券商(shāng)今年一(yī)季度业绩“妥了”，基(jī)于股(gǔ)市良(liáng)好表现以及去年较低的基数，行业(yè)业绩全面爆发。券商板块(kuài)也(yě)在周五呈现(xiàn)集(jí)体(tǐ)大涨行情。

　　4月28日，又(yòu)有17家券商或上市主体披露(lù)一季报，至此(cǐ)51家上市券商或上市主体一季报悉(xī)数披(pī)露，券商整体(tǐ)一季度(dù)表现较好，增(zēng)速中位数达214.54%。

　　一季度归(guī)母净利增速较为(wèi)显著的有20家(jiā)，净利增1倍乃至数倍之多(duō)，分(fēn)别是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本(běn)（1260.24%）、长(zhǎng)城证(zhèng)券（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方(fāng)证(zhèng)券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）、华创阳(yáng)安(ān)（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）、山西证券(quà青涩的意思是啥，形容女人青涩的意思n)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）、财达(dá)证券（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）

　　依照(zhào)今年(nián)一季度归母净利(lì)排(pái)名(míng)，新的十大(dà)分别(bié)是中信证(zhèng)券(quàn)（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元）、国泰君(jūn)安（30.41亿元）、海通证券(quàn)（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招(zhāo)商证券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿(yì)元）、中(zhōng)国银河（22.49亿(yì)元）、广(guǎng)发证券（21.57亿元(yuán)）、东方财富（20.29亿元(yuán)）。简(jiǎn)单算数平均计(jì)算，中信证券一季度“月赚(zhuàn)”超(chāo)18亿元。

　　股市对券商一季报(bào)的优秀表现(xiàn)给(gěi)予了正面回应(yīng)，4月28日，证券板块指数收涨2.8%，49只券(quàn)商股收红，其中35只涨幅超2%；华西(xī)证券(quàn)、中国银(yín)河盘(pán)一(yī)度涨停，二者收(shōu)盘分别上涨(zhǎng)9.81%、9%。证券板(bǎn)块(kuài)连续(xù)3个交(jiāo)易日收阳(yáng)线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商(shāng)净利(lì)增15倍

　　52家上市券商或上(shàng)市(shì)主体中，50家归母净(jìng)利(lì)同(tóng)比增(zēng)速为(wèi)正(zhèng)，其中20家增速达1倍至数倍。

　　一季度归(guī)母(mǔ)净利增速超(chāo)过10倍的有2家券商及1家上市主体，分别是长江证券(quàn)（1522.01%）、太平(píng)洋(yáng)（1503.35%），以及安信证券母公司国投资本（1260.24%）；增速超过6倍的有2家，分别是长城证券（675.92%）、东(dōng)青涩的意思是啥，形容女人青涩的意思兴证券(quàn)（628.25%）；增速超(chāo)过5倍(bèi)的有2家，分别是国元证券(quàn)（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过(guò)4倍的(de)有(yǒu)3家(jiā)，分别(bié)是(shì)兴业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券(quàn)（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分(fēn)别是(shì)华创阳(yáng)安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）；增速超过2倍的(de)有4家，分别是山西证券（285.14%）、中(zhōng)原证券(quàn)（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财(cái)通证(zhèng)券（214.54%）；增速达到1倍的(de)有3家，分别是财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）。

　　此(cǐ)外，一季(jì)度归(guī)母净利扭亏为盈的(de)券(quàn)商多达9家(jiā)，分别是天风证券、华西证(zhèng)券、东(dōng)北证券、西部(bù)证券、西(xī)南(nán)证券、红塔证券、江海证券(quàn)、湘财股份、国盛金控。

　　此外(wài)，仅2家券商股净(jìng)利(lì)润同比增速为负值，分别是东方(fāng)财富（-6.54%）、华林(lín)证券（-57.59%）。

　　华林证券(quàn)净(jìng)利与营收均出现下滑，公司一季(jì)报(bào)显示，报告期内公(gōng)司(sī)实现营业总(zǒng)收入为2.43亿元(yuán)，同比下(xià)滑25.95%；归母(mǔ)净利润为0.63亿元(yuán)，同(tóng)比下滑(huá)57.59%。

　　尽管头(tóu)部券商的增速不如(rú)中小券商“夸(kuā)张”，但头部券商的业(yè)绩表现同样具有可圈可点之处。

　　同比增速超过五成(chéng)的头(tóu)部券(quàn)商包(bāo)括海通证券（62.24%）、中(zhōng)信建(jiàn)投（57.78%）、招商(shāng)证券(quàn)（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家头部券(quàn)商(shāng)及增速为(wèi)华泰证券(quàn)（46.49%）、国泰君安(ān)（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河(hé)（44.23%）。

