财联社5月(yuè)6日讯（编辑 若宇）黄(huáng)金现货(h中国为什么叫兔子国uò)价格本(běn)周(zhōu)四一(yī)度冲上2080美元/盎(àng)司一线，创历(lì)史新高(gāo)。A股方面，珠宝首饰品牌老凤祥(xiáng)及潮(cháo)宏基自去年10月低(dī)点以(yǐ)来股(gǔ)价均接近翻倍。

　　黄(huáng)金价格(gé)的持续攀(pān)升，引(yǐn)来(lái)众多投(tóu)资者的目光(guāng)。国泰君安刘越男等人在4月23日(rì)研报中(zhōng)表(biǎo)示，黄金珠宝复苏节奏与(yǔ)弹性优于预期(qī)，根据行业数据，1-2月同期高基数下黄金珠宝销售表现(xiàn)亮(liàng)眼；3月后逐步进入Q2同期低基数，金银珠宝类2023年3月社零同比(bǐ)+37.4％。

　　提及黄(huáng)金珠宝亮眼(yǎn)的逻辑，刘越(yuè)男等人(rén)拆(chāi)解，其一，金(jīn)价稳步上行预期(qī)提振(zhèn)长(zhǎng)期需求，存(cún)货增值提振(zhèn)毛(máo)利(lì)率，C端消费者黄金投(tóu)资保值需求及加盟商(shāng)补货需(xū)求有望释放(fàng)；其二，Q2开始婚庆需求(qiú)显著回补(bǔ)，同(tóng)店开店有望匹配释放，长三角地区表现尤(yóu)其值(zhí)得期(qī)待(dài)；其(qí)三，古法(fǎ)金中(zhōng)流砥柱，金镶钻打(dǎ)开利润弹性(xìng)。

　　关于黄金珠宝板块行情的可持续性，德邦证券郑(zhèng)澄怀(huái)在(zài)5月5日研报中(zhōng)分析，从国际金(jīn)价来看，全球(qiú)地缘政治的(de)不确定性、美国经(jīng)济衰退的不(bù)确(què)定性等因素(sù)均有望对金价形成长期支撑。从国内(nèi)消(xiāo)费(fèi)复苏的节奏来看，预计今年三(sān)四季(jì)度婚庆(qìng)旺季将(jiāng)持续释放消费需求。

　　长期(qī)来(lái)看，龙头公司有望凭借(jiè)精准的产品(pǐn)定(dìng)位，创新性的产(chǎn)品设(shè)计，以及积极的渠道扩张(zhāng)策(cè)略下，持(chí)续提(tí)升(shēng)市场(chǎng)占有率，平(píng)稳兑现业绩增长(zhǎng)。当(dāng)前(qián)黄金(jīn)珠宝板块估值基(jī)本处于历史中枢水平，仍具(jù)有较大(dà)的投资吸引力。

　　中国银(yín)河证券研究院甄唯萱在(zài)研报中指出(chū)，预期国(guó)内金银珠宝(bǎo)市场规模未来将稳步(bù)上升(shēng)，将在2024年超过90万亿元，年复合增长率约为(wèi)5％，奢侈(chǐ)金(jīn)银珠(zhū)宝的市场(chǎng)规模增长速度更快(kuài)，年复合增长率约为17％。

　　头(tóu)豹研究院预测，中国金银(yín)珠(zhū)宝行业中黄金市场(chǎng)的增(zē中国为什么叫兔子国ng)速最快，2018-2021年间的复合(hé)增(zēng)长率(lǜ)为5.9％，预计未来5年也将保(bǎo)持(chí)6％的增速(sù)。

　　中国为什么叫兔子国rc="https://img.cls.cn/images/20230505/p7F5NBSe5U.png" width="640">

　　从黄金珠(zhū)宝行业的产业链来看，主(zhǔ)要包括上游黄金、钻石等原材料供应(yīng)，中游的制(zhì)造设计(jì)及(jí)下游的终端(duān)零售环节，其中下游环(huán)节的(de)附加值较高，盈利能力较强。

　　国信证券研报中指出(chū)，下游零(líng)售环节同样拥有(yǒu)较高的毛利率水平，黄金(jīn)品(pǐn)类零售毛利率10％-20％不等，钻石镶(xiāng)嵌(qiàn)类(lèi)可达到60％左(zuǒ)右的高毛利率水平，产业链(liàn)附加值(zhí)高，相关(guān)企业(yè)通过(guò)强势的渠道建(jiàn)设以提高市场份额，可(kě)以获(huò)得更加优化(huà)的盈(yíng)利表(biǎo)现。

　　从(cóng)竞争格局的角度来看，截(jié)至2022年，中国金(jīn)银珠(zhū)宝行业市占率前十的(de)集团中，除了(le)瑞(ruì)士历峰集(jí)团(tuán)、路易(yì)·威登集团(tuán)外其(qí)余(yú)8个均为国产品(pǐn)牌(pái)集团。中国金银(yín)珠宝行业头部公(gōng)司(sī)周大福(fú)、老凤祥、豫园股份在2022年的市占率分别达到了(le)9.3％、7.9％和3.7％，2017年以(yǐ)来行业内的(de)CR10不断提升，于2021年超(chāo)过了30％。

　　据财联社不(bù)完全统计，相关上(shàng)市公司包括萃华珠宝、曼(màn)卡龙(lóng)、菜百股份(fèn)、潮宏基、老凤祥和(hé)周(zhōu)大生等，具(jù)体情(qíng)况如下(xià)：

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