金融界5月22日消息 悄然之间，已经崩盘了33年(nián)的日本股市竟然奇迹般的活过来了，甚至(zhì)还在不断(duàn)挑战(zhàn)新高，真是活久见。

　　22日，日本股市主要股指日经225指(zhǐ)数(shù)收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以来近33年的新(xīn)高(gāo)，同(tóng)时也是自日本泡沫经济崩溃以来(lái)的(de)最高收盘价(jià)。今年以来日经225指数已涨超19%。

　　而(ér)这之前(qián)，日本(běn)股市(shì)几经挣扎但是最(zuì)终都(dōu)黯淡(dàn)收场，但是似(shì)乎这次(cì)有点不一(yī)样的味(wèi)道，“股神”巴菲(fēi)特助阵、“华尔街大鳄”高盛(shèng)摇旗呐喊(hǎn)以及(jí)

　　地缘政治(zhì)的(de)变动(dòng)使(shǐ)得日本股市变得微(wēi)妙起来。

　　海外资金(jīn)是不可或(huò)缺力量

　　对于日本股市爆发，海外资(zī)金是不(bù)可或缺的力(lì)量。数据显示，海外投资(zī)者对(duì)日本股票需(xū)求稳健。根据(jù)日本交(jiāo)易所集团，4月海外(wài)投资者净买入(rù)价值2.15 万(wàn)亿日元（约(yuē)合157亿美元）的(de)日本股票(piào)，为2017年10月以来最大规模(mó)的外国人净购买(mǎi)量。不过，日本企业部门仍然是日本股票(piào)的最大(dà)净买家，年初至(zhì)今的(de)买入量为1.1万亿日元。

　　当然这其(qí)中也包括在3年前(qián)就“闻到”金钱味道(dào)的巴(bā)菲(fēi)特(tè)，2020年8月，巴菲特掌(zhǎng)管的伯(bó)克希(xī)尔(ěr)·哈撒韦公司（下(xià)称“伯克希(xī)尔”）首次披露，其收购了日本前五大贸易公司每家略高于(yú)5%的(de)股份。这五大贸易公司分别是(shì)伊(yī)藤(téng)忠(zhōng)商事、三菱商(shāng)事、三井物产、住友商(shāng)事和丸红。自首(shǒu)次披露之后，巴(bā)菲(fēi)特已3次购买并扩大了对(duì)日本五(wǔ)大商社(shè)的股份持(chí)有量。

　　从近期(qī)数据披露可以看出，伯克希尔哈(hā)撒韦(wéi)目前在日本持有的股票比在美国以外任何其(qí)他(tā)国家都(dōu)多(duō)。今(jīn)年早些时候，巴菲特增持了日(rì)本五大商社，并暗示将进(jìn)一(yī)步投资日本股票。现年(nián)92岁高(gāo)龄(líng)的(de)他还在上个月罕见地亲自(zì)访问日本。

　　对(duì)于为何在这个时点，不断增持日本股票(piào)？在5月初巴菲特股东(dōng)大会上，巴菲特就这样说到：

　　投资日本商(shāng)社的决定(dìng)其实非常简单，也非常容易理(lǐ)解(jiě)，我们可能和这五家公司(sī)都(dōu)有过业务来往(wǎng)。从整体(tǐ)来看，这(zhè)些公司能够(gòu)支付(fù)不错的分红，在某些(xiē)情况(kuàng)下也(yě)会(huì)回购股票，我(wǒ)们(men)也能很好(hǎo)地理解他(tā)们所拥(yōng)有的一大堆业务，同(tóng)时我们还能通过融资解决汇率(lǜ)风险(xiǎn)问题。所以(yǐ)我们就开始(shǐ)购买(mǎi)了(le)，甚(shèn)至这件事情(qíng)一开始我(wǒ)都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴(bā)菲特日本之行(xíng)的(de)部分原因是为了向这些公司(sī)介(jiè)绍(shào)阿贝(bèi)尔（伯克(kè)希尔非保险业(yè)务副董(dǒng)事长格雷格(gé)·阿贝尔，被视(shì)为巴菲特的接班人），因为接下(xià)来双方可(kě)能(néng)要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三(sān)年布局(jú)的巴菲特已经赚麻了，巴菲特(tè)再(zài)次用行动(dòng)告诉大家姜(jiāng)还是老的辣。

   多位大(dà)佬抄(chāo)底日本

　　除(chú)了巴菲特，还有其他大佬(lǎo)也在紧锣密鼓的行动中。3月31日，黑石集团主席苏世民拜访(fǎng)了(le)日(rì)本首(shǒu)相岸田文雄。黑石集团(tuán)两年前在日本一举收购(gòu)8家酒(jiǔ)店(diàn)，此行被外界普遍(biàn)认为日(rì)本(běn)还蕴藏着更多投(tóu)资(zī)机(jī)会。

