为了(le)让自己(jǐ)的(de)限售股解禁(jìn)后(hòu)能获得好的回报，上市(shì)公司董事长雇人拉抬自家的股票价格，然后高位出货。

　　最近，中国证监会网(wǎng)站(zhàn)披露(lù)了一则行政处罚决定书，引(yǐn)发市场关注。时(shí)为(wèi)新美星董(dǒng)事长何德平(píng)和(hé)其配偶黄秀芳提供资金，委(wěi)托蒋维对新美星进行“市值(zhí)管(guǎn)理”，维持、抬高公司股价，以便后续自己(jǐ)减持(chí)获利(lì)。蒋维跟毛(máo)明土、李传武合谋，控(kòng)制35个证券(quàn)账户，利用(yòng)资金优势、持(chí)股优势，连续集中(zhōng)交易新美星，影响公司(sī)股价(jià)，合计盈(yíng)利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监会对此操(cāo)纵证券市场行为，罚没合计9567.12万元；还对何(hé)德平信息披(pī)露违(wéi)法违规，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我们一(yī)起来(lái)看看，究竟是怎么(me)回事。

　　董事长雇人拉(lā)抬自家股票

　　多人(rén)合谋操纵股价

　　根(gēn)据证监会行政处罚决(jué)定书披(pī)露的信息(xī)，新美星董事长、法定代表人、实(shí)际控制人(rén)何德平和他的妻(qī)子黄秀芳当时向时任独(dú)墅湖(hú)文(wén)化传播有限(xiàn)公司董事长蒋维，提供保证金(jīn)约3200万元(yuán)，这些钱部分来自他们所掌控的上海海得泽(zé)广投资(zī)管理中心（普通(tōng)合伙）（简(jiǎn)称海得泽广）减持(chí)“新美(měi)星(xīng)”所得。

　　他们提供资金(jīn)的目的是(shì)，委托蒋(jiǎng)维对“新(xīn)美(měi)星(xīng)”进行“市值管理”，维持、抬高(gāo)“新美星”股价，以(yǐ)便何德平所持“新美星”限售股于(yú)2019年(nián)4月26日解禁后能(néng)够获得(dé)好的回报。

　　蒋(jiǎng)维在收(shōu)到保(bǎo)证金后，即开始利用(yòng)控(kòng)制的证券账户并联合其他市场资金在二级市(shì)场买(mǎi)入并交易(yì)“新美星”，且在后续操作中向(xiàng)黄秀芳反馈其操(cāo)作情(qíng)况。

　　据(jù)了解，这(zhè)场(chǎng)操纵股价，蒋维还找了(le)两个帮手(shǒu)共同合谋(móu)。他经人(rén)介绍认识并联合毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)共(gòng)同操纵“新美(měi)星”；毛明土、李传武控(kòng)制各自(zì)筹得的证券账户、资(zī)金(jīn)开始(shǐ)与蒋维共同交易“新(xīn)美星(xīng)”；在(zài)此期间，主要(yào)由(yóu)蒋维与毛明土(tǔ)联系，传递、沟通各自(zì)操盘情况(kuàng)，以利(lì)于两方交(jiāo)易(yì)决策，更好地(dì)共同抬高“新(xīn)美星”股价。

