)较长，而隔膜(mó)约为一个月正(zhèng)常(cháng)库存。

　　该机(jī)构(gòu)认为，目(mù)前库存多集(jí)中于(yú)上游锂(lǐ)盐厂，中游材料库(kù)存极低，基本(běn)保持(chí)7天的最低安全库存(cún)。若(ruò)下(xià)游需(xū)求(qiú)恢复，将带(dài)来强烈补(bǔ)库需求。

　　值得注意的是，在去库存的(de)过程中，国轩高科也(yě)在积(jī)极尝(cháng)试“出海”。该公(gōng)司在2022年(nián)加速全球化步伐，收(shōu)购博世集(jí)团的德国哥廷根工厂，于2022年(nián)6月开始改造并(bìng)已顺利投产，开始(shǐ)欧洲本地化(huà)运营。其年报显示，2022年该公(gōng)司海外(wài)销售收入达(dá)到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储(chǔ)能相关产品供不应求

　　此前市(shì)场普遍预计，储能有望接棒(bàng)动(dòng)力电(diàn)池(chí)，带动(dòng)电(diàn)池厂商出货增长。近日(rì)，宁德时代也作出判断认(rèn)为，储(chǔ)能方(fāng)面今年预计增速(sù)将(jiāng)会比动力电池(chí)更高(gāo)。

　　王启岁在交(jiāo)流(liú)中也认同这一观点。他(tā)预计，储能行业今年上升(shēng)空间预计会高(gāo)于(yú)动力电(diàn)池，其中国外家储市场需(xū)求预计会(huì)在下半年放量，而国内大储(chǔ)市场方面，今(jīn)年一季度处于招标阶段，自二季(jì)度开始将进入交付阶段，目(mù)前(qián)相关产100厘米等于多少分米，100厘米等于多少分米多少米品供(gōng)不应求。

　　从国(guó)轩高科(kē)披露的年报数据显示，其(qí)储能业务在2022年实现了(le)35.08亿元的营收，同比增(zēng)长幅度达到186.49％，已经高于其动力电(diàn)池(chí)业务116.4％的增速。按(àn)照这一数据(jù)计算(suàn)，储(chǔ)能业务(wù)已(yǐ)经(jīng)占(zhàn)到其总(zǒng)营收的15.22％，而在2021年，这一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直(zhí)言，储能行业的空间比动力电池上升空间更(gèng)大，“这是一个需(xū)求量(liàng)大于供应量的领域，不存(cún)在(zài)需求(qiú)疲软(ruǎn)或者是产(chǎn)能过剩。”

　　他(tā)指出，首先(xiān)在家(jiā)储环节(jié)，因为涉及到(dào)用电需求，每年到了第二季度(dù)开始后才爆发。而在大(dà)储(chǔ)环(huán)节，国内下游招(zhāo)标、立项都在一季度(dù)，真正(zhèng)出货(huò)是在(zài)二季度以后，目前订单状(zhuàng)况看来是供不应求。此外，海外的客户(hù)也正逐渐接受(shòu)中国的标(biāo)准化(huà)集(jí)装(zhuāng)箱产品。

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