来源：海通宏观

　　· 概(gài) 要·

　　中共中央政治局4月(yuè)28日(rì)召开(kāi)会议，分析研究当前经济形势和经济工作。今年(nián)以来(lái)，经济(jì)增(zēng)长好于预期。不过当前经(jīng)济恢(huī)复性好(hǎo)转，内生动力(lì)还不强，需求仍然不(bù)足。所以，稳增长基调延续，短期政(zhèng)策(cè)不太可能转向收(shōu)紧，但是面对高(gāo)质量(liàng)发展(zhǎn)要求，也没增量刺激政策。未来扩(kuò)大需求主要依靠自发(fā)修复消费，主动稳定投资。此(cǐ)外，产业政策方面强调“实体经济(jì)”支撑，防风险仍然是重点任务(wù)。整体看，二季(jì)度经济(jì)修复速度或将放缓，政策相对(duì)克制 。

　　1

　　政策不转(zhuǎn)向

　　本次(cì)会议(yì)首先强调了今年(nián)的成绩，即(jí)“经济(jì)增(zēng)长好(hǎo)于预期”，“市(shì)场需求逐步恢复，经济发展呈现回(huí)升向(xiàng)好态势”。从一季度公布的数据看，确实好于(yú)去年四季(jì)度(dù)时(shí)的预期。但(dàn)随(suí)后会议也提到“经济运行好转主(zhǔ)要是恢复性的，内(nèi)生动(dòng)力还不(bù)强，需求仍然不足”。这(zhè)也使(shǐ)得经济转型(xíng)升级(jí)面临新的阻力，推动高质量发展仍(réng)需(xū)要(yào)克服(fú)不少困难(nán)挑战。

　　我(wǒ)们(men)的理(lǐ)解(jiě)是，一季度GDP同比增速为(wèi)4.5％，相比(bǐ)去年四季度有明显改善，但距离疫情之(zhī)前2019年的6％附近的增(zēng)速，还有较大(dà)的差距。所以，经济仍需(xū)政策呵护。尤(yóu)其是一季度降准后(hòu)，就业压(yā)力仍然存在，我(wǒ)们认为政(zhèng)策短期不会转向收紧。“恢复和扩大需求”是当前(qián)经济持续回升向(xiàng)好的关键所在。

　　2

　　稳增(zēng)长：也没(méi)增(zēng)量刺(cì)激

　　面对高(gāo)质量(liàng)的发展要(yào)求(qiú)，会议强调经济要实现“质的有效提升”和(hé)“量的合(hé)理增长”。这一点和去(qù)年经济工作会议(yì)精神一(yī)致。这也意(yì)味着稳(wěn)增(zēng)长不会通过强(qiáng)刺激(jī)的(de)方式，而是(shì)统筹推(tuī)动“经济运行持续(xù)好转(zhuǎn)”、“内生动力持(chí)续增强(qiáng)”、“社会预期持续改善”、“风险隐(yǐn)患持(chí)续化解(jiě)”。

　　对于(yú)稳增长的方式(shì)，会(huì)议要求(qiú)“把发挥政策效力和激发(fā)经营主体(tǐ)活力结(jié)合(hé)起来”。我们的(de)理解是，下(xià)一阶段更多(duō)通(tōng)过激发市场化的力量去推动经济修复，通过改(gǎi)革开放的(de)方式激发高质量的增长。所以会议指(zhǐ)出，要(yào)坚持“两个毫不动摇(yáo)”，破除影(yǐng)响各类所有制企业公平竞(jìng)争、共同发展的法(fǎ)律法规障碍(ài)和隐(yǐn)性壁(bì)垒。各类企业都要依法合(hé)规(guī)经营。要下决心从(cóng)根(gēn)本上解决企业(yè)账款拖欠问题(tí)。总体而言，政(zhèng)策刺激空间(jiān)有限，主要还是以提(tí)振信心和(hé)预期(qī)、激发活力为主要(yào)手段(duàn)，让经济自发(fā)的(de)内生修复。