　　同一时(shí)期，黑石集(jí)团(tuán)最主(zhǔ)要的竞争对手——KKR创始(shǐ)人亨利·克拉(lā)维斯(sī)也在(zài)日本与投资(zī)对象(xiàng)展开交流。

　　4月初造访日本东京的还(hái)有(yǒu)美国对冲基金Point72创始人史蒂夫(fū)·科恩；对冲基金(jīn)Citadel在今(jīn)年早些时候决定重新(xīn)在(zài)东(dōng)京(jīng)开设办事处(chù)，据《金融时报》报道，Citadel正在申(shēn)请在日本市场(chǎng)的运(yùn)营牌照(zhào)。

    日本受益(yì)于(yú)地缘(yuán)政治格(gé)局变化

　　自1989年(nián)日(rì)本泡沫经(jīng)济崩溃以来，日本股市一(yī)直都在苦苦的填坑之(zhī)中(zhōng)，如今似(shì)乎局(jú)面发生了变化。

　　虽然巴(bā)菲特在股(gǔ)东大会上解释了(le)抄底(dǐ)日本股市，但是“狡(jiǎo)猾”的巴(bā)老爷子也有所保留。站在(zài)事后马后(hòu)炮的角度看，对股市拥有(yǒu)独特理解的巴菲特对国际地缘政治的变化也颇有研究。

　　自2018年中美(měi)贸易争端(duān)以(yǐ)来(lái)，国际(jì)地缘政治格局(jú)巨变。在新的(de)地缘政治(zhì)格局下，日本(běn)在亚太格局中扮演了(le)更加重要(yào)的角(jiǎo)色，同时(shí)日(rì)本在芯(xīn非练实不食的练实是什么意思，练实指的是什么)片等产业发展中野心勃(bó)勃，这(zhè)都成为了非练实不食的练实是什么意思，练实指的是什么边(biān)际上的重要(yào)变量。仔细(xì)观察(chá)日(rì)本(běn)的经济脉(mài)络(luò)，我们(men)也会发现日(rì)本(běn)的(de)设备投资开始进入加速期(qī)，这背后有产(chǎn)业自身(shēn)发(fā)展(zhǎn)的原因(yīn)，也(yě)暗合地缘变(biàn)迁(qiān)的逻辑。

　　值(zhí)得一提的是，日本(běn)相对(duì)稳(wěn)定甚至略显(xiǎn)僵化的政治格(gé)局，在全(quán)球动荡(dàng)的大背景(jǐng)下反而成(chéng)为了“避风港”。

　　“嗅到了”日本敏感变化的(de)巴菲特，一直在等待出(chū)手的时机。直到新(xīn)冠(guān)危机爆发，日本股市出(chū)现急搓，巴菲(fēi)特终于等到了被(bèi)低估的日本资(zī)产，自此疯(fēng)狂抄底(dǐ)日本股市。

　　而日(rì)本5大商社也用(yòng)业绩证明(míng)自(zì)己的确被低(dī)估了。据(jù)日(rì)经(jīng)中文网，日本综合(hé)商社的2022财(cái)年（截至2023年3月）合并财报于5月9日(rì)全(quán)部出炉(lú)。5大(dà)商(shāng)社的合(hé)计净利(lì)润超过约(yuē)4.2万亿日元，在短短2年时(shí)间里增(zēng)加到了4.3倍。

　　除(chú)了日本基本(běn)面发生的变(biàn)化，日本(běn)监管层的助推也(yě)是一(yī)股(gǔ)不(bù)容忽视的力(lì)量。日(rì)本(běn)监管(guǎn)层持续推动企业经营能力的改善和价值的修复，其中敦促(cù)企业(yè)对投(tóu)资者(zhě)提高回报、鼓(gǔ)励企业公开回购(gòu)成为改革重要抓手。

　　尤其是在(zài)今(jīn)年3月(yuè)底，东(dōng)京证券交易(yì)所为了改变大量个股(gǔ)股价跌(diē)破净值的情(qíng)况，发(fā)布《关于实现关注资金成(chéng)本和股价经营(yíng)要求》要(yào)求上(shàng)市公司提(tí)高企业价(jià)值和资本效(xiào)率从而(ér)提升股价后(hòu)，日本股市开始掀起一(yī)波回购热潮。

　　一向(xiàng)被韭菜(cài)讥讽为(wèi)“反(fǎn)向(xiàng)指标”的高盛也出来高(gāo)喊日本可能正接近(jìn)十年一(yī)遇的牛市(shì)。至于日本股市未来将走向何方(fāng)，一切将由时间给出(chū)答案吧。

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