射(shè)频芯片(piàn)领(lǐng)域面临变局，下游市(shì)场增速(sù)放缓叠(dié)加(jiā)进入竞争红海(hǎi)，海外(wài)巨(jù)头(tóu)已开始寻求业务转型。

　　今日，射频(pín)芯片厂商慧智微正式(shì)在科创板上市。公司股价开(kāi)盘(pán)破发(fā)，跌(diē)9.75％。截至收盘，慧智微报19.05元/股，较发(fā)行(xíng)价跌(diē)去8.94％，目前(qián)总市(shì)值为85.2亿元。

　　IPO前，慧智微在(zài)一级(jí)市场(chǎng)受到资本热捧(pěng)。据公(gōng)司上市文件，慧智微于2018年末开始进入融资(zī)快车道，先后引(yǐn)入了华兴资本、元禾(hé)璞华(huá)、大基金二期(qī)、红杉中国、IDG资本、光速中国以及(jí)金(jīn)沙江创投等一(yī)系(xì)列外部机构(gòu)股(gǔ)东。截(jié)至(zhì)上市前(qián)，大基(jī)金二(èr)期、广发信(xìn)德以及金(jīn)沙(shā)江创投(tóu)为持股达5％以(yǐ)上(shàng)的外部机构(gòu)股(gǔ)东，持股(gǔ)比例分别(bié广州夏天温度一般多少度，广州夏天温度一般多少度正常)为(wèi)6.54％、6.47％以及5.65％。

　　值得一提的是，与慧智微(wēi)产品结(jié)构相似的(de)唯(wéi)捷创芯，上市首日(rì)也走出(chū)了破发(fā)的行情(qíng)，该公司股价(jià)于去年(nián)下半年触底回升，但截至今日收(shōu)盘股价仍(réng)略低于发行价。

　　二(èr)级(jí)市场遇冷背后，是射频领域(yù)正面临变(biàn)局。目(mù)前，正(zhèng)射(shè)频需求(qiú)走向(xiàng)疲软。Yole数(shù)据(jù)显示，由于智能手(shǒu)机增速放(fàng)缓(huǎn)以及5G普及潜(qián)力有限等因(yīn)素影响，预计到2028年(nián)射频前端市场年(nián)复合增(zēng)长率(lǜ)约为5.8％。博通(tōng)、Skyworksi以及Qorvo等多家全球射频芯片(piàn)巨(jù)头，近年(nián)来(lái)也在响应市场变化谋求射频芯片业务(wù)以外的转型。

　　《科创板(bǎn)日(rì)报》记者注意到(dào)，当前，射频领域仍有飞骧科技、康希通信等公司正排队IPO。

　　▌引入大基(jī)金二(èr)期等多个知名(míng)资方

　　公开资料显(xiǎn)示(shì)，慧智微成立于2011年，主(zhǔ)营业(yè)务为射频(pín)前端芯片及模组(zǔ)的研发、设(shè)计和销售(shòu)，下游应(yīng)用领域主要(yào)包括智能手机(jī)以(yǐ)及(jí)物联(lián)网，客户包(bāo)括(kuò)三(sān)星(xīng)、OPPO等(děng)智能(néng)手机品牌，闻泰科技等移动终端(duān)设(shè)备ODM厂商，以(yǐ)及移远通信等无线通信模(mó)组厂商。

　　据招股书(shū)，2020-2022年，公司分(fēn)别实现(xiàn)营业收入2.07亿元(yuán)、5.14亿元以及3.57亿元；公司当前(qián)仍(réng)处于(yú)亏损状态，净(jìng)亏损额分(fēn)别为9619.15万元、3.18亿元(yuán)以及(jí)3.05亿元。

　　对于公(gōng)司(sī)亏(kuī)损持续的(de)原(yuán)因，慧智微(wēi)在招股文件中称，是由于持续进行高额(é)研发投入；下游客户集中(zhōng)且具有产品(pǐn)验证周期，尚未形成(chéng)规(guī)模效应；市(shì)场竞争激烈，叠加下游去库存周(zhōu)期(qī)影响(xiǎng)，公司产(chǎn)品毛利空(kōng)间受挤压。

　　研发投入(rù)方面，近三年的总额(é)分别(bié)为(wèi)7588.54万元、1.16亿元以及(jí)1.85亿元(yuán)，占营收比例分别为36.61％、22.48％以及51.93％。

　　毛利方(fāng)面(miàn)，近三年公司的(de)综(zōn广州夏天温度一般多少度，广州夏天温度一般多少度正常g)合毛利率分(fēn)别为6.69％、16.19以及(jí)17.97％，远(yuǎn)低于同行业头(tóu)部卓胜微(wēi)50％左右的毛(máo)利率水平，也不及和(hé)慧智微产品结构更(gèng)接近的(de)唯捷创芯，后者毛(máo)利率为(wèi)30％上下(xià)。

　　在自(zì)身造血能力不足，但仍要(yào)抓紧扩大规模的情况下，慧智微开启了对外(wài)融资之路(lù)。公开信息(xī)显示，公(gōng)司于(yú)2018年(nián)末开(kāi)始(shǐ)进(jìn)入(rù)融资快车道，尤其(qí)是冲刺IPO前的2021年，其在一年内完成了三轮融资(zī)，众(zhòng)多知名(míng)资方，包括大基(jī)金(jīn)二期(qī)、元禾(hé)璞华、红杉中国、IDG等也(yě)是在这一阶(jiē)段对慧智(zhì)微进入了慧智(zhì)微(wēi)的股(gǔ)东(dōng)序列。

