金融界5月22日消(xiāo)息 悄然(rán)之间，已经崩盘了33年的日本股市(shì)竟然(rán)奇迹般的活(huó)过来了，甚(shèn)至还在(zài)不断挑战新高(gāo)，真是(shì)活久见(jiàn)。

　　22日，日本股市主要股(gǔ)指日(rì)经(jīng)225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来(lái)近33年(nián)的新高，同(tóng)时也是自日(rì)本(běn)泡(pào)沫(mò)经(jīng)济崩溃以来的最(zuì)高收盘价。今年以(yǐ)来(lái)日经225指数已涨(zhǎng)超(chāo)19%。

　　而这之前(qián)，日本股市(shì)几经(jīng)挣(zhēng)扎但是最终都黯(àn)淡收场，但是似乎这次有点不一(yī)样的味道，“股神”巴(bā)菲(fēi)特助阵、“华尔街大鳄”高盛摇旗(qí)呐喊以及

　　地缘政(zhèng)治的变(biàn)动使(shǐ)得日(rì)本(běn)股市变得微(wēi)妙起来(lái)。

　　海(hǎi)外资金(jīn)是不可(kě)或缺(quē)力量

　　对于(yú)日本股市爆发，海外资金是不可或缺的力量(liàng)。数据(jù)显示，海外投资(zī)者(zhě)对日本股票需求稳健。根据日本(běn)交易所集(jí)团，4月海外投资者净(jìng)买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日(rì)本股票，为2017年10月以(yǐ)来最大规模的外国人(rén)净购买量。不(bù)过，日本企业(yè)部门(mén)仍然是(shì)日(rì)本股(gǔ)票的最(zuì)大净买(mǎi)家，年初至今的买入(rù)量为1.1万亿日元。

　　当然这(zhè)其中也包括在3年前就“闻到”金钱味道(dào)的巴菲(fēi)特，2020年8月，巴菲特掌管的伯克希(xī)尔·哈撒韦公司（下称“伯克(kè)希尔”）首次(cì)披(pī)露，其收购了日本前五(wǔ)大贸(mào)易公司每家(jiā)略(lüè)高(gāo)于5%的股份。这五大(dà)贸易公(gōng)司分别是伊藤忠商事、三菱商事、三(sān)井物产、住友商事和丸红。自首次(cì)披露之后，巴菲特(tè)已3次(cì)购买并扩大了(le)对日本五大商社的股份(fèn)持有量。

　　从近期数据披露可以(yǐ)看出(chū)，伯(bó)克希尔哈撒韦目(mù)前(qián)在日本持有(yǒu)的股票(piào)比在(zài)美(měi)国(guó)以外任(rèn)何其他国(guó)家都多(duō)。今(jīn)年早些时候，巴菲特增(zēng)持了日本五大商社，并暗(àn)示(shì)将(jiāng)进一步投资日(rì)本股票(piào)。现年(nián)92岁高龄的(de)他还在(zài)上(shàng)个月(yuè)罕(hǎn)见(jiàn)地(dì)亲自访问日本。

　　对于为(wèi)何在这(zhè)个(gè)时点，不(bù)断(duàn)增持(chí)日(rì)本股票？在5月初(chū)巴菲特股(gǔ)东大会上，巴菲特就这样说到(dào)：

　　投资日(rì)本(běn)商社的(de)决定其(qí)实非常(cháng)简单，也非常容易理解，我们可能和这(zhè)五家公司都有过业(yè)务来往。从整体来看，这些公司(sī)能(néng)够支付不(bù)错的分红，在某(mǒu)些(xiē)情(qíng)况下也(yě)会回购股(gǔ)票，我们也能很好地理解他们所拥有的一大堆业务，同时我们还能通过融资(zī)解决汇(huì)率风(fēng)险问题。所以我们就开始购买了，甚至这件事情一开(kāi)始我都没(méi)有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本(běn)之行(xíng)的部分原(yuán)因是为了向这些公司介(jiè)绍(shào)阿贝尔（伯克希尔非(fēi)保险业务(wù)副董事(shì)长格雷格·阿(ā)贝尔，被(bèi)视为巴菲特的接班人），因为接(jiē)下来双方可能要(yào)共事(shì)20、30、40或50年(nián)。

　　如今(jīn)看，提前三年布局的(de)巴菲特已经赚麻了，巴菲特再次(cì)用行动告诉大家(jiā)姜还是老的辣(là)。

   多位大佬抄底日本

　　除了巴菲特，还有(yǒu)其(qí)他(tā)大佬也(yě)在紧锣密鼓的行动中。3月31日，黑(hēi)石集团(tuán)主席苏世民拜访了日本首(shǒu)相(xiāng)岸田(tián)文雄。黑石集团(tuán)两年前在日本一举收(shōu)购8家酒店，此行被外界普遍认为日本还(hái)蕴(yùn)藏(cáng)着(zhe)更多投资(zī)机会(huì)。

