在(zài)锂价初(chū)现企稳态(tài)势(shì)的微妙时点(diǎn)，头(tóu)部锂电(diàn)厂商如何看待(dài)？行业(yè)去库存进展又如何？

　　披露年(nián)报和一季报后(hòu)，市值近500亿元的锂(lǐ)电巨头国轩高科4月28日举办媒体(tǐ)开放日上作出一(yī)系列(liè)判断。在交流中，公(gōng)司管(guǎn)理层(céng)对中国基(jī)金报记者表示，近期“跌跌不休”的(de)碳酸锂价(jià)格，或将在(zài)15-20万元/吨(dūn)之(zhī)间形成震荡。

　　同时(shí)，该公(gōng)司一(yī)季(jì)报显(xiǎn)示，库存“水(shuǐ)位”已经显(xiǎn)著降低，压力已并不明显(xiǎn)。这也(yě)在一定程度上反映了(le)电池厂商们近期去库(kù)存动作的“一(yī)致性(xìng)”。

　　而且需要注意的是，在国轩高(gāo)科方面看(kàn)来，储能行(xíng)业(yè)今年上升(shēng)空间(jiān)预(yù)计将高于动力电池。换(huàn)言(yán)之，从(cóng)增速方面看，储能有望(wàng)接棒动(dòng)力电池，带动(dòng)电池厂商出货持续增长。

　　锂价料(liào)维持(chí)在15-20万之间

　　作为(wèi)锂电池(chí)核(hé)心(xīn)原材料(liào)，碳酸锂价格大(dà)起大落在市(shì)场上(shàng)引起巨大争议。“就(jiù)为了买100吨碳酸锂，我们(men)曾经开车16个(gè)小(xiǎo)时(shí)经(jīng)过1600公(gōng)里路程，” 国轩高科高级副总(zǒng)裁、中国(guó)业务板(bǎn)块(kuài)总裁王启岁笑称(chēng)。这也在一(yī)定程度上反映(yìng)了锂价迅(xùn)速(sù)上涨给下游(yóu)带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速击(jī)穿20万元关口，在近期才有明显(xiǎn)企稳趋势。毕竟，在4月12日(rì)之(zhī)前，电池(chí)级碳酸(suān)锂价格已(yǐ)经(jīng)连跌52天(tiān)。而且在(zài)此前30天内，价格共计跌去19.25万元(yuán)/吨(dūn)。

　　而据(jù)上海(hǎi)钢(gāng)联数据(jù)最新显示，在4月27日-28日两(liǎng)天内，电池级碳酸锂价格已(yǐ)经连续两日(rì)上涨，两日(rì)内分别上涨4000元/吨和5000元(yuán)/吨，从18万元/吨(dūn)涨(zhǎng)至18.9万元/吨，反弹趋势(shì)明显(xiǎn)。

　　锂价在什(shén)么(me)区间较为合理，国轩高科方(fāng)面也给出自己研判。王启岁(suì)在会上表(biǎo)示，碳酸锂在15-20万(wàn)/吨的区(qū)间可能(néng)形成振荡期。“我们(men)通过一季(jì)度(dù)观察来看，新能源行(xíng)业处于(yú)稳定增长阶(jiē)段，储(chǔ)能行业在一(yī)季度是处于投标(biāo)、招标(biāo)的阶段，第三季度将迎(yíng)来大规模交付，而储能(néng)大规模交(jiāo)付会带来产(chǎn)能复苏，碳酸锂价(jià)格预(yù)计会维持在(zài)这(zhè)个区(qū)间之内。”

　　实际上，碳(tàn)酸(suān)锂价格下降，对(duì)于电(diàn)池厂商的毛(máo)利率提升已经(jīng)有了立(lì)竿见影效(xiào)果。

　　从毛利率方(fāng)面(miàn)来(lái)看，国(guó)轩高(gāo)科在一季度达到了18.94％，较(jiào)去年(nián)全年的17.79％超出1.15个(gè)百(bǎi)分点。实际(jì)上，同(tóng)样的情况(kuàng)也发生在宁德(dé)时代与亿纬(wěi)锂能身上，其中宁德时代一季(jì)度毛利率为21.27％，较去年全年水平(píng)提(tí)升(shēng)1.02个百(bǎi)分点。而(ér)亿纬锂(lǐ)能则不如前两(liǎng)者(zhě)明显，但(dàn)也(yě)提(tí)升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在碳酸(suān)锂回归理性价格之后，新能源汽车市场会(huì)趋于较为(wèi)合理增长。“去年是(shì)600万(wàn)辆(liàng)，经过一季度(dù)之后，我们依然判断今年(nián)新(xīn)能源汽车应该在(zài)900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国(guó)轩高科也正在加速产能扩张。其(qí)南京基地智能制造20GWh动力电(diàn)池(chí)项目、宜春基地10GWh动力电池项目、庐江基地年产20万吨高端正(zhèng)极材(cái)料项目、桐城基地(dì)年产40GWh动(dòng)力电(diàn)池项目一期(qī)、柳州基地年产10GWh电池项目等多个项(xiàng)目相(xiāng)继投(tóu)产。据规划(huà)，国(guó)轩高科2025年产(chǎn)能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国(guó)轩高(gāo)科的一季报(bào)显示(shì)，其截(jié)至报告期(qī)末其存货余额为65.98亿元，较去年底(dǐ)的75.84亿元下(xià)降13％。而其(qí)一季度末，存货占总(zǒng)资产(chǎn)比例为8.38％。在(zài)去(qù)年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整(zhěng)体(tǐ)状况看，国轩高科存货水平保(bǎo)持(chí)了较低位(wèi)置。国轩高科高级副(fù)总裁蔡毅也表示(shì)，由(yóu)于公司(sī)在江西(xī)宜(yí)春碳酸锂原材料(liào)有自产(chǎn)能力，因此(cǐ)其外(wài)购仅补充自产(chǎn)不足(zú)，“外(wài)购只是(shì)缺多(duō)少，补(bǔ)多少，”他表示。

