编者按(àn)

　　本周，2023年一季报(bào)公募基金披露(lù)落幕，基(jī)金经理的调仓路(lù)线(xiàn)被完整曝(pù)光。首季行情变化以春(chūn)节(jié)为轴(zhóu)，节后市场热点(diǎn)从复苏(sū)线逐渐(jiàn)发(fā)散到中特估、人工智能、机械制造等多个领域，尤其是AI的(de)里程碑(bēi)式突(tū)破带火(huǒ)了科技一众赛道，这让一季度公募仓(cāng)位(wèi)顺势(shì)而为变(biàn)化(huà)明显(xiǎn)。

　　在国内的公募(mù)基金中(zhōng)，科(kē)技成(chéng)长(zhǎng)阵(zhèn)营中的旗手(shǒu)之一冯(féng)明远，目前在管的产品(pǐn)从10只(zhǐ)缩减到6只，虽然开年迄(qì)今业绩较为(wèi)一般(bān)，但是(shì)在管规模仍维持在(zài)230亿元的水平(píng)线上。从第一(yī)季度的调(diào)仓来看，在(zài)他的成名作信澳(ào)新能源产业最新(xīn)季报中(zhōng)，保留(lmbb是什么公司，mbb是什么意思缩写iú)了上一季度的七只(zhǐ)重仓，同时用中伟股份、华(huá)阳(yáng)集(jí)团和祥鑫(xīn)科技替换了比亚迪、斯莱克(kè)和(hé)保(bǎo)隆科(kē)技，可以看出其坚守新(xīn)能源的大框(kuāng)架(jià)，在细分(fēn)赛道(dào)中不断寻找性价比更优(yōu)的领(lǐng)域(yù)。

　　对比看“常青树(shù)”老(lǎo)将朱少醒，一季报中(zhōng)他仅(jǐn)仅(jǐn)调(diào)换(huàn)了两处标的，用金(jīn)域医学(xué)和蓝晓科(kē)技替换(huàn)了药明康德和瑞丰新材，特别是合成树脂板(bǎn)块的蓝(lán)晓科技(jì)成为年内(nèi)大黑马，股价迄今上涨超过30％，同时(shí)他保持了对喝酒(jiǔ)吃药大类赛(sài)道中龙头的持续青睐，茅(máo)台持股量(liàng)与(yǔ)上(shàng)季持(chí)平稳居(jū)首位。而他也一如(rú)既往地表示，会在优质的股票里寻找(zhǎo)价(jià)值，去翻更多的石头。众(zhòng)所周知，三大(dà)白酒龙头是多位顶流的最爱，“酒神”之一的(de)刘彦春(chūn)在其成名作景(jǐng)顺长(zhǎng)城新兴成(chéng)长(zhǎng)中，前(qián)三(sān)大重仓(cāng)就依次是茅台(tái)、泸州老窖、五粮液，足见其(qí)白酒(jiǔ)信仰之(zhī)深。

　　整体来看，消费和(hé)新能源在公募基金组合配置(zhì)中的压舱石地位(wèi)依(yī)然稳固，同(tóng)时中特(tè)估、芯片(piàn)、软(ruǎn)件、机械制造(zào)成进攻热点，公募在经历去年的整体(tǐ)业(yè)绩(jì)低谷(gǔ)后(hòu)，今年竭力寻(xún)求组(zǔ)合的α。值得关注(zhù)的是，公募名将们对因(yīn)ChatGPT引发(fā)的TMT快速走红(hóng)也有冷思考。“AI产业的发展不会一蹴而就，中间也必然(rán)会有曲折，包括数(shù)据隐私(sī)、伦理等潜在风险，可能造成板块后续波动。目前(qián)TMT板块的(de)交易占比已(yǐ)经超(chāo)过了40％。交易占(zhàn)比(bǐ)创新(xīn)高代表了主(zhǔ)线行情确立，但我们认为太阳底下没有新鲜事，过度的(de)热情在某(mǒu)个阶段也总会消退。”李晓星反(fǎn)思。

　　张坤加仓茅台

　　李晓星增配次高端白(bái)酒(jiǔ)