　　3

　　扩(kuò)需求：自发(fā)修复消费，主动稳定投资

　　会(huì)议提出(chū)，积极的财政政策(cè)要“加(jiā)力提效”，稳健的货(huò)币政策要“精(jīng)准有力”，延续了去年12月会议的表述。对(duì)于政策的要求，本(běn)次(cì)会议强调“形成扩(kuò)大需求的(de)合力”，而(ér)去年12月会(huì)议的(de)相关表述是“加强各类(lèi)政策协(xié)调配合”，这说明扩大需求是(shì)未来(lái)的政策重心。

　　一方面(miàn)，自发修复消费。“要多渠道增加城乡居民收入(rù)，改(gǎi)善(shàn)消费环境，促进文化旅(lǚ)游等服(fú)务消费”。提高消(xiāo)费，主(zhǔ)要还是靠(kào)居民劳动收入的自然(rán)修(xiū)复。另一方面，主(zhǔ)动稳定投资。尤(yóu)其是基建投资，是政府主动稳(wěn)增长(zhǎng)的重点。会议提到，在(zài)超大特大城(chéng)市积(jī)极稳(wěn)步推进(jìn)城中村改(gǎi)造和(hé)“平急两(liǎng)用”公(gōng)共基(jī)础设施建(jiàn)设。

　　此 外， 会议强调，要把(bǎ)吸(xī)引外商投资(zī)放在更(gèng)加(jiā)重要的位置，稳住外(wài)贸外资(zī)基本盘。要(yào)支(zhī)持有条件的(de)自(zì)贸试验区和自(zì)由贸(mào)易港(gǎng)对(duì)接(jiē)国(guó)际高标准经贸规则，开(kāi)展改革开放先行先试。

　　4

　　产业发展：看重实体经济

　　会(huì)议强调，加(jiā)快建设现代化(huà)产业体(tǐ)系要以“实体经济”为(wèi)支撑。我们的理解是(shì)，产业政策的重点(diǎn)是“实体经济”，这(zhè)里(lǐ)的实(shí)体经济并不(bù)是(shì)整个GDP，而是和“虚拟经济(jì)”相对应的。

　　会议明确(què)“要夯实科技自立(lì)自强根(gēn)基，培育壮大(dà)新动(dòng)能”；“要巩固和扩大新能源汽车发展优势，加(jiā)快(kuài)推进(jìn)充电(diàn)桩、储能等设施(shī)建(jiàn)设和配(pèi)套电(diàn)网改造”。会议指出“要重视肖战《光点》歌词是什么，肖战《光点》歌词是什么歌通用人工(gōng)智能(néng)发展，营造创(chuàng)新生态”，也提(tí)到了“重(zhòng)视防范风险(xiǎn)”。我们认(rèn)为，人工(gōng)智能发展到一定程度，监管措施也(yě)必(bì)然(rán)会跟上。此(cǐ)外，在互联网领(lǐng)域(yù)，要推动平台(tái)企(qǐ)业规(guī)范(fàn)健康发展，鼓励头部平(píng)台企(qǐ)业(yè)探索创新(xīn)。

　　5

　　防风险也是重点

　　会议提出，“统筹做(zuò)好中小(xiǎo)银行、保险和信托(tuō)机构改革化险工作”；再次强调房住不炒，“做好保交楼、保民生、保稳定工作”；“要加(jiā)强地方政府债务(wù)管理，严控新增肖战《光点》歌词是什么，肖战《光点》歌词是什么歌(zēng)隐性债务”。我们(men)认为，房(fáng)地产(chǎn)产业(yè)链、中小金融机(jī)构的风(fēng)险出清，仍是大势所趋，地方债务的风(fēng)险也需(xū)要化解。所以今(jīn)年和去(qù)年最大的不同是疫情影响减弱，其(qí)他方面(miàn)的经济(jì)问题依然是存在的。

　　整(zhěng)体看，二季(jì)度(dù)经济(jì)修复速度或将放缓(huǎn)，政策(cè)相对克制(zhì)。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 肖战《光点》歌词是什么，肖战《光点》歌词是什么歌