市场再迎来风险管理新利器，科创50ETF期权上(shàng)市(shì)在即。

　　5月12日证监会宣(xuān)布，为健(jiàn)全多(duō)层次资本市场产品(_D是什么意思，_3是什么意思pǐn)体系，丰富资本市场风险管理(lǐ)工具，启动科创50ETF期权(quán)上市工作。同日，上交所(suǒ)发文称，将在证监会指导下(xià)认真做好科创50ETF期权上市准备。

　　截至(zhì)目前，市(shì)面(miàn)上已有(yǒu)8只科创50ETF，合(hé)计规模超900亿(yì)元(yuán)，另外还有2只(zhǐ)科创(chuàng)50成分(fēn)增强策略(lüè)ETF。业(yè)内人士表示，随着科创50ETF期(qī)权(quán)的上(shàng)市，市场投资者(zhě)将拥有更灵活的风险管(guǎn)理(lǐ)工具，相应的(de)ETF市场(chǎng)容量(liàng)、流动性、稳(wěn)定性都将有所提升，更多吸(xī)引资金(jīn)入市(shì)，也(yě)能(néng)更好地(dì)服务于科创(chuàng)板上市企业。

　　证监会还表示，自2015年2月开展股票(piào)期权试点以(yǐ)来(lái)，证监会组织沪深交易所先后(hòu)上(shàng)市了(le)7只ETF期(qī)权，市场运行平稳有(yǒu)序，有效发挥(huī)了(le)引入增(zēng)量(liàng)资金、稳定现货市场的作用，为进一步丰富ETF期(qī)权品种夯实了(le)基础。

　　科创50ETF期权涨跌幅调整为20％

　　上交所(suǒ)表示，科(kē)创50ETF期权作为宽(kuān)基(jī)类ETF期权产品，将总体沿(yán)用前期的风控(kòng)措施，并根据(jù)科创(chuàng)板股票涨跌幅(fú)设(shè)置对科创(chuàng)50ETF期(qī)权涨跌幅参数适(shì)应(yīng)性(xìng)调(diào)整(zhěng)为20％，相(xiāng)关措施在创(chuàng)业板(bǎn)ETF期(qī)权已有实践。后续(xù)，上交(jiāo)所将(jiāng)在(zài)目前行之(zhī)有效的(de)风险防控和市场监管措施的基础上，进一(yī)步做好风险研判，全面加(jiā)强市场监管，确保新产品平稳上(shàng)市。

　　证监会也表(biǎo)示，一直高度重视ETF期权市场稳健运(yùn)行和风险(xiǎn)防控工作，持续完善(shàn)制度规则体系(xì)，加强(qiáng)运行(xíng)管理和(hé)风险监测(cè)。科创50ETF期权上市后，证监会将进一步完善风险防控机制，并_D是什么意思，_3是什么意思根(gēn)据市场运行情(qíng)况改进优化，确保科创50ETF期(qī)权稳健运行。

　　作为我国首只基于科创(chuàng)50指数的场(chǎng)内期权品种，证(zhèng)监会称，科创50ETF期权科技创(chuàng)新特色鲜明，与现(xiàn)有ETF期权品(pǐn)种形成良好互补(bǔ)。上市科创(chuàng)50ETF期权，是(shì)贯彻(chè)落实(shí)党的二十大精神、“十(shí)四(sì)五(wǔ)”规(guī)划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党中央、国务院(yuàn)关于推(tuī)进上(shàng)海国际金(jīn)融中心建设、支持浦东新区高水平(píng)改革开放决策部(bù)署的重要安排。

　　上市科创(chuàng)50ETF期权(quán)，有利于吸引长期资金配(pèi)置科创板(bǎn)，激(jī)发科创(chuàng)板创新活(huó)力，满足多元化(huà)的(de)交易和风险(xiǎn)管理(lǐ)需求，有助于(yú)继续发挥好(hǎo)科创板改革先行先试的示范(fàn)引(yǐn)领作用，不断(duàn)提(tí)升服务(wù)实体(tǐ)经济质(zhì)效。