　　中信证券(quàn)则以54亿的绝对优势，保(bǎo)持(chí)着业绩的稳定性。

　　此(cǐ)外，上市公司指南针在一(yī)季报中透露，2023年一季(jì)度麦高证券经纪(jì)业务开展取得一定成绩，但(dàn)营(yíng)业利润仍未实(shí)现盈利，一定程(chéng)度上(shàng)拖累了(le)公司(sī)整体。

　　十余家券(quàn)商营(yíng)收增(zēng)一倍以(yǐ)上

　　一(yī)季度营收规模增(zēng)速方面，51家券商中44家同比增(zēng)速(sù)为(wèi)正、7家增速为负，同比增速中(zhōng)位(wèi)数为(wèi)40.93%。

　　西南证券增速领衔(xián)，其今年(nián)一季度同比增速为1795.85%，这与其去年同期营收(shōu)不足亿元的低基数有关，其今年一季度(dù)营(yíng)收规模为7.38亿元，去(qù)年同(tóng)期营(yíng)收为(wèi)0.39亿(yì)元。

　　今年一季度(dù)营收增速超(chāo)过2倍的有2家券商，分(fēn)别是天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍(bèi)的有(yǒu)10家，分(fēn)别是财(cái)通证(zhèng)券（174.23%）、红塔(tǎ)证券（172.78%）、国元(yuán)证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证(zhèng)券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券(quàn)（140.67%）、东(dōng)北(běi)证券（130.73%）、国(guó)金证券(quàn)（106.59%）、海通证(zhèng)券（106.25%）；另有2家券商营收增幅(fú)接近1倍，分别是华安证券(quàn)（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季度(dù)营收同比下滑幅度(dù)较(jiào)大，分别是国(guó)盛金控（-21.71%）、华林(lín)证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外(wài)4家营收下(xià)滑的券(quàn)商或(huò)上(shàng)市主(zhǔ)体分别是中银证券(quàn)（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富(fù)（-12.09%）、华鑫(xīn)股(gǔ)份（-17.40%）。

　　一季度营收(shōu)排名(míng)前十券商分别(bié)是中信(xìn)证券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元(yuán)）、华泰证券（89.93亿(yì)元(yuán)）、中国银河（86.97亿(yì)元）、海通证券（85.20亿元）、中(zhōng)信建投(tóu)（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿(yì)元）、申(shēn)万宏源（57.65亿(yì)元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通证券营收同比(bǐ)增(zēng)幅最(zuì)大，为106.25%；浙(zhè)商证券以较高的增速杀入营收排名前十，其(qí)一季度营收同(tóng)比增57.37%，招商证券反而被(bèi)挤出前十，招商证(zhèng)券(quàn)一季(jì)度营收(shōu)增速(sù)为(wèi)28.74%；中信证券与中信建投营收增幅显著较(jiào)小，同(tóng)比(bǐ)增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营(yíng)驱动一季报高增

　　自营业(yè)务驱动(dòng)行业业绩高增，这(zhè)一(yī)观点被(bèi)卖方研究普遍认(rèn)可。

　　开源证(zhèng)券在解读东(dōng)方证券一季报时称，东(dōng)方证券自(zì)营投资收益11.5亿元，去(qù)年同期亏损6.4亿元(yuán)，改善明(míng)显(xiǎn)，期末金融资(zī)产(chǎn)规模(mó)为902亿，同比增8%，环(huán)比增2%。自营驱动(dòng)一(yī)季报高增(zēng)，全年盈利增速有望领跑。

　　兴业证券(quàn)认为，中信(xìn)证券(quàn)加大杠杆经营投资(zī)致使利息支出有所增长，市场回暖(nuǎn)下投资业务表(biǎo)现亮眼，收入同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长96.5%至67.28亿元。凭(píng)借卓越(yuè)的创新业务能力，看好公司在政策放(fàng)松预(yù)期下(xià)实现(xiàn)估值(zhí)提升。

　　西部证券在关于国金(jīn)证券(quàn)的研报(bào)中称(chēng)，自营投资成为影响(xiǎng)国金(jīn)证券业绩核心因素，一(yī)季(jì)度自(zì)营业务收(shōu)入提(tí)升至7.16亿元，自公司(sī)完(wán)成再融(róng)资后，公司金融投资规模稳步提升420亿元(yuán)较(jiào)去年底增加11%。

　　西部证券认为，自(zì)营(yíng)投(tóu)资(zī)成为影响券商业绩的(de)核(hé)心，预期(qī)将(jiāng)在一季度迎来反转(zhuǎn)。投资(zī)业(yè)务方面，下半年重点关注差异化监管的(de)措施落地(dì)，或将(jiāng)打开头部(bù)券商(shāng)的ROE上限(xiàn)。

　　西(xī)部(bù)证券表示，2023年预期将是券(quàn)商业绩大幅修复的一(yī)年，尤其是(shì)受(shòu)到自(zì)营业务(wù)冲击大的(de)公司预(yù)期将在年(nián)内实现较大幅(fú)度的改善。

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