5月迎来(lái)开门(mén)红，A股成交额连续20日保持(chí)在1万亿以上，市场对于人工智(zhì)能、消(xiāo)费、新能源等(děng)板块(kuài)看法分(fēn)歧较(jiào)大，截至5月4日，已有多家券商(shāng)发布了5月金(jīn)股和策(cè)略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行关注度(dù)提升最大

　　截(jié)至5月(yuè)4日，15家券商共计推荐了154只金股，从行业(yè)来看，机械(xiè)设(shè)备(bèi)行业板块暂时(shí)是5月机构人气最高的板块，占比接近(jìn)1成，银行板块罕见(jiàn)出(chū)现多只金股(gǔ)，两(liǎng)者一定程(chéng)度与中特估概(gài)念(niàn)有所重叠。

　　而人工智能/TMT产业(yè)出现分化，传(chuán)媒板块关(guān)注度提升(shēng)最为明显，计算机板(bǎn)块关(guān)注(zhù)度则快(kuài)速下降(jiàng)，这(zhè)也与(yǔ)4月份(fèn)行(xíng)情走(zǒu)势相互印证，传(chuán)媒(méi)板块率先突破，可能会成为AI概念笑到最后的那个。

　　此外，食品饮料、商贸零售的(de)关注度也小(xiǎo)幅回(huí)暖，可能与淄博(bó)烧烤和(hé)五一旅游(yóu)市场的火爆有关。

　　从各家(jiā)券商(shāng)推荐的金(jīn)股标的集中度来看，150多只金股中，有22只(zhǐ)金(jīn)股同(tóng)时被2家及以上的机构共同(tóng)推荐。其中三只传(chuán)媒股同(tóng)时获得3家(jiā)以(yǐ)上(shàng)机构推荐(jiàn)，分(fēn)别是三(sān)七互(hù)娱、腾讯控股(gǔ)和、恺英网络。

　　传媒板块(kuài)受关注(zhù)的逻辑也主要是(shì)两(liǎng)点：1.底部复苏，2.版号放开后，新产品（游戏）有(yǒu)望放量（出(chū)现爆款）。

　　二、4月金股成(chéng)绩(jì)回顾，小商品城67%涨(zhǎng)幅(fú)登顶

　　回(huí)看4月申请结尾的恳请语怎么写，特此申请的特是什么意思金股策略(lüè)表现，东吴证券以(yǐ)12.58%收益(yì)名列(liè)前茅，精测电子贡献其中绝大多数收益(yì)，海通(tōng)证券以(yǐ)12.42%的收益(yì)紧随其后。总体来看，34家券(quàn)商(shāng)中仅11家券商金(jīn)股策(cè)略(lüè)盈利，收益中位数为-1.65%，各项成绩均不如近几(jǐ)期，主要与大盘行情的(de)撕裂有关。

　　这种极端(duān)行情(qíng)的(de)演绎体(tǐ)现在热门金(jīn)股上则表现为“全军覆没”，8只同时获得4家机构(gòu)的金(jīn)股中(zhōng)仅宁(níng)德时代涨幅为正，腾(téng)讯控股、泸州老窖则出现(xiàn)了10%以(yǐ)上的回(huí)撤。

　　而小商品城、精测电(diàn)子涨幅超过60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行情怎么(me)走？机构多数持保守(shǒu)看法

　　各(gè)大券商对五月份的投资方(fāng)向做了(le)预判，综合多家(jiā)观点，券商们(men)对(duì)五(wǔ)月的大盘的看法比较(jiào)保守，建议多看少动，推荐较多的行业是电气(qì)设(shè)备、消费、医药(yào)、军工，对(duì)地产股的(de)走势机(jī)构有分歧，区域规(guī)划(huà)、券商、沪(hù)港通、个(gè)股期(qī)权则因有事件驱动所以有(yǒu)短期的机会。