　　上交所表(biǎo)示，推进科创50ETF期权新产品上市，对促进科创板企业进(jìn)一步发挥科创能效、支(zhī)持科创板建设具有积极意义(yì)。上市科创50ETF期权，可有(yǒu)效(xiào)满足科创板(bǎn)投资者风(fēng)险管理需要(yào)，有助于(yú)科创板更(gèng)好发挥资(zī)本(běn)市场(chǎng)改革试验田(tián)作用，对于(yú)促进(jìn)科创板和股票期权市(shì)场长(zhǎng)期持(chí)续健康发展意(yì)义重大。

　　首(shǒu)只基于科创50指数场内期权

　　据(jù)上交所介绍，2019年设立以来，科创板建设(shè)稳步推进(jìn)，市(shì)场运行平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业上市的集聚(jù)示(shì)范效应日益显现(xiàn)。截至(zhì)2023年(nián)4月底(dǐ)，科创(chuàng)板已有(yǒu)上(shàng)市(shì)公(gōng)司519家，总市值达6.65万亿元，板(bǎn)块的科(kē)技创新属(shǔ)性持续强化。

　　目前科创板(bǎn)尚缺少相应的风险管理(lǐ)工具，上交(jiāo)所根据市场需求积极推动科(kē)创50ETF期(qī)权新产品研(yán)发，将(jiāng)其作为完(wán)善科创板配(pèi)套产品体系、提升科创板吸(xī)引力(lì)和流动性(xìng)、推进(jìn)科(kē)创板(bǎn)做市(shì)商制度功能发挥、持续(xù)发(fā)挥科创板改(gǎi)革先行(xíng)先试示范引领作用的重(zhòng)要(yào)举措。

　　据了解，首批4只科创50ETF于2020年9月28日成立，随后(hòu)，在2021年，又(yòu)有4只科创50ETF相继成立。截(jié)至目前，市场(chǎng)上科(kē)创50ETF合计规模(mó)超900亿元，其中，规模(mó)最大华夏上证科创板50ETF规(guī)模(mó)为587.95亿元，该ETF近2年(nián)净流入超440亿元，是同期非(fēi)货(huò)ETF市场(chǎng)最吸金(jīn)ETF；规模位居(jū)第(dì)二位的是易方达上(shàng)证科创板(bǎn)50ETF，最新(xīn)规模为(wèi)197.41亿元。

　　而早(zǎo)在科(kē)创板设立以来(lái)，市场对风险管理工(gōng)具的呼声不断，由于涨跌(diē)幅(fú)限(xiàn)制比例为20％，投资者在投资科创板(bǎn)个股(gǔ)面临的价格波(bō)动更大，因此，随(suí)着市场体(tǐ)量不断(duàn)扩张，风险管理需求也更加庞大。

　　“科创板50ETF期权的上市，将(jiāng)会给投资者提(tí)供更加灵活的风险管理(lǐ)工具，使(shǐ)得投资者更(gèng)有效率管理风险的(de)同时，能够有更多的(de)时间和精力去关注(zhù)标的对应上(shàng)市公司的(de)投(tóu)资价值。”中山大学(xué)岭南学院教(jiào)授韩乾认为，随着科创(chuàng)50ETF期权推出，相应的ETF现货市场的(de)容量将有所(suǒ)扩大，提供(gōng)更好的(de)流(liú)动性(xìng)，市场稳定性提升；也将(jiāng)为市场带来更多的增量资金(jīn)，更好地服务科创板(bǎn)上市企(qǐ)业。

　　事实上，ETF期权作为全(quán)球资本(běn)市场基础、成(chéng)熟、普遍的金融衍生工(gōng)具，在价格发现、风险(xiǎn)管理、完善市场多空平衡机制等方面发挥了重要作用。截至目前(qián)，市场已上市7只ETF期权，且近年来(lái)ETF期权市场上新速度加快。在去年，就有(yǒu)4只新品种上市，包括上交所旗下的中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权，深交所旗下的(de)创业板(bǎn)ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权(quán)和深证100ETF期权。

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