　　国轩高科存货水(shuǐ)位下(xià)降，也(yě)反(fǎn)映了行业整体状况(kuàng)，不少(shǎo)电池厂商存货余额均在下降。其中宁德时(shí)代一季度报告显示，其库存金额已(yǐ)从年初的766.7亿元(yuán)下降(jiàng)到(dào)640.6亿(yì)元(yuán)，环(huán)比下降16.5％。

　　另(lìng)外(wài)，亿纬锂能一季报也显示，其存货金额(é)从去(qù)年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环(huán)比下(xià)滑8.48％。据记者了解，已(yǐ)经有库(kù)存(cún)较低的(de)电池厂商提到，库(kù)存(cún)已恢复故意不接电话说明什么，女人不接电话暗示什么至(zhì)健康水平，后续将(jiāng)根据规划，逐(zhú)步(bù)进行补货。

　　东吴证券近(jìn)期在(zài)一份研报中指出，在电池环节，厂商从22Q4开(kāi)始(shǐ)去库存，生产材(cái)料均维持极低库存，电池本身库存不(bù)足(zú)1个月；另外在中游材料方面，正极和电解液库存周(zhōu)期大(dà)幅(fú)下降至7天左右，负极因石墨(mò)化(huà)需要(yào)一个(gè)月时间，库存周期(qī)较长，而隔膜约为一个月正常库存。

　　该(gāi)机构认为，目(mù)前库存(cún)多集中(zhōng)于(yú)上游锂盐厂，中游材料库(kù)存(cún)极低，基本(běn)保持7天的最低安全库存。若下游需求恢复(fù)，将带来(lái)强烈补库需求(qiú)。

　　值得注意的是，在去库存(cún)的过程中，国轩(xuān)高科也在积极尝(cháng)试“出海”。该公司(sī)在2022年加速全球化步伐，收购博世(shì)集(jí)团的德国哥廷根工厂，于2022年6月(yuè)开始改造并(bìng)已(yǐ)顺利投产，开始(shǐ)欧洲本地化运营(yíng)。其年报显示，2022年该公司海外(wài)销售收(shōu)入(rù)达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前市场普遍(biàn)预计，储能有望接棒动力电池，带动电池厂(chǎng)商出(chū)货增长。近(jìn)日(rì)，宁(níng)德(dé)时代也(yě)作出判断认为，储(chǔ)能方面今(jīn)年预计增速将(jiāng)会比动力(lì)电池更高。

　　王启岁在交流(liú)中也认(rèn)同这(zhè)一(yī)观(guān)点。他(tā)预计，储能(néng)行业(yè)今年上升空间预计(故意不接电话说明什么，女人不接电话暗示什么jì)会高(gāo)于动力电池，其(qí)中国外家储市场需求预计会在下半年放量(liàng)，而国内大储市场方面，今年一季(jì)度处(chù)于招标阶(jiē)段，自(zì)二(èr)季度开始将(jiāng)进入交付阶段，目(mù)前相关产品供(gōng)不应求。

　　从国轩高科披露(lù)的年报数据显示，其储能业务在2022年实现了(le)35.08亿元的营收(shōu)，同比增长幅度达(dá)到186.49％，已经(jīng)高于其动力(lì)电(diàn)池业务116.4％的增速。按照这(zhè)一数据计算，储能业务已经占到其总营收的15.22％，而在2021故意不接电话说明什么，女人不接电话暗示什么年，这一比例为11.82％。

　　王(wáng)启岁直言，储能(néng)行业的空间比动力电池(chí)上升空(kōng)间更大，“这是一个需求量(liàng)大于供应(yīng)量(liàng)的(de)领(lǐng)域，不存在需(xū)求疲软或(huò)者是产能过(guò)剩。”

　　他(tā)指出，首先在家储(chǔ)环节，因为涉及到用(yòng)电需求，每年到了第二(èr)季度(dù)开始后才爆(bào)发。而在(zài)大储环节，国内(nèi)下游招(zhāo)标(biāo)、立项(xiàng)都在一季度，真正出(chū)货是在(zài)二季度以后，目前订(dìng)单状(zhuàng)况看来(lái)是供不应(yīng)求。此外，海外的客(kè)户也正逐渐接(jiē)受中国的(de)标准(zhǔn)化(huà)集装箱产品(pǐn)。

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