　　朱少(shǎo)醒加(jiā)仓爱尔眼科

　　“公募一(yī)哥”张坤目前在管两只A股基金、两只(zhǐ)QDII基金。《红周刊》统计了其最新公布(bù)的两只A股基金一季(jì)报，在管理时间更长的易方达蓝筹精(jīng)选混(hùn)合(hé)中(zhōng)，3月31日(rì)时前五大重(zhòng)仓(cāng)的占比均超过了9.5％接近(jìn)顶配，这其(qí)中除去腾(téng)讯(xùn)外全(quán)部(bù)为白(bái)酒，不过除去加(jiā)仓茅(máo)台(tái)外，张(zhāng)坤减持了五粮液、泸州老窖、洋河股份。相(xiāng)似的一幕也出现在他(tā)管理的(de)易(yì)方(fāng)达(dá)优(yōu)质企业三年上。

　　该(gāi)基金的一季报显(xiǎn)示，仅(jǐn)是(shì)前五大的重仓次序有所不(bù)同(tóng)，而实(shí)际(jì)上(shàng)腾讯和茅台同以占(zhàn)比(bǐ)9.93％并列第一(yī)位。同(tóng)时， 除去加仓(cāng)茅台外，张坤(kūn)也(yě)是小幅减持(chí)了另外三大白酒标的。再看另外的(de)半壁重(zhòng)仓股(gǔ)，港交所、美(měi)团、伊(yī)利、招行均是持续上榜的(de)老面孔，惟一的(de)变化是(shì)他用中(zhōng)国海洋石油替换了(le)上(shàng)一季的药明生物。

　　张(zhāng)坤在季报中也对调仓思路有(yǒu)所(suǒ)阐述：“基金在(zài)一季度股票(piào)仓位(wèi)基(jī)本稳定，对结构进行了(le)调(diào)整，增加了消(xiāo)费等行业(yè)的(de)配置，降(jiàng)低了金融等行业的配置(zhì)。个(gè)股方面，我们仍(réng)然持有(yǒu)商业模式出色、行业格局清晰(xī)、竞争力强的优(yōu)质公(gōng)司。”

　　无独(dú)有偶，银华基金的明星基金(jīn)经理李(lǐ)晓星(xīng)，在和张萍合管的银华盛世最新(xīn)季报十大重仓中，持有7只白酒股。对(duì)比上一季(jì)度仅有(yǒu)三(sān)大白酒(jiǔ)龙头和古井贡(gòng)酒来看(kàn)，这一季其新进重仓了(le)山西汾酒、顺鑫农业和舍(shě)得酒(jiǔ)业。

　　由(yóu)此推断，其思(sī)路可能是想利用(yòng)次高端(duān)和地产酒来增(zēng)加组合的进攻弹性(xìng)。同时，其重(zhòng)仓的另三只(zhǐ)非(fēi)白(bái)酒标的为爱美(měi)客(kè)、安井食品、海大(dà)集(jí)团，而这三者在(zài)上一季度就是前十中的标(biāo)的。

　　对此(cǐ)，李晓(xiǎo)星在季报(bào)中强调：“复苏仍然是主线(xiàn)，进入二季(jì)度，改(gǎi)善(shàn)弹(dàn)性会加大。方向上(shàng)，最看好餐饮相关链条，白酒(jiǔ)、啤酒、速冻、烘培(péi)、调味(wèi)品等(děng)供应链，餐饮的恢复是确定的；其次，看(kàn)好线下(xià)场景恢复(fù)后(hòu)，需求相对刚性的医美以及(jí)消费医疗(liáo)板块。”

　　对(duì)比来看，公募老将(jiāng)朱少醒这一季(jì)将“喝酒吃药”的主打思路(lù)体(tǐ)现得淋漓尽致(zhì)。白酒方面，贵州茅(máo)台依然是他的(de)最爱，不(bù)过他对(duì)于(yú)另一重仓五粮(liáng)液有所减持(chí)；医(yī)药方面，他对重仓表(biǎo)现得是有所取舍：首先，他选择(zé)加仓了“眼茅”爱(ài)尔眼科(kē)，该股升至十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股的(de)第五位；其次(cì)，他选择小(xiǎo)幅减持了创(chuàng)新药龙头迈(mài)瑞医(yī)疗；此外，他用金域医学(xué)替(tì)换(huàn)了CXO龙头的药明康德，而新进(jìn)重(zhòng)仓的(de)前者年内目前涨(zhǎng)幅(fú)在10％一线(xiàn)。