　　同一时期，黑石集团最主要的(de)竞争(zhēng)对(duì)手——KKR创始人亨(hēng)利·克(kè)拉维斯也在日本与投资对象展开交流。

　　4月初(chū)造访日本东京的还有美国对冲基金Point72创始人史蒂夫(fū)·科恩(ēn)；对(duì)冲基金(jīn)Citadel在(zài)今年早些时候决定(dìng)重新在东(dōng)京开设办事处，据《金融时报(bào)》报道，Citadel正在(zài)申请在(zài)日(rì)本市场的运营(yíng)牌(pái)照。

    日本受(shòu)益于(yú)地缘政治格局变化(huà)

　　自1989年(nián)日本(běn)泡(pào)沫经济崩溃以来，日本股市一直都在苦苦(kǔ)的填坑之中，如今350开头的身份证是哪里的似乎局面(miàn)发生了变化。

　　虽(suī)然巴菲特在(zài)股东大(dà)会上解释了(le)抄底日(rì)本股市(shì)，但是“狡(jiǎo)猾”的巴(bā)老爷子也(yě)有所保留。站在事后马后炮的(de)角度(dù)看，对股市拥有独特理解的巴菲特对国(guó)际地缘政治的(de)变化(huà)也颇有研究。

　　自2018年中美贸(mào)易争端以来，国际地缘政(zhèng)治格局巨变(biàn)。在(zài)新(xīn)的(de)地缘政治格局下，日(rì)本在亚太(tài)格局中(zhōng)扮演了(le)更加重要的角色，同时(shí)日本在芯片(piàn)等产业发展中野心勃勃，这(zhè)都成为了边际上的重(zhòng)要(yào)变量(liàng)。仔(zǎi)细观察日本的经济脉络，我(wǒ)们也(yě)会(huì)发(fā)现(xiàn)日(rì)本的(de)设备投资开始进入加(jiā)速(sù)期，这背后有产业自身发展的原因，也(yě)暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日(rì)本(běn)相对稳定甚(shèn)至略(lüè)显僵(jiāng)化的政(zhèng)治格局(jú)，在(zài)全球动荡的大(dà)背景下反而成为了(le)“避风港”。

　　“嗅到了(le)”日本敏感变(biàn)化的巴菲(fēi)特，一直在(zài)等待出手的时(shí)机。直到新冠(guān)危机爆(bào)发，日本股市出(chū)现(xiàn)急搓，巴菲特(tè)终于等到(dào)了(le)被低估的日本资产，自此疯狂抄底日本(běn)股(gǔ)市。

　　而日本5大商社也用业绩证明(míng)自己的确被低估了(le)。据日经中(zhōng)文网，日(rì)本(běn)综(zōng)合商社(shè)的2022财年（截(jié)至2023年3月）合并财(cái)报于(yú)5月(yuè)9日全部(bù)出炉(lú)。5大商社(shè)的合计净利润超(chāo)过(guò)约4.2万亿(yì)日(rì)元(yuán)，在短短2年时间里增(zēng)加(jiā)到了4.3倍(bèi)。

　　除了(le)日本基(jī)本面发生的变(biàn)化，日本监(jiān)管层的助推也是一股不容(róng)忽视的力量。日本(běn)监管层持续推动企业经营(yíng)能力的(de)改善和价值的修复，其中敦促企业对投资350开头的身份证是哪里的者提高回报、鼓励企业公开回购成为改革重要抓手(shǒu)。

　　尤其是在今年(nián)3月底，东京证(zhèng)券交易(yì)所(suǒ)为了(le)改变大(dà)量个股(gǔ)股价跌(diē)破净值(zhí)的情况，发(fā)布《关于实现关(guān)注资金(jīn)成本和股价(jià)经营要求》要求上市公司提高企业价(jià)值和资本效率从而提升股价后(hòu)，日本股市(shì)开始掀起一(yī)波回购(gòu)热潮。

　　一向(xiàng)被韭(jiǔ)菜讥讽为“反向指标”的高盛(shèng)也出(chū)来(lái)高(gāo)喊日本可(kě)能正(zhèng)接近十年一遇的牛(niú)市(shì)。至(zhì)于日本股市未来(lái)将走向何(hé)方(fāng)，一切将由时(shí)间给出答案(àn)吧。

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