　　根据监(jiān)管披(pī)露的信息，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，蒋维(wéi)联合毛(máo)明土、李传武控(kòng)制“俞某华”等35个(gè)证(zhèng)券(quàn)账户（简(jiǎn)称账户组(zǔ)），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星(xīng)”股价(jià)上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分点，偏离同期行业(yè)指数25.95个百分点。账户(hù)组累(lèi)计(jì)买入4583.44万股(gǔ)，买入成交金额5.82亿元(yuán)，对应卖出4669.04万(wàn)股，卖出(chū)成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间(jiān)，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武合谋，利用资(zī)金优势、持(chí)股优(yōu)势(shì)，连续(xù)集中交(jiāo)易“新美(měi)星”，影响股票交易(yì)价格，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操(cāo)纵35个账(zhàng)户(hù)拉抬股价、集(jí)中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们(men)具体来看看，蒋维联合毛明(míng)土、李传武，控制(zhì)35个证券账户（简(jiǎn)称账(zhàng)户(hù)组(zǔ)），是怎么拉高“新美(měi)星(xīng)”股价，然后(hòu)出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日(rì)至2019年(nián)6月26日，账(zhàng)户组连续集中交易(yì)“新美星”，申买量(liàng)占市场申买量比(bǐ)例超(chāo)20％的(de)交易(yì)日有19天，峰值达到(dào)42.61％；申卖量占市场申卖(mài)量比(bǐ)例超20％的交易日(rì)有11天，峰值达到(dào)37.66％。账(zhàng)户组持股(gǔ)总数(shù)占总股本比(bǐ)例自2019年(nián)3月5日开始超(chāo)过5％，持(chí)续至(zhì)2019年4月8日，2019年3月29日持(chí)流通股达(dá)到峰值，占流通股本的比例24.74％，持(chí)股占总股本的比例8.13％。账(zhàng)户(hù)组具备资(zī美不胜收的胜是什么意思三年级，引人入胜的胜是什么意思)金优势和持股优势(shì)。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开始，账(zhàng)户(hù)组持续大量(liàng)买入“新美星”，当日(rì)申买排名(míng)第一，竞(jìng)价买入成交排名第一，至2019年2月28日期末持股量(liàng)为(wèi)期初持(chí)股量38.71倍，持股量(liàng)显著增加。在此(cǐ)期间，“新美星”股(gǔ)价累计上涨12.57％，偏离同期创业(yè)板综(zōng)指3.33个百分点，偏离同(tóng)期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日(rì)至(zhì)2019年(nián)4月3日，账户组集中拉抬“新美星(xīng)”，期(qī)末持股量较期初增(zēng)加(jiā)124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账(zhàng)户组有(yǒu)两段典型的拉抬期间：2019年3月(yuè)1日(rì)至3月6日，以不(bù)低于卖一价或(huò)市(shì)价(jià)申买3,729,100股(gǔ)，占账户组同期申买量68.11％，对(duì)应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同(tóng)期(qī)市场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月22日，以不低(dī)于卖一价(jià)或市价申买2,950,300股，占账(zhàng)户组同(tóng)期申买量41.33％，对应成(chéng)交股(gǔ)数(shù)（不含对倒）为2,803,665股，占同(tóng)期市场(chǎng)成交量22.20％。2019年3月(yuè)1日(rì)至(zhì)4月3日期间(jiān)，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离(lí)同期创业(yè)板综(zōng)指21.32个(gè)百分点，偏(piān)离同期行业(yè)指数(shù)22.28个百分(fēn)点(diǎn)。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖出“新美星(xīng)”。在此期间(jiān)，“新美星”股(gǔ)价下跌13.36％，偏离同期创业板综(zōng)指1.55个百分(fēn)点，偏离同期行业指(zhǐ)数1.03个(gè)百分点。

　　此外，操纵期(qī)间，涉(shè)案账户组还多次实(shí)施盘中拉抬和(hé)对倒，并反向(xiàng)卖出获利的行为(wèi)。经测算，扣除佣金和相关税费(fèi)，账户(hù)组盈利4783.56万元。