　　安(ān)信策(cè)略阐(chǎn)述了美国股票投(tóu)资的(de)一个习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述(shù)的是每年5月到(dào)10月股票(piào)市场的相对弱势。这有悖于现代投资理论，但又屡见(jiàn)不(bù)鲜(xiān)。在2010年-2013年的A股(gǔ)市场中(zhōng)，我们(men)也发现(xiàn)了明显的“Sell in May”现象(xiàng)。四(sì)年中仅2013年全A指(zhǐ)数(shù)在5月出(chū)现上涨，其他年份(fèn)均现下(xià)跌。如申请结尾的恳请语怎么写，特此申请的特是什么意思果(guǒ)统计5、6两(liǎng)个月的市场表现，则(zé)四年(nián)均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的微(wēi)刺激(包括(kuò)重(zhòng)大项目的陆续推出和开工)不会停止(zhǐ);同时，管(guǎn)理层对信(xìn)用风(fēng)险及资产(chǎn)价格风险的容(róng)忍度正在(zài)降低，但在投(tóu)资缺口重回(huí)下行通道、通胀继续低(dī)位徘徊的(de)经(jīng)济周(zhōu)期(qī)格局(jú)下，只托不举、定点发力的(de)“微刺激”难(nán)以扭转市场有(yǒu)底无高(gāo)度的现状。

　　申万策略认(rèn)为(wèi)市场(chǎng)依然维持震(zhèn)荡格局(jú)，长(zhǎng)期(qī)看二级市场估值(zhí)体(tǐ)系国际化是趋(qū)势，优质成(chéng)长有望迎来深蹲起跳的机会，可以做一把(bǎ)反弹，国企改革红利(lì)释放非常值得(dé)期待。

　　招(zhāo)商(shāng)策略判(pàn)断在去(qù)杠杆的(de)背景下，要么减少负债，要(yào)么增加资本，减(jiǎn)负(fù)债(zhài)会带(dài)来经济(jì)收缩压力，增资本会(huì)带来股(gǔ)票(piào)供给(gěi)压力(lì)，市场尚(shàng)未走出这种被动局面的影响(xiǎng)。PMI数据显示(shì)经济下行压(yā)力暂时有所缓和，但尚无法期(qī)望(wàng)经济会出(chū)现(xiàn)持(chí)续或者大幅改善;资(zī)金利率(lǜ)的回落是衰(shuāi)退性的(de)，不(bù)意味(wèi)着(zhe)流动性出(chū)现主动(dòng)式改善;风险偏好受刚(gāng)性兑付打破预(yù)期影(yǐng)响(xiǎng)仍难以(yǐ)出现(xiàn)改善;IPO开闸预期增加股(gǔ)票供给担忧。总体上仍维持二季(jì)度投(tóu)资策略观点，谨(jǐn)慎为上(shàng)，保持低仓位;相对来(lái)说(shuō)，中盘(pán)股如(rú)医药(yào)、家电、汽车、食品(pǐn)饮(yǐn)料等一线白(bái)马等业绩(jì)增长确定(dìng)性高、估值不高，可(kě)以有相对(du申请结尾的恳请语怎么写，特此申请的特是什么意思ì)收益。(关键词：医药、食(shí)品饮料(liào)等白马股(gǔ))

　　海(hǎi)通策略展望5月市(shì)场环(huán)境，一(yī)些(xiē)积极因素正出现，将给市场带来一些阳光：(1)宏观面，政策底限(xiàn)思维仍在，悲观预期(qī)或修正。(2)微(wēi)观面(miàn)，部分龙(lóng)头成(chéng)长(zhǎng)股业绩(jì)仍靓丽。(3)市(shì)场面，政策性、事件性亮点望提振市场情绪(xù)。从管理(lǐ)层的(de)政策(cè)取向来看，短期(qī)打破概率偏低，震荡市特征没(méi)变。短期市场下跌后5月(yuè)有些积极因(yīn)素出(chū)现，建议备战回(huí)调后的(de)反弹。

　　中信(xìn)策(cè)略分析(xī)称，首先，A股盈利增速下行(xíng)确(què)立，并将继续;其次(cì)，前期小批多(duō)次的微刺激(jī)下，市(shì)场对短(duǎn)期经济预(yù)期偏乐观，而实际(jì)政(zhèng)策(cè)效果(guǒ)难以(yǐ)对冲来自房(fáng)地产等领域带来的经济下行动能，基本(běn)面预期很有可能(néng)下修;再次，改革和结构(gòu)调整依然是(shì)政(zhèng)策主要目(mù)标，政府(fǔ)不托底(dǐ)，政(zhèng)策不全(quán)面放松的(de)情况下，房地产风险发酵，IPO重启对风险(xiǎn)偏好都(dōu)有(yǒu)不利影响。监管部门的维稳(wěn)措施亦难以改变基本面弱平衡向下打破(pò)的(de)趋势(shì)，5月份市(shì)场(chǎng)仍将继续维持弱势下跌(diē)格(gé)局。

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