　　众所周知(zhī)，金(jīn)域医(yī)学去年作(zuò)为(wèi)核酸检测机(jī)构，业绩(jì)相(xiāng)当亮眼；而在后疫情时(shí)代，公司主营(yíng)回归(guī)本源后依(yī)然亮点众多，作为第三方医学检验(yàn)及病理诊断服务(wù)商，金域(yù)医学(xué)近日率先推出国内首个国家药品(pǐn)监督管(guǎn)理局（NMPA）获(huò)批的膀胱癌基(jī)因甲基化检测项目，再次领(lǐng)跑同业(yè)。

　　冯(féng)明(míng)远专注赛道细分(fēn)机会

　　陆彬混(hùn)搭新(xīn)能(néng)源TMT

　　刘格菘仍“恋战”光(guāng)伏储能

　　除去上周率(lǜ)先交(jiāo)卷主打产业链(liàn)上游(yóu)的施成外，本(běn)周一众新能源高手中的顶(dǐng)流冯明(míng)远(yuǎn)所管产品(pǐn)一季报全部披露，截至4月(yuè)19日收盘，目前他所(suǒ)管理的6只(zhǐ)产品(pǐn)维持年内小(xiǎo)幅(fú)正收益。当前冯明远在管基金中(zhōng)，任职管(guǎn)理(lǐ)最长的就(jiù)是代表(biǎo)作新能(néng)源产(chǎn)业股票。从被调出的三只(zhǐ)产品看，其(qí)中斯莱克的主营(yíng)与新(xīn)能源产业链关系不大。

　　而(ér)在新(xīn)进重(zhòng)仓的三只标的中，占(zhàn)比相对最(zuì)高的就是非传(chuán)统(tǒng)新能(néng)源产业赛道龙头(tóu)中(zhōng)伟股份，这家(jiā)主营锂电池正极体研发的公司，主要产品是三元前驱体和四氧化三(sān)钴，从近期(qī)发布的年度业绩快报(bào)来看(kàn)，公司(sī)的主营与净利润(rùn)均实现50％以上的逆(nì)势(shì)增长。而据《红(hóng)周刊》对其季(jì)报的(de)全面(miàn)梳理，在信澳研(yán)究优选(xuǎn)中(zhōng)还(hái)出现了一只新的(de)重仓股银邦股份，这也是一(yī)家高科(kē)技(jì)公司，主营业务中有分布式光伏发(fā)电(diàn)系统。

　　在(zài)季(jì)报总结中，他(tā)表(biǎo)示：“本基金的(de)投(tóu)资主要(yào)聚焦在(zài)新能源、科(kē)技、高端制造等新(xīn)兴产业领域(yù)，细分板块的整(zhěng)体走势(shì)与市场(chǎng)趋(qū)同，导(dǎo)致(zhì)本(běn)基金的净(jìng)值也出现(xiàn)小(xiǎo)幅震荡。对于二季度，展望(wàng)TMT板块部分公司(sī)加入AI或数字经济(jì)等(děng)热门概念的创(chuàng)新，以及半导体和制(zhì)造业正经(jīng)历触底反(fǎn)弹的复苏(sū)，市(shì)场(chǎng)整体会逐步回暖(nuǎn)，产生一(yī)定正面效应。我们会继续在新能源(yuán)、科技、高端制造等(děng)主要(yào)赛道耕耘，深挖基本面扎实的优质个股(gǔ)，自下而(ér)上挖掘投资(zī)机会(huì)。”

　　相比(bǐ)成名多时的冯(féng)明远，2020年股(gǔ)基(jī)状元陆彬(bīn)则是在新(xīn)能源大潮中(zhōng)快(kuài)速走红的类型。天天基金网显示，早在去(qù)年底时他就(jiù)已经是“双(shuāng)二百”的基金经理了，而他在(zài)管(guǎn)的7只基金今年同时(shí)段几(jǐ)乎(hū)全线飘(piāo)红，特别是动态策略混合年内涨幅超过(guò)10％一枝独秀。

　　以他(tā)在管的汇丰晋信(xìn)低碳先(xiān)锋股票为例，最新的基金一季报显示，其重仓的新能源产业(yè)链中股票(piào)依然为上季的(de)7只，它们分(fēn)别是宁德时代(dài)、亿纬锂能(néng)、天齐锂业、赣锋(fēng)锂(lǐ)业、比亚迪(dí)、雅化集团、华友(yǒu)钴(gǔ)业，虽然(rán)上(shàng)述标的年初至今表现(xiàn)一般。但他此(cǐ)前曾公开表示(shì)，看到了(le)新能源(yuán)类似2019年的投资(zī)机会。