　　辩称是委(wěi)托理财(cái)、而非(fēi)操(cāo)纵(zòng)股价

　　证监会不予采纳，罚没(méi)近亿元

　　关于操(cāo)纵股(gǔ)价(jià)，何德平、黄秀(xiù)芳及其代理(lǐ)人提出多点申诉意见，请求不予处(chù)罚(fá)：

　　第(dì)一，没有操(cāo)纵(zòng)动机。

　　第二，在案证(zhèng)据不足以证明(míng)蒋维(wéi)受何德平或黄秀芳委托，联合(hé)他人操纵(zòng)股(gǔ)价(jià)，一是“市值管理”不(bù)等同于“操纵(zòng)证(zhèng)券(quàn)市场”；二是黄(huáng)秀芳与(yǔ)蒋(jiǎng)维系委托理财关系，而非操纵股价；三(sān)是蒋维没有(yǒu)将(jiāng)其与毛(máo)明土、李传武等(děng)人(rén)讨论交易新美星(xīng)的(de)情况告知(zhī)黄秀芳或何德(dé)平，涉案(àn)股东(dōng)名(míng)册(cè)并非黄(huáng)秀(xiù)芳向蒋维提供(gōng)，蒋维也(yě)没(méi)有向黄秀(xiù)芳反馈过股东(dōng)名(míng)册；四是蒋维没(méi)有与毛明土、李传武就各(gè)自账(zhàng)户交(jiāo)易新美星的盈亏分(fēn)配进行约定；五是蒋(jiǎng)维账户组(zǔ)利益与何德平、黄秀芳利益并不一致(zhì)，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳不能控制蒋维(wéi)账(zhàng)户组，蒋维获得黄秀芳资金后部分用于(yú)偿(cháng)还债务，部分用于(yú)非法活动，属(shǔ)于欺(qī)诈或诈骗。

　　第三(sān)，黄秀(xiù)芳不应对(duì)毛明土账户组、李传武账户(hù)组交易行为承担责任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武控制。

　　第五(wǔ)，不认可黄(huáng)秀(xiù)芳2020年(nián)11月25日(rì)询问笔录的合法性(xìng)及真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供款项不知情、未参与，且何(hé)德平与黄秀芳系(xì)独(dú)立法律主体，即便夫妻或一致行动人中一方存在不当行(xíng)为，不应推(tuī)定或认定另(lìng)一方承担(dān)责(zé)任。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武，及他们的代理人也就(jiù)是否(fǒu)合谋、部(bù)分(fēn)账户的(de)控制关系(xì)、委托理财关(guān)系等提(tí)出了申诉意见(jiàn)。

　　对此，证监会(huì)回应，经复核，对当事人及其代理(lǐ)人的主要(yào)陈述意见不予(yǔ)采纳。

　　证监会表(biǎo)示，本(běn)案(àn)为多个主体参与(yǔ)、多个环节实施(shī)、环环相(xiāng)扣、锁链式(shì)的上下游衔接(jiē)、合作，共(gòng)同完成的操纵行为。在(zài)案证据可以证明，何(hé)德平、黄秀芳向蒋维(wéi)提供资金作为保证金，委托其通(tōng)过(guò)二级市场(chǎng)交(jiāo)易影响新美星(xīng)股价，蒋维(wéi)会向黄秀芳反馈交易情况；何德平知悉并参与了本案行为(wèi)；上述(shù)行(xíng)为的实质是操纵(zòng)股价(jià)，并非合法理财。在案(àn)证据可以证明，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武有共同影响(xiǎng)“新(xīn)美(měi)星”股(gǔ)价的意(yì)图(tú)和(hé)目标，共(gòng)同(tóng)商议、谋划操盘、拉抬(tái)股价，并且(qiě)采取了联合影响股价的行动，属于共同操纵(zòng)行为。

　　关于违法(fǎ)期间和责任承担，证监会表示，由(yóu)于(yú)2018年9月26日至(zhì)2019年2月14日(rì)期(qī)间蒋维控制的账户交易“新美星”客观(guān)上为后续的合谋操纵(zòng)起(qǐ)到一定程度锁仓的作(zuò)用，并且根(gēn)据(jù)蒋维笔录(lù)，毛明土知道蒋(jiǎng)维和上(shàng)市公(gōng)司的合作，知道蒋维已经有一定(dìng)底仓，才(cái)愿(yuàn)意买入“新(xīn)美星(xīng)”，因此毛明(míng)土和李传武的违法期间与蒋(jiǎng)维(wéi)、黄秀(xiù)芳(fāng)、何德平一致。在此(cǐ)基础上，在(zài)认定(dìng)及处罚时将合谋(móu)各方(fāng)视为一个整(zhěng)体，不区别对(duì)待各方账(zhàng)户组。