　　据招股书，截至IPO前，大基金二(èr)期、广(guǎng)发信(xìn)德以及金沙江(jiāng)创(chuàng)投(tóu)为持股达(dá)5％以上的(de)外(wài)部机构股东，持股比例分(fēn)别为6.54％、6.47％以及5.65％。

　　财联社创投通(tōng)-执中数(shù)据显示(shì)，从当前的股价情况(kuàng)看(kàn)，大(dà)基金二期在投资(zī)慧智微(wēi)的近两年时间里，实现了近2.5倍的账面(miàn)回报，而较大基金(jīn)二期(qī)晚3个(gè)月进入、并在后一轮持续加注的红杉(shān)中国，平均持股(gǔ)成本(běn)增(zēng)至13.78元/股(gǔ)，当前实(shí)现账面回报1.38倍。

　　▌射频芯片领域面临变(biàn)局

　　慧智(zhì)微(wēi)招股(gǔ)书(shū)显示，公司目前有超过接(jiē)近67％的收入(rù)来自于手机领域。当前，智能手机出货量的(de)大幅(fú)下降，已经对慧智(zhì)微的业绩造成了冲击，而市场对智能手机未(wèi)来(lái)增速持(chí)续放(fàng)缓的预(yù)期(qī)，也让资本市场对包(bāo)括慧智(zhì)微在内的射频芯片厂商做(zuò)出(chū)了重新思考。

　　根据Yole的数据(jù)，2021年射频前端的(de)市场(chǎng)为190亿(yì)美元(yuán)以上，2022年由于手(shǒu)机市场(chǎng)的下滑，射频前端市场规模(mó)与2021年(nián)的(de)市场相差无几。而(ér)接下(xià)来(lái)，由于智(zhì)能(néng)手机的(de)温和增长以及5G普及(jí)的潜(qián)力有限，预计(jì)到2028年射频前端的(de)市(shì)场年复合(hé)增长率约为5.8％，将(jiāng)达(dá)到(dào)269亿美元。

　　与慧智微有着(zhe)相似产品结构，同(tóng)样在IPO前获豪(háo)华股东(dōng)突击入股的射频龙头唯捷创芯(xīn)，在去年4月科创(chuàng)板上市时(shí)，也遭遇了破发的行情，上市(shì)首(shǒu)日跌36％。尽管在去(qù)年10月(yuè)跌至30元每股的价格后止跌回(huí)升，但截至(zhì)今日收盘，唯捷创(chuàng)芯股价(jià)仍低于66.6元/股的发(fā)行(xíng)价，报61.19元/股(gǔ)。

　　近几年，全球多(duō)家(jiā)射频芯片领域的巨头厂商都在谋求转型，拓展射频以(yǐ)外的业务领域。以Qorvo为例，除(chú)了原有的(de)射频芯片外(wài)，其还增加(jiā)了UWB、matter、SiC器件、MEMS等产(chǎn)品，下游触角延(yán)伸至汽车(chē)、物联网(wǎng)、电源等领域。

　　国内方(fāng)面，射(shè)频领域正(zhèng)呈现出一片红海的竞争格局，由于(yú)入(rù)局者众，且产品仍集中在中低端(duān)市(shì)场，各射频芯片厂商只能再卷价格，进一步压低了自身的利润(rùn)空间。

　　射(shè)频(pín)厂商三伍微电子创始人钟林此前曾表示，国产射频(pín)前(qián)端(duān)芯片杀价已经(jīng)无底线，而预计未来每个(gè)射频(pín)细分赛道还会(huì)有(yǒu)更多竞争者(zhě)进入，往后三年射频芯片厂商(shāng)将面临更大的(de)生存(cún)和竞争(zhēng)压力。

　　目(mù)前(qián)，一级市场对射频芯(xīn)片厂商的关注亦(yì)有(yǒu)所下(xià)降，截至目前，今(jīn)年共(gòng)有9家(jiā)射频芯片厂商宣(xuān)布完成(chéng)融资，而在2021年上(shàng)半(bàn)年，这个数据(jù)是近50家(jiā)，且投(tóu)资机(jī)构涵(hán)盖(gài)了投资机(jī)构涵盖了中金(jīn)资本、红杉资本中国、小(xiǎo)米长江产业基金、深创投(tóu)等(děng)知名机构。

　　当前(qián)，射频领(lǐng)域仍有飞骧科技(jì)、康希通信等公(gōng)司正排队IPO。

　　慧智(zhì)微(wēi)在(zài)招股(gǔ)书中表示，本次IPO募得资金将用(yòng)于芯片测设中心建设、总部(bù)基地及上海和(hé)广(guǎng)州研发中心建(jiàn)设以及补(bǔ)充流动资金(jīn)。具体战(zhàn)略规(guī)划方面，其表(biǎo)示将巩固在5G射频(pín)前端领域(yù)取得的市场地(dì)位，增加(jiā)头部客(kè)户的(de)市场份额；技术上(shàng)跟进射频前端技术(shù)迭代，优化可重构技术框架在在(zài) 3GHz~6GHz 的 5G 新频段(duàn)的应用；产品上加(jiā)大对上游滤波器、多工器(qì)的产业链布局，拓展(zhǎn) L-PAMiD 等更高(gāo)门(mén)槛的产(chǎn)品(pǐn)系列。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 广州夏天温度一般多少度，广州夏天温度一般多少度正常