　　而(ér)在(zài)季报中，他表示：“从中长期维度看，新能源产(chǎn)业还具备较长的生命周(zhōu)期，不少细分板块还能维(wéi)持较长时间的高速增长(zhǎng)，而(ér)经过市场(chǎng)的调整，我们看到行业中的优质公司对应(yīng)2025年的盈利中枢在当(dāng)前市值的投资(zī)价值(zhí)。或许(xǔ)，新能源行业的终局(jú)如大部分制造业一样是(shì)一个(gè)竞争充分、利(lì)润(rùn)极度压缩的(de)市场，但(dàn)在发(fā)展过程中不少公司一定有一段精彩的旅(lǚ)程。”

　　相(xiāng)比前(qián)两位，2019年状(zhuàng)元(yuán)刘格菘(sōng)今年业绩开局不顺，最新(xīn)数据显示(shì)目前在管(guǎn)产品年内(nèi)回(huí)撤全部超过了10％，以他的代表作(zuò)之(zhī)一的广(guǎng)发小盘成(chéng)长来看(kàn)，基金一季报表明(míng)他(tā)的重仓行(xíng)业配置(zhì)思路(lù)依然首选新(xīn)能(néng)源。

　　对比分析其基金(jīn)相关产品的2022年四季报和一季报，《红周刊》发现他所持有的是完(wán)全(quán)一致的10只股(gǔ)票，虽然第一大重仓股依然是半导体公(gōng)司圣邦股(gǔ)份，但是整体(tǐ)新能源的地位(wèi)似(shì)乎进一步(bù)稳固，比如晶澳科技从(cóng)第三升(shēng)至(zhì)第二位(wèi)，隆(lóng)基绿能从第(dì)六升至第四(sì)位。同时(shí)极为罕见的情(qíng)况是，如果按(àn)照保(bǎo)留(liú)小数两位来(lái)统计，竟然所有10只标的股(gǔ)持仓量与(yǔ)上一(yī)季(jì)度保持一致。

　　就(jiù)此，刘格(gé)菘在基金季报中(zhōng)表示：“报告期内，基金的持(chí)仓(cāng)结构并没有进行大幅(fú)度的调整，依然围绕已经建立(lì)全球比较优势(shì)的高端制造产业链(liàn)布局(jú)。我们对重点持仓的光伏、储能(néng)、新能(néng)源(yuán)车方向保持相对(duì)乐观(guān)，投资中相信基(jī)本面优(yōu)秀和增量价值积累的公司(sī)。经过调整，行业(yè)估值水(shuǐ)平已在历史低位，产(chǎn)业链的变(biàn)化在市场定(dìng)价中(zhōng)未被充(chōng)分(fēn)认知(zhī)和体(tǐ)现。”

　　鲍无可(kě)加仓(cāng)中国移动(dòng)

　　姜诚精准布局中国铁建

　　余(yú)广新进重(zhòng)仓海油、移动

　　除去高举“PB—ROE大旗”的丘栋(dòng)荣外，中泰资管的姜诚(chéng)是近几年出(chū)镜相对(duì)较多的基金经理，而他的业绩(jì)特(tè)别(bié)从去年(nián)迄今(jīn)颇(pǒ)为抗打。2023年(nián)年初(chū)以来，在他所管(guǎn)理的8只基(jī)金中，除去刚(gāng)满两个(gè)月的中泰元和价(jià)值(zhí)精选不纳(nà)入统(tǒng)计外(wài)，其余(yú)7只基金(jīn)均实现了(le)正收(shōu)益，特别是兴诚价值(zhí)一年(nián)持有的收益率接近(jìn)了14％，同时(shí)还有(yǒu)两只基金(jīn)净(jìng)值增长也超过了(le)10％。

　　具体(tǐ)以兴诚价值一年为(wèi)例，对比基(jī)金四季报和今年(nián)一季(jì)度可以看出，姜诚(chéng)实际上只是微调了(le)一个席(xí)位，而新调进来的中国铁(tiě)建恰好(hǎo)就(jiù)是中字(zì)头中(zhōng)的典型代表公司，该股从年初至(zhì)今上涨(zhǎng)超过了40％。由此，该基(jī)金所重仓的中字头公司达到了(le)四(sì)家(jiā)。而从相关标的的年内(nèi)涨跌幅来看，表现最好(hǎo)的是游戏股吉比特，最(zuì)新(xīn)该股年内上涨达到(dào)了(le)66％。