　　证监(jiān)会认为(wèi)，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛(máo)明土(tǔ)、李传(chuán)武上述行为违反(fǎn)了2005年《证券法》第七十七条第一项规定(dìng)，构(gòu)成2005年《证券法》第(dì)二百零三(sān)条(tiáo)所(suǒ)述的操纵证券(quàn)市场行为。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定，证监(jiān)会决定(dìng)：就操纵证(zhèng)券市场行(xíng)为，对(duì)何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传(chuán)武没收违法所得(dé)4783.56万元(yuán)，并处以(yǐ)4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万(wàn)元(yuán)，对蒋维罚款(kuǎn)1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违法(fǎ)

　　被(bèi)予以警告并罚款

　　另外(wài)，关于何德(dé)平信息(xī)披露违法的相关(guān)情况，行政(zhèng)处罚决(jué)定书(shū)披露(lù)，在新美星2016年4月(yuè)上市前，海得泽广代何德平、黄(huáng)秀芳夫妇持有公司80万股股(gǔ)份，占新美星上市时总股本的1％。上市后，该部(bù)分股票继(jì)续由海(hǎi)得泽(zé)广代持(chí)，海得泽(zé)广自2017年12月19日开始减持“新美星”股票，至2018年12月27日减(jiǎn)持完毕。

　　关于何德平信息披露(lù)违法，何德平(píng)、黄秀芳及其代理人(rén)提出：第(dì)一(yī)，海得泽广(guǎng)与何德(dé)平、黄秀芳(fāng)二(èr)人不(bù)存在代持，涉案股份系海得(dé)泽广为兰某(mǒu)代(dài)持，股份(fèn)减持决策由海得泽广和兰某作出，海得泽广(guǎng)将(jiāng)减持所(suǒ)得汇(huì)入(rù)黄秀芳指定账户(hù)的原因系(xì)兰某向黄(huáng)秀芳归还借款本(běn)息美不胜收的胜是什么意思三年级，引人入胜的胜是什么意思。第二，涉案股份(fèn)仅为1％，不(bù)具有重大(dà)性，不对投资者决策产生重(zhòng)大影(yǐng)响，情节(jié)轻微。第三，即(jí)便(biàn)认定代持成(chéng)立，何(hé)德平对借款、还款等事项，不参与、不知情，没有主观过错，不应(yīng)受到处罚。综(zōng)上，请求不(bù)予处(chù)罚(fá)。

　　对此，证监(jiān)会回应(yīng)，根(gēn)据黄秀芳(fāng)、兰(lán)某等询(xún)问笔录、海得泽广交易流水、资金流(liú)水及相关(guān)银(yín)行账户流水，结合(hé)何德平、黄秀芳的(de)配偶关(guān)系，代持(chí)资金(jīn)和减持所得系(xì)家庭共同(tóng)财产，可以认定海得(dé)泽(zé)广代何(hé)德平(píng)、黄秀芳(fāng)持有(yǒu)新美(měi)星股票。当事人所提相关理由不具有事实和法律依据，不予采纳。

　　证监会表示，何德平作为(wèi)上(shàng)市公司实际控制(zhì)人，未如实告(gào)知(zhī)上(shàng)市(shì)公司上(shàng)述(shù)持股(gǔ)情况，导致新美星(xīng)在相(xiāng)关公告中(zhōng)均(jūn)未披露相关情况，导(dǎo)致新(xīn)美(měi)星违(wéi)反2005年《证券(quàn)法》第六十三条规定(dìng)，何德平的行为构成2005年《证(zhèng)券法》第一百九十三(sān)条第三款规(guī)定的情形(xíng)。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就信息披(pī)露违法行为，对(duì)何德(dé)平(píng)给予警告，并(bìng)处(chù)以40万元罚款。

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