在锂价(jià)初现企稳(wěn)态(tài)势的(de)微妙时(shí)点，头部锂电(diàn)厂商如(rú)何看待？行业去库存进展又如何？

　　披露年(nián)报和(hé)一季报后，市值近500亿元(yuán)的(de)锂电巨(jù)头国轩高(gāo)科4月28日举办媒(méi)体开放(fàng)日上作(zuò)出一系列判断。在(zài)交流中，公司管(guǎn)理层对中国(guó)基金(jīn)报记者表示，近期“跌跌不休”的碳(tàn)酸(suān)锂价(jià)格(gé)，或将在15-20万元/吨(dūn)之间形(xíng)成震(zhèn)荡。

　　同时，该公司一季报显(xiǎn)示，库存(cún)“水位”已(yǐ)经显(xiǎn)著降低，压力已并不明显。这也(yě)在(zài)一定程度(dù)上反映(yìng)了电池厂(chǎng)商们近期(qī)去(qù)库存动作的“一致性”。

　　而且需要注意的是，在(zài)国轩高科方面看(kàn)来，储能行业今年(nián)上升空(kōng)间预计将高于动力电(diàn)池。换言之，从增速方面看(kàn)，储能季明宇是什么电视剧名称 季明宇是叶海山吗有望接棒(bàng)动力电池(chí)，带动电池厂商出货(huò)持续(xù)增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂电池核心原材料，碳(tàn)酸锂价格大(dà)起大落在市场上引起巨(jù)大(dà)争议(yì)。“就为了买(mǎi)100吨碳酸锂(lǐ)，我们曾(céng)经开(kāi)车16个小(xiǎo)时经过1600公(gōng)里路程，” 国轩(xuān)高科高级副总裁(cái)、中国业务板块总裁王启岁笑(xiào)称。这也在一定程度上反映了锂(lǐ)价迅速上涨给(gěi)下(xià)游带来的阵痛。

　　不过，今年以来(lái)锂价又迅速击穿(chuān)20万元关(guān)口，在(zài)近期(qī)才有明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电池级碳酸(suān)锂价格已经连跌52天。而(ér)且在此前30天(tiān)内(nèi)，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢(gāng)联数据最新显示(shì)，在4月27日-28日两天(tiān)内，电池(chí)级碳酸(suān)锂价格已经连续两(liǎng)日上涨，两日内分别(bié)上涨4000元/吨(dūn)和(hé)5000元(yuán)/吨，从18万元/吨涨(zhǎng)至18.9万(wàn)元/吨，反弹(dàn)趋(qū)势(shì)明显。

　　锂价在什(shén)么区(qū)间较(jiào)为合理，国轩(xuān)高科方(fāng)面也给出自己研判。王启岁在会上(shàng)表示(shì)，碳(tàn)酸锂(lǐ)在15-20万/吨的区间可能形成振(zhèn)荡期。“我们通过(guò)一季(jì)度观察来看，新能源行(xíng)业处(chù)于(yú)稳(wěn)定(dìng)增长(zhǎng)阶段，储能行业(yè)在一季度是处于投标、招标(biāo)的阶段，第三季度将(jiāng)迎来大规模交付，而(ér)储能大规(guī)模交付(fù)会(huì)带来产能复苏(sū)，碳酸(suān)锂价格预计会维持在(zài)这个区间之(zhī)内。”

　　实(shí)际上，碳酸锂价格下降，对(duì)于(yú)电池厂商(shāng)的毛利率提升已(yǐ)经(jīng)有了立竿见影(yǐng)效果。

　　从毛利率方面来看，国轩(xuān)高科(kē)在(zài)一季度达到了18.94％季明宇是什么电视剧名称 季明宇是叶海山吗，较去年(nián)全年的17.79％超出1.15个百分点(diǎn)。实际(jì)上，同样的(de)情况也发生在宁(níng)德时代与亿纬锂(lǐ)能身(shēn)上，其中宁德时代一季度(dù)毛利率为21.27％，较去(qù)年全年水平提升1.02个百分点。而亿纬锂能则(zé)不如前两者(zhě)明显，但也提升了0.4％个(gè)百分点(diǎn)。

　　王(wáng)启(qǐ)岁也(yě)认(rèn)为，在(zài)碳酸锂回(huí)归理性价(jià)格(gé)之后，新能(néng)源汽车市场会趋于较为(wèi)合理(lǐ)增(zēng)长(zhǎng)。“去年是600万辆，经过一季度之后，我们(men)依然判(pàn)断今年新能源汽车应(yīng)该在900-950万辆区间，”他(tā)预计。

　　据(jù)悉(xī)，国轩高科也正在加速产能(néng)扩张。其(qí)南京基地智能制(zhì)造20GWh动力电(diàn)池项目、宜春基(jī)地10GWh动(dòng)力电池项目、庐江基地年(nián)产20万吨(dūn)高(gāo)端正极材(cái)料项目(mù)、桐城(chéng)基地年(nián)产40GWh动力电池项目(mù)一期、柳州基地年产10GWh电池项目等多(duō)个(gè)项目(mù)相(xiāng)继投(tóu)产(chǎn)。据规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明(míng)显

　　国(guó)轩(xuān)高科的(de)一(yī)季报显示(shì)，其(qí)截(jié)至报(bào)告(gào)期末其存货余额为65.98亿(yì)元，较去年底的75.84亿元下降(jiàng)13％。而其一季(jì)度(dù)末，存货(huò)占总资产比(bǐ)例为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行(xíng)业整体(tǐ)状况(kuàng)看，国(guó)轩高科存(cún)货水平(píng)保持了较低位置。国(guó)轩高科高级(jí)副总裁蔡毅也表示，由于(yú)公司在江西宜春碳酸锂原材料有自(zì)产能力(lì)，因此其外购仅补(bǔ)充自产不足，“外购(gòu)只是(shì)缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高(gāo)科存货水位下降(jiàng)，也反映(yìng)了行业(yè)整体状况，不(bù)少电池(chí)厂商存(cún)货余额均在(zài)下降。其(qí)中宁德时代一季度报告显示，其库(kù)存金额已从年(nián)初的(de)766.7亿(yì)元(yuán)下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示，其存(cún)货金额从去年底的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据(jù)记者了(le)解，已经有库存较低的电池厂商提到(dào)，库(kù)存(cún)已恢复至健康水平，后续(xù)将(jiāng)根据规划，逐步进行补货(huò)。

　　东吴证券近期在一(yī)份研报中指出，在电池环节(jié)，厂商从22Q4开始(shǐ)去库存，生产材料均维持极低(dī)库存，电池本身(shēn)库存(cún)不足1个月；另外在中游材料方面，正极和电解(jiě)液库存(cún)周期大幅下降至7天左右，负极因石墨(mò)化需要一个(gè)月时间，库存周期较长，而隔膜约(yuē)为一(yī)个(gè)月正常库存。

　　该(gāi)机构认为，目前库存多集中于上游锂(lǐ)盐厂，中游材料库存极低，基本保持7天的最(zuì)低安(ān)全库(kù)存(cún)。若下游需求(qiú)恢复，将带来强(qiáng)烈(liè)补(bǔ)库需求。

　　值得注意的是，在去库存的(de)过程中，国轩高(gāo)科也(yě)在积极尝试(shì)“出海”。该公(gōng)司在2022年加速全球(qiú)化(huà)步伐，收(shōu)购博世集(jí)团的德国哥廷(tíng)根工厂，于(yú)2022年(nián)6月开始(shǐ)改造并已顺(shùn)利(lì)投产，开始欧(ōu)洲本地化运营。其年(nián)报显(xiǎn)示，2022年该公司海外销售(shòu)收入达到29.8亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储能(néng)相关产品供不应求

　　此前市场普遍预(yù)计，储能有望接棒动(dòng)力电(diàn)池(chí)，带动电池厂商出货增(zēng)长。近(jìn)日，宁德(dé)时(shí)代也(yě)作出(chū)判断认(rèn)为(wèi)，储能方面今(jīn)年预(yù)计增(zēng)速将会比动(dòng)力电池更高。

　　王启岁在交流中(zhōng)也(yě)认同(tóng)这一(yī)观点(diǎn)。他预计，储能行(xíng)业今(jīn)年上(shàng)升空间预计(jì)会高(gāo)于动力电池，其(qí)中国外家储市场需求预(yù)计会在(zài)下半年放量，而(ér)国内(nèi)大储市场方面，今年一(yī)季度处于招标(biāo)阶段(duàn)，自二季度开(kāi)始将进入交付阶段，目前相关(guān)产(chǎn)品供不(bù)应求。

　　从国轩高(gāo)科披(pī)露的年报数据显示，其储能(néng)业务在2022年实现了(le)35.08亿元的(de)营收，同比增长幅度达到186.49％，已(yǐ)经高(gāo)于(yú)其动力电池业务116.4％的增(zēng)速(sù)。按照这一数据计(jì)算，储(chǔ)能业务已经(jīng)占到其总营收(shōu)的15.22％，而(ér)在(zài)2021年(nián)，这一比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言，储能行业的空间(jiān)比动(dòng)力电池上升空间更大，“这是一个需求量大于供应量(liàng)的领域(yù)，不(bù)存在需求疲(pí)软或(huò)者是(shì)产能过剩。”

　　他指出，首先在家储环节，因为涉及到用电需求，每年到了(le)第二季度(dù)开始后(hòu)才(cái)爆发。而在大储环节(jié)，国内下游招标、立项都在一季度(dù)，真正出货是在(zài)二(èr)季度以后，目前(qián)订单状况(kuàng)看来是供(gōng)不(bù)应(yīng)求。此外，海外(wài)的客(kè)户也正(zhèng)逐渐接受中国的标准化集(jí)装(zhuāng)箱产品。

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