　　而在季报中，他不仅谈到了(le)坚守(shǒu)的价值投资，同时也(yě)谈到了今年大热的(de)AI：“在海量信息中(zhōng)，我们(men)需要重点关注长期(qī)因(yīn)素，淡(dàn)化短期因素。人工(gōng)智(zhì)能(néng)的发展是(shì)一个长期(qī)因素，我们还没有(yǒu)足够的把握去捕(bǔ)捉到它带(dài)来的(de)投资机会(huì)，但可(kě)以尽量回避它带来的伤害。以尽(jǐn)可能低的(de)价格买尽可能好的(de)资产是(shì)我们(men)的投资目标。好资产的(de)标准是活得久、站得(dé)牢、竞争优势维持得长(zhǎng)、平均(jūn)净资产收益率高(gāo)，以及在好的公司治理(lǐ)加持下能够把长期利润转化(huà)为诱人分红。”

　　首(shǒu)季接受过《红周(zhōu)刊(kān)》专访的鲍(bào)无可，其投资(zī)风(fēng)格(gé)同为(wèi)公(gōng)募(mù)中少(shǎo)数的深度价(jià)值。天(tiān)天基金(jīn)网显示，2023年年初以来，他所管(guǎn)理的基(jī)金(jīn)全线飘红，6只产(chǎn)品年内净值增长率全(quán)部超(chāo)过了10％。以他任职回报最高的(de)景顺长城能源基建为(wèi)例(lì)，能够清(qīng)晰地看到其偏爱高估息(xī)和低(dī)估值类股票的痕迹。

　　一季(jì)报显示(shì)，鲍无mbb是什么公司，mbb是什么意思缩写可当季加(jiā)仓中(zhōng)国(guó)移动(dòng)大约15万股，从而使该(gāi)股从(cóng)上一(yī)季(jì)的(de)第三(sān)重仓升至第二重仓，不过中国(guó)电信却(què)退出(chū)了前一季(jì)的前(qián)十。同时他加仓了川投能源、紫金矿业(yè)、华能水(shuǐ)mbb是什么公司，mbb是什么意思缩写电，新(xīn)近重仓了铜陵有色(sè)和神火股份，表明(míng)了其对(duì)这一类资源股(gǔ)格外垂青。此(cǐ)外，他对(duì)于小众的中南传媒和(hé)凤凰(huáng)传媒依然持续(xù)青(qīng)睐(lài)。

　　在基(jī)金季报中，他(tā)表(biǎo)示基金仓位基本稳定，主要增加了有色行(xíng)业配置。“当(dāng)下是AI发展初期(qī)，中国企业处于落后位(wèi)置，无(wú)论是(shì)AI核心模型的(de)研发(fā)、新型商业模式的迭(dié)代以及底层芯片制造，我们都希望国(guó)内(nèi)企业能在(zài)不远的将来(lái)迎头赶上。近期(qī)而言尽管(guǎn)我们(men)认为AI非(fēi)常重要，但当前A股市场基(jī)本上(shàng)是基于美(měi)股映(yìng)射在炒作(zuò)相关(guān)题材，对于这样的行情，需(xū)要对其(qí)可持续性(xìng)保持审慎态度。”他直言不讳。

　　而同在景(jǐng)顺长城的基金经理(lǐ)余广(guǎng)是2012年的公募状元，目前其担任基金经理(lǐ)也接近(jìn)了13年。当前，其在管的产品为(wèi)4只，它们分别是(shì)核(hé)心竞争力、核心招景(jǐng)混合(hé)、核心中景一年、核心优(yōu)选一年，从今年(nián)的表现来看，虽然所管产品涨幅(fú)不(bù)大，但也整齐(qí)划一(yī)地实现了正收益。

　　以任职回报翻四倍的(de)核心竞争力(lì)为(wèi)例，第(dì)一季度他在前十中调仓了四个席位，其(qí)中(zhōng)新(xīn)进的公司半数为中字头(tóu)，它(tā)们就(jiù)是中(zhōng)国海油和中(zhōng)国移(yí)动，与它们携手(shǒu)进入的还有安徽合力和紫金矿业(yè)。而这样的(de)调整立竿见(jiàn)影(yǐng)，除去两(liǎng)只中(zhōng)字头(tóu)外，后两(liǎng)者年内的涨幅也是超过了30％。此外，当(dāng)季被其(qí)提拔为第一重仓的电动车龙(lóng)头爱玛科技(jì)，年内(nèi)迄今的涨(zhǎng)幅也(yě)是接(jiē)近30％一线(xiàn)。

　　对(duì)此，他在季报(bào)中的总结(jié)与“中特估(gū)”基本吻(wěn)合：“基金坚持自(zì)下而上，看重(zhòng)公司基(jī)本面(miàn)，注重(zhòng)公司的核心(xīn)竞争力(lì)、高品质(zhì)、长期(qī)发展，以(yǐ)合理或偏低的估值水平买入持(chí)有。在经济(jì)复苏和企业盈利修复的预期(qī)下，我们较(jiào)为看(kàn)好今年的权益市场，特别是前期调整较为充(chōng)分，估(gū)值较为(wèi)低估(gū)的多行业的(de)龙头公司。”

　　郑巍山重仓股多只翻倍

　　胡宜斌新进(jìn)重仓(cāng)寒武纪

　　黄兴(xīng)亮(liàng)布局中微公司

　　与蔡嵩松同期成名的郑巍(wēi)山今年(nián)业绩(jì)优异，特别(bié)是其去年(nián)3月接手的(de)银河智联主题净值快(kuài)速(sù)拉(lā)升，截至本周四的(de)年内涨幅已(yǐ)经超过45％，这一水平甚至超过了他的成名(míng)作银河(hé)创新成长(zhǎng)。从郑巍在(zài)管基金的当季重仓行业(yè)风格来看，除去(qù)银(yín)河和美生(shēng)活还有(yǒu)较(jiào)强的新能(néng)源属性(xìng)外，其余产品(pǐn)几乎一边(biān)倒(dào)地偏向了TMT领域。

　　就以智联(lián)主题为例分析，最新(xīn)的十(shí)大重仓股除去用友(yǒu)网络和(hé)海康威视(shì)外，年内最(zuì)新的涨幅全部超(chāo)过了(le)30％，特(tè)别是海光信息、中科曙(shǔ)光、卓(zhuó)易信息、大华股份均已实现了涨幅翻番，而这(zhè)四只标的均是第(dì)一季度新近重仓的公(gōng)司。同时，郑巍(wēi)山(shān)所保留(liú)的上一季(jì)重仓(cāng)股仅有金山办公和国网通信。对比来看(kàn)被(bèi)调出的(de)标(biāo)的，中国长城、中望软件、中国(guó)软件等明显涨幅(fú)稍逊一筹。

　　有趣的是，郑巍(wēi)山(shān)在季报(bào)总结中仅仅是寥(liáo)寥数语：“本基(jī)金严格(gé)执行基金合同(tóng)的配(pèi)置范(fàn)围，切合主题，主要围绕智慧(huì)智联、信息技术等的(de)概(gài)念(niàn)范畴展开。一季度(dù)智联主题继续增加了软件服(fú)务、信息技术(shù)的配置比例。围绕(rào)数字经济和新的信(xìn)息技术应(yīng)用(yòng)展开投资。二(èr)季度，将会(huì)继续围绕(rào)信(xìn)息技术、数字经济的范畴展开投(tóu)资。”

　　当年(nián)与这两位一度遭遇非议人物同(tóng)期成(chéng)名的还有(yǒu)华安(ān)胡(hú)宜斌(bīn)，作为当年公司力捧的(de)三位(wèi)基金(jīn)经理中最年(nián)轻者，他(tā)可谓是(shì)少年得(dé)志，但后来所(suǒ)管产品几经浮(fú)沉，好在今年卷土(tǔ)重来。天天基金网数(shù)据显示，年内他所管理的(de)7只(zhǐ)基金全(quán)部涨幅(fú)超(chāo)过20％，其中表(biǎo)现最(zuì)好的(de)还是他的成名作华安媒体互联(lián)网混合。

　　具体聚焦该基金，我们发(fā)现(xiàn)他所保留的上一(yī)个(gè)季度重仓股(gǔ)只有王府井和华大(dà)九天，而将(jiāng)剩余的八个席(xí)位全部更(gèng)换(huàn)。从(cóng)最(zuì)新的标(biāo)的来(lái)看，这(zhè)其中就有近期大火(huǒ)的芯片新贵(guì)寒武纪。从新进重(zhòng)仓(cāng)标的年内表现来看，其中中(zhōng)文在线的年内涨幅已经(jīng)超过(guò)了180％，值得买(mǎi)、浙数文化、美亚柏(bǎi)科等(děng)标的年内涨幅(fú)也是超过了50％。对(duì)比来看，他所剔除(chú)的(de)锦(jǐn)江(jiāng)酒店(diàn)、首旅酒店、中国平安等公司(sī)，目前年内至今(jīn)仍然(rán)体现为股价下跌。

　　至于大幅调仓原因，他表示：“当下我国(guó)仍处经济结构转型时期，我们相信(xìn)未来科(kē)技创新和消费升级仍将(jiāng)成为(wèi)经济总量增长核(hé)心驱动力，围绕(rào)产业(yè)创新、尖端技术突破、新材料、新能(néng)源、新消费等领(lǐng)域仍将诞(dàn)生大量投资机(jī)会，在(zài)策略上，我们已将挖(wā)掘、发现(xiàn)和配置基金合同(tóng)主题范围(wéi)内的(de)科技创(chuàng)新和受益于(yú)国民经济持续增(zēng)长的(de)消费及原材料(liào)放在前所(suǒ)未有高(gāo)度(dù)。”

　　而当年(nián)一(yī)并成名的万(wàn)家基金名将黄兴亮(liàng)，2023年一季度同样强势(shì)回归。天天基金网数据显(xiǎn)示(shì)，他目(mù)前(qián)在管的基金年内(nèi)除(chú)去QDII外，涨(zhǎng)幅全部超过(guò)了10％。特(tè)别(bié)是万家科技(jì)创新迄今(jīn)的年内涨幅超(chāo)过了25％，具(jù)体来(lái)分析他的成名作万家行(xíng)业优选。

　　基金一季报(bào)显(xiǎn)示，黄(huáng)兴亮仅(jǐn)仅是(shì)做出(chū)了一处调整，也就是用中微公司替代了(le)四(sì)季度末的(de)兆易创新。但(dàn)就是(shì)这只新进标的，目前年内的涨(zhǎng)幅已经超(chāo)过90％，与(yǔ)保留重仓中年内涨幅(fú)超过(guò)70％的(de)金(jīn)山办公(gōng)交相辉映(yìng)。对(duì)于当(dāng)季度的调仓，黄兴亮(liàng)表示：“本基金增持了机(jī)器视觉(jué)和医疗器械行(xíng)业的部分个(gè)股，相应地略(lüè)微降低了半导(dǎo)体行业的(de)持仓。截(jié)至季度末，基金持仓仍以计算(suàn)机软件和半导体(tǐ)行业为(wèi)主，总体风(fēng)格偏成长。”

　　邹曦(xī)超限重(zhòng)仓恒立液压

　　陈良栋布局消费电子“半壁江山(shān)”

　　从基(jī)金一季报来看，这些相对低调的领域(yù)也开始越发受到明星基(jī)金经(jīng)理们的(de)追捧，比如(rú)融通基金的明星基金(jīn)经理邹曦，这(zhè)位任职已(yǐ)经(jīng)逼(bī)近15年(nián)半的老将善(shàn)战周(zhōu)期，目前(qián)在(zài)公司仍然管理6只基(jī)金(jīn)产品，其代表作(zuò)是2012年开(kāi)始管理(lǐ)、迄今(jīn)任职(zhí)回报超过180％的融通行业景(jǐng)气。

　　从新出(chū)炉的季报来(lái)看，在上一季度没有单一标的持(chí)仓比(bǐ)例超限后，这一(yī)季度(dù)头三大(dà)重仓股竟然(rán)全部超(chāo)过(guò)10％的(de)比(bǐ)例(lì)上限，它们分别是恒立液(yè)压（10.50％）、华(huá)发股(gǔ)份（10.23％）、招商蛇(shé)口（10.12％）。再叠加考虑后面重仓(cāng)中的汇川技术和安徽合力(lì)，虽然去年下半年(nián)以来重仓中(zhōng)就没有了三一重(zhòng)工(gōng)，但实(shí)际上在当季(jì)的重仓行(xíng)业(yè)中，机械制(zhì)造是仅次于(yú)房(fáng)地产的第二行业。

　　对于调仓的思(sī)路，他在季(jì)报中(zhōng)就表示(shì)：“本季度增加了(le)工(gōng)程(chéng)机械、家居、顺(shùn)周期装(zhuāng)备、医药等行(xíng)业的配(pèi)置(zhì)。目前组合配置偏(piān)向(xiàng)周期价值，同时保持了科(kē)技、消费板(bǎn)块的适度配置。组合结构主要(yào)围绕(rào)国内(nèi)经(jīng)济稳增长的主线(xiàn)展开(kāi)，相关(guān)配置集中在(zài)优质房(fáng)地产股、地产产业链，以及(jí)顺周期装(zhuāng)备等板块。”此外，虽然未进重仓股前(qián)十(shí)，但朱(zhū)少醒对机械制(zhì)造的兴趣也越来越(yuè)浓，例如兰石重装年报(bào)的十大流通股(gǔ)股(gǔ)东中，富国天惠新进上榜排名第六(liù)位。

　　而长城基金(jīn)的明星基金经理陈良栋，其在圈(quān)内(nèi)以善战高(gāo)端制造板(bǎn)块闻(wén)名，目前他在公司所管(guǎn)理的产品(pǐn)数达到了6只，尤(yóu)其(qí)是他(tā)参与管理(lǐ)的长城科创板两年定开业绩亮眼，最新年内涨幅超(chāo)过18％。

　　以陈良栋独自管(guǎn)理(lǐ)时间(jiān)最长的长城新兴产业(yè)为例，可以看到一季度与众不(bù)同的一点是(shì)，消费电子赛道股(gǔ)票(piào)在其中占(zhàn)据明(míng)显的数量(liàng)优势。具体说来，虽然在(zài)基(jī)金(jīn)十大(dà)重仓中不见耳(ěr)熟能详的龙头立讯精密，但大体包括华测导航、东山精密(mì)、电连技术、和而(ér)泰、科大(dà)讯飞都能被(bèi)划入到消费电(diàn)子的大范畴(chóu)中，也就是说其占据了十大重仓中的(de)半(bàn)边天。

　　他解释了(le)看(kàn)好的原(yuán)因(yīn)：“预期今年下半年或明年，消(xiāo)费电子会有(yǒu)一(yī)个触底回升(shēng)的过程。如果叠(dié)加在汽车(chē)产业(yè)链(liàn)上的布局(jú)，我判断可能对收入利(lì)润拉动(dòng)更大。消费电(diàn)子的复苏可(kě)能只是(shì)一个周期的(de)因素(sù)。”而种种因素显示，目前该板(bǎn)块去库(kù)存(cún)可(kě)能也进入到尾声阶段，接下来苹果新品推出或是行业复苏契机。

　　而在高(gāo)端制造这一领域中，还(hái)有不可忽视的一环就是军工装备。同时作为成长股三大(dà)主阵营“新半军”中的重要(yào)一级，军工虽然很难有持续性的表现(xiàn)，但也隔三(sān)差五会(huì)有(yǒu)亮眼的输出，而(ér)华夏的(de)少壮派基金经理万(wàn)方方，是(shì)圈内少数同时管(guǎn)理两只军工主题的基(jī)金经理。

　　以万方方管理时间最长的军工安全混合为例，实际上一季度他仅在十(shí)大(dà)重仓股中(zhōng)做出了一处调整，也就是(shì)用(yòng)昊(hào)华科技替(tì)代了上一季的新雷(léi)能。从整(zhěng)体10只标的(de)所属细分来看，明显(xiǎn)中(zhōng)航系乃(nǎi)至航空航天赛道占据优(yōu)势(shì)。而这一思路(lù)在(zài)他管(guǎn)理(lǐ)的高端装备龙头乃至全市(shì)场(chǎng)基金中都(dōu)体现(xiàn)得颇(pǒ)为明显。进一步(bù)对(duì)照两(liǎng)只军(jūn)工主(zhǔ)题产品，《红周刊》发现重叠的公(gōng)司有八家，惟二的区别是高端(duān)装(zhuāng)备(bèi)龙头中用复(fù)旦微电和西部超导替代了前者(zhě)中的钢研高纳和昊华科(kē)技。

　　他在季(jì)报中的(de)阐述(shù)思(sī)路(lù)清晰：“着重(zhòng)探(tàn)究未来两年确定性的产(chǎn)业趋势和高增长的细分赛道(dào)，组合构建从2023年全年维度(dù)在高确定性的(de)航空(kōng)发动(dòng)机赛道、景气度弹性潜力较高的航天(tiān)导弹产业(yè)链、航空装备(bèi)平台型(xíng)企业(yè)以及技术禀赋和壁垒高筑的新材料领(lǐng)域重点投入。”

　　（本文已刊(kān)发于4月22日(rì)《红(hóng)周刊》，文中(zhōng)提及(jí)个(gè)股(gǔ)仅为举例分析，不(bù)做买(mǎi)卖推荐。）

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 mbb是什么公司，mbb是什